комментарии stanislava на форуме

Покупка Квадры укрепит позиции ГЭХа на рынке электроэнергии - Промсвязьбанк
ГЭХ может купить Квадру за 15 млрд руб. — источники

Газпром энергохолдинг ведет переговоры о покупке Квадры, рассказали Интерфаксу два источника, знакомые с ходом переговоров. По словам одного из них, сумма сделки может составить около 15 млрд руб. Квадра (бывшая ТГК-4) станет новой отдельной ТГК в составе ГЭХа, в который уже входят генерирующие компании ТГК-1, Мосэнерго, ОГК-2. Один из источников Интерфакса говорит, что переговоры подходят к завершающей стадии, и ГЭХу осталось только получить одобрение на сделку в материнской компании — Газпроме.

Данную новость оцениваем умеренно положительно, полагая, что в случае покупки Квадры позиции ГЭХа на рынке электроэнергии укрепятся. Холдинг уже давно рассматривает возможности для приобретения каких-либо генерирующих активов, в том числе еще в 2013 г. планировалась покупка Квадры, но тогда сделка была отклонена ФАС.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупка Квадры укрепит позиции ГЭХа на рынке электроэнергии - Промсвязьбанк
ГЭХ может купить Квадру за 15 млрд руб. — источники

Газпром энергохолдинг ведет переговоры о покупке Квадры, рассказали Интерфаксу два источника, знакомые с ходом переговоров. По словам одного из них, сумма сделки может составить около 15 млрд руб. Квадра (бывшая ТГК-4) станет новой отдельной ТГК в составе ГЭХа, в который уже входят генерирующие компании ТГК-1, Мосэнерго, ОГК-2. Один из источников Интерфакса говорит, что переговоры подходят к завершающей стадии, и ГЭХу осталось только получить одобрение на сделку в материнской компании — Газпроме.

Данную новость оцениваем умеренно положительно, полагая, что в случае покупки Квадры позиции ГЭХа на рынке электроэнергии укрепятся. Холдинг уже давно рассматривает возможности для приобретения каких-либо генерирующих активов, в том числе еще в 2013 г. планировалась покупка Квадры, но тогда сделка была отклонена ФАС.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост выручки и EBITDA Татнефти обусловлен в основном ценовым фактором - Промсвязьбанк
Чистая прибыль Татнефти по МСФО в 1 квартале увеличилась на 73%, до 43,6 млрд руб., ниже прогноза

Чистая прибыль Татнефти в 1 квартале 2021 года по МСФО составила 43,6 млрд рублей, что на 72,6% больше показателя аналогичного периода 2020 года, говорится в отчете компании. Выручка составила 257,8 млрд рублей, что на 30% больше, чем в 1 квартале 2020 года. EBITDA компании составила 65,8 млрд рублей, увеличившись на 74,7% г/г.

Отчетность Татнефти вышла ниже ожиданий, но в целом неплохой: отмечаем рост ключевых показателей в условиях падения операционных — добычи нефти, производства нефтепродуктов на 11,2% и 5% соответственно. Также снизились и объемы реализации нефти и нефтепродуктов. Рост выручки и EBITDA обусловлен был в основном ценовым фактором.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Появление акций еще одного золотодобытчика на рынке - позитивный моментом - Промсвязьбанк
Nordgold официально анонсировал размещение на LSE и Мосбирже

Золотодобытчик Nordgold официально анонсировал размещение на LSE и Мосбирже. Как сообщила компания, ожидается, что после re-IPO free float составит как минимум 25%. В размещении будут участвовать действующие акционеры, допэмиссия не предусмотрена. Nordgold рассчитывает на включение бумаг в индексы FTSE после re-IPO.

Компания ранее уже была публичной, но в 2017 г. делистинговалась из-за низкой капитализации (тогда 1,2 млрд долл.). Теперь оценка компании ожидается на уровне около 5 млрд долл. Мы считаем появление акций еще одного золотодобытчика на рынке положительным моментом, тем более конъюнктура рынка драгметаллов сейчас вполне благоприятная.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выход МТС Банка на IPO - позитивный триггер для акций МТС - Газпромбанк
Новость о желании группы МТС вывести МТС Банк на IPO в 2022 году является позитивным триггером для акций МТС наряду с обозначенными ранее повышенными ориентирами объемов дивидендных выплат (ближайшая выплата 26,5 руб. на акцию (с текущей дивидендной доходностью 7,8%) предполагает финальные дивиденды за 2020 г. с датой закрытия реестра 8 июля 2021 г.).

Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию c рекомендацией «лучше рынка».

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Татнефти за 1 квартал оцениваются нейтрально - Промсвязьбанк
Татнефь: результаты за 1К21 соответствуют прогнозам    

Чистая выручка компании за 1К21 выросла на 30% кв/кв до 257.8 млрд руб., что на 1.1% выше консенсус-прогноза (-1% против оценки АТОНа). Динамика выручки группы отразила рост цены на нефть (цены реализации на экспорт в дальнее зарубежье выросли на 36.6% кв/кв, на экспорт в СНГ +37.7%, на внутреннем рынке +34.2% кв/кв) и нефтепродуктов (цены на экспорт в дальнее зарубежье +38.9% кв/кв, в СНГ +18.3%, на внутреннем рынке +9.5% кв/кв). Вместе с тем, динамика продаж более слабая (объемы реализации -1.9% кв/кв по нефти, +1.3% кв/кв по нефтепродуктам). Скорректированный показатель EBITDA вырос на 35% кв/кв до 66.6 млрд руб. (-1% ниже консенсус-прогноза, +1% против оценки АТОНа). Динамика показателя отражает хороший уровень контроля над расходами: операционные расходы выросли всего на 6.3% кв/кв (себестоимость добычи снизилась на 1.3% кв/кв до 272.6 руб./барр.), а административно-хозяйственные расходы (SG &A) сократились на 30% кв/кв. Рентабельность EBITDA составила 25.8% против 24.9% в 4К20. Чистый финансовый результат увеличился на 75% кв/кв до 43.6 млрд руб. В то же время FCF в целом изменился незначительно (+2% кв/кв до 32 млрд руб.) — объем чистых денежных средств от операционной деятельности снизился за счет чистого денежного убытка в 8.2 млрд руб. от банковских операций, а капзатраты сократились на 40% кв/кв до 17.4 млрд руб.

Показатели 1К21 отразили текущую макроэкономическую конъюнктуру и в целом близки к ожиданиям рынка. Мы оцениваем результаты нейтрально; в ходе телефонной конференции, которая состоится сегодня в 16:00, ключевой фокус будет на прогнозах на 2021, а также информации о будущих дивидендных выплатах.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новое производство НЛМК в Белгородской области вписывается в зеленую повестку - Атон
НЛМК объявляет о расширении железорудного производства на $3.3 млрд     

НЛМК и Минпромторг РФ подписали меморандум о намерениях по проекту строительства нового производства на базе Стойленского ГОКа. Проект предполагает расширение действующего карьера с ростом объемов добычи железной руды с 43 млн т до 67 млн т в год, строительство новых мощностей по обогащению на 10 млн т концентрата, фабрики окомкования мощностью 9 млн т окатышей и цеха по производству горячебрикетированного железа (ГБЖ) мощностью 2.5 млн т. Инвестиции составят в общей сложности в районе 250 млрд руб. ($3.3 млрд). Реализация проекта запланирована на 2024-2027, а поэтапный ввод в эксплуатацию — на 2027-2028.

Мы рассматриваем данное заявление как быстрый ответ на призыв правительства к увеличению инвестиций. Этот проект имеет смысл, учитывая конкурентные преимущества НЛМК в плане себестоимости добычи железной руды, и он отлично вписывается в новую «зеленую» повестку ESG. Тем не менее, 2024 год, когда планируется старт капзатрат — слишком отдаленная перспектива, и мы не ожидаем сильной реакции рынка на новость. Подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В долгосрочном периоде акции Аэрофлота видятся привлекательными - Финам
Пандемия, вызвавшая полное закрытие границ и отказ от межгосударственных перелетов, негативно повлияли на финансовом состоянии «Аэрофлота». Новым негативом для авиаперевозчика стало повышение нефтяных котировок. Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Нефть по $70 — иранская сделка и железные нервы ОПЕК+» на сайте Finam.ru, подняли вопрос перспектив «Аэрофлота» при цене на нефть от $70 и выше.

Как отмечает Игорь Евсин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», рост нефтяных цен и правда сказался на цене авиатоплива — с начала года цена на топливо в крупнейших аэропортах страны поднялась приблизительно на 20%. «При этом вакцинация в России идет довольно медленно, что прибавляет неопределенности вокруг дальнейшего открытия международных границ. „Аэрофлот“ привлек и продолжит привлекать средства для финансирования своей деятельности — в том числе и с помощью выпуска облигаций. Все это говорит о тяжелом положении авиакомпании. Мы с осторожностью смотрим на перспективы „Аэрофлота“ в краткосрочном периоде — убыток в 2021 г. прогнозируется на уровне 60 млрд руб. (123 млрд руб. в 2020 г.). Тем не менее в долгосрочном периоде акции „Аэрофлота“ кажутся нам привлекательными вследствие реализации стратегии 30/30», — считает эксперт.

Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента ИК «РЕГИОН», отмечает, что авиакомпании эффективно работали и при нефти $100+ за баррель. «Сейчас финансовые результаты компании, скорее, связаны с недостаточным спросом: избыток провозных ёмкостей в нынешнем году сохранится, что будет сдерживать рост тарифов. В следующем году на российском рынке может возникнуть дефицит емкостей, что позволит повышать тарифы, в том числе и для компенсации повышения цен на авиакеросин. Таким образом, динамика акций „Аэрофлота“, как и других авиакомпаний, в ближайшие месяцы будет определятся темпами восстановления траффика», — полагает г-н Вайсберг.

Дмитрий Баженов,  ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер», уверен, что в ближайшее время у компании перспектив нет! «С одной стороны авиаперевозки „Аэрофлота“ восстанавливаются медленно, особенно международные — это сказывается на общей выручке компании. С другой стороны, положительная динамика цен на нефть, приводит к росту цен на авиационное топливо, что в свою очередь приводит к увеличению операционных расходов», — комментирует он.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер», обращает внимание на то, что число перевезенных пассажиров на внутренних линиях в 1 квартале составило 6,5 млн человек, что сопоставимо с показателями докоронавирусного первого квартала 2019 года. Аналитики «Открытие-брокер» неоднократно отмечали, что для возвращения бизнеса в позитивное русло «Аэрофлоту» необходимо восстановить прежний объем международных перевозок. «В первые 3 месяца 2021 г. пандемия продолжала оказывать негативное влияние на отрасль, поэтому международное авиационное сообщение осуществлялось со значительными ограничениями. Убыток по итогам первого квартала 2021 года показал ухудшение против аналогичного периода прошлого года. Но стоит учитывать, что в первом квартале 2020 года негативное влияние пандемии ограничивалось только мартом. При этом убыток в 1 квартале 2021 года оказался заметно меньше. Убытка в 4 квартале 2020 года, хотя именно 4 квартал сезонно является успешным для авиаперевозок (эффект Нового года). Получается, в более сложный зимний период группа показала улучшение результатов относительно в обычных условиях сезонно сильного квартала. Чтобы уверенно пройти летний сезон с точки зрения имеющегося у группы запаса ликвидности компании нужно получить оживление спроса. Однако об этом, увы, пока говорить рано, так как сохраняются серьёзные ограничения на международные перелеты. Во II квартале были расширены маршрутные направления и отмечается более активное восстановление авиаперевозок, эффект пандемии постепенно начинает ослабевать. Сейчас компания отмечает увеличение поступлений денежных средств от бронирований на летний сезон.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции электроэнергетических компаний могут продемонстрировать динамику лучше рынка во 2 полугодии 2021 года - Промсвязьбанк
Спрос на электроэнергию в России растет благодаря восстановлению экономики. Загрузка генерирующих мощностей увеличивается, как и цены на электроэнергию, что создает благоприятные условия для электроэнергетического сектора и способствует повышению интереса инвесторов к акциям публичных представителей отрасли.

Мы считаем, что электроэнергетический сектор выглядит привлекательным на фоне восстановления экономической активности и стабильного рубля. Хотя динамика котировок акций электроэнергетических компаний с начала года пока слабее, чем у компаний из других секторов, мы видим потенциал роста в этом секторе, отмечая крепкий фундаментальный профиль «фишек» сегмента и рассчитывая на активизацию спроса на них во втором полугодии 2021 года.

Среди электроэнергетических компаний, на наш взгляд, наиболее привлекательными на горизонте до конца года являются Интер РАО, стратегия которой предполагает рост бизнеса, а также Юнипро и Энел Россия, по которым ожидается высокая дивидендная доходность.

Лящук Владимир
«Промсвязьбанк»


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвесторы на IPO будут иметь шанс купить акции Nordgold уже с дивидендами за первую половину 2021 года - Финам
Nord Gold Plc объявила о намерениях провести первичное публичное размещение акций в Лондоне и Москве.

После уже почти состоявшегося, но неожиданно отмененного IPO «Высочайшего», размещение акций Nordgold, более крупной золотодобывающей компании, может вызвать большой интерес инвесторов. Время для размещения, если не слишком с ним затягивать, будет очень удачным на фоне того, что стоимость золота после коррекции до $1700 за унцию и ниже снова пытается закрепиться в районе около $1900 за унцию.

Nordgold – третья по общим объемам добычи золота российская компания и пятая по объемам добычи на территории РФ. Компания располагает девятью действующими рудниками в России, Казахстане, Буркина-Фасо, Гвинее. В 2020 году Nordgold произвела 1 045,6 тыс. унций, из которых 469,9 тыс. унций добыто в России.

По итогам 2020 года компания представила сильные финансовые результаты. Выручка выросла год–к-году на 29% до $1 861,4 млн, скорректированный показатель EBITDA увеличился в полтора раза до $1 016,9 млн, чистая прибыль – в 3,8 раза до $578,2 млн.

В марте 2021 года Nord Gold Plc приняла новую дивидендную политику. Дивиденды будут выплачиваться дважды в год по результатам полугодия, что совпадает с периодичностью финансовой отчетности. Начиная с 2022 года, компания намерена распределять на дивиденды не менее 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие (то есть вычитая только капитальные затраты на поддержание деятельности) при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет не выше 1,5. На конец 2020 года соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,2х.

По итогам финансовых результатов 2021 года Nordgold намерен направить на дивиденды не менее $400 млн, которые будут выплачены двумя равными частями по итогам полугодовых и годовых результатов. Таким образом, инвесторы на IPO будут иметь шанс купить акции уже с дивидендами за первую половину 2021 года.

Параметры предстоящего размещения пока не вполне понятны. Заявлено, что в процессе размещений в Лондоне и в Москве free float акций Nord Gold Plc составит не менее 25%. В настоящее время основными акционерами Nordgold являются Алексей Мордашов и его сыновья Кирилл и Никита, которые вместе контролируют 99,94% акций компании.

Мы полагаем, что размещение будет интересным для инвесторов, которые ищут растущий бизнес в защитном секторе.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Газпрома интересны долгосрочным инвесторам - Финам
Акции «Газпрома» после опубликованной на прошлой неделе финансовой отчетности по МСФО за 1 квартал 2021 года показали хороший рост, пробив сегодня отметку в 274 рубля — впервые с августа 2008 года. Сейчас бумага корректируется вниз вместе со всем рынком. Достигли ли бумаги потолка или у них еще есть потенциал роста? Насколько интересна акция инвесторам? Свое мнение на компанию и ее акции высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Нефть по $70 — иранская сделка и железные нервы ОПЕК+».

Игорь Евсин, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» среди долгосрочных факторов роста капитализации компании называет следующие:

1. Рост цен на газ. Холодный и длительный зимний сезон в Европе привел к снижению объемов газа в ПХГ до минимальных (29,9%) за 5 лет уровней и значительному росту цен на газ. Кроме того, сокращение предложение в ходе пандемии COVID-19 привело к дополнительному подъему цен практически на все сырьевые товары, газ не стал исключением. В Азии цены на газ также показывают восходящую динамику – фьючерс на азиатский индекс JKM на июнь вырос до 321 долл. / тыс. м3.

2. Сокращение собственной добычи газа в Европе. Добыча газа в Европе в 2019 г. сократилась на 6,2% относительно 2018 г. Наибольшие темпы падения добычи показывает газовое месторождение Гронинген в Нидерландах (из-за постоянных землетрясений в 2022 году планируется полная остановка добычи). В 4 квартале 2020 года сокращение добычи природного газа в ЕС ускорилось до 23%: 54 млрд кубометров по сравнению с уровнем добычи в 70 млрд кубометров в 2019 году. Часть выпадающей добычи будет компенсироваться за счет роста поставок СПГ. Однако в сравнении с СПГ поставки трубопроводного газа имеют большие гарантии, поскольку они физически привязаны к региону поставок. Данный факт высоко ценится потребителями Европы и Китая.

3. Газ – один из основных бенефициаров ESG-тренда. Газ обладает значительно меньшим углеродным следом в сравнении с углем, нефтью и нефтепродуктами, при этом остается эффективным сырьем для получения экологически чистого водорода.

4. Высокие дивидендные выплаты. Газпром увеличил коэффициент выплат до 50% уже в 2020 г., хотя по планам должен был сделать это только в 2021 г. Кроме того, менеджмент стал чуть более открытым к акционерам, все чаще и чаще звучат тезисы о поддержке капитализации компании.

5. Перспективы значительного роста экспорта газа. Ввод в эксплуатацию СП-2 (в 2022 г. можно ожидать половину загрузки мощности в размере 27,5 млрд м3 (+11% к объемам 2020 г.), далее – постепенное увеличение мощности до 55 млрд м3), постепенная загрузка Турецкого потока (связанная с постепенным вводом Трансанатолийского газопровода в Турции и Трансадриатического газопровода в Южной Европе, можно ожидать роста поставок с 12 млрд м3 до 31,5 млрд м3), восстановление загрузки Голубого потока (В 2020 году по нему было поставлено 8,76 млрд м3 газа, при максимально возможной загрузке в 16 млрд м3) на фоне растущего спроса на газ, а также увеличение поставок в Китай (Увеличение поставок по «Силе Сибири» с 4,1 млрд м3 в 2020 до 38 млрд м3 в 2024 году, а в дальней перспективе (2030 год +) запуск газопровода «Союз Восток» в Китай мощностью 50 млрд м3 газа) и восстановление поставок в страны бывшего Советского Союза (восстановление поставок с 31,2 млрд м3 газа в 2020 до привычных 38 млрд м3 газа) дает постепенный рост только трубопроводного экспорта газа в долгосрочной перспективе (к 2025 г.) порядка 50%. Кроме того, на операционные показатели компании окажут позитивное воздействие также и СПГ-проекты Газпрома в Усть-Луге, Портовой и на Дальнем Востоке.

«На фоне привлекательной ожидаемой дивидендной доходности за 2021 г. мы считаем, что акции Газпрома интересны долгосрочным инвесторам», — резюмирует эксперт.

С ним согласна Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер», которая также считает, что компания показала отличные результаты работы по итогам 1 квартала 2021 года. «До конца текущего года перспективы хорошие, рынок газа восстанавливается, спрос растет, долгосрочные перспективы также хорошие», — говорит она.

Екатерина Крылова, управляющий эксперт департамента стратегии и проектов развития «Промсвязьбанка», также говорит о позитивном взгляде на перспективы Газпрома. «В помощь как рост цен на газ, так и поставок в ДЗ, плюс достройка Северного потока — 2. Газпром представил хорошую отчетность за 1 кв. 2021 г. Результаты превзошли и так сильный рыночный консенсус, EBITDA выросла до максимальных значений с конца 2018 г., а скорректированный на изменения в депозитах свободный денежный поток поднялся до максимумов с 2017 г. Полагаем, что во 2 кв. на фоне роста спроса на газ и высоких цен результаты компании будут также сильными. Также отметим, что скорректированная на неденежные статьи прибыль Газпрома позволяет акционерам Газпрома рассчитывать на дивиденды в 8,26 руб./акцию по итогам квартала. Годовые дивиденды могут стать рекордными – более 25 руб./акцию (при норме выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО), что дает доходность около 9,2%», — комментирует эксперт.

Дмитрий Баженов, ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер», также отмечает сильные финансовые результаты Газпрома за 1 квартал. Он считает, что по результатам прошедшего квартала можно рассчитывать и на высокие дивиденды по итогам всего 2021 года. По словам менеджмента, размер дивидендной базы за первые три месяца текущего года составил 391 млрд руб. – это 8,26 руб. на одну акцию. «При благоприятной рыночной конъюнктуре дивиденд за 2021 г. может составить около 30 руб. Тогда дивидендная доходность составит 11,11%. В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем покупать акции Газпрома с целевым ориентиром 350 рублей», — считает эксперт.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок надеется, что соглашения Новатэка не предполагают простой привязки к ценам на нефть - Sberbank CIB
Реальные контракты по этим двум базовым соглашениям еще предстоит подписать. Тем не менее мы позитивно оцениваем то, что компания стремится обеспечить долгосрочные поставки СПГ с проекта «Арктик СПГ — 2». Общий объем поставок СПГ по условиям соглашений эквивалентен 12,5% от общего производства СПГ на проекте «Арктик СПГ — 2» в пределах проектной мощности.

Цены поставок не раскрываются, однако СМИ сообщают, что формула цены для этих контрактов привязана к JCC (смесь сортов нефти, поставляемых в Японию) с уровнем кривой 11,5-12%. С учетом текущей рыночной конъюнктуры это предполагает цену $8,0-8,5/млн БТЕ, что выглядит вполне адекватным уровнем. Впрочем, с учетом моделируемой нами на долгосрочную перспективу цены Brent — $55/барр. — цены в рамках соглашений с Glencore должны снизиться до $6,3-6,6/млн БТЕ, а такой уровень на 15% ниже моделируемых нами цен на газ в Азии. Мы полагаем, что на самом деле эти соглашения, возможно, не предполагают простой привязки к ценам на нефть, а предусматривают более сложные ценовые формулы.

Громадин Андрей
Котельникова Анна
Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Длительные праздники в мае сказались на объемах торгов МосБиржи - Sberbank CIB
«Московская биржа» опубликовала вчера операционные результаты за май и 5М21.

Данные за май указывают на помесячное снижение объемов торгов во всех сегментах, что в значительной мере объясняется длительными праздниками.

Кили Эндрю
Sberbank CIB

В акциях среднедневной оборот в мае практически не изменился по сравнению с апрельским, но увеличился на 36% относительно мая прошлого года и на 18% — за 5М21 в сопоставлении с 5М20.

В облигациях среднедневной оборот оставался существенно ниже значений за аналогичный период прошлого года: за 5М21 он уменьшился на 31%; а в мае упал на 34% по сравнению с апрелем.

На этом фоне среднедневной оборот на денежном и валютном рынках немного повысился — соответственно на 1% и 3% за 5М21 относительно аналогичного периода прошлого года. В деривативах сохранялась хорошая динамика: за 5М21 среднедневной оборот вырос на 21% с уровней 5М20.

При этом остатки на счетах клиентов в рублях и евро были довольно стабильными (в мае они сократились на 1% по сравнению с апрелем), а на долларовых счетах в мае уменьшились на 6% с апрельских уровней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная отмена импортной пошлины позволит ФосАгро захватить ралли цен на удобрения в Северной Америке Альфа-Банк
Агентство “Интерфакс” со ссылкой на гендиректора «ФосАгро» Андрея Гурьева сообщило, что компания оспорила в американском суде решение комиссии по международной торговле США (ITC) о введении пошлин на импорт фосфорных удобрений компании. Пошлины, которые начали действовать с апреля и установлены сроком на 5 лет в размере 9,19%, были введены по итогам расследования, инициированного компанией Mosaic, в отношении несправедливо субсидируемых поставок из других стран.

Рынок США очень сильно зависим от импорта удобрений. Потенциал увеличения мощностей по производству фосфорных удобрений Mosaic ограничен в ближайшем будущем, при этом американский рынок испытывает дефицит фосфорных удобрений в размере 2,5-3 млн т в год. Альтернативных поставщиков из Иордании, Марокко и Австралии недостаточно, чтобы полностью компенсировать снижение объемов от ключевых поставщиков.

Г-н Гурьев полагает, что вероятность отмены пошлины высока, так как компания не получала несправедливых субсидий в прошлом. Возможная отмена импортной пошлины позволит ФосАгро захватить ралли цен на удобрения в Северной Америке, где цены на бенчмарки остаются высокими — DAP, US Gulf, NOLA торгуется на отметке $650/т. Цены на сельхозпродукцию достигли исторических максимумов, что поддерживает сильный спрос на удобрения со стороны сельскохозяйственного сектора. Цены на фосфатные удобрения остаются высокими, несмотря на рост экспорта из Китая. Независимо от решения суда, компания остается в более выигрышном положении в сравнении с марокканской OCP и российским Еврохимом, размер компенсационных пошлин которых составляет соответственно 19,97% и 47,05%.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Reddit - сущий кошмар до институциональных инвесторов и любителей шорт операций - Московские партнеры
Reddit – сущий кошмар до институциональных инвесторов и любителей шорт операций. Доброе утро, друзья! И снова про похождения Новых Неуловимых.

Как мы с вами помним, четыре месяца назад группа спекулянтов с форума WallStreetBets совершила, казалось бы, невозможное в финансовом секторе, спровоцировав шорт сквиз сразу по нескольким акциям. Это в конечном итоге привело к огромным убыткам для фондов, в частности, Melvin Capital Management, который и был изначальной целью инвесторов с Reddit.

Для тех, кто забыл в чем суть дела: в ответ на короткие позиции хедж-фондов, трейдеры с Reddit начали маниакально скупать акции, а также колл-опционы таких компаний, как GameStop, AMC и т.д. Это вызвало эффект снежного кома: чем выше поднимались котировки, тем больше шортистов были вынуждены откупать обратно акции по повышенной цене (как и маркетмейкеры в случае опционов), тем быстрее котировки росли.

Это так называемый эффект недостаточной ликвидности и большого количества шортов. В какой-то момент на рынке оказывается дикая техническая ситуация, когда практически нет продавцов.

Цена в такой момент может быть ЛЮБОЙ.

За последние несколько дней предположительно тем же трейдерам с Reddit удалось вновь разогнать акции AMC, Bed Bath and Beyond, а также BlackBerry.

Котировки убыточный сети кинотеатров только за вчерашний день выросли на 95% и закрылись на рекордно высоком уровне в 62,55 доллара, а акции Bed Bath and Beyond взлетели на 60% – до $44.

(Для справки. Как сообщает РБК, Bed Bath & Beyond продает множество товаров – от банных полотенец до простыней, кухонных принадлежностей и предметов хозяйственного обихода. В первую очередь торговая сеть ассоциируется с товарами для качественного сна: матрацами, подушками, одеялами и кроватями).

Почему выбор пал именно на эти компании? Высокий уровень коротких позиций и относительная простота возможности спровоцировать шорт сквиз на манер январского. И, разумеется, бездействие регулятора.

Мы с вами отлично понимаем: в результате де-факто сговора идет рыночная манипуляция. Но… сговора вроде бы и нет. Да и факт манипуляции ещё надо доказать.

На мой взгляд, это просто временная ситуация, которой пользуются ребятки-игруны.Главный вопрос: что будет дальше? Фондовый рынок цикличен – за периодом роста всегда следует падение, и наоборот. Этот случай не будет исключением, однако рисковать и открывать короткие позиции сейчас точно не стоит.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»

Ребятки с Reddit пользуются тем, что многие инвесторы, понимая очевидную перегретость рынка, начинают шорт-операции по тем или иным позициям. Расплата приходит быстро и безжалостно.

Логика «борцов за справедливость» понятна: найти бумаги с относительно невысокой ликвидностью и большим количеством шортов. Похоже, сегодня шортистам нужно быть крайне осторожными.

Внимательно следим за акциями других компаний, которые также имеют высокий уровень коротких позиций: Workhorse Group (WKHS) – 41%, IGM Biosciences (IGMS) – 37,7%, GTT Communications (GTT) – 36,9% и т.д.

Подобные игры ВСЕГДА заканчиваются очень плохо. Расплата бывает жесткой и весьма болезненной. Похоже, ждать осталось не слишком долго.

А большие фонды, тем не менее, наращивают обьем шорт позиций… Теперь, правда, по крупным и ликвидным компаниям и индексам.

Из графика видно: предыдущий разгон AMC выглядит лишь невинной шалостью на фоне всего того, что происходит сегодня.
          

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новатэк обладает запасом времени для формирования оптимального портфеля контрактов - Газпромбанк
Мы считаем новость о подписании новых соглашений о продаже СПГ позитивной для бумаг «НОВАТЭКа». Компания успешно занимается маркетингом СПГ на ключевом азиатском рынке. Являясь основным акционером (60%) Арктик СПГ 2, «НОВАТЭК» будет получать с проекта около 12 млн т СПГ в год для последующей реализации конечным покупателям.

При этом «НОВАТЭК» обладает запасом времени для формирования оптимального портфеля контрактов – первая очередь проекта «Арктик СПГ 2» будет запущена в 2023 г.

Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На конференц-звонке Татнефти инвесторы будут ждать новостей по дивидендной политике - Финам
4 июня «Татнефть» планирует представить отчётность по МСФО за первый квартал 2021 года. Мы ожидаем, что выручка нефтяника вырастет на 26,1% г/г до 250,1 млрд руб., EBITDA — на 89,3% г/г до 71,4 млрд руб. Чистая прибыль, по нашим оценкам, увеличится на 91% г/г до 48,2 млрд руб.

Рост финансовых результатов год к году в первую очередь объясняется ростом средних цен на нефть на 21,4% г/г, а также ослаблением рубля. При этом на результаты негативно повлияли снижение добычи на 11,9% г/г из-за соглашения ОПЕК+, а также отмена льгот по добыче сверхвязкой нефти.

На конференц-звонке в центре внимания инвесторов будут комментарии менеджмента насчёт будущих дивидендов, а также новости насчёт диалога с правительством о стимулировании добычи сверхвязкой нефти. Напомним, что ранее «Татнефть» неожиданно выплатила лишь 50% прибыли по МСФО в качестве дивидендов за 2020 год, хотя весь год менеджмент говорил о выплате 100% свободного денежного потока.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

На данный момент мы рекомендуем покупать обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» с целевыми ценами 670,1 руб. и 636,6 руб. и апсайдом 30,4% и 28,5% соответственно. При этом наша целевая цена может быть понижена, если менеджмент «Татнефти» решит и далее платить лишь 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность акций Роснефти примерно 1,27% - Промсвязьбанк
Акционеры Роснефти утвердили дивиденды в размере 6,94 руб. на акцию

Акционеры Роснефти по итогам годового собрания в заочной форме утвердили дивиденды за 2020 год в размере 6 руб. 94 коп. на одну обыкновенную акцию, сообщила компания. Всего на выплату дивидендов будет направлено 73,55 млрд руб.

Последний день торгов с дивидендами – 11 июня, доходность – примерно 1,27%. С учетом долгосрочного инвестиционного потенциала Роснефти считаем, что отсечку можно достаточно комфортно переждать в ее бумагах. Рекомендуем «покупать» с целью 645 руб./акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Увеличение капзатрат Фосагро не станет серьезным негативным фактором - Атон
Фосагро рассматривает инвестиции в новый аммиачный завод на 120 млрд руб.        

По словам гендиректора Фосагро Андрея Гурьева, компания рассматривает возможность расширения своих аммиачных мощностей. Новая стратегия должна быть одобрена и представлена до конца 2021 года или в начале 2022 года.

Пока никакого решения не принято, и мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ на данном этапе. Фосагро никогда не рассматривалась инвесторами как чисто дивидендная история, поэтому увеличение капзатрат не станет серьезным негативным фактором, особенно учитывая успешную реализацию подобного проекта некоторое время назад. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Фосагро.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа продемонстрировала хорошие объемы торгов на всех рынках - Атон
Московская биржа объявила результаты торгов за май  

По данным Московской биржи, оборот торгов на рынке акций в мае вырос на 36% г/г и достиг 2.2 трлн руб. Объем торгов на рынке облигаций без учета однодневных бумаг (овернайт) сократился на 39% г/г до 1.2 трлн руб. С учетом прямых сделок репо с ЦБ РФ оборот торгов на денежном рынке увеличился на 30%, а на валютном рынке — на 22.5%. Объем торгов на срочном рынке подскочил на 36% до 10.4 трлн руб. Средства участников рынка снизились до 764 млрд руб. (-9.1% г/г, -3.2% м/м), а объем рублевых средств, генерирующих наиболее существенный процентный доход, составил 98 млрд руб. (2.6% г/г/3.2% м/м).

В мае биржа продемонстрировала хорошие объемы торгов на всех рынках. Результаты поддерживают динамику стоимости бумаги.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>