Производство стали в России в мае, по данным WSA, выросло на 8,8% в годовом выражении, а с начала года увеличилось на 1,9%. Динамика не соответствует общемировому тренду: в мире выплавка сократилась в мае на 1,2%. Аналитики отмечают, что резкий рост в мае в годовом выражении объясняется низкой базой прошлого года, когда против отрасли начали действовать европейские санкции. Перспективы дальнейшего роста выпуска будут зависеть от ситуации с экспортом, поскольку внутренний спрос уже стабилизировался.

Отметим, что при этом в мире производство стали снизилось на 1,2% с начала года, и на 5,1% в мае. Крупнейший производитель стали в мире – Китай пока сокращает производство, ввиду слабого спроса со стороны строительной отрасли. Российские сталевары также не экспортируют сталь в Китай по причине невысоких цен и слабого спроса. В этом году основной рынок сбыта будет внутри России. Строительный сектор сейчас на подъеме, а остальные секторы восстанавливаются после кризисного 2022 года. Рублевые цены на горячекатанный рулон стабильны и находятся на среднецикловых значениях последних лет.

( Читать дальше )

Производство стали в РФ в мае выросло на 3% м/м и 9% г/г до 6.8 млн т, по оценке Всемирной ассоциации производителей стали. Выпуск стали в Китае за месяц снизился на 6% по сравнению с апрелем (с поправкой на календарный фактор) и на 7% в годовом исчислении до 90 млн т. Во всем мире производство стали в мае снизилось на 3% м/м и 5% г/г до 162 млн т.

Рост производства стали в России указывает на устойчивый спрос в стране и подтверждает наши позитивные ожидания по компаниям, ориентированным на внутренний рынок. Производство в Китае снижается второй месяц подряд, что, тем не менее, направлено на поддержку цен.

Чуйко Кирилл
Казаков Дмитрий
«БКС Мир инвестиций»

Мы присваиваем акциям Газпрома рейтинг «Держать» при целевой цене до конца 2023 г. в 177 руб./акцию после обновления модели с учетом недавно раскрытых результатов за 2022 г. по МСФО и проектов, анонсированных на горизонте до 2030 г. В 2023–2024 гг. глобальные цены на газ должны оставаться высокими, а новые СПГ-мощности будут компенсировать сокращение поставок Газпрома в Евросоюз (-124 млрд м3 в 2022–2023 гг.). На мировой спрос в 2022 г. негативно повлияли снижение импорта СПГ Китаем и теплые погодные условия. Обратный эффект этих факторов в 2П23 может привести к росту цен. По завершении периода высоких сырьевых цен на финансовые показатели Газпрома в 2025–2026 гг. позитивно повлияют турецкий газовый хаб (+10 млрд м3 в год) и Амурский ГПЗ. С конца 2027 г. Газпром может начать поставлять газ по дальневосточному маршруту и трубопроводу «Сила Сибири-2», увеличивая экспорт в КНР к 2030 г. до 100 млрд м3 в год.

Катализаторы роста: новые контракты и проекты (в РФ, Казахстане, Узбекистане); либерализация цен на газ на внутреннем рынке.

( Читать дальше )

Brent останется в диапазоне 75-78 долл./барр., выход из этого диапазона зададут завтрашние данные по запасам нефти США

Вчера цены на нефть Brent умеренно скорректировались, но остались выше 75 долл./барр. Способствовали локальному охлаждению нефтяного рынка, наряду с робкими попытками доллара окрепнуть к мировым валютам, муссируемые СМИ новости: представители государственной CNPC заявили, что из-за роста спроса на электромобили спрос на нефть в КНР может вырасти в этом году чуть  хуже мартовского прогноза. Сдержали покупки также сообщения о росте поставок из Ирана в мае до 1,5 млн барр./сутки, 5-летних максимумов и решимость Венесуэлы нарастить добычу на 15%, до 0,9 млн барр./сутки. Впрочем, среднесрочные ожидания по нефти остаются позитивными — КНР по-прежнему остается ключевым локомотивом  спроса на нефть, а политика ОПЕК+ настраивает на то, что на рынке во 2 полугодии будет дефицит предложения топлива даже несмотря на возможность неглубокой рецессии в развитых странах.

Сегодня утром котировки Brent сдержанно подрастают.

( Читать дальше )

Цены на нефть в пятницу подросли, но сегодня с утра вновь находятся под давлением. Ухудшение прогнозов от инвестбанков по росту экономики Китая негативно влияет на ожидания рынка по спросу, хотя авторитетные аналитические дома по-прежнему возлагают на Китай большие надежды. МЭА ждет дефицит поставок во II полугодии 2023 г., что может поддерживать котировки до конца года.

В то же время статистика по запасам нефти в США на протяжении последних недель вызывает тревогу. Несмотря на высокий автомобильный сезон, динамика спроса остается сдержанной, а запасы топлива растут. Вероятно, в ближайшие недели внимание к данной статистике будет повышенное. На этой неделе публикация пройдет в четверг в 18:00 по МСК.


( Читать дальше )

Даже на фоне общего замедления экономики Китая в мае, объемы нефтепереработки в прошлом месяце выросли там на 15,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы ожидают от местных властей новых стимулов для поддержки экономики. Этот фактор поддерживает цены на нефть.

К 11:30 МСК августовские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $75,6/барр, прибавляя 0,1%. Июльские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $70,5/барр, снижаясь на 0,1%.

Цены на нефть марки Brent прибавили в четверг около 3% на статистике от крупнейшего в мире импортера сырой нефти. Данные, опубликованные днем ранее показали, что объем нефтепереработки на китайских НПЗ вырос в мае на 15,4% по сравнению с прошлым годом, достигнув второго по величине показателя за всю историю наблюдений.


( Читать дальше )

Цены на нефть во вторник отыграли большую часть падения предыдущего дня. Котировки восстановились на фоне решения по ставке в Китае, а также позитивной статистики по инфляции в США.

Народный банк Китая снизил ставку по краткосрочным заимствованиям с целью поддержать восстановление экономики. Данные по инфляции в США по итогам мая показывают замедление темпов роста цен до 4% после апрельских 4,9%. Эти новости позитивно влияют на прогнозы по мировому спросу на нефть в 2023 г. и дают повод для оптимизма среди участников рынка.

Фьючерсы на Brent сегодня с утра продолжают расти. Формально потенциал роста лежит в районе верхней границы месячного коридора $78 за баррель. Однако техническая картина достаточно тревожная — поддержка $71,5 руб. тестировалась уже 4 раза, и время между подходами сокращается. При ухудшении сентимента нельзя исключать спуск в район $70 за баррель.

Галактионов Игорь
«БКС Мир инвестиций»


( Читать дальше )

ЦБ РФ раскрыл статистику по торгам на валютном рынке и торговым потокам за апрель и частично за май.

Основные изменения наблюдались в доле юаня в экспорте и импорте, которая продолжала расти (в апреле — на 23% и 31% соответственно, а до этого в марте — на 18% и 27% соответственно). Месячный экспорт в юанях вырос с $6,9 до $7,2 млрд, а импорт — с $7,7 до $7,9 млрд. Сальдо торгового баланса с Китаем по-прежнему отрицательное. Между тем объем чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами вырос в мае относительно апреля на 30% м/м (с $7,0 млрд до $9,1 млрд). ЦБ РФ подчеркивает, что отношение чистых продаж валюты к валютной выручке крупнейших экспортеров (без учета экспортной валютной выручки в рублях) с ноября 2022 г. по апрель 2023 г. оставалось на высоком уровне в 80%. В мае доля юаня на валютном рынке увеличилась с 36,1% до 39,2%, а доля «токсичных» валют снизилась с 62,3% до 59,4%.

Роста продаж валюты экспортерами в мае все еще недостаточно, чтобы привести в равновесие внешнеторговые операции с Китаем.

( Читать дальше )

Нефть — снова вниз?

Уже третий раз с начала мая котировки Brent опускаются ниже 72 долл./барр. В этот раз не помогли ни старт автомобильного сезона, ни решение ОПЕК+ дополнительно сократить добычу. Рынок не верит в силу спроса, а ведущие инвестбанки корректируют прогнозы вниз.

Мы, конечно, считаем, что распродажа в нефти избыточна, а фактор и высоких ставок, и повышенного инфляционного давления в экономике США уже давно должен быть учтен. Но поддержка со стороны спроса, в данном случае, китайского, пока действительно ограничена: постковидное восстановление промышленности страны слабее ожиданий. В мае импорт сырой нефти вырос на 12,2% г/г, до 12,1 млн барр./день, после сокращения на 16% месяцем ранее. Но рассчитываем, что со второго полугодия восстановление Китая все же будет более выраженным, а рост мобильности населения и обусловит наращивание потребления.

«Промсвязьбанк»

Нефть Brent на этом фоне продолжаем видеть в зоне ~80 долл./барр

Ресурсы разворачиваются на Восток. По итогам 2022 года Россия увеличила экспорт нефти в дружественные страны на 76%, большая часть этого объема пришлась на Индию и Китай, заявил вице-премьер РФ Александр Новак.

Главные цифры.

— Поставки нефти из России в Индию выросли в 19 раз по отношению к 2021 году — до 41 млн тонн, нефтепродуктов — в два раза, до 6,2 млн тонн.

— При этом экспорт нефти в Китай в 2022 году вырос на 28% — до 89 млн тонн.


( Читать дальше )