Цены на металлы снижаются. Стоит отметить, что практически на все и практически всюду. Замедление темпов роста мировой экономики и угроза стагфляции и даже новой рецессии, о которых говорят все чаще, являются плохим основанием для роста котировок.

После взлета цен на многолетние максимумы в начале марта на опасениях сбоя поставок из-за обострения геополитической обстановки, они также стремительно скорректировались и вернулись на уровни конца прошлого года.

Сегодня «Ведомости» со ссылкой на данные РА «Русмет» подтвердили информацию о падении цен на сталь в России на 40% с начала года. Мы тоже отмечали такую тенденцию, отслеживая цены на металлопродукцию у металлотрейдеров.


( Читать дальше )

Сталелитейные компании: правительство может отменить акциз на сталь

Вчера глава Минпромторга Денис Мантуров сообщил, что до конца июня ведомство тщательно проанализирует, при взаимодействии с Минфином, уровень финансовой стабильности российских сталелитейных компаний, с тем чтобы принять решение о дополнительных мерах поддержки, включая отмену акциза на сталь. Ключевая цель для правительства — обеспечить эффективный экспорт стальной продукции. Вместе с тем Минпромторг не считает, что необходимо срочное принятие решения об отмене акциза.

По словам Д. Мантурова, финансовые результаты российских сталелитейных компаний за 4М22 выглядят лучше, чем за аналогичный период год назад, поэтому, возможно, в принятии срочного решения по акцизу необходимости нет. Вместе с тем правительство отмечает негативный тренд, доминирующий последние две недели — преимущественно в связи с укреплением рубля. Акциз на сталь (2,7% среднемесячной экспортной цены на слябы) был введен в начале года и заменил собой экспортные пошлины. Полагаем, что отмена акциза должна поддержать прибыли стального сектора, а позитивный эффект для российских сталелитейных компаний оцениваем в 10–15% чистой прибыли.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Совет директоров НЛМК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 4К21 и 1К22 

Согласно пресс-релизу НЛМК, совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 4К21 (ранее рекомендовалось выплатить 12.18 руб. на акцию) и за 1К22. Напомним, в апреле 2022 менеджмент рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2021 год и 1К22.

Рекомендация совета директоров соответствует ранее сделанным комментариям НЛМК в отношении дивидендов, но все же вчера оказала некоторое давление на котировки компании. Акции снизились на этой новости более чем на 2%, однако потом отыграли падение и завершили день ростом на 1.9%. Решение, скорее всего, связано с экономической неопределенностью, из-за которой многие компании решили отложить или отменить выплаты дивидендов.

Атон

Совет директоров группы «НЛМК» отменил решение, принятое 2 февраля 2022 года в отношении размера дивидендов за IV квартала 2021 года (12,18 руб. на одну акцию), и рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за этот период.

Таким образом, совет директоров НЛМК согласился с озвученной ранее рекомендацией менеджмента, что вряд ли стало сюрпризом для инвесторов. По аналогичной схеме от анонсированных в начале текущего года выплат уже отказались «Северсталь» и ММК.


( Читать дальше )

На фоне санкций и ограничения поставок в западные страны, а также падения внутреннего спроса на стальной прокат, российские стальные компании оказались в затруднительном положении.

По данным, которые приводят СМИ, в настоящее время компании вынуждены снижать производство в попытке оптимизировать издержки. Вместе с тем, простой мощностей – не самая лучшая (но вынужденная мера), поскольку это может оказывать негативное влияние на рентабельность.

С санкциями и ограничениями поставок в страны Запада все понятно и обсуждалось уже не раз. Это данность, с которой приходится мириться. Перенаправить экспортные потоки в Азию также проблематично. Надеемся, до поры до времени. Однако и на внутреннем рынке ситуация сложная.


( Читать дальше )

Компания НЛМК отменила публикацию результатов за первый квартал, ранее совет директоров рекомендовал воздержаться от выплат дивидендов за 2021 год.

Отсутствие предсказуемости в поведении менеджмента настораживает инвесторов, особенно в период переориентации экспортных потоков.

ИК «Фридом Финанс»

На российском фондовом рынке сейчас наблюдается безыдейность. Ожидания по рекордным выплатам дивидендов вследствие бурного сырьевого роста цен в этом году будут более сдержанными.  Тем не менее, на российском фондовом рынке есть ряд компаний, которые даже в текущих условиях могут сохранить дивидендные выплаты. В частности, о дивидендных выплатах уже объявили Сегежа и Интер РАО.

Основные кандидаты на выплату дивидендов – сырьевые экспортеры, которые не находятся под санкциями и имеют низкую долговую нагрузку. Среди них: Газпром, Норникель, Полюс и ФосАгро.

«Газпром». Несмотря на давление, которое пытаются оказать власти западных стран в отношении компании, поставки газа в Европу продолжаются в штатном режиме. Вероятность отказа от импорта ЕС газа из России минимальна, что является дополнительным позитивным фактором для Газпрома. На фоне текущих высоких цен на газ мы ожидаем, что 2022 год останется благоприятным для компании. Принимая во внимание то, что основной пакет акций Газпрома принадлежит государству (50,2%), компания, на наш взгляд, продолжит выплачивать дивиденды.

«Норникель»

( Читать дальше )

Инвестиционный тезис. ПАО «НЛМК» и его контролирующий акционер до сих пор не попали в санкционные списки. Преимущество НЛМК в удачной конфигурации активов и продуктовой линейки, в силу чего ограничения, введенные ЕС против импорта российского стального проката, не отразились на экспортных продажах компании. НЛМК сохраняет высокую загрузку производственных мощностей. У компании низкая долговая нагрузка и комфортная структура долга. В то же время общего негативного воздействия на отрасль полностью избежать не получится. Оно может проявиться в ценовом давлении на внутреннем рынке металлопродукции и в сбоях экспортной логистики из-за транспортных ограничений. Кроме того, чтобы не создавать преимуществ отдельным группам инвесторов перед акционерами, лишенными доступа к рынку акций, компания отказалась от публикации отчетности за 1-й кв. 2022 г. и рассматривает вопрос об отказе от выплаты дивидендов за 4-й кв. 2021 г. и 1-й кв. 2022 г., что не позитивно для оценки НЛМК. В связи с этим мы присваиваем по акциям НЛМК рекомендацию «На уровне рынка».

( Читать дальше )

Менеджмент Северстали не будет рекомендовать выплачивать дивиденды за 4К21 и 1К22

Согласно пресс-релизу Северстали, компания приняла решение временно не публиковать финансовые результаты за 1К22. Кроме того, менеджмент компании не будет рекомендовать совету директоров выплачивать дивиденды за 4К21 и 1К22. Вопрос о выплате дивидендов будет рассмотрен на ГОСА компании 20 мая 2022.

Российский металлургический сектор чувствителен к введенным торговым ограничениям, и мы полагаем, что данное решение было обусловлено текущей экономической конъюнктурой. Северсталь присоединилась к НЛМК и Евразу в намерении не выплачивать финальные дивиденды за 2021.

Атон

Вскоре после указа президента РФ о переводе расчетов за газ в рубли появились идеи расширить список экспортных товаров, которые предполагается продавать за нацвалюту. В частности, спикер Госдумы Вячеслав Володин предложил пополнить перечень удобрениями, зерном, маслом, нефтью, углем, металлами, лесом и другими товарами. В Кремле к идее отнеслись с интересом, а вот бизнес воспринял предложение настороженно. В числе первых на инициативу Володина отреагировал основной акционер НЛМК Владимир Лисин. Он предупредил о риске закрытия внешнего рынка для российских производителей.

Finam.Ru изучил мнения экспертов по поводу расширения расчетов в национальных валютах, а также о перспективах компаний металлургического сектора.

Переход на платежи в рублях выбросит Россию с рынков?


( Читать дальше )