Акционеры Татнефти 21 сентября на внеочередном заочном собрании рассмотрят вопрос о выплате дивидендов за первое полугодие 2023 года. На случай отсутствия кворума «запасной» датой проведения собрания определено 28 сентября. Согласно дивидендной политики компания направляет на выплату дивидендов не менее 50% прибыли от МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины.

За 1 полугодие 2023 года прибыль по МСФО больше прибыли по РСБУ (в размере 27,54 руб. на акцию), но, так как совет директоров с рекомендацией по дивидендам прошел до публикации результатов по МСФО, то и рекомендации по дивидендам за 1 полугодие 2023 года были сформированы, исходя из чистой прибыли по РСБУ.

Ожидаем, что итоговый размер дивидендов за I пг. 2023 г., утвержденный акционерами компании, составит 31,8 руб. Данные чистой прибыли компании по МСФО за I пг. практически совпали с нашими оценками, тем не менее, расчетное значение справедливой стоимости компании после выхода последних данных финансовой и операционной отчетности эмитента, на фоне пересмотра прогноза цен на нефть и увеличения в оценках прогнозной выручки отраслевых компаний доли наиболее ликвидных валют развивающихся стран поставлена нами на пересмотр в связи с возможным повышением.

( Читать дальше )

Медиа и технологии – Оборот Wildberries в первом полугодии составил 1,22 трлн рублей

Wildberries во 2кв23 увеличил оборот на 89% г/г – до 644,17 млрд руб. (против Ozon: +118% г/г и Y.Market: +80% г/г, также во 2кв23). Компания продемонстрировала снижение темпов роста, в то время как основные конкуренты показали ускорение роста GMV по сравнению со 2кв22 и 1кв23.

Полугодовой оборот Wildberries при этом вырос на 94% до 1,22 трлн руб. В структуре GMV за полугодие продажи товаров составили 1,1 трлн руб. (+90%), услуги продавцам и покупателям – 165,5 млрд руб. (рост в 2,3 раза). Наибольшие объемы продаж продемонстрировали сегменты fashion-товаров (одежда, обувь и аксессуары), косметики и парфюмерии, продукции для благоустройства дома и предметов интерьера, смартфонов и аксессуаров, продуктов питания.

За 1П23 Wildberries вложила 8,9 млрд руб. в строительство новых логистических объектов, показатель вырос на 7% г/г. По итогам 1 полугодия совокупная площадь логистических центров компании на территории всех стран присутствия превысила 2,9 млн кв. м.

( Читать дальше )

Россети – Совет директоров компании одобрил приобретение акций Россети Северный Кавказ

В четверг (14 сентября) совет директоров Россетей одобрил участие компании в Россети Северный Кавказ путем приобретения дополнительных обыкновенных акций компании.

Россети планируют внести в уставный капитал Россети Северный Кавказ не более 17,26 млрд руб. и увеличить свою долю в компании не менее чем до 97,84% (с текущих 97,13%).

«Ренессанс Капитал»

В конце прошлой недели бумаги Мосбиржи показали лучший результат в составе индекса Мосбиржи, поскольку логично позитивно отреагировали на рост ключевой ставки.

Сантимент ЦБ касательно того, что инвесторам пора привыкать к долгосрочному периоду высоких ставок, также сыграл на руку бумагам Мосбиржи — он внушил уверенность в продолжительном периоде повышенных процентных доходов биржи по остаткам на счетах.

Кроме того, позитивным драйвером для акций остается увеличение торговой активности и комиссионных доходов. Число физлиц с брокерскими счетами на Мосбирже по итогам августа 2023 года достигло 26,81 млн (+422 тыс. за август), ими открыто 45,9 млн счетов (+1,06 млн за август).

Отметим, что в августе 2023 года сделки на Московской бирже заключали 3,4 млн частных инвесторов — это стало максимальным значением за всю историю биржевых торгов.

Мы видим вероятность роста бумаг Мосбиржи на 10–15% на горизонте 1–2 месяцев. Они продолжают оставаться защитным инструментом как для инвесторов, так и для самой биржи от роста уровня процентных ставок в экономике.

Абелев Олег

( Читать дальше )

Группа Окей выпустила МСФО отчет за I полугодие 2023 года. Общая выручка Группы увеличилась на 1,7% в годовом выражении до 99,5 млрд рублей за счет роста розничной выручки и дохода от аренды. Показатель EBITDA Группы снизился на 5,4% в годовом выражении до 7,1 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA сократилась на 0,6 п. п. и составила 7,1%, главным образом из-за временного повышения коммерческих, общих и административных расходов в связи с открытием новых магазинов в сегменте дискаунтеров. В первом полугодии 2023 года Группа зафиксировала чистый убыток в размере 3,0 млрд рублей по сравнению с чистой прибылью в размере 0,6 млрд рублей годом ранее главным образом вследствие признания неденежного убытка от курсовых разниц и роста финансовых расходов.

Окей – последняя отчитавшаяся компания из крупных ритейлеров на МосБирже. В целом мы можем подвести итог, что первое полугодие для ритейлеров было нелегким. Почти все ритейлеры имели либо отрицательные сопоставимые продажи, либо околонулевые. Исключение составляет только X5 Group.

( Читать дальше )

Ведомства предложили ввести заградительную пошлину на экспорт нефтепродуктов из РФ в $250/т — источники

Минфин и Минэнерго предложили ввести заградительную пошлину на экспорт из РФ нефтепродуктов, но готовы возместить ее тем компаниям, которые обеспечат необходимые поставки нефтепродуктов на внутренний рынок и на биржу, сообщили «Интерфаксу» несколько источников, знакомых с ситуацией. По словам источников, предлагается ввести пошлину в размере $250 за тонну как для светлых, так и для темных нефтепродуктов. Если компания выполнит квоты Минэнерго по поставкам нефтепродуктов на внутренний рынок и на биржу, то уплаченная пошлина им вернется в виде обратного акциза на нефть. Один из источников отметил, что такую высокую пошлину предлагается ввести в качестве меры, препятствующей «серому экспорту».

Ситуация на оптовом рынке нефтепродуктов продолжает оставаться сложной, цены аномально растут, что в итоге стало приводить и к росту цен в рознице, и к нехватке топлива в некоторых регионах, что критично для аграриев.

( Читать дальше )

В пятницу совет директоров Транснефти рассмотрел вопрос дробления акций в пропорции 1 к 100. Об этом сообщают Интерфакс, Коммерсантъ и Ведомости, хотя официально решение еще не объявлено. 

Мы считаем, что вероятность одобрения — свыше 90%, и о нем будет объявлено в ближайшее время. Если бы совет директоров не был готов одобрить давно обсуждавшийся сплит, то вопрос не был бы поднят на такой уровень. Это, конечно, только наше мнение, но мы считаем его вполне обоснованным. Мы полагаем, что решение станет известно на этой неделе, возможно, уже сегодня, в понедельник, 18 сентября.

Смит Рональд
БКС «Мир инвестиций»

Влияние на котировки, скорее всего, будет позитивным. Из-за высокой цены (RUB 147 350 на закрытие торгов в пятницу) привилегированные акции Транснефти фактически недоступны для значительной части растущего класса розничных инвесторов в России. Однако при цене в 100 раз ниже – RUB 1473.5 за бумагу — «префы» компании будут стоить примерно как акции Новатэка и лишь как четверть «голубой фишки» — Лукойла.

Как обрисовывает сегодня ситуацию газета «Коммерсантъ», один из вариантов сдерживания роста цен на нефтепродукты — обложить весь их экспорт пошлиной в размере $250/т, если НПЗ не продает определенный объем своего производства на внутреннем рынке. Другой вариант — полностью запретить экспорт нефтепродуктов, чтобы насытить отечественный рынок.

Относительно мягкие меры (экспортная пошлина в $250 на тонну) должны мотивировать производителей поставлять больше на внутренний рынок, и последствия для компаний могут оказаться соразмерными масштабу снижения внутренних цен. Кроме того, с применением данной пошлины цены могут упасть ниже предельных значений, установленных для выплаты топливного демпфера.

Вариант с мягкими мерами мы считаем в общем и целом негативным для нефтяного сектора, при этом Газпром нефть, Татнефть и Башнефть с их относительно высокой долей продаж нефтепродуктов внутри страны (>40% от общей выручки) окажутся в худшем положении по сравнению с Роснефтью, ЛУКОЙЛом (~20%) или Сургутнефтегазом (10%).

( Читать дальше )

G7 может ввести запрет на импорт алмазов из России  

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на бельгийских официальных лиц, в следующие 2-3 недели страны G7, как ожидается, согласуют запрет на импорт российских алмазов. Согласно источнику, будет действовать прямой запрет на покупки, который может вступить в силу 1 января 2024 года, а также косвенный запрет, который будет вводиться постепенно. Представители G7 и ЕС также обсуждают возможность создания глобальной системы отслеживания оборота алмазов.

На данный момент G7 еще предстоит разобраться с техническими деталями эмбарго на российский алмазы. План предусматривает запрет покупки алмазов и бриллиантов непосредственно у АЛРОСА или у перекупщиков в Индии или ОАЭ, сообщают источники. У нас нет официального рейтинга по АЛРОСА.

Атон

ЦБ повысил ключевую ставку на 100 бп до 13% и обновил макроэкономические прогнозы 2023-24

В пятницу Банк России повысил ключевую ставку и отметил на пресс-конференции, что сдерживающая кредитно-денежная политика, скорее всего, пока сохранится. Регулятор также не исключил возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. ЦБ РФ пересмотрел прогноз по росту кредитования в 2023 году до 14-18% (+1 пп): ожидается, что корпоративный портфель прибавит 14-18% (+2 пп), а розничный — 15-19% (прогноз не изменился). Регулятор ожидает, что в 2024 году темпы роста кредитного рынка замедлятся до 7-12% (против 9-14%, озвученных ранее). Рост ВВП прогнозируется в диапазоне 1.5-2.5% (без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом) в 2023 и снижен до 0.5%-1.5% (с 0.5%-2.5% первоначально) в 2024.

Повышение ключевой ставки в целом является сдерживающим фактором для роста российского фондового рынка, тем не менее, доходности «длинных» ОФЗ пока не выросли, что обычно оказывает более существенное влияние на рынок. Новость нейтральна для акций банков, поскольку повышение ставки не окажет существенного влияния на их прибыль, а лишь замедлит рост кредитных портфелей. Мосбиржа является бенефициаром повышения ключевой ставки, и мы также подтверждаем наш позитивный взгляд на Сбер и TCS Group.

Атон