В ежемесячном докладе Международного энергетического агентства (МЭА) прогноз роста мирового спроса на нефть был повышен на 180 тыс. баррелей в сутки. В соответствии с обновленным ориентиром показатель должен увеличиться на 1,24 млн баррелей в сутки, до 102,959 млн. Одновременно МЭА пересмотрело вверх и ожидания в отношении спроса — на 1,5 млн баррелей в сутки, до рекордных 103,5 млн. По расчетам организации, этих объемов удастся достичь в первую очередь благодаря совокупному наращиванию добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, а именно в США, Канаде и Бразилии, на 1,3 млн баррелей в сутки.

Судя по прогнозу МЭА, предложение нефти будет расти быстрее, чем спрос, и по итогам текущего года опередит его примерно на 0,36 баррелей в сутки. Таким образом, без дополнительного сокращения производства и экспортных поставок в рамках соглашения ОПЕК+ цены на углеводородное сырье останутся под давлением, а котировки Brent могут уйти в диапазон $60–70 за баррель.

Однако мы считаем, что ОПЕК+ сможет удержать цены на нефть на комфортных для себя значений. Если котировки североморского сорта опустятся ниже $76, крупнейшие мировые экспортеры договорятся о дополнительном сокращении квот на добычу, чтобы обеспечить уровень цены в районе устраивающих рынок $80 за баррель.

Чернов Владимир

( Читать дальше )

За 2023 год цена нефти Brent снизилась на 10% и на конец года достигла $77 за баррель. Основные потери пришлись на IV квартал из-за опасения участников рынка относительно более слабого спроса и роста добычи нефти странами, не участвующими в соглашении ОПЕК+.

С начала года цены на нефть практически не изменились, но в течение 2024 г. мы ожидаем роста до уровня $85–90 за баррель.


( Читать дальше )

Рубль вчера продолжил укрепляться.

Доллар максимально ослабевал до 87,4 рублей, а юань торговался на отметке 12,1 рублей. Эти значения находятся на уровне июня прошлого года. К завершению сессии доллар стоил 87,6 рублей, юань — 12,1 рублей. Большую часть дня спрэд между курсом юаня к рублю на Forex и Московской бирже оставался расширенным (10 рублей против 5 на прошлой неделе). Связываем это с увеличением объема продаж из ФНБ.

Цена на нефть остается на комфортном уровне 78,1 долл./баррель Brent. Доллар подорожал по отношению к мировым валютам на фоне неопределенности со ставкой ФРС и геополитической нестабильностью, но на рубле это практически не отражается за счет расширенного предложения валюты (со стороны экспортеров и Банка России) над ее спросом при сезонно низком импорте и высокой ключевой ставке

Утром рубль торгуется на уровне вчерашнего закрытия. В условиях выраженного преобладания продаж валюты ожидаем, что тренд на укрепление рубля сегодня продолжится. Ориентиром по курсу выступает интервал 86,5 – 87,5 рублей за доллар США.

«Промсвязьбанк»

В пятницу курс доллара снизился до отметки 88,4 рублей, продолжая двигаться к ноябрьским минимумам. Стоимость юаня опустилась до 12,2 рублей, завершив неделю на минимумах с июля. Хотя в последний торговый день недели темп укрепления курса замедлился за счет закрытия коротких позиций, мы считаем, что рубль, в том числе и локально, еще не исчерпал потенциал своего роста. Во-первых, по нашим оценкам, предложение валюты со стороны экспортеров устойчиво превышает спрос на нее на фоне действия сезонных факторов (низкого импорта) и высокой ключевой ставки. Во-вторых, поддержку рублю и ожиданиям по нему оказывают нефтяные цены. Несмотря на то, что стоимость Brent вечером в пятницу скорректировалась до 78,3 долл./баррель против дневного максимума в 80,7 долл./баррель, она продолжает оставаться в комфортных для рубля пределах.

Этим утром доллар США торгуется около уровня 88,0 рублей. С сегодняшнего дня ожидается, что объем предлагаемой на рынке валюты дополнительно расшириться за счет операций Банка России. На прошлой неделе регулятор ежедневно продавал валюту на 0,8-0,9 млрд долларов.

( Читать дальше )

Привилегированные акции Сургутнефтегаза — уникальный инструмент, дивиденды по которому больше зависят от курса USD/RUB, чем от операционной деятельности компании. Базой для расчета служит курс на 31 декабря, поэтому уже сейчас можно сделать прогноз, какие дивиденды могут получить акционеры за 2023 г.

По уставу Сургутнефтегаз платит на префы 10% чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, соответствующих 25% уставного капитала. Это соответствует 40% от прибыли на акцию за календарный год.


( Читать дальше )

Торговая активность инвесторов существенно выросла. Обороты в акциях — на максимумах с октября. Причем в лидерах по объемам нет привычных Сбера, ЛУКОЙЛа и Газпрома.

Северсталь может вернуться к выплате дивидендов. Это позитивно для акций всего сектора черной металлургии — они должны выглядеть лучше рынка.


( Читать дальше )

Вчера рубль продолжил укрепление, зафиксировавшись ниже отметки 89 рублей за доллар. К концу дня доллар подешевел до отметки 88,6 рублей, юань – 12,32 рублей. Цена на нефть выросла до 79 долларов за баррель Brent на фоне сохраняющейся напряженности в районе Красного моря. Данные по инфляции в США оказались хуже прогнозов, что привело к удорожанию доллара относительно мировых валют. При этом базовая инфляция (Core CPI), исключающая из расчета индекса динамику цен на волатильные потребительские товары, в декабре чуть снизилась. Оцениваем эти макроданные, скорее, как нейтральные и считаем, что рост стоимости доллара носит локальный характер.

Также вчера Минфин России озвучил планируемые с понедельника объемы продажи валюты и золота из ФНБ в размере 4,1 млрд руб. в день. Начиная с 9 января Минфин ежедневно продает валюту на 08-0,9 млрд рублей. При увеличении предложения валюты со стороны Минфина до 5 млрд рублей это составит текущему курсу 405 млн. юаней или 3,5% от среднедневного оборота пары CNYRUB_TOM. Оценивая изменение предложения валюты со стороны государства, нужно учитывать особенности взаимодействия между ЗВР и ФНБ, но во второй половине месяца существует вероятность укрепления рубля до уровня ноябрьских минимумов (87,5 руб./долл. США).

( Читать дальше )

Минфин опубликовал данные по средней цене на Urals — основной ценовой ориентир для российской нефти. Разбираемся, как это может повлиять на доходы нефтяников: Роснефти, Лукойла и других российских компаний.

Что происходит с ценой Urals

По итогам декабря средняя цена Urals сложилась на уровне $64,2 за баррель, что на $13,7 ниже бенчмарка North Sea Dated — расчетного значения цены Brent на спот-рынке. Дисконт расширяется второй месяц подряд на фоне усилий стран G7 по повышению эффективности механизма потолка цен. 


( Читать дальше )

В среду рубль подорожал на фоне продолжения продажи валюты экспортёрами.

Максимально курс укреплялся до уровня 89,02 рублей за доллар США. По итогам торговой сессии доллар ослаб до 89,33 рублей, юань – 12,41 рубля. Цены на нефть остаются комфортными — баррель Brent стоит выше 77 долларов. При этом стоимость доллара по отношению к мировым валютам сейчас находится на повышенном уровне средины декабря за счет увеличения глобальной неопределенности (вероятность мартовского снижения ставки ФРС составляет 70% против 90% в конце прошлого года). В фокусе внимания ожидаемые в четверг данные по инфляции в США, которые определят дальнейшее настроение инвесторов.

Сегодня утром рубль торгуется чуть ниже вчерашнего закрытия. С учетом устойчивого предложения валюты экспортёрами и ограниченного спроса на нее считаем, что в ближайшие дни он продолжит укрепляться. Пока ориентиром для валютного курса выступает диапазон 88,0-89,0 рублей за доллар США. Но вероятность его ухода к ноябрьским минимумам в течение следующей недели довольно высока.

«Промсвязьбанк»

Цены на нефть Brent торгуются около 78 долл./барр., восстанавливаясь после просадки ранее на новостях о снижении Саудовской Аравией отпускных цен для клиентов на 2 долл./барр. Это стало сигналом слабости мирового спроса на энергоносители.

Поддержку ценам, но краткую, на наш взгляд, сейчас оказывает форсмажорная ситуация на крупном (добыча 300 тыс.барр./день) месторождении в Ливии. Также статистика по запасам от API показала сокращение по сырой нефти на 5,2 млн барр. за неделю.

Сегодня в фокусе официальные данные от Минэнерго США, которые могут оказаться схожими, что также поддержит цены. В четверг и пятницу выйдет порция ключевой статистики по США и Китаю, что также будет влиять на цены на нефть.

Таким образом, краткосрочно мы считаем, что цены на нефть могут закрепиться в диапазоне 76-80 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»