Какой может быть динамика рынка акций в следующем году при условии, что не случится новых шоков, а вот все так и будет продолжаться — СВО, санкции, изоляция и тд?  Какие бумаги могут показать рост? Кто сможет платить дивиденды? На кого ставить? Свое мнение на этот счет высказали эксперты в ходе онлайн-конференции «Российский рынок и рубль в 2022 году: история падений и надежд»

По мнению Сергея Суверова, инвестиционного стратега УК «Арикапитал», основная проблема отечественного фондового рынка — дефицит свежих денег. «Без иностранцев сильно вытянуть котировки вверх сложно. Возможно, будут реинвестироваться дивиденды, в частности нефтяных компаний в начале следующего года. Интересны бумаги компаний роста, например в секторе технологий, или со стабильным кэш флоу, типа МТС, которые в состоянии платить дивиденды», — считает он.


( Читать дальше )

Эксперты, принявшие участие в онлайн-конференции «Итоги 2022 года в металлургии — нержавеющие проблемы» на сайте Finam.ru обюсудили, каково влияние санкций на российские компании, какие компании постарадали сильнее, а какие меньше всего.

Виталий Манжос,  старший риск-менеджер «Алго Капитал», отмечает, что от европейских санкций больше пострадала компания «Северсталь». Ранее поставки в Европу формировали порядка 34% ее выручки.

Поставки компании НЛМК в ЕС по итогам 2021 года составили около 12.6% от физического объема продаж.


( Читать дальше )

Как вчера сообщило агентство Bloomberg, Норникель рассматривает сокращение производства никеля в следующем году примерно на 10%.

Некоторые европейские покупатели не принимают поставки из России, есть риск избытка. Компания уже информировала отдельных клиентов о планах снизить добычу, как сообщают компетентные источники. 10%-ное сокращение производства выведет его на уровень 2021 г., когда фактором снижения объемов стало затопление двух ключевых рудников. Компания не дала официального комментария.

Производственный ориентир компании на 2022 г. — 210 тыс. т, и 10%-ное сокращение означает производство никеля в размере 190 тыс. т. Мы ожидаем, что мировой переизбыток металла достигнет 50 тыс. т в 2022 г. и около 100 тыс. т в 2023 г., поскольку Индонезия активно развивает новые никелевые проекты.

Отметим, что эта страна контролирует около 40% мирового рынка никеля, и ожидается, что она увеличит добычу этого металла на 26% г/г в 2022 г. и на 10% г/г в 2023 г. до 1,4 млн т в год.

Если Норникель сократит производство в следующем году, это, как мы полагаем, позитивно скажется на мировых ценах на никель и, соответственно, частично компенсирует снижение производственных объемов. Согласно нашему текущему прогнозу, средняя цена на никель в 2023 г. снизится на 14% г/г до $22 000/т.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

Норникель может снизить выпуск никеля в 2023

Как сообщает Bloomberg со ссылкой на неназванные источники, Норникель рассматривает возможность снижения производства никеля примерно на 10% г/г в 2023. Прогноз по производству никеля на этот год составляет 205-215 тыс. т. Снижение выпуска может быть связано с профицитом на рынке, а также нежеланием европейских покупателей приобретать российский металл. Ранее компания оценивала профицит никеля на рынке в 2023 на уровне 110 тыс. т против прогнозируемых 109 тыс. т в 2022.

В результате сокращения объем производства никеля может вернуться на уровень близкий к 2021, когда выпуск из собственного сырья составило 190 тыс. т на фоне затопления ключевых рудников. Мы считаем новость умеренно негативной с точки зрения восприятия и ожидаем официального прогноза компании. У нас нет официального рейтинга по Норникелю.

Атон

Новая инвестпрограмма Норникеля и перспективы дивидендов

В 2023 году Норникель выйдет на пик инвестиционного цикла и его капиталовложения вырастут на 10% год к году — до $4,7 млрд, сообщила компания в пресс-релизе. Инвестиционная программа на 2023 год включает «Серную программу 2.0», горные проекты, поддерживающие капиталовложения (инфраструктура топливно-энергетического комплекса компании, замена оборудования и капремонт), а также социальные проекты. Бюджет Норникеля на 2023 год был одобрен советом директоров в пятницу.

Как изменилась инвестпрограмма? Судя по предоставленным данным, в этом году инвестиции Норникеля составят около $4,2 млрд. Это выше ожиданий аналитиков SberCIB Investment Research, составлявших $3,8 млрд, и прогноза компании, представленного в августе — $3,5–4,0 млрд. Запланированные на 2023 год капиталовложения также превысили прогнозы аналитиков, что пиковые уровни придутся на 2024–2025 годы. Компания сейчас ожидает снижения капиталовложений после 2023 года. Это может быть связано с недавно объявленным переносом «Серной программы» на Медном заводе на несколько лет. Стоимость реализации программы может составлять около $2,1 млрд.

( Читать дальше )

Норникель утвердил бюджет на 2023

По данным Сервера раскрытия информации Интерфакс, совет директоров Норникеля утвердил бюджет на 2023 год — ожидается, что капзатраты вырастут на 10% г/г до около $4.7 млрд. Ранее компания отмечала, что средне- и долгосрочный прогноз по капзатратам находятся на пересмотре.

На следующий год приходится пик инвестиционного цикла компании. Предыдущий прогноз по капзатратам (до пересмотра) предполагал, что средние капзатраты в 2023-25П составят $4-4.5 млрд. У нас нет официального рейтинга по Норникелю.

Атон

Перспективы Норникеля после санкций против Потанина. Вчера Минфин США ввел санкции против Владимира Потанина, Росбанка, а также компании Интеррос. Отдельно оговаривается, что санкции не распространяются на Норникель, так как на момент введения ограничений Интерросу принадлежало менее 50% акций компании.

Получается, что санкции существенно не повлияют на бизнес-процессы Норникеля. Вероятно, власти США понимают, что прямые санкции приведут к взлету цен на никель и палладий, как это было с алюминием в 2018 году, когда РУСАЛ попал под американские санкции.

Промсвязьбанк

Время тоже выбрано не просто так – в начале года Норникель заключает договоры с покупателями. Допускаем, что теперь переговоры будут идти сложнее. Возможно, компании придется делать скидки. Вчера акции реагировали на новости падением, так как санкции могут привести к сокращению выручки Норникеля, а значит и к сокращению дивидендов, что чувствительно для РУСАЛа. Бумаги Норникеля падали на 3%, а Русала – на 3,3%. Сейчас акции отыгрывают часть вчерашних потерь.

Считаем, что реакция бумаг Норникеля и РУСАЛа была излишне негативной. Акции Норникеля все еще остаются фундаментально привлекательными на фоне высоких цен на никель и отсутствия прямых ограничений.

Капзатраты Норникеля в 2022 году вырастут в 2 раза, превысив 250 млрд рублей

Новость на стала для нас сюрпризом. Норникель активно реализует свою инвестиционную программу о чём было известно ещё год назад. После сообщений в СМИ котировки компании перешли к снижению.

Мы считаем, что реакция была избыточной, так как Владимир Потанин ранее сообщал, что дивиденды окажутся ниже прошлых лет из-за роста капитальных затрат.

Однако, мы надеемся, что до конца года Норникель объявит о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев текущего года, что даст положительный импульс бумагам компании. А вот финальные дивиденды за 2022 год, вероятно, будут действительно ниже после принятия новой дивидендной политики.

Промсвязьбанк

Объем инвестиций Норникеля в 2022 удвоится г/г   

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на старшего вице-президента — руководителя блока стратегии и управления стратегическими проектами, логистики и ресурсного обеспечения Норникеля Сергея Дубовицкого, объем инвестиций Норникеля в 2022 составит более 250 млрд руб. Также отмечается, что реализация планов развития компании потребует большую нагрузку на Северный морской путь.

Увеличение загрузки Северного морского пути может способствовать росту поставок на азиатские рынки. Прогноз по инвестициям в целом соответствует объявленным ранее планам компании по капзатратам на 2022 в размере $3.5-4 млрд. В настоящий момент у нас нет официального рейтинга по Норникелю.

Атон

Акции «Норникеля» сегодня показывают сильную динамику, по состоянию на 17:45 мск они прибавляют около 2,7% при отсутствии какой-либо корпоративной информации в открытых источниках.

Нельзя исключить, что кто-то что-то знает, но мы не входим в число инсайдеров. Как правило, в прежние годы в ноябре совет директоров «Норникеля» рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев. Сейчас уже декабрь, но компания хранит полное молчание на эту тему. Может быть, это связано с перевыборами совета директоров, которые прошли на внеочередном общем собрании акционеров 24 ноября. А может быть, промежуточных дивидендов уже не будет?

Если бы компания все же решила их выплатить, то по действующей в рамках акционерного соглашения, которое истекает в этом году, дивидендной политике промежуточные выплаты могли бы составить порядка 1100 руб. на акцию, по нашей оценке, а текущая дивидендная доходность была бы на уровне более 7%. Но нет — так нет.


( Читать дальше )