Предварительные результаты за ноябрь по РСБУ:  корпоративный сегмент все еще в минусе с начала года 

Доля просрочки снова снизилась. Вчера ЦБ РФ опубликовал предварительную статистику по банковскому сектору за ноябрь. Объем корпоративных кредитов сократился на 0,1% месяц к месяцу (здесь и далее – за вычетом переоценки). Портфель розничных кредитов вырос на 0,4% месяц к месяцу. Год к году корпоративные кредиты сократились, по нашим оценкам, на 2,4%, в то время как розничное кредитование ускорило рост до 1,2%. С начала года объем корпоративных кредитов уменьшился на 1,7%, розничных – вырос на 1,2%. Доля просрочки как в корпоративном, так и в розничном сегментах снизилась за месяц на 10 б.п., продолжив, таким образом, постепенный нисходящий тренд предыдущих двух месяцев.

Рост розничных депозитов перестал замедляться. Розничные вклады за месяц увеличились на 0,5%, а их рост относительно уровня годичной давности составил 10,8% против 10,6% в октябре, то есть наблюдавшееся последние четыре месяца замедление в годовом выражении прекратилось. Корпоративные депозиты прибавили 0,5% за месяц (первое увеличение за последние полгода). С начала 2016 г. вклады населения выросли на 5,2%, а объем корпоративных депозитов сократился на 4,9%.  

( Читать дальше )

Результаты за ноябрь по РСБУ: ROAE остался на уровне 23%

Маржа снизилась, но выручку поддержали непроцентные доходы. Вчера Сбербанк опубликовал финансовую отчетность за ноябрь по РСБУ. Чистая прибыль почти не изменилась (здесь и далее – месяц к месяцу), и ROAE также остался, по сути, прежним м – 23%. ЧПМ, по нашим оценкам, упала на 40 б.п. до 6%, а чистый процентный доход снизился на 6%. При этом операционный доход вырос на 3% за счет увеличившихся комиссионного и торгового доходов. Банк немного сократил расходы, а отношение Расходы/Доходы опустилось ниже 31% (в декабре показатель, скорее всего, вырастет). 

Стоимость риска ниже октябрьского уровня, несмотря на ослабление рубля. Стоимость риска уменьшилась до 1,7% с 2,3% в октябре, хотя рубль несколько подешевел за отчетный месяц. Доля просрочки также снизилась (на 10 б.п. до 2,8%). В ноябре впервые за несколько месяцев вырос объем корпоративных кредитов. Так, в номинальном выражении он увеличился на 2,2%, а за вычетом переоценки – на 1,1% (благодаря рублевым кредитам). Впрочем, с начала года сокращение портфеля составляет все еще более 3%. Розничные кредиты выросли на 0,5%, с начала года – на 4,4%

( Читать дальше )

Сбербанк за 11 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ в 2,4 раза — до 483,2 млрд рублей

Сбербанк России за январь-ноябрь 2016 года увеличил чистую прибыль по РСБУ в 2,4 раза — до 483,2 млрд рублей по сравнению с 202,4 млрд рублей за аналогичный период прошлого года, говорится в сообщении банка. Чистый процентные доходы выросли в январе-ноябре на 45% год к году, до 1 трлн рублей. Операционные расходы увеличились на 12,6% год к году и составили 432,9 млрд рублей. Активы банка с начала года показали снижение на 5,8% до 21,7 трлн руб..

Чистая прибыль Сбербанка не показала значимого роста относительно октября и в целом можно говорить, что этот показатель вышел на плато на уровне 53-53,5 млрд руб. в месяц. Это позволяет банку сохранить высокие темпы роста прибыли относительно 11 мес. 2015 года, который был сформирован благодаря низкой базе прошлого года, роспуску резервов и увеличению чистого процентного дохода при более низкой динамике расходов.

              Промсвязьбанк

  СБЕРБАНК ОПУБЛИКОВАЛ ХОРОШИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА НОЯБРЬ ПО РСБУ

Чистая прибыль банка в ноябре составила 53,4 млрд руб. (RoE 23,2%), что на 1% выше октябрьского показателя (53,1 млрд руб.) и в 2,2 раз выше, чем годом ранее (24 млрд руб.). Чистый процентный доход снизился на 6% м/м до 90,8 млрд руб. из-за падения доходности активов на 30 бп до 5%, комиссионный доход увеличился на 2% м/м до 26,7 млрд руб. Чистая прибыль за 11M16 выросла в 2,4 раза до 483 млрд руб. (ROE 20,7%). Корпоративные кредиты в ноябре сильно выросли — на 254 млрд руб. (+2,2% м/м), а кредиты физическим лицам увеличились на 20,7 млрд руб. (0,5%). За 11M16 чистые отчисления в резервы снизились на 27% г/г, стоимость риска составила 1,8%. Операционные затраты оказались неизменными м/м на уровне 41 млрд руб. и выросли на 12,6% за 11M16 до 433 млрд руб., соотношение «затраты/доход» составило 32,8%, что представляется комфортным показателем. Чистая прибыль от торговых и валютных операций в ноябре увеличилась еще на 8 млрд руб.

Еще один удачный месяц для «Сбербанка», хотя и НЕСКОЛЬКО слабее октября по показателям отчета о прибылях и убытках - доход от ОСНОВНЫХ видов деятельности снизился (-4% м/м) из-за снижения доходности. Тем не менее ноябрь стал примечательным месяцем для банка - это был первый месяц за долгий период, когда мы наблюдали сильный рост кредитной активности как в сегменте корпоративных, так и в сегменте розничных кредитов. Это еще один признак того, что российская экономика находится на пути к восстановлению. Следующий катализатор для «Сбербанка» — 14 декабря, когда руководство представит прогноз на 2017 год. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по «Сбербанку», который торгуется с мультипликатором P/BV 2017П равным 1,07x и P/E 2017П равным 6,0x.

АТОН

Аналитики КИТФинанс Брокер сохраняют рекомендацию ПОКУПАТЬ обыкновенные акции Сбербанка с целевой ценой 170 руб.
 

Чистая прибыль Сбербанка, рассчитанная по МСФО, в III кв. 2016 г. увеличилась в 2,1 раза и составила 137,0 млрд. руб. Это немного хуже среднерыночного консенсуса, согласно которому прибыль оценивалась в 137,8 млрд. руб. За 9 месяцев 2016 г. чистая прибыль Сбербанка составила 400,1 млрд. руб. (+166,2% г/г).   Руководство Сбербанка прокомментировало дивидендную политику на ближайшие годы: дивидендная политика пока остается прежней – выплаты акционерам могут увеличиться при условии достижения уровня достаточности капитала в 12,5%, это по оценкам менеджмента возможно в 2017-2018-х гг. По состоянию на 1 октября 2016 г. достаточность основного капитала Сбербанка выросла с 8,9% до 11,2%.  Под дивиденд интереснее будут выглядеть привилегированные акции Сбербанка, однако, учитывая их невысокую ликвидность и отсутствие планов по увеличению выплат за 2016 г., пока предпочтительнее обыкновенные акции.