После публикации финансовой отчетности за 2023 г. мы возобновляем анализ акций АК «АЛРОСА» и считаем, что они могут представлять интерес для инвесторов. Хотя компания оказалась под всеми возможными санкциями, мы считаем, что все санкционные риски АЛРОСА уже практически реализованы и в дальнейшем положение компании будет улучшаться по мере адаптации к сложившимся условиям работы. Возобновление АЛРОСА своей дивидендной политики также окажет поддержку акциям.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям АК «АЛРОСА» с целевой ценой 86,6 руб., что предполагает потенциал роста на уровне 13,3%, или 24,1% с учетом ожидаемых дивидендов.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

На заседании 22 марта совет директоров ГК ПИК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. Кроме того, совет директоров проголосовал за досрочную отставку генерального директора компании Ивана Поландова. Причина его ухода — включение ГК ПИК в санкционный SDN-список в феврале 2024 года. Совет директоров также избрал нового гендиректора, но компания не сообщает его имя.

ГК ПИК последний раз выплачивала дивиденды в 2021 году за 2020 год. Решение не платить дивиденды за 2023 год соответствует нашим ожиданиям. Мы считаем, что выплата дивидендов возобновится не ранее чем по итогам 2024 года. Однако очевидно, что отсутствие дивидендов негативно для рыночного настроя в отношении акций компании, поскольку на российском фондовом рынке дивиденды стали более важным фактором инвестиционной привлекательности, чем рост прибыли. На фоне этой новости акции ГК ПИК в пятницу подешевели почти на 3%.

В целом мы сохраняем осторожный взгляд в отношении компании и подтверждаем оценку Держать, поскольку не видим потенциала роста ее акций.

( Читать дальше )

В 2023 году Сбер продемонстрировал уверенное восстановление финансовых показателей после кризисного 2022 года. При этом мы ожидаем, что, благодаря лидирующему положению в отрасли и эффективной бизнес-модели, ведущий кредитор страны продолжит демонстрировать позитивную динамику доходов по основным направлениям деятельности и прибыли в ближайшие годы, а также будет и далее выплачивать щедрые дивиденды. Акции Сбера заметно подорожали за последний год, однако, по нашей оценке, все еще обладают неплохим потенциалом роста.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» обыкновенным и привилегированным акциям Сбера с целевой ценой на горизонте 12 месяцев 348,5 руб. для обоих типов бумаг. Потенциал роста составляет 17,8% для АО и 17,6% для АП.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Роснефть начала строить нефтеналивной причал в порту Бухта Север в рамках проекта «Восток Ойл». Терминал Бухта Север планируется ввести в эксплуатацию к концу 2024 г. (Интерфакс).

Анализ: Добыча на проекте, вероятно, начнется позднее, но инфраструктура может пригодиться уже сейчас. Добыча нефти на крупнейшем проекте «Восток Ойл» вряд ли начнется в конце 2024 г., как изначально планировалось. Из-за ограничений ОПЕК+ запуск, скорее всего, перенесут по меньшей мере на год.

Тем не менее инфраструктура, в которую входит нефтепровод ВанкорПайяха-Бухта «Север» протяженностью 770 км, может пригодиться уже сейчас. Терминал позволит поставлять до 500 тыс. барр./сутки нефти с месторождений Ванкорского кластера напрямую в Азию по Северному морскому пути. Сейчас нефть с этих месторождений идет на юг и запад через порты на Балтийском и Черном морях.

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций

Диверсификация нефтетранспортных маршрутов, вероятно, позволит Роснефти увеличить чистую выручку от продажи нефти, которая находится под давлением из-за дисконта на российскую нефть в свете санкций и транспортных расходов.

( Читать дальше )

Выручка Совкомфлота за прошлый год по МСФО увеличилась на 22,6% г/г, до $2,317 млрд, EBITDA поднялась на 51,9% г/г, до $1,574 млрд, чистая прибыль повысилась в 2,4 раза, до $0,943 млрд, а скорректированная EPS выросла в 4,1 раза, достигнув $35,17. Операционная прибыль удвоилась и оказалась на отметке $1,164 млрд. Расходы сократились на 34,2% г/г, до $0,093 млрд. Все перечисленные результаты в целом укладываются в консенсус. Руководство Совкомфлота заявило о проведении системной работы, направленной на преодоление влияния наложенных на компанию санкций.


( Читать дальше )

По данным Интерфакса, основатель ЛСР Андрей Молчанов уменьшил свою долю в акционерном капитале компании с 55,1% до 45,3%, то есть до уровня, составляющего менее контрольного пакета. В чью пользу были отчуждены принадлежавшие ему акции, не раскрывается. Компания не дает комментариев по данному вопросу.

Мы считаем данный шаг ожидаемым, поскольку Андрей Молчанов с февраля 2024 года находится под канадскими санкциями. Мы оцениваем риск введения санкций со стороны США и Великобритании против него лично и против компании в целом, как достаточно высокий.

При этом возможные новые санкции против г-на Молчанова и/или ЛСР, на наш взгляд, не должны значительно повлиять на бизнес компании, поскольку ее деловая активность полностью сосредоточена в РФ и для строительства используются российские материалы. Мы не ожидаем, что эта новость повлияет на динамику котировок ЛСР.

Фомкина Ирина
«Альфа-Банк»

Совкомфлот опубликовал результаты по МСФО за 2023

Выручка компании выросла на 22,6% г/г до $2,3 млрд, включая выручку на основе тайм-чартерного эквивалента, которая увеличилась на 42,3% до $2 млрд. EBITDA взлетела на 51,9% до $1,57 млрд (консенсус «Интерфакса»: $1,6 млрд). Чистая прибыль подскочила в 2,4x раза до $943,3 млн (консенсус «Интерфакса»: $956 млн). В рублевом выражении чистая прибыль взлетела в 4,1x раз до 83,5 млрд рублей. Совокупные активы составили $7 млрд, а стоимость акционерного капитала — $5 млрд. Валовый долг составил $1,5 млрд, чистый долг — $257 млн. В 4-м квартале 2023 выручка компании выросла на 2,8% кв/кв до $558 млн, а EBITDA осталась практически на уровне 3-го квартала 2023, составив $370 млн. Чистая прибыль составила $241 млн против $206 млн кварталом ранее. В пресс-релизе компания отметила, что санкции создают некоторые операционные сложности для компании, и она ищет варианты их решения.

Компания опубликовала нейтральные финансовые результаты.

( Читать дальше )

Совкомфлот отчитался. Ключевые результаты компании по МСФО за 2023 г

· Выручка: 2,32 млрд долл. (+22,6% г/г)

· Выручка на основе ТЧЭ: 2 млрд долл. (+42,35 г/г)


( Читать дальше )

ПАО «Совкомфлот опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2023 г.

Чистая прибыль 2023 году составила $943,319 млн, говорится в отчете компании. Показатель EBITDA за 2023 год вырос на 51,9%, до $1,574 млрд. Скорректированная чистая прибыль СКФ по МСФО (база для дивидендов) в 2023 году выросла в 4,1 раза и составила 83,533 млрд рублей или 35,17 рублей на акцию.

Включение «Совкомфлота» в SDN List США создает операционные сложности, компания работает над их преодолением, сообщается в отчете «Совкомфлота». «В 2024 году США ввели блокирующие санкции в отношении ПАО „Совкомфлот“, 15 судов и некоторых дочерних компаний. Новые санкции создают дополнительные операционные сложности для ведения бизнеса. Компания проводит работу, направленную на преодоление текущих вызовов, и продолжает эксплуатацию флота в штатном режиме», — говорится в отчете.

Сама отчетность вышла немного хуже наших ожиданий. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 35,17, половина из которой должна быть распределена в виде дивидендов, а это 17,58 рубля, включая уже выплаченные 6,32 рубля. Итого финальный дивиденд составляет 11,26 рубля на акцию (8,4% дивдоходности). Отметим, что начало 2024 года охарактеризовалось более низкими ставками фрахта, чем в 2023 году, но они всё равно остаются высокими.

( Читать дальше )

В понедельник, 18 марта, крупнейшая судоходная группа в России «Совкомфлот» объявит результаты за 4К 2023 и 2023 г. в целом.

Прогнозируемая выручка в ТЧЭ «Совкомфлота» за четвертый квартал 2023 года составляет $618 млн (+25% г/г), за год $2 376 млн (+26% г/г).


( Читать дальше )