Итак, приступим. Настрой у всех банков похожий: явное проявление осторожности на фоне постепенно ухудшающихся условий работы, однако существенных шоков или ухудшения качества активов пока не наблюдаются. В целом в 2К14 прибыль банков должна быть лучше, чем в довольно слабом 1К14, однако в 2П14 сохраняются вопросы относительно по-прежнему высокой стоимости риска, поддержания маржи за счет переноса возросшей стоимости фондирования на своих заемщиков и медленного роста кредитования на фоне сложной макроэкономической обстановки. 
 

 
Как и в 1П14, в 2П14 самые высокие темпы роста кредитов, вероятно, покажут крупные госбанки, т. к. спрос со стороны корпоративных клиентов в целях замещения внешнего фондирования будет оставаться высоким, хотя доступ к ликвидности будет ключевым фактором. С учетом сохраняющихся низких котировок акций бумаги большинства российских банков можно купить по цене существенно ниже балансовой стоимости капитала, однако ввиду слабых экономических прогнозов, развития событий вокруг Украины и санкций на ближайшее время, советуют держать акции российских банков.


( Читать дальше )