Компания представила предварительные производственные показатели за IV кв. и 2024 года:

🛢️ Добыча нефти и газового конденсата: 3,55 млн тонн (+8,2% г/г) и 13,79 млн тонн (+10,6% г/г)

🛢️ Продажа нефти и газового конденсата: 4,2 млн тонн (-0,5% г/г) и 16,4 млн тонн (+3,1% г/г)

⛽️ Добыча природного газа: 21,78 млрд куб.м (+1,8% г/г) и 84,08 млрд куб.м (+2,1% г/г)

⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 21,6 млрд куб.м (+2,3% г/г) и 77,76 млрд куб.м (-1,1% г/г)

По состоянию на 31 декабря 2024 года 1,3 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.

💬 Добыча нефти и газового конденсата увеличилась по сравнению с III кв. и это несмотря на добровольное сокращение сырья. РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г.

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:30 | Грузоперевозки по ЖД за декабрь 2024г. — динамика улучшилась благодаря обнулению экспортных пошлин на уголь, но по году провал

07:30 | Объём 5 крупнейших фондов денежного рынка превысил 1 трлн. Изучаем плюсы и минусы данного инструмента

13:24 | Нефтегазовые доходы в декабре 2024 г. — ощутимый прирост. По году весомый плюс за счёт ослабления рубля, роста цены на Urals и налогов

20:09 | Инфляция в середине января — шок продолжается, позитив неясен. Месячный пересчёт декабря удивил, цены на авиабилеты окончательно убрали

26:32 | Аукционы Минфина — министерство пользуется снижением доходности ОФЗ. Банки привлекли 850 млрд рублей с помощью аукционов РЕПО в 2025 г

30:49 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

🛢️ По данным Минфина, НГД в декабре 2024 г. составили 790,2₽ млрд (+21,5% г/г), месяцем ранее — 801,7₽ млрд (-16,6% г/г). Ощутимый прирост доходов в декабре показали за счёт ослабления ₽ (средний курс $ в декабре 2023 г. — 90,8₽, цена Urals — 63,55$) и низких выплат по демпферу по сравнению с прошлым годом. Средний курс $ в декабре 2024 г. составил 102,2₽ (в ноябре — 100,7₽), средняя же цена Urals — 63,44$ за баррель по данным Минэк (в ноябре — 63,48$), как итог цена за бочку в декабре была равна ~6480₽ (в ноябре — 6390₽). За год НГД составили 11,131₽ трлн (+26,2%), такой рост обусловлен ослаблением ₽ (средний курс $ в 2024 г. — 92,5₽, в 2023 г. — 85,2₽), ростом цены на Urals (средняя цена Urals в 2024 г. — 68$, в 2023 г. — 63$) и увеличением налогов (НДПИ за год подросли на 29,3% и это при сокращении добычи нефти). Рассмотрим полноценно отчёт:

🗄 НДПИ (1₽ трлн vs. 1,014₽ трлн месяцем ранее). РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс.

⛽️ Газпром лишился технической и юридической возможности подавать газ для транзита через Украину, поэтому 1 января 2025 г. транспортировки через территорию Украины не осуществляется. В 2023 г. через Украину прошло 14 млрд м3 в год, по некоторым подсчётам в 2024 г. ~15 млрд м3, чем же можно заместить выпадающие поставки в Европу?

💬 Турецкий поток. Газопровод имеет 2 ветки, одна идёт прямиком в Турцию, вторая через Турцию в Болгарию, обе ветки имеют максимальную мощность подачи 15,75 млрд м3 в год. Можно до максимума увеличить подачу, но это компенсирует 4-5 млрд м3 в год, негусто.

💬 Ямал-Европа. Газопровод через Польшу прекратил свои поставки ещё в 2022 г. в связи с санкциями, введёнными Россией, максимальная мощность подачи 33 млрд м3 в год. Возможность подачи существует, всё будет зависеть от желания России и Польши.

💬 Сила Сибири. В 2025 г. экспорт газа в Китайхотят нарастить до плановых 38 млрд м3 (через Силу Сибири в 2023 г. прошло 22,5 млрд м3, в 2024 г. прошло 31 млрд м3), помимо этого в 2027 г. будет запущен дальневосточный маршрут в Китай (это ещё +10 млрд м3). По сути с помощью Сила Сибири+Турецкий поток можно заместить выпавший транзит через Украину, проблема только в том, что в Китай он уходит дешевле.

📈 Вашему внимаю, представляю очередной еженедельный обзор, в нём разберём:

Нефтегазовые доходы сокращаются, Росстат исключил из корзины цены на авиабилеты и прирост ФНБ

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:37 | Нефтегазовые доходы в ноябре 2024 г. — ослабление рубля помогает нефтяникам и бюджету РФ. Демпферные выплаты восстанавливаются

08:09 | Объём ФНБ в ноябре увеличился из-за укрепления юаня и роста цены на золото, Минфин продолжает инвестировать в юаневые облигации

11:15 | Инфляция в середине декабря — исключение из корзины цен на авиабилеты это звоночек, похоже, что всё намного хуже, чем нам рисует Росстат

17:14 | Аукционы Минфина не состоялись — ожидаемо. Банки привлекли 1,2 трлн рублей с помощью аукционов РЕПО

21:18 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

Тайм коды:

00:00 | Вступление

00:30 | Роснефть отчиталась за III кв. 2024 г. — ухудшение фин. результатов читалось. Выкуп акций, перенос ввода Восток Ойла и сокращение CAPEXa

09:11 | Газпром отчитался за III кв. 2024 г. — курсовые разницы и переоценка налоговых обязательств повлияли на чистую прибыль. FCF положительный

15:45 | Сбер отчитался за ноябрь 2024 г. — кредитование снижается высокими темпами, но прибыли помогли прочие доходы

21:44 | Инфляция в начале декабря — мрак, по итогам года она может превысить 10%. Проинфляционные факторы усиливаются, ноябрь пересчитали

25:45 | Аукционы Минфина — план перевыполнен с помощью новых флоатеров, на аукционе РЕПО заняли 850 млрд рублей

29:38 | Заключение

P.S. Если у вас проблемы с Ютубом, то выставляю видео на альтернативных площадках:

▶️ Rutube — https://rutube.ru/channel/15433949/

▶️ ВК.Видео — https://vk.com/svoiinvestor

▶️ Яндекс.Дзен — https://dzen.ru/svoiinvestor

🛢️ По данным Минфина, НГД в ноябре 2024 г. составили 801,7₽ млрд (-16,6% г/г), месяцем ранее — 1211,8₽ млрд (-25,9% г/г). Второй месяц подряд темпы НГД ниже, чем год назад, низкая база 2023 г. ушла в небытие (во II п. это преимущество исчезло, средний курс $ в ноябре 2023 г. — 90,4₽, цена Urals — 72,37$), но по году всё равно в плюсе (+27,1%). Средний курс $ в ноябре 2024 г. составил 100,7₽ (в октябре — 96,2₽), средняя же цена Urals — 63,48$ за баррель по данным Минэк (в октябре — 64,72$), как итог цена за бочку в октябре была равна ~6390₽ (в сентябре — 6230₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2024 г. — 91,2₽ (до этого 94,7₽), цена Urals — 70$ (до этого 65$), а НГД подросли до 11,31₽ трлн (повысили на 325₽ млрд, за 11 м. 2024 г. заработали ~10,385₽ трлн), бюджет в этом месяце выровнял свои доходы от НГД благодаря ослаблению ₽ (средняя цена бочки по бюджету ~6384₽). А теперь давайте рассмотрим полноценно отчёт, интересных моментов там хватает:

Газпром представил нам фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 г. Эмитент продолжил наращивать свои фин. показатели, выйдя наконец-то на положительный FCF, конечно, стоит упомянуть отрицательную чистую прибыль в III кв., но она была сформирована бумажными эффектами. Рассмотрим для начала основные данные:

▪️ Выручка: 9 м. 7,5₽ трлн (+21% г/г), III кв. 2,4₽ трлн (+14,3% г/г)

▪️ EBITDA: 9 м. 2,1₽ трлн (+23% г/г), III кв. 682₽ млрд

▪️ Чистая прибыль: 9 м. 990₽ млрд (+280,4% г/г) III кв. -53₽ млрд (+54,6₽ млрд годом ранее)

💬 Компания не предоставляет опер. данные. Но мы знаем, что РФ за 9 м. 2024 г. увеличила добычу природного газа до 420 млрд куб. м. (+10,3% г/г). Цена на газ на европейских рынках подскочила в III кв., а на внутреннем рынке тарифы повысили с 1 июля, но государство за счёт повышения НДПИ заберёт у Газпрома 90% выручки от повышения. Если взглянуть на НДПИ по газу, то видно % повышение за 9 м. по сравнению с 2023 г. — 1,069₽ трлн (+22,3% г/г). Делаем вывод, что добыча газа явно возросла, как и экспорт, помогла ещё девальвация ₽ (cредний курс $ за 9 м. 2023 г. — 82,6₽, а за 9 м. 2024 г. — 90,1₽). Цена на нефть тоже выросла (средняя цена Urals за 9 м. 2023 г. — 63,1$, а в 2024 г. Urals — 69,2$).

СКФ опубликовал фин. результаты по МСФО за 9 месяцев и III кв. 2024 г. Компания продолжила своё падение в III кв. (SDN List влияет на заработки, а ₽ немного окреп в III кв.), да и сезонность бизнеса к этому подводила (I и IV кв. всегда сильнее финансово, т.к. цены на фрахт повышаются из-за использования ледоколов), но в 4 кв. эмитент может воспрянуть. Давайте приступим к изучению отчёта:

🚤 Выручка: 9 м. 1,472$ млрд (-16,2% г/г), III кв. 453,5$ млн (-16,5% г/г)

🚤 EBITDA: 9 м. 851$ млн (-31,5% г/г), III кв. 260$ млн (-30,7% г/г)

🚤 Чистая прибыль: 9 м. 505$ млн (-28,1% г/г), III кв. 181,1$ млн (-12,2% г/г)

🛢️ По данным Минфина, НГД в октябре 2024 г. составили 1211,8₽ млрд (-25,9% г/г), месяцем ранее — 771,9₽ млрд (+4,3% г/г). Писал в прошлом разборе, что низкая база 2023 г. ушла в небытие (как вы понимаете во II п. это преимущество исчезло, средний курс $ в октябре 2023 г. — 97,1₽, а цена Urals — 81,7$) и в октябре мы явно увидим минус по году — факт налицо. Средний курс $ в октябре 2024 г. составил 96,2₽ (в сентябре — 91,2₽), средняя же цена Urals — 64,72$ за баррель по данным Минэк (в сентябре — 63,57$), как итог цена за бочку в октябре была равна ~6230₽ (в сентябре — 5800₽). По новому бюджету средний прогнозный курс $ за 2024 г. — 91,2₽ (до этого 94,7₽), цена Urals — 70$ (до этого 65$), а НГД подросли до 11,31₽ трлн (повысили на 325₽ млрд, за 10 м. 2024 г. заработали ~9,584₽ трлн), бюджет продолжает недополучать НГД (средняя цена бочки ~6384₽). А теперь давайте рассмотрим полноценно отчёт, интересных моментов там хватает: