Fairman, считайте что я ничего не знаю и одновременно тролль))) вам так будет спокойнее сидеть в долге) 

Cash, потому что задачка теоретическая из учебника по корп. финансам для переобучающихся. Там все просто есть инфляция, значит можно индексировать на стоимость инфляции как сам объект, так и платежи. Но реальность несколько сложнее. Наверное поэтому очень мало финансистов показывают приличные результаты в биржевой торговле и инвестировании. Их удел — выбивать инвестиции у совета директоров и обосновывать доходность рисованием формул.

My Shadow, так вы не знаете или просто тролль?

Fairman, если до сих пор не понимаете и используете подобные контраргументы — сидите в рублевом долге, там так много платят)))

My Shadow, у нас нет валютных доходов, т.к. по указу почти вся валютная выручка продается (раньше 80%, теперь 60).
Второе, в условиях SDN мы не можем оплачивать импорт недружественной валютой, а с Китаем торгуем через ОАЭ или полулегальными методами или бартером.
Я до сих пор не понимаю, причем тут наша нефтянка с точки зрения капитализации компаний и вашим опусом про ВВП и импорт.
Ответьте на вопрос четко.

Supric, так, стоп!
Речь шла про сравниваемую доходность.
Пошла инфляция в рост, ЦБ будет гасить ее КС, а значит ставка по депозитам вверх. Акции — высокорисковый актив с точки зрения прибыли (почему? объяснил выше). Облигации — вы верно заметили, что доходность фиксированная, вследствие чего при повышении инфляции они станут совсем неинтересны.

Вывод: если в бумагах высокие риски обнуления, а депозиты в настоящий момент дают более высокую доходность (+ застрахованы АСВ), то вывод очевиден — забирай деньги из бумаг и неси ее в банк.
Завтра, если ставка упадет, а риски для инвестора будут приемлемые он может закрыть вклад и купить г… вна на всю котлету.

Fairman, без валютных доходов от нефти вы не сможете полностью оплатить критический импорт без которого большая часть текущего ВВП просто станет. выходом будет только гиперок и падение уровня жизни. держатели обиг пострадают больше всего.

Fairman, так с облигациями ровно все то же самое. Сегодня ставка 16%, а завтра 40%, а у вас в облигационном портфеле зафиксировано 15%.

Я еще слышал такой подход. Хвостовые риски у владельцев акций и облигаций одинаковые: банкротство эмитента обнулит оба вложения. Однако (номинальная) доходность облигаций жестко зафиксирована, а вот у акций потенциально доходность… неограниченная, при неограниченном времени удержания).

Ну или можно еще проще. Акции про-инфляционный актив (номинальная доходность растет с растущей инфляцией, пусть с небольшим лагом, реальная растет чуть быстрее инфляции), облигации контр-инфляционный (реальная доходность уже купленных облигаций падает с растущей инфляцией). Ожидаете роста инфляции — берете акции, ожидаете снижения инфляции — берете облигации.

My Shadow, все в кучу смешали, ничего не понял… Причем тут структура ВВП (и вообще, что это значит?) и торговый баланс? Мы же не про курс валюты говорим, а про инфляцию. Если вы имели ввиду структуру доходов ФБ, то как раз обратите внимание, какую долю занимают НГ доходы.

Fairman, структура ВВП и торговый баланс. подумайте чем РФ конкурентна на мировом рынке в достаточных объемах. Венесуэла отличный пример «нефтяного коллапса».

My Shadow, почему вы так решили?

Fairman, в случае РФ — если наша нефтянка схлопнется — рублевые облиги будут стерты гиперком, а замещайки не возможностью платить по реальному курсу.

так что покупая облиги — вы играете в лотерею так или иначе.

У меня такое впечатление, что автор задачи о парковочное месте никогда его сам не сдавал…

Igor, Подумать и решить, что при 15% доходности инфляция 8%? Ну, со студентами так можно, наверное. Но все-таки я за то, чтобы все условия задачи озвучивались сразу.

My Shadow, да нет же… Любой бизнес в РФ (а возможно и в мире) — это лотерея: сейчас государство поддерживает, завтра — нет. Сегодня — fuck fuel economy, завтра — зеленая повестка. Сегодня строим трубу, завтра ее взорвут.

Fairman, покупается букет акции нашей нефтянки, если с ней будет что то не так системно — рублевые облигации будут чувствовать себя сильно хуже чем нефтянка, и даже замещайкам достанется.

В 2024-м году все полные индексы Мосбиржи (с учётом купонов) со срокам погашения больше года в минусах. Поэтому если и говорить о прибыли, то не в облигациях, а только в депозитах.

Воронов Дмитрий, отнюдь, я без претензий. Просто, когда речь заходит о доходности, то сравнение необходимо делать на основе чего-то общего по сути.

МиШм, тоже верно.