На неделе фондового рынка:

• Приятный сюрприз от ЦБ РФ может привести к развороту в акциях.
• Рождественские праздники ограничат активность на зарубежных площадках.
• Ужесточение тона ФРС предупреждает о нисходящих рисках для золота и акций.

Видео: rutube.ru/video/d98ecf5f8c54f8024cce0f6bf3c5fc1e/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Российский фондовый рынок на следующей неделе после приятного пятничного сюрприза ЦБ РФ по сохранению ключевой ставки на уровне 21% (против средних прогнозов по её повышению до 23%) при прочих равных может развить ралли и закрепиться выше 2600 и 800 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно с ближайшими целями движения 2680 пунктов и 880 пунктов (средние полосы Боллинджера недельных графиков). Настроения, впрочем, еще могут скорректироваться по ходу пресс-конференции регулятора. В целом надежды на завершение цикла повышения ключевой ставки позитивны для акций и наряду с возможным ослаблением геополитической напряженности в 2025 году могут способствовать развороту на рынке. Следующая рабочая неделя в РФ перед новогодними праздниками при этом будет 6-дневной, а влияние внешнего фона из-за католического Рождества на западных рынках будет еще более ограниченным, чем обычно. Из запланированных на ближайшие дни корпоративных событий можно отметить собрания акционеров Роснефти, Евротранса, Магнита, Татнефти, Диасофта и Займера по дивидендам. По акциям Лензолота закроется реестр по промежуточным выплатам за 2024 год. На макроэкономическом фронте выйдут данные по ВВП, розничным продажам, промышленному производству и уровню безработицы России за ноябрь.

На фоне трехкратного падения мировых цен на коксующийся уголь от экстремумов весны 2022 г. котировки Распадской за последние 12 месяцев продемонстрировали опережающее снижение в сравнении с ключевыми российскими индексами. Мы полагаем, что разворот нисходящей тенденции в акциях компании возможен лишь после начала восстановления мирового рынка стали, которое можно ожидать не раньше середины 2025 г., когда снизившиеся ставки ведущих мировых центробанков начнут оказывать позитивное влияние на глобальную экономику. Также мы отмечаем сохранение старых рисков Распадской, связанных с низкой ликвидностью, корпоративным управлением и продолжающейся дивидендной паузой без ясных сроков возобновления выплат акционерам. Мы устанавливаем целевую цену для бумаг компании на уровне 246 руб. и меняем рекомендацию на «Держать».

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

Валентина Савенкова, практикующий трейдер, руководитель проектов инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», основатель «ВЕЛЕС Академии».

Видео: rutube.ru/video/069f2748922b1fcfbc8802731293262c/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

На фондовой неделе:

— обзор рынков за ноябрь от ЦБ РФ;
— презентация Полюса про Сухой Лог;
— День инвестора в Самолете;
— важные новости;
— первичные размещения облигаций;
— замещающие облигации МинФина;
— дивидендный календарь;
— спекулятивный портфель;
— календарь заседаний Банка России.

Видео: rutube.ru/video/bada2749dd8f28a06037e55fae64f815/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности.

Недельный прогноз:

• В России ждут очередного повышения ставки ЦБ РФ
• Риски для американский акций и золота исходят от ужесточения тона ФРС
• Китайским инвесторам придется смириться с более сдержанными темпами роста

Видео: rutube.ru/video/8517b0f32aff98667f8691e36d3615a4/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Полюс провел презентацию, посвященную проектам роста. Компания к 2030 г. рассчитывает удвоить производство золота с текущих 2,9 млн унций до 6,0 млн унций. Флагманским проектом выступает Сухой Лог, чьи мощности должны принести Полюсу 2,3-2,8 млн новых унций. Запуск месторождения намечен на 2028 г., окончательное завершение – на 2030 г. Затраты на Сухой Лог оцениваются в 6,0 млрд долл., однако мы не ожидаем ощутимого роста долговой нагрузки компании на фоне высоких мировых цен на золото. Мы подтверждаем рекомендацию «Держать» для бумаг Полюса с целевой ценой 14 163 руб.

Проекты. Полюс разрабатывает три новых месторождения: Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто. Ожидается, что мощность Сухого Лога составит 34 млн т руды в год, Чульбаткана – 10 млн т, Чертова Корыта – 5 млн т. Ввод первой очереди ЗИФ на Сухом Логе запланирован на 2028 г., в то время как запуск двух других месторождений и второй очереди Сухого Лога намечен на 2029 г. При этом TCC Сухого Лога будут ниже, чем средний показатель Полюса, за счет более высокого содержания золота в руде (2,3-2,8 г/т) и коэффициента извлечение (91%). При текущих мировых ценах на золото в диапазоне 2 600-2 700 долл. за унцию мы оцениваем рентабельность EBITDA Сухого Лога не менее, чем в 80%.

На фондовом рынке:

— прибыль банковского сектора РФ может снизится с 3.5 трлн. руб. в 2024г. до 2.7 трлн. руб. в 2025г.;
— Сбер провел День Стратегии;
— завершился форум «Россия Зовет!»;
— важные новости;
— инвестиции частных инвесторов на МБ в ноябре 2024;
— размещения облигаций;
— ожидаемые события;
— дивидендный календарь;
— спекулятивный портфель;
— монеты Банка России.

Видео: rutube.ru/video/84459fff299156ce7bd19726538708d8/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

• Рубль сохраняет курс на стабилизацию.
• Нефтяные инвесторы вспомнили о рисках ограниченного спроса.
• В Китае вновь надеются на помощь властей.

Видео: rutube.ru/video/f58bafa526d00da4f31a203305231481/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Российский фондовый рынок на следующей неделе продолжит жить геополитическими новостями, при отсутствии явного негатива со стороны которых может осуществлять попытки роста и закрепления выше 2600 пунктов по индексу Мосбиржи и 800 пунктов по индексу РТС. В обратном случае инвесторов может ждать обновление годовых минимумов 2426 пунктов и 723 пункта соответственно. Динамика РТС, впрочем, может поддерживаться курсом рубля на укрепление после многочисленных словесных интервенций представителей финансовых кругов. Покупки в ближайшие дни могут наблюдаться по подтвержденным дивидендным историям с закрытиями реестров в декабре и январе: Полюсу, Fix Price, SFI, Магниту, ЛУКОЙЛу, Роснефти, HeadHunter, Европлану, Займеру, Евротрансу, Татнефти, Северстали, ФосАгро. Нельзя исключать динамики лучше рынка и по эмитентам, от которых ждут щедрых дивидендов уже по итогам всего 2024 года, таким как Сбербанк. В остальном на следующей неделе Диасофт проведет День инвестора, Henderson и Аэрофлот представят операционные результаты за ноябрь, а Сбербанк – финансовую ежемесячную отчетность по РСБУ, акционеры SFI и ФосАгро проведут собрания по дивидендам, а Fix Price закроет дивидендный реестр.