РуНефть-матушка
В своем блоге я редко устраиваю перепосты, но послушать одного из лучших экспертов по российской нефти Сергея Вакуленко очень стоит. Недавно вышло развернутое интервью Мовчану.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии zzznth на форуме
-
Татнефть. Аномалии префов
В акциях Татнефти уже более недели наблюдается аномалия.
О том, каким может быть соотношение между обычкой и префами я писал тут. Вкратце, нет ну никаких оснований для того, чтобы преф стоил дороже обычки. Ну ок, даже полностью без премии за право голоса, максимальная разумная разница — величина гарантированного дивиденда (в данном случае 1 руб).
Можно придумать множества причин для схлопывания дисконта префов к обычке. Самое банальное: в обычке есть сильный продавец, медленно сливающий свою приличную долю. То вот для премии префов не вижу совсем ничего… Конечно, есть ряд примеров, когда наблюдается ничем не обоснованная премия: например любимый многими КуйбышевАзот: там за небольшими перерывами это больше года длится. Но все-таки здесь рассматриваются весьма ликвидные бумаги.
Конечно, возможна совсем сюрреалистичная гипотеза что доля шортистов в префах выше оных в обычке, и вот они теперь шорты кроют и поэтому локально цены на префы стали выше. Но мне кажется это совсем за уши притянутым.
Прошу прощения за трюизм, но если есть сделки, значит есть и покупатели и продавцы. Чем руководствуются покупатели префов, когда можно купить обычку? Ведь это проще и дешевле…
Авто-репост. Читать в блоге >>>
baobab,
www.phosagro.ru/production/fertilizer/azotnye-udobreniya/
СВ, угу. Помимо чисто азотных, еще банально буковка А в DAP/MAP и буковка N в NPK
zzznth, и что с этого? Роснефть Башкирам за их пакет 25% от УК что то обязана?! Обычные колониальные миноритарные акционеры не более того.
РоманП., как минимум то, что сравнение с сарнпз некорректно :)
а по сути
1) не обязаны. сейчас вообще никто никому не обязан. всегда на тяжкие времена сослаться можно
2) дивы башнефти — довольно значимый источник пополнения бюджета республики
3) пополнить, конечно, и не через дивы можноzzznth, И как раз наоборот — сигнал «бычьего» тренда. И почему Вы все цепляетесь к этому отрицательному спрэду между АО и АП? При равных усл...
Warlock75, эм
всегда обычка была процентов на 5 дороже префов.
обратное может быть только в одном случае: когда есть сильный продавец обычки
Золотой обзор
Недавнее интервью Максима Орловского побудило дать более точное описание рынка золота. Для начала разберем подробнее структуру спроса.
Согласно данным специализированного портала gold.org, ежеквартальный спрос на золото составляет 1000-1300т. Спрос можно разделить на три малосвязанные между собой направления:
- ювелирная отрасль (~50% спроса)
- использование в технологических целях (~15% спроса)
- использование в инвестиционных (сберегательных) целях + спрос ЦБ (суммарно ~35% спроса)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Золотой обзор
Недавнее интервью Максима Орловского побудило дать более точное описание рынка золота. Для начала разберем подробнее структуру спроса.
Согласно данным специализированного портала gold.org, ежеквартальный спрос на золото составляет 1000-1300т. Спрос можно разделить на три малосвязанные между собой направления:
- ювелирная отрасль (~50% спроса)
- использование в технологических целях (~15% спроса)
- использование в инвестиционных (сберегательных) целях + спрос ЦБ (суммарно ~35% спроса)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Коротко про Сбер
В последнее время Сбер радует позитивом. Сегодня выкатил сокращенную отчетность РСБУ за январь 23-го. Небольшой дисклеймер:1. В прошлом, данные МСФО и РСБУ неплохо совпадали; в рамках чистой прибыли особенно
2. Валютная переоценка и риски изменения валютных курсов не учитывались
3. Банковская отрасль весьма рискованна; для позиций по банкам я бы рекомендовал увеличивать риски (уменьшать лимиты): например если для обычных компаний у Вас лимит 20% депо на компанию, 30% на отрасль, то для банков его сократить хотя бы раза в полтора.
Что наблюдаем? Чистые процентные и комиссионные доходы растут, при этом быстрее чем операционные расходы. Что выражается в росте чистой прибыли: за январь заработали 110 ярдов. К слову, Сбер начал публиковать сокращенную отчетность в 4м квартале, тогда три месяца подряд ЧП была стабильна: 120 ярдов с копейками. Опять же, держим в уме, что конец года у банков традиционно силен.
Вместе с тем без учета резервов и в отсутствии внешних шоков, банк может
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Модель дисконта цены префов: кейс БСПбВ российском законодательстве возможности для учреждения разных типов акций довольно скудны. Помимо об...
zzznth, интересно вышло..
Обратил внимание на компанию (причем по довольно абстрактному вопросу) и тут же рост пошел- Модель дисконта цены префов: кейс БСПб
В российском законодательстве возможности для учреждения разных типов акций довольно скудны. Помимо обыкновенных акций допускается лишь эмиссия привилегированных (в качестве исключения вспоминается разве что ВТБ, имеющий два типа префов). Вкратце, владельцы префов имеют приоритетное право на получение определенных дивидендов, жертвуя взамен правом голоса в управленческих решениях. В этом посте хочется предложить модель оценки дисконта одного типа акций к другому.
Как ни банально бы не звучало, соотношение между ценами на обычку и преф определяется тем, насколько права акционеров отличаются в текущей конъюнктуре рынка. Наиболее частый случай на российском рынке: права примерно одинаковые (Сбер*, Башнефть, Татнефть, Ростелеком и пр.). Выражается это в следующем: уставом закреплены определенные дивы на преф, а также оговорено, что дивиденд на преф не может быть меньше дивиденда на обычку. Однако компания и так платит хорошие дивиденды (не меньше чем полагается по уставу на преф), таким образом, дивиденд обычки и префов совпадает. В подавляющем большинстве случаев, наличествует явный мажоритарий, так что право голоса на собраниях «стоит» немного — все равно «хотелки» мажора не перебить. Всё это приводит к тому, что
Авто-репост. Читать в блоге >>> Банк Санкт-Петербург купил 21 260 акций 3 февраля в рамках продолжающегося buybackБанк Санкт-Петербург купил 21 260 акций 3 февраля в рамках...
Все Верно, 2 миллиона р. не густо конечно
- Азотные удобрения в Европе. Как ситуация изменилась через год?
Чуть больше года назад я писал про закрытие мощностей в ЕС из-за энергокризиса.Немного цифр. Ежегодно в мире производится 144 миллиона тонн аммиака — основы для производства азотных удобрений.
Доля ЕС-27 — 21 тонна, добавим Великобританию и Украину, получим где-то 27.5 м тонн (19%).
По состоянию на этот декабрь, согласно данным CRU Group, в Европе приостановлено производство в общей сумме на 8 миллионов тонн (в год).
За этот год многое кхм, изменилось и энергокризис далеко не самая главная проблема. Как же обстоят дела сейчас? Аналитики из CRU group приводят такую оценку.
На пике газовых цен, в работе оставалось около четверти производств! А если добавить UK и Украину (последней уж точно не до аммиака), то вполне может оказаться, что работало и менее четверти.
Сейчас же, по-видимому благодаря господдержке, производства начали восстанавливаться. Но опять же, до трети-четверти производственных мощностей будут простаивать. Опять же, это лишь данные по ЕС; мощности Украины оценивались под 6 Мт в год, там дела, очевидно, похуже чем в ЕС.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Азотные удобрения в Европе. Как ситуация изменилась через год?
Чуть больше года назад я писал про закрытие мощностей в ЕС из-за энергокризиса.Немного цифр. Ежегодно в мире производится 144 миллиона тонн аммиака — основы для производства азотных удобрений.
Доля ЕС-27 — 21 тонна, добавим Великобританию и Украину, получим где-то 27.5 м тонн (19%).
По состоянию на этот декабрь, согласно данным CRU Group, в Европе приостановлено производство в общей сумме на 8 миллионов тонн (в год).
За этот год многое кхм, изменилось и энергокризис далеко не самая главная проблема. Как же обстоят дела сейчас? Аналитики из CRU group приводят такую оценку.
На пике газовых цен, в работе оставалось около четверти производств! А если добавить UK и Украину (последней уж точно не до аммиака), то вполне может оказаться, что работало и менее четверти.
Сейчас же, по-видимому благодаря господдержке, производства начали восстанавливаться. Но опять же, до трети-четверти производственных мощностей будут простаивать. Опять же, это лишь данные по ЕС; мощности Украины оценивались под 6 Мт в год, там дела, очевидно, похуже чем в ЕС.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
