Disclamer: Сразу оговорюсь, что не рекомендую срочный рынок, кто еще не работал с фьючерсами и опционами. Арбитражные стратегии предполагают ограниченный риск, но на срочном рынке много нюансов. Поэтому, данная заметка для опытных инвесторов, или для общего развития как такие стратегии реализуются.

Стратегия арбитражная и строится на разнице цены фьючерса на доллар и самим долларом. В цену фьючерса входит 2 фактора:

1. Стоимость базового актива (в данном случае доллара)

2. Стоимость денег (цена актива + безрисковая ставка * время). Тут, пожалуй, приведу пример: актив прямо сейчас можно купить за 100 рублей. А через год – за 110 (потому что деньги сейчас можно положить в банк и получить 10%).

Если смотреть последние полгода, то динамика цены фьючерса на доллар и, собственно, сам доллар выглядит следующим образом:

До 22 февраля разница между фьючерсом и базовым активом была около 10% годовых. То есть если дата экспирации (исполнения) фьючерса середина марта – фьючерс будет больше на 10% годовых до середины марта. И так далее.

( Читать дальше )

​Новый год в России будет мрачным 😳

Главный экономист Института международных финансов (ИФФ), старший экономист МВФ и бывший главный валютный стратег «Голдман Сакс» Робин Брукс выдал самый радужный прогноз из всех, что я встречал, касательно неминуемого уничтожения российской экономики. Радужный, естественно, для Коллективного Запада. 😜

Робин обещает России падение ВВП на 30 % уже через полгода и утверждает, что укрепление рубля — иллюзия. Что ж, мы все знаем мем «запомните этот твит». Его автором считается Мишико Сцукошвили, который в августе 2014-го утверждал, что через год Россия будет получать гуманитарную помощь из Украины, потому что ее экономика будет разорвана в клочья. 😏

С курсом рубля в принципе все ясно: пока нет потока импортных товаров из Европы и Америки, у него нет никакой возможности не то что дешеветь, но и просто стоять на месте. А ЕС и США упорно не хотят продавать российским гражданам свои утюги и джинсы. Их проблемы.

Может ли в целом экономика России упасть на 30 %? Конечно, может, если у России внезапно прекратят покупать нефть, газ, никель, уголь, сталь, пшеницу, медь, удобрения и много чего еще. Причем не только в ЕС и США, но и во всем мире. Тогда да, падение действительно будет таким глубоким. Но интересно было бы узнать у мощного экономизда самых влиятельных мировых финансовых организаций, а где будет находиться экономика ЕС и остального мира, если такое вдруг действительно случится? Запад, конечно, может поиграть в тотальную блокаду еще жестче, чем с КНДР, но Россия с Украиной и Белоруссией себя точно смогут прокормить и обогреть — и еще пару десятков стран в придачу. А вот насчет уважаемых западных партнеров я бы не был так уверен. Ведь санкции — это палка о двух концах, и яйцеголовому Робину-Бобину не стоит быть таким уверенным в том, кому в итоге достанется больнее. 😉

Наверное, кто-то и вообще не слышал о каких-то некоторых этих фильмах...
=========

И немного о трейдинге. Сегодня, когда мы не торгуем, нефть рухнула
Картинка с уровнями в подарок..

Когда-то давно я вел второй чисто трэвэл-канал под названием "Мир за Железным Занавесом". Название такое я выбрал не случайно. Я считал, что с 2014 года для россиян опустился экономический Железный Занавес, цены на путешествия стали неподъемны, и последнее окно в мир — это Ютуб, где я и покажу людям реальный мир, который из-за такой изоляции стремительно ускользал у них из виду. А потом трэвэл стал неподъемным и для меня…

А теперь давайте разберем, как, зачем и почему Железный Занавес 2.0 уже без доли иронии реально упал перед нашими носами за одну неделю.

Рассмотрим против каких секторов и бумаг делали ставки инвесторы в начале февраля на американском рынке, в чем может быть причина и как это можно использовать.

Несмотря на резкое снижение индекса S&P 500 в январе, процент открытых коротких позиций против широкого рынка на начало февраля был меньше по сравнению с началом 2020 г. — 2,11% против 2,94% соответственно.  

Какие сектора шортят

Больше всего инвесторы ставили против сектора циклических потребительских товаров (consumer discretionary). Процент коротких позиций достиг 4,83%, что стало максимальным значением за последний год. Далее шли сектора здравоохранения (healthcare) и энергетики (energy) — 4,04% и 3,38% соответственно. При этом по энергетическому сектору short interest вырос до максимальных значений за последние 12 месяцев. 

В чем причины

Главной причиной, по которой инвесторы активно шортили производителей циклических потребительных товаров, скорее всего, является самый большой скачок инфляции за последние 40 лет и общее снижение уверенности потребителей. 

( Читать дальше )

Вводите тикер и таблица делает расчеты, не надо самостоятельно рассчитывать мультипликаторы, искать рекомендации аналитиков, потенциал роста и % шортовых позиций и т.д. Для еще большей простоты был сделан ранг, который с учетом логарифмирования выдает итоговую рекомендацию по акции, как по аналитике, так и по мультипликаторам.

«Таблица для всех» доступна по ссылке.

Не вводите все подряд (работают только иностранные акции), т.к. Google начнет выдавать ошибки из-за большого количества запросов. Ввели тикер, ждете, как только компания поменяет название, значит данные подгрузились и можно смотреть результат.

( Читать дальше )

Январское падение на мировых и российских площадках создало широкий дисконт во многих акциях. Назовем предельно дешевые по одной в каждом из больших секторов рынка, которые при этом сохраняют сильный фундамент. Это бумаги с низкими мультипликаторами и умеренной долговой нагрузкой.

Как отбирали

В обзор попали американские и российские бумаги из семи крупных секторов: от IT до электроэнергетики. Те из них, что шире представлены за рубежом, взяты из индекса S&P 500, а те, в которых хорошие позиции у российских компаний — соответственно, из индекса МосБиржи.

Основной отбор — по мультипликаторам. В США сравнивали по пяти метрикам: стоимость/прибыль (P/E), форвардный P/E, PEG (скорректированный на рост P/E), стоимость/выручка (P/S) и стоимость/баланс (P/B).

Российские бумаги сравнивались в основном по P/E и P/S, а также по более традиционному для нашего рынка EV/EBITDA (стоимость/доналоговая прибыль). Данный показатель отражает поправку на имеющиеся долги, а также разницу в налогообложении и бухгалтерском учете.

( Читать дальше )

Всех приветствую.

Итак вчера, писал вам в телеге, что новичкам в это трынок лучше не лезть. На новостях на клозя дня нас хорошо выносили наверх, но сегодня рынок снова валится больше 3%.

Многие спрашивают меня когда нужно покупать акции в текущей ситуации.

Мой ответ всегда сводится примерно к следующему — ловить падающие ножи на рынке не благодарное занятие. Покупать надо будет когда сойдлутся два услолвия:

1. Появится разворотная формация на рынке.

2. Когда увидим покупки крупных игроков.

Именно так мы с вами поймали предыдущий разворот рынка с публичным шортом в реальном времени от 188800 до 160000 по фьючу на РТС.

На данный момент ничего из этого не наблюдается.

Я уже высказывал вам своё мнение, что дорогая нефть в какой то момент будет лишь оказывать на рынок допролнительное давление из-за инфляционных ожиданий ФРС. 

Она могла бы поддержать наш рынок в моменте перед обвалом, но дополнительно у нас есть «геополитические факторы» которые мы с вами уже обсуждали активно в еженедельном обзоре и предыдущем видео на нашем ютуб канале.

( Читать дальше )