Итак, прошёл час после открытия торгов в «черный вторник». Открытие было благосклонным в лонгистам. Если бы открылись вчера, крови было бы больше, давили бы целый день вниз. Скриншот с котировок акций на смартлабе:

С утра я следил за спредом IMOEX-MIX. У кого торговый робот, тот за секунды мог нарубить нехило бабла, потому что IMOEX стоял -10%, а фьючерс на него скакал по 5% вокруг.

USDRUB открылся весьма спокойно на 72 (+5,6%), в данную минуту там и стоим. Думаю, если по нефти кардинально ничего не изменится, апсайд присутствует, хотя ЦБ заявил уже что ускорит продажи валюты. Так что короткий отскок вниз по доллару возможен.

RTS -13%. С утра упали на планку. С нее слезли и отскочили, мама мия, спапсибо, закрыл свой неудачный лонг на 6000 пунктов лучше, чем рассчитывал😀 Жаль купить по 100,000 не дали. Такой план был.

Судя по сообщениям на смартлабе, Финам, Промсвязь, ITI Capital, Алор отработали открытие нормально, Сбербанк, Альфа-Директ, Тинькофф лежали. По БКС, Открытию и ВТБ неоднозначно — у кого-то работало у кого-то нет.

По акциям:
👉PLZL +3% Полюс выигрывает не только от роста золота, но и от падения рубля
👉SNGSP +2,8% = ожидаемо в плюсе.
👉SNGS -12% я бы сказал, что обычка Сура должна меньше страдать, чем все остальные нк
👉Северсталь +0,2% = выигрывает от девальвации хорошо
👉SBER -13% = с учетом роста бакса и, вероятно, ставок может пострадать
👉Нефтянка вся хуже рынка: -10%-13%
👉MOEX -6%, в принципе, защитная бумага. Но ДД 9%, ничего сверх выдающегося. с ДД20% можно было брать.
👉GMKN -3% бумага стоит на хаях, вообще не падает, пока. Если бы она упала на 20-30% от хаев к этому дню, можно было бы брать, но рынок прайсит все, хорошую бумагу (пока еще хорошую) никто продавать не хочет. 


Облигации, котировки ОФЗ: короткий конец прайсит повышение ставок на 150 бп

Ставка 7% по ОФЗ на мой взгляд не отражает реальных будущих рисков.

Если взять таблицу уже утвержденных дивидендов, я бы не сказал, что доходности настолько привлекательные, чтобы точно гарантированно все тарить

Даже по ТГК-1 и ОГК-2 падение подняло ДД лишь до 10-11%.

Думаете, что прикупить на коррекции?)
Вот вам текущая статистика падения для анализа.

Акции из Индекса МосБиржи.
Розовым — текущая коррекция (минимум с 20.02.2019) от максимума за 2019-2020.
Красным — текущая коррекция (минимум с 20.02.2019) от максимума за 2020.
Зеленым — текущий отскок от минимума коррекции.
Данные очищены от спайков, пред- и после- торгового периода.


p.s. подписывайтесь на мой телеграм t.me/aifinmarkets_ru

Пока рынки штормит, а волатильность буквально зашкаливает, компании продолжают презентовать годовые отчетности. Вот и Интер РАО представила сильный отчет за 4 квартал и 2019 год, который мы разобрали в Инвест Газете, а теперь и публикуем для Вас на смартлабе.

Многие аналитики считают генерацию защитным активом в кризисы, так как денежный поток почти не зависит от рыночной ситуации. (например в Китае на фоне карантина обвалились продажи автомобилей, а вот потребление электроэнергии почти не изменилось) 

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

Как мы видим на графике этот тезис весьма спорный и капитализация компании двигается в общерыночных тенденциях.(то есть отвесно падает) Но вот ее показатели на фоне волатильности действительно весьма сильные и стабильные:

• Понимание мультипликаторов
• P/E – самый просто и универсальный
• EV/EBITDA: преимущества и недостатки
• ДОЛГ и мультипликаторы, которые его оценивают
• Мультипликаторы рентабельности
• Что я понял, 3 года считая мультипликаторы по всем компаниям

Понимание мультипликаторов

Мультипликаторы – это производные финансовые показатели, которые позволяют оценить бизнес компании и сравнить ее с конкурентами.

Суть мультипликаторов в том, что мы приводим рыночную оценку (цена акций) компании и ее бизнес оценку (прибыль, выручка и т.п.) к единому знаменателю.

Условно говоря из двух (и более) цифр, мы получаем одну. И эту одну цифру легко оценить и сравнить с аналогичной цифрой у других компаний.

Поясню на примере:

1. Прибыль компании A – 100 000 рублей

2. Прибыль компании B – 1 000 000 рублей

Вопрос: акции какой компании лучше покупать?

Еще пример:

1. Капитализация компании С – 1 млрд. рублей

24.02 не был выходным днем на биржах США, поэтому будем сравнивать 5-дневные падения. Анализ с 1993 года.
Как видим, падение прошлой недели было достаточно значимым по историческим меркам.


Коррекции от исторического хая. Бывало и хуже, но тем не менее одна из самых мощных коррекций от хая:

 


    Один благопристойный, состоятельный, но очень занятой Человек каждый день, по дороге на работу, проходил мимо Храма, возле которого сидел нищий и просил денюшку малую на хлебушек. Но Человек всегда торопился, и ему было просто некогда.

     И вот однажды ночью его замучила совесть. Он твёрдо решил – сегодня остановлюсь, поговорю с ним и дам ему. Хорошо дам. За все годы дам.

     Он был крайне расстроен, не увидев утром своего давнего знакомого возле церковной оградки. А соседи ему объяснили, что сердешный сегодня ночью преставился. От голода…

     Милые Девушки! Так выпьем же за то, что ДАВАТЬ НУЖНО НЕ КОГДА ВАМ ХОЧЕТСЯ, А КОГДА ВАС ПРОСЯТ!

                                                                 (Притча-тост)

     В продолжение моей темы

О Разврате на Смарт-лабе. О Гнусном Разврате.

Привет!

Как известно, экономика циклична: случаются кризисы, потом рост, ставки центральных банков то растут, то снижаются. На этом фоне цена долгосрочных (10-летних) облигаций подвержена волатильности (изменчивости).

Посмотрите на картинку. На нем представлен график доходности 10-летних гособлигаций РФ с 2003 года. Можно заметить, что каждые 6 лет доходность облигаций скачет. А скачет она потому, что изменяются цены под действием экономических факторов.

Например, в 2014 году вводили санкции, произошла девальвация рубля, ЦБ РФ сдерживал ситуацию и повышал ставки. На этом фоне цены на облигации начали падать, т.к. в глазах инвесторов они уже не были столь привлекательны в новых экономических условиях с высокими ставками. Соответственно при снижении цен на облигации растет их доходность.

Тут нужно объяснить подробнее. Допустим, мы сторонние инвесторы, не владеющие облигациями, а просто наблюдающие за рынком и оценивающие его. Сидим мы и смотрим на облигации в 2013 году, они тогда были доходностью 7,5%. В 2014 году произошла девальвация, ЦБ повысил ставки до 17%. Вы согласны будете покупать облигацию доходностью 7,5% при ключевой ставке 17%? Конечно нет. Именно поэтому при повышении ставок цены на облигации снижаются, тем самым компенсируя свою низкую доходность. Пусть облигация доходностью 7,5% в 2013 году стоила 100, в 2014 году она подешевеет до 90 и доходность к погашению, таким образом, повысится до рыночных значений – 15-17% за счет низкой цены. Пример очень утрирован, чисто для понимания принципа формирования цены и доходности облигаций.

В ночь с пятницы на субботу Ленэнерго опубликовала годовой отчет по РСБУ. Компания взяла за правило выкладывать отчетность, мягко говоря, не в торговое время.

Ленэнерго превысило чистую прибыль, указанную в финансовом плане. С одной стороны, хороший крепкий отчет, с другой стороны, я ждал, что он будет немного лучше.

Выручка в 4-ом квартале выросла на 5,3% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. По итогам года рост составил 7,7%.

Прибыль от продаж в 4-ом квартале выросла на 7,2% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. По итогам года рост составил 25,8%.