Дюрация — весьма специфичное понятие для ценной бумаги. Если цена, доходность и длительность инструмента – это типичные прямо выводимые величины, то производная величина дюрация – может вызывать трудности для понимания.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ И ЕГО СМЫСЛ

Разные источники предлагают различные толкования дюрации. Остановимся на более общем определении. Оно звучит следующим образом.

---

Дюрация (Макколея)– это оценка средней срочности потока с учетом дисконтирования стоимости отдельных выплат.

---

---

Если объяснять по-простому, то дюрация – это сколько времени понадобится для того, чтобы (равными платежами) вернуть сумму номинала облигации.

( Читать дальше )

 

Всем привет.

Давно не касался темы еврооблигаций для частников.

Предыдущие обзоры тут:

Обзор Еврооблигаций для частников. Март 2019

Обзор Еврооблигаций для частников. Апрель 2019

Обзор Еврооблигаций для частников. Май 2019

Обзоры идут накопительным итогом, т.е. стараюсь уже освещенные моменты в предыдущих не касаться. Собственно, это рынок достаточно консервативный и меняется все не так стремительно (как например в акциях) – поэтому, наверное, долго и не брался за перо.

( Читать дальше )

Еще раз: зачем вам такое читать? Затем что многие из вас стрессуют, курят и пьют, а многие делают 3 в 1 одновременно. Никто о вас не позаботится, кроме вас самих. А вы о себе позаботитесь только в том случае, если у вас появится реальное желание жить долгой и здоровой жизнью.

Книгу прочел на одном дыхании. Одним словом, я бы сказал, что эта книга способна позитивно повлиять на людей.
Кто не знает, Федор Углов — чел, который прожил 103 года. 65 лет хирургической практики. Многие сложнейшие операции Углов сделал первым в СССР, то есть был первопроходцем в медицинской науке. Спас огромное количество жизней. Прошел революцию и ВОВ, полностью прошёл блокаду Ленинграда. Жил и работал в Ленинграде, имел дачу в Комарово:) Написал с десяток книг, активно боролся с алкоголизмом.

В этой книге чередуются советы по каждому аспекту ЗОЖ, а также случаи из хирургической практики, которые похожи на мини-сюжеты из сериала «Доктор Хаус». И то и то захватывающе интересно. Особенно меня поразило то, как в работе хирурга, во время проведения сложных операций, жизнь человека висит на кончиках пальцев хирурга долгие напряженные часы. Одно неверное движение, и все: сосуд порвался, кровотечение, смерть. А если прошло гладко, бах, и человек живет еще десятка два лет. Когда читаешь про эти операции, понимаешь главное: что к операции привело, и чего не надо делать, чтобы не оказаться между небом и операционным столом в один момент, чтобы не поставить всю свою судьбу в зависимость от пальцев хирурга.


( Читать дальше )

Назрел крупнейший прорыв в понимании случайности Этот рисунок изображает параллельные миры, разветвляющиеся в будущее, когда реальность выбирает одну траекторию в пространстве возможностей. AMERICAN INSTITUTE OF PHYSICS. Credit: Peters and Gell-Mann

( Читать дальше )

Здравствуйте дамы и господа.

 Возникло у меня непреодолимое желание разобраться в ситуации с облигациями ООО ДЭНИ КОЛЛ и описать свое видение последних событий. Я не преследую цели порочить репутацию, честь и достоинство организаций и частных лиц, упомянутых в этой статье. За раннее прошу прощения, что буду высказывать свое субъективное мнение. Приношу извинения всем белым и пушистым, физическим и юридическим лицам, которых в этой статье я упомянул напрасно. Я надеюсь, что все произошедшее, и то что произойдет в дальнейшем, не несет за собой чего-то злого умысла. Это всего лишь ошибки. А как сказал бравый солдат Швейк:  «Людям свойственно ошибаться».  Все данные в этой статье, взяты из открытых источников. Все события будут расставлены в хронологическом порядке, за редким исключением. Ну что же господа облигационеры и сочувствующие, погнали.

 26.12.2014 регистрация  ООО ДЭНИ КОЛЛ, учредитель и ген. директор Шмырина Екатерина Александровна, уставной капитал 10000 руб. https://www.rusprofile.ru/egrul?ogrn=1144345040883&date=30.06.2015

( Читать дальше )

                  

• Быть дисциплинированным нужно каждый день. Если вы не дисциплинированны 100% времени в торговле – вы не дисциплинированны вообще. Время для экстремальности, азарта и других эмоций находите в нерабочее время.
• Рынок платит вам за дисциплину. Любая адекватная стратегия может приносить деньги, если вы дисциплинированны. И даже самая    лучшая не принесет вам денег, если вы не владеете собой.
• Всегда понижайте риски при плохой торговле. Объем в сделке необходимо уменьшать, если у вас пошла серия убыточных сделок, а не увеличивать. Антимартингейл !
• Самая большая потеря не должна превышать самую высокую прибыль. 
• Разработайте систему и работайте по ней. Не прыгайте от системы к системе.
• Всегда есть следующий день для торговли.

( Читать дальше )

Для одной из алго-стратегий мне нужно исключить вход в позицию в день перед дивидендной отсечкой (с учетом Т+2).

Для этого мне нужно в Excel (вернее – в csv) составить простую табличку: тикер, дата покупки под дивотсечку, и (справочно) размер дивиденда (пригодится для бэк-тестирования других стратегий, основанных на дивидендах).

Казалось бы, что проще? – гугли «дивидендный календарь» и будет тебе счастье!  А-нет.

 

Обычно по дивидендным вопросам пользуюсь сайтом БКС.

https://bcs-express.ru/dividednyj-kalendar

Все хорошо, но нет тикеров. С учетом того, что стратегия «алго» — это сразу огроменный минус.

Ладно, думаю, мы не гордые – тикеры подтянем по названию бумаги. Но снова облом-с  — названия бумаг далеко не всегда совпадают с квиковскими, да еще и склеены с обозначением периода. Вот кто мешал разделить это на разные столбцы? – ведь это разные сущности!

( Читать дальше )

Скандал с убытками брокера BCS продолжает набирать обороты, статья на эту тему появилась уже и в Ъ (https://www.kommersant.ru/doc/4154812). Читаю:

По словам главы BCS Global Markets Романа Лохова, инвестиционный банк, как и группа в целом, показал прибыль в 2018 году и в первом полугодии 2019 года. «В прошлом году доход от трейдинга был меньше, чем годом ранее, из-за ситуации на рынке»,— отметил он, не назвав точные цифры. По его словам, «деривативный деск по итогам второго полугодия 2018 года показал незначительный отрицательный финансовый результат», но «ни о каких десятках миллионов долларов» речи не идет.

Чу, я слышу пушек гром! Говорящая (сама за себя) фамилия Лохов, где же я уже ее слышал? Кажется, вспоминаю, гугление «открытие урумов лохов» быстро выдает историю с эпическим про%#ом $100 млн. «Открывашкой» на аргентинских варрантах в 2011-м году. А кто же там герой истории? По первой ссылочке (

( Читать дальше )

Кто такой Джоэл Гринблатт? 

Известный американский инвестор Джоэл Гринблатт в 1985-м запустил фонд Готэм Кэпитал. С 1985 по 2006 год фонд показывал годовую доходность 40%, а в настоящий момент в фонде под его управлением порядка 600 млн долларов. 

Гринблатт описал основы подхода к инвестированию в своей книге, переведенной на русский язык как «Маленькая книга победителя рынка акций» (The Little Book that Beats the Market). В основе его подхода — выбор компаний с высокой отдачей на вложенный капитал (ROIC), которые при этом недорогие по мультипликатору EV/EBIT. Мультипликатор сравнивает стоимость предприятия с его операционной прибылью.

Мы решили собрать портфель по основным принципам подхода Гринблатта и сравнить с индексами американского, российского и европейских рынков. В портфель добавили акции компаний с крупной капитализацией, ориентируясь на индексы S&P 500, Московской биржи и Euro Stoxx соответственно. Когда сравнили доходность портфеля с доходностями индексов за последние 15 лет, то были приятно удивлены.

Накопленный доход индекса против Гринблатта:

( Читать дальше )

«Биржевая книга. Сделай миллионы, играя числами» (автор – Райан Джонс)
Пожалуй, это единственный автор, который рассматривает риск-менеджмент не только как торговую стратегию, которая мало кому понятна поначалу. Райан знаменит тем, что привык объяснять особо сложные понятия простым и доступным языком.
скачать книгу
.
Книги — «Математика управления капиталом» (Р. Винс) и «Новый подход к управлению капиталом»
Они позволят вам по другому взглянуть на трейдинг. Его методика основана на простой математике. Только цифры, и ничего более!
скачать книги
.
«Энциклопедия финансового риск-менеджмента» (авторы — А. А. Лобанова, А. В. Чугунова)
Данное пособие является первым учебником, выпущенном на русском языке, в котором риск-менеджмент рассматривается как наука, в которой, прежде всего, необходимо большое внимание уделять дисциплине и тщательному анализу.
скачать книгу

( Читать дальше )