Макро

Консенсус-вероятность рецессии значительно снизилась в последние месяцы и теперь составляет 30% для США, Европы и Великобритании:

За последние несколько месяцев данные по экономическому росту преподносили сюрпризы в сторону понижения: в течение большей части года чаще выходили данные ниже ожиданий, чем выше. В то же время инфляционные сюрпризы были больше направлены в сторону повышения. Теперь, когда финансовые условия ослабли за последние полтора месяца, а ожидания роста снизились, июнь может стать основой для стабилизации в серии экономических сюрпризов, что повлияет на ожидания по ставкам. Лучшим вариантом действий, по мнению аналитиков Morgan Stanley, будет покупка качественных акций крупной капитализации, ориентированных на рост, циклических и оборонительных факторов:

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемый читатель!

Вчера в тг-канале Bonus Fabula https://t.me/bonusfabula проводилась трансляция с одним из самых крутых специалистом в транспортной сфере — Илатовским Денисом Викторовичем — председателем Совета директоров Ассоциации морских торговых портов, бывшим представителем компаний СУЭК и ГК Дело.

Те факты, которые озвучил спикер только подтвердили мои размышления и выводы, приведенные вам ранее. И я не Денис Викторович и даже с ним не знаком.

Поделюсь только основными тезисами, для понимания всех процессов и глубины рекомендую дождаться опубликования записи и с ней ознакомиться.

Про составляющие логистического бизнеса в настоящий момент:

Состоит из пяти частей со следующими характеристиками:

1)     Терминальная часть – высокодоходная, но высоконкурентная.

2)     Ж/д часть – владение платформами. Сейчас аномалия – с текущей стоимостью платформ и КС – платеж по лизингу выше, чем ставка аренды платформы. Такого нет ни у одного типа вагонов. Как следствие ставки аренды будут расти.

( Читать дальше )

Надо отдать должное Дюма, трилогия про трех мушкетеров оставила после себя неизгладимый след. 
Наконец-то я дочитал дочке Виконта Де Бражелона, самое «взрослое» произведение из трилогии, и самое длинное (2000 стр).
Я бы также сказал, что оно самое цепляющее за душу, особенно после прочтения трех.
Ну и конечно это самая длинная книга из тех, которые я когда-либо читал.

Все три романа нанизаны на какие-то страницы истории Франции. Первый в меньшей степени — там только взятие Ла Рошели. 
Второй роман пронизан гражданской войной (фрондой) и свержение Карла 1 в Англии.
Ну а третий Роман — реставрация Карла 2 в Англии, становление Людовика 14-го. В нем, вероятно, меньше истории, чем во второй книге, но больше внутренней политики и придворных интриг.

Три мушкетера в последней книге достигают высшей степени мудрости, особенно по сравнению с первой книгой. Все они добиваются невероятных высот. 

( Читать дальше )

     Из новостей. Тимофей Мартынов, спасибо ему, таки пробил великую стену моей интроверсии, и выманил на конференцию Смарт-лаба 22 июня в Питере. Так что, если черный лебедь не клюнет, буду. Может, у кого желание там встретиться…

     Тема выступления про то, какие есть вообще способы делать на бирже что-то разумное. Обычно народ разбредается по дихотомиям инвесторы/трейдеры и ФА/ТА. Мне этим модельки не очень нравятся, расскажу, почему. В свою очередь, насчитал четыре здоровых школы, как бы факультеты биржевых наук.

     Естественно, каждый кулик хвалит свое болото, я бы этой традиции не изменял. Сравнил бы свой базовый факультет (я бы означил его как «статанализ», или более привычно как «количественные методы») с мажоритарным факультетом фундаментального подхода. Примерно по десяти критериям. При всем уважении к фундаментальщикам (и с учетом того, что я в это тоже как-то умею) мой факультет кажется мне чуть симпатичнее, о чем и пойдет речь.

( Читать дальше )

Рост доходностей «безрисковых» инструментов невозможно игнорировать. Все модели доходности и риска в финансах отталкиваются от доходной процентной ставки по долгосрочным облигациям. К «безрисковой» процентной ставке мы добавляем премию за риск, отличный от нулевого. Увеличение доходностей снижает оценочный потенциал активов.

На втором слайде представлена модель («зашита» DDM)  справедливой стоимости Сбера в зависимости от будущего долгосрочного ROE/темпов роста прибыли и премий за риск, которые следует добавлять к доходности ОФЗ.



( Читать дальше )

Во время налета немецкой авиации один московский профессор спустился в отведенное ему бомбоубежище. Его соседи были удивлены, ведь раньше он никогда не прятался от бомбежек.

Профессор изучал теорию вероятности, поэтому он с гордостью заявлял, что раз в Москве семь миллионов жителей, то его шансы попасть под обстрел близки к нулю. Той ночью профессор объяснил, почему он изменил свое мнение:

«Подумать только! В Москве семь миллионов людей и только один слон. И вчера они все-таки убили слона...»

Этот «черный» исторический анекдот показывает, насколько субъективным может быть восприятие риска. То же самое происходит и с вероятностью, которую многие понимают неправильно — увы, даже 90% шансы на успех еще не дают никаких гарантий.

Хотя иметь такие шансы гораздо лучше, чем не иметь их вообще. Взять, к примеру, известного защитника Шейна Баттье — он стал одним из немногих, кто регулярно останавливал гениального Коби Брайанта. А все дело в том, что перед каждым матчем он изучал статистику и подсчитывал шансы.

( Читать дальше )

С интересом читаю опусы Лехи-Майтрейда, особенно его отсылки к своему героическому прошлому, наблюдая как эволюционировала логика в анализе ценовой динамики. Понятно абсолютно все написанное, ибо сам прошел этот путь. И за это же, кстати, время — 17 лет.

    Его самокопание напиминает мне книгу Роберта Дилтса «Стратегии гениев», в которой определена методология изучения «структуры субъективного опыта», рассматриваются средства и методы изучения мыслительных процессов отдельной личности в форме познавательных «стратегий». Поэтому, казалось бы, длиннющий постинг, где тебе так и не дали точку входа))), это впустую потраченное на прочтение время. Но он тем и интересен и полезен, что при том, что окончательной формулы рынка, как аналитической функции, которую ищет Майтрейд (аналогично поискам Эйнштейном формулы устройства Bселенной из упомянутой книги), не существует, однако, методология бесконечного приближения к истине и поиску более или менее устойчивых рыночных закономерностей (конечно, не в виде запоминающихя паттернов) существует, и представляет ту ценность, которую можно извлечь из произведений, подобных книги Р. Дилтса и опусов Майтрейда.

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: Тинькофф-банк потерял «инькофф», рекламу в Инсте хотят запретить, Ревущий котенок чуть не стал миллиардером на Геймстопе, Илон Маск тырит чипы у своих же, а глава Нвидиа почувствовал себя рок-звездой.

 

Самое неважное, что произошло на Питерском форуме

В Питере 5-8 июня прошел ежегодный форум ПМЭФ – а это значит, что пришло время для традиционного кринж-обзора мероприятия. За серьезной аналитикой просьба обращаться в другие издания, у нас тут будет только угар – и в хорошем, и в плохом смысле! (В конце концов, как отметил Кримсон – весь ПМЭФ это есть суть одна большая дионисийская вакханалия, корпоратив на максималках.)

 />
Просто красивые девушки с одного из стендов ПМЭФ [Фото: Фонд Росконгресс]

К слову, о красивых девушках. Как обычно, важная дискуссия развернулась вокруг стоимости эскорта. Еще до начала мероприятия ценники начали подогревать вбросами про дефицит, а по итогам текущие котировки подтянули к уровню ~700 тыс. руб. в день / до 3 млн руб. за всю неделю (но есть нюанс: надо уметь поддержать разговор на тему «какой уровень ключевой ставки требуется, чтобы спасти экономику России»).

( Читать дальше )

Нашел  пост от 2021 года, когда из каждого утюга слышалось «бери акции или проиграешь»))

smart-lab.ru/blog/726331.php


Пол ночи считал выгодность акции для инвестиции. Так и не сложилась у меня картинка преимущества инвестиций против спекуляции с последующим размещением в инструментах с гарантированным доходом.

Ладно Шадрин, много воды льет,  фиг разберешься.
По моим расчетам, если инвестировать ежемесячно по 55 тыс руб (судя по его графику пополнений) в тот же сбер. На выходе через 8 лет ни как 18 млн не получается.



Провел даже эксперимент.

Взял дату открытия трех вкладов в Югре 18 декабря 14 года и мысленно положил эти 4 млн руб в акции сбера.

www.banki.ru/forum/?PAGE_NAME=message&FID=12&TID=312578&MID=3270132#message3270132 

Открыл расходные вклады под 24% с не снижаемым остатком 50 тыс на 3 года, проценты ежемесячно — название Особый статус, на сайте нет, предлагают в офисе.

Сбер и Югра взял, т.к это самые доходные голубые фишки.
Югра, это топ 12 по вкладам и если бы не конфликт прокуратуры РФ (крыши Хотина) и ЦБ РФ, ее бы санировали.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

После пятничного решения ЦБ РФ биржевые аналитики наперебой прогнозируют результаты следующего заседания регулятора по ключевой ставке в июле.

При этом аналитики пытаются оперировать финансовыми аргументами: статистикой по инфляции, доходностью ОФЗ, ставками по депозитам в банках и т. п. Несмотря на то, что их прогнозы недельной давности (о повышении ключевой ставки на 1-2%) оказались ошибочными, аналитики продолжают рассуждать в рамках макроэкономической логики.

👉 Причина их ошибки – использование финансовой аргументации, в то время как решение по ключевой ставке принимается исходя из других аргументов. И похоже, – совсем другими людьми, которые руководствуются совсем другой логикой.

Пытаясь интерпретировать действия регулятора, мы все исходим из того, что повышение ключевой ставки направлено не подавление инфляции. В то же время, есть основания поставить этот тезис под сомнение. 

_____________

Давайте вспомним, с чего началось резкое повышение ключевой ставки в прошлом году.

( Читать дальше )