Некоторые наши коллеги по торговле утверждают, что торговать направлено опционами не чем не лучше фьючерсов. Давайте посмотрим  некоторые возможности опционов.

Для начала возьмем простую покупку опциона для направленной торговли и сравним ее с фьючерсом.  Позиция №1 выглядит так:

В данном случае мы сравниваем покупку двух фьючерсов с покупкой шести коллов на 65000 страйке (дело было вчера).  Цель 64500-65000 на 27/11/19 Коллы исполнением 19/12/19

Риск у нас ограничен суммой(- 1266), но имеем  потери от временного распада.

Никакого видимого преимущества опционов перед фьючерсами нет. Но это только для новичка.  Тот,  кто уже наблюдал распад опциона во времени на своем счету и задумался «как компенсировать тетту?», мог догадаться, что тетту можно компенсировать продажей опционов с более близким сроком исполнения. Вот пример такой позиции: Позиция №2

Покупал 145-е колы, недельки (где-то по 350пп на 100 000), 178 штук, короче они вышли в деньги за 2 минуты до экспирации на 50пп, хотел закрыть но не успел, внезапно время закончилось пока я мешкался с виртуалкой (торгую с макбука на поднятой на виртуалке винде, оперативы не хватает и терминал подтупливает). Мне звонил брокер предупреждал что есть риск выхода на поставку, я обещал прикрыть. В итоге рынок закрылся и я 25 минут ждал пока мне поставят фьючи и откроется рынок чтобы прикрыть позицию в первые секунды торгов и о чудо, рынок отрылся вверх и мне удалось покрыть 178 фьючей по ~ 145260 пп. В итоге позвонил брокер и сказал что больше послаблений по марже не будет и меня будут сразу крыть при минимальной недостатке маржи. Мораль сей басни: не надо надеяться на движение в день экспирации, спасибо брокеру, мог влететь в минус. Минус мог составить и 50 и 150 тыр и даже больше. Все, перехожу на фьючи. Ну их нафиг эти недельки. 

Фотку экспирации 21 ноября оставлю на память

Помимо всех предположений, есть один неоспоримый факт, который недавно всплыл — Денисов заявил, что доход биржи от комиссии с валютных торгов снизился. Вероятно, снизился очень заметно, если ситуация вынудила его сказать об этом. Но в тоже время дневные объемы торгов в USD/RUB_TOM и EUR/RUB_TOM достаточно стабильны в течение года и на уровне прошлого года. 

Вопрос – кто же тогда с завидным постоянством, изо дня в день, генерирует объемы, на которых биржа не зарабатывает комиссию. Сама биржа? Выходит объемы дутые, не настоящие. 
После 20 июня 2019, исчезли крупные заявки из стакана USD/RUB_TOM, если раньше в пределах 5 копеек от спреда каждый день стояло суммарно 25000-50000 лотов, то теперь в 3 раза меньше. Куда всё исчезло? Крупных спекулянтов в рубле нет. Их «замочили» в июне и теперь никто в рубле кроме роботов ЦБ / биржи не торгует. Ответ выше.

Достаточно часто, цена стреляет в заявку на Si в 10-50 контрактов, которая стоит в 20-30 пунктах (2-3 коп.) от спреда, хотя перед ней может стоять совокупный объем в 20 раз больше. Неужели всё так плохо, если роботы, таким образом, охотятся за реальными заявками. Так же цена может долго стоять, открытый интерес при этом особо не меняется, но обороты идут.

function File_Read(filename)

local col = 1
local pat = "(.*)"
local A={};local B={};local C={};local D={};local E={};
local F={};local G={};local H={};local I={};local J={};
local K={};local L={};local M={};local N={};local O={};
local P={};local Q={};local R={};local S={};local T={};
local file, err = io.open(filename,«r»)
if err ~= nil then PrintDbgStr(«err read file: »..err); return; end
str = file:read()
for var in string.gmatch (str, ";") do col=col+1 end
for i = 2, col do pat = pat..";(.*)" end
for line in io.lines(filename) do
--PrintDbgStr(line)
local _,_,s1,s2,s3,s4,s5,s6,s7,s8,s9,s10,s11,s12,s13,s14,s15,s16,s17,s18,s19,s20 = string.find(line,pat)
--PrintDbgStr(tostring(s1))
table.insert(A,s1);table.insert(B,s2);table.insert(C,s3);table.insert(D,s4);table.insert(E,s5);
table.insert(F,s6);table.insert(G,s7);table.insert(H,s8);table.insert(I,s9);table.insert(J,s10);
table.insert(K,s11);table.insert(L,s12);table.insert(M,s13);table.insert(N,s14);table.insert(O,s15);
table.insert(P,s16);table.insert(Q,s17);table.insert(R,s18);table.insert(S,s19);table.insert(T,s20);
end
file:close()
table.remove(A,1);table.remove(B,1);table.remove(C,1);table.remove(D,1);table.remove(E,1);
table.remove(F,1);table.remove(G,1);table.remove(H,1);table.remove(I,1);table.remove(J,1);
table.remove(K,1);table.remove(L,1);table.remove(M,1);table.remove(N,1);table.remove(O,1);
table.remove(P,1);table.remove(Q,1);table.remove(R,1);table.remove(S,1);table.remove(T,1);
--Print_Table® Print_Table(S) Print_Table(T)
return A,B,C,D,E,F,G,H,I,J,K,L,M,N,O,P,Q,R,S,T
end

-------------------------------


Во время работы робота смело изменяем CSV файл и сохраняем, и новые параметры у вас в роботе.
CSV файл можно держать открытым.

Я много писал про теорию, а оказывается это и не надо. Пора перейти к практике. Тем более у нас, как минимум, 12 продвинутых опционщиков. Итак. Начинаю публиковать контрольные вопросы по изученному вами материалу.

Задача. Дано:  Вечером опцион колл с эксперацией 30 дней на ЦС 1000. Цена БА 1000 рублей. IV волатильность 30%,  имеет цену 40,95.  На следующие утро, рынок открывается геппом на 5% вниз. Рассчитать волатильность опциона после геппа.

Можно использовать метод интегрирования, то есть сложения или прибавления вычитания и метод математического тырканья, то есть подстановки. Или метод угадывания, увеличится она или уменьшится.

Ответы будут потом. Если интересно…