Битва между тупоконечниками и остроконечниками это обычное занятие в интернете среди инвесторов. У каждого есть свои предпочтения куда положить свои миллионы тысяч копеек и почему-то в этом личном предпочтении разгорается срачь. А так ли важно во что вы инвестируете? К сожалению больше важно чем нет), не стоит печалиться сам факт инвестирования все равно важнее.

А давайте не выбирать категорично

Призываю смотреть шире и не говорить что бетон говно надо нести в акции, или золото говно надо нести в картошку. Наша задача исходить из собственного личного бюджета. Наша собственная реальность и доход могут сильно отличаться от общепринятых стандартов, статистик, друзей, знакомых и т.д. Когда цель приумножать капитал хорошо все, хоть тюльпаны, хоть аэропланы — главное чтобы это считалось ценным не только в вашей субкультуре).

Дальше прикинем

Куда большинство людей думает инвестировать свои накопления:

Недвижимость

( Читать дальше )

Давно наблюдаю за Сбербанком. Написал несколько статей:

Сбербанк: капитал и капитализация, курс акций и курс доллара (30 апреля 2020)

Сбербанк: МСФО 9 мес 2020, расчёт P/B и сценарии роспуска резерва (29 октября 2020)

Обычка Сбера была почти за $1 (25 февраля 2022)

Пора покупать Сбербанк? Прогноз цен на 2022-2023 (16 мая 2022)


В первой статье собрал из отчётов, которые тогда были доступны с 4 кв. 2002 года, данные о капитале Сбербанка. 

В этой статье поговорим о позитивном сценарии восстановления бизнеса Сбербанка и выходе на прибыльную траекторию. 

В день, когда вышел первый отчёт Сбербанка после длительного перерыва, сделал расчёт убытка, который банк понёс с марта по сентябрь. 

Если за 10 месяцев 50 млрд прибыли, а за октябрь – 123 млрд, то за 9 месяцев был убыток в минус 73 млрд.

Но январь и февраль были прибыльными, где-то по 120 млрд каждый.

Значит, можно посчитать (в мрлд)
Янв: +120
Фев: +120
Март-Сент: убыток Х
Октябрь: +123
За 10 мес: +50 млрд

Найти Х?

50 = 120 + 120 + Х + 123

Х = 50 – 120 – 120 – 123 = –313 млрд

За март-сентябрь убыток 313 млрд.

Это не много, т.к. он полностью покрывается прибылью за 2021 год (1,2 трлн) и ещё остаётся.

Тогда можно посчитать примерный капитал.

На конец года он был 5,6 трлн.
Прибыль 21го – 1,2 трлн минус убыток 313 млрд, это 0,9 трлн.

И капитал на конец 2022 около 6,5 трлн.

В хорошие годы рентабельность не ниже 15%, в отличные – 20%.

При рентабельности в 15% годовая прибыль: 0,975 трлн или 22,3 рублей дивидендов (при выплате 50%).

При 20%: 1,3 трлн или 28,5 рублей дивидендов.

( Читать дальше )

Заходи в нашу группу ВК: https://vk.com/smartlabru?z=album-53159866_289489120 

Залили туда 100500 фоток с нашей конфы.

Кто сделает лучшую фотожабу, тому дам 5 тыр! 😄😄😄😂😂😂👍

Поехали

Случилось одно из долгожданных событий на нашем рынке, Сбербанк вернулся к публикации финансовой отчетности. Хоть отчетность и сокращенная, но тем не менее дает ответы на многие вопросы.

Чистый процентный доход в октябре составил 158,8 млрд рублей, что на 9,8% выше, чем в прошлом году. Это новый рекорд для банка. Не смотря на то, что ключевая ставка за полгода сходила с 9,5% до 20% и обратно к 7,5% процентная маржа не пострадала, а даже выросла.

За январь-октябрь чистый процентный доход составил 1365,3 млрд рублей и вырос на 2,7% относительно прошлого года.

( Читать дальше )

 Последние три месяца реакция рынка была резко негативной на данные по инфляции, но в этот раз есть вероятность, что данные окажутся наравне или чуть лучше ожиданий.

Есть факторы замедления инфляции:

▪️База сравнения прошлого года очень высокая. В октябре 2021 инфляция в США была 0.86% м/м, в ноябре – 0.7% м/м, а в декабре – 0.57%.

▪️Сырье снижается с июня, а логистические цепочки восстанавливаются (средняя стоимость фрахта упала к уровням 2019 года), загруженность торговых портов нормализуется.

▪️Инфляционные ожидания сокращаются уже четыре месяца согласно опросам региональных подразделений ФРС среди пяти ФРБ (Dallas, Kansas City, New York, Philly и Richmond Fed). Агрегированный индекс инфляционных ожиданий коррелирует с инфляцией (лаг 3 месяца).

▪️Производственная инфляция по промежуточной продукции развернулась вниз с июля.

▪️Денежная масса по номиналу в США не выросла с начала года, а в реальном выражении сокращается рекордными темпами. Основной роста денежной массы были вертолетные деньги от Минфина США и QE от ФРС. С этим закончили, а денежная масса – это топливо под инфляцию.

( Читать дальше )

Когда мы приходим в сферу инвестиций, то подсознательно настраиваем себя на прибыль. А иначе зачем оно надо? Но рынок часто имеет противоположную точку зрения. Стоит ли переживать из-за убыточных сделок и что с ними делать? Попробуем вместе разобраться.

📌 Для начала давайте определим, что такое убыточная сделка? Чтобы понимание было у всех одинаковым, я подразумеваю то, что сейчас актив торгуется дешевле той цены, по которой мы его приобрели (просадка). Также отнесем сюда те сделки, когда мы продали актив дешевле, чем купили, и уже зафиксировали убыток.

🧰 У меня более 20 убыточных сделок, часть уже зафиксированы, часть еще нет, разберем некоторые из них.

📉 VK #VKCO — на этой бумаге я потерял около 100 т.р. и сделка уже зафиксирована. Компания вселяла надежду и по мультипликаторам стоила относительно недорого. Но из квартала в квартал никак не могла выйти на рост, демонстрируя постоянные убытки. Бизнес имеет отличный актив в виде лояльной аудитории, но никак не может ее правильно монетизировать. После того, как сменился акционер и компания фактически стала квазигосударственной, я решил, что дальше нам точно не по пути.

( Читать дальше )

Сбер впервые раскрыл финрезультаты с начала кризиса. «По итогам десяти месяцев Сбер восстановил прибыльность. Чистая прибыль с начала года превысила 50 млрд руб., а в октябре банк заработал 122,8 млрд руб. Бизнес показывает хороший рост: розничный портфель с начала года прибавил 9%, корпоративный — вырос на 11,9% без учета валютной переоценки. Ежемесячный объем выдач кредитов вернулся на докризисный уровень второго полугодия 2021 года», — сказал глава банка Герман Греф и добавил, что отчетность будет публиковаться ежемесячно.

Сбер не видит ограничений для выплат дивидендов в ближайшие годы. «Мы в достаточно хорошей форме пережили все проблемы… В следующий год мы войдем в нормализованном состоянии, это касается в том числе и дивидендов», — сказал Греф.

Сам банк распространил после заявлений главы отчетность по РПБУ (российскому положению по бухучету). Прибыль по сравнению с периодом январь-октябрь прошлого года упала на 95%, но по итогам октября она достигла 122,8 млрд руб. (на 12,4% больше, чем в октябре 2021 г.). Чистый процентный доход за десять месяцев составил 1,4 трлн руб. (+2,7%), чистый комиссионный доход — 490,3 млрд руб. (+3,9%), операционные расходы снизились на 525,5 млрд руб. (-4,4%).

( Читать дальше )

Обсуждаем макро-ситуацию на конференции смартлаба с уважаемыми макро-аналитиками:
 
Полное видео тут: https://play.boomstream.com/dBFwjHz6 

Все видео конференции тут: https://confa.smart-lab.ru/  

0:00 — Траектория рубля
3:08 — Юань/рубль — покупать ли сейчас?
4:26 — Про теневые покупки валютуы ЦБ
5:42 — С какой целью ждали бюджетное правило
7:24 — Сценарий платежного баланса России
9:43 — Будет ли юань расти в будущем
12:44 — Рост импорта и влияние на рубль
14:17 — Юаневые бонды интересны?
14:45 — Личные сбережения аналитиков в чем?
15:05 — Дефицит бюджета РФ в будущем
17:28 — Дефолт России
18:32 — Почему ЦБ РФ лучше, чем Турция
19:22 — Рост М2 вызовет ли рост рынка? 

Да друзья, не лёгкие Пауэллу предстоят решения. 

Мысли по поводу монетарной политики США.


Вчера  Федрезерв поднял процентную ставку на 0,75 п.п. до отметки 3,75-4%. Данное повышение является четвертым подряд на 75 б.п. и уже шестым в текущем году. Текущие действия ФРС можно назвать беспрецедентными. Последний раз ставки 4% были в январе 2008, а 5% – в декабре 2007, т.е. 15 лет назад.

На рынке наблюдалась сильная волатильность. Сначала тон выступления главы ФРС был «голубиным», что способствовало движению рынка вверх в приделах 0.7%, однако затем Пауэлл немного огорчил быков, отметив, что возможно в будущем шаг поднятия ставки сократится, к примеру, до 0,5 п.п. вместо 0,75 п.п. за раз. При этом добавив, что она не только останется высокой, но и может быть выше прежнего прогноза в 4,6%.

Т.е если верить Пауэлу ставку могут поднять в 2023 году и до 5%, чего рынок не ожидал. После этих комментариев фондовый рынок обвалился на 2.5% по SP500.


По моему мнению ставку в 5% мы не увидим и предстоящее повышение на 0.5% в декабре будет последним. Выступление Пауэла было до выборов в Конгресс и если бы его тон был слишком «голубинный это могло раскачать рынки, что не хотелось бы американским властям в преддверии этого события.

( Читать дальше )