В последнее время читаю множество комментариев про российскую энергетику – «сектор неинтересен для инвесторов», «падающие ножи», некоторые эксперты, такие как Тимофей Мартынов компанию Интер РАО вообще называют value-trap и проклинают того доходягу, из-за которого пришлось купить немного данных акций.

Данным постом хотелось бы немного «заглянуть внутрь» компании, в ее прошлое, настоящее и будущее, опровергнув или подтвердив множество фактов, мифов и домыслов.

Воспользуемся инструментарием постройки графиков смартлаб, дабы сэкономить время на вбивании этого всего добра в свою базу данных.

Операционные показатели

 
Компания топ-4 в электрогенерации (выше только Росатом, Русгидро и ГЭХ), топ-4 по теплогенерации, топ1 сбыт, и монополист в трейдинге (экспорт электроэнергии).

( Читать дальше )

Новое исследование IHS Markit (NYSE: INFO) показывает, что средний возраст эксплуатируемых легких транспортных средств в США в этом году вырос до 12,1 года, увеличившись почти на 2 года


Одна из причин стагнации продаж автомобилей, несмотря на рост населения, заключается в том, что автомобили служат дольше и дольше остаются в хорошей форме и их нужно менять реже, поэтому средний возраст транспортных средств на дорогах продолжает увеличиваться. 

По данным IHS, к концу 2020 года было зарегистрировано около 1 миллиона электромобилей. Интересный факт: владельцы электромобилей дольше держат свои электромобили, чем владельцы автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Из электромобилей 2016-2020 модельного года 89% все еще зарегистрированы их первым владельцем, по сравнению с 68% автомобилей с ДВС того же года выпуска.

Это явление представляет собой проблему для отрасли. 

( Читать дальше )

      С 21 мая 2021 года вступают в силу изменения законодательства, предусматривающие возможность получения гражданами вычетов по НДФЛ за предыдущий налоговый период в сокращенные сроки без необходимости направления в налоговые органы декларации 3-НДФЛ и подтверждающих документов.
      Указанные новшества введены Федеральным законом от 20.04.2021 № 100-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации».
       Необходимую информацию налоговые органы будут получать от участников информационного взаимодействия – налоговых агентов (банков), которые смогут подключиться к такому обмену после вступления в силу соответствующих изменений законодательства (с 21 мая 2021 года).

      В упрощенном порядке можно получить следующие налоговые вычеты по НДФЛ:

 

       -  инвестиционные налоговые вычеты (пп. 2 и 3 п. 1 ст. 219.1 НК РФ);

 

       -  имущественные налоговые вычеты в сумме фактически произведенных расходов на приобретение объектов недвижимого имущества и по    уплате процентов по ипотеке (пп. 3 и 4 п. 1 ст. 220 НК РФ).

( Читать дальше )

В новостях сегодня, из WSJ – оказывается, Мелинда собралась разводиться с Биллом из-за его связей с педофилом Джефри Эпштейном. В какой то момент, ей что-то в этой истории не понравилось.

Я стал думать, и мне тоже это очень не нравится.

Типа, вот есть Биллгейтс. Человек, самый богатый в мире тогда.
И есть Эпштайн, педофил под следствем с 2005 года, который осужден впоследствии за совращение малолетних и торговлю ими с целью использования в сексуальных утехах. Который, по некоторым данным, как говорит Википедия "«lent» girls to powerful people to ingratiate himself with them and also to gain possible blackmail information".  Который очень удобно кончает жизнь самоубийством с тюрьме.
Причем, вот если читать их биографии – ничего нет у них общего, никаких причин, по которым их пути могли вообще пересечься. Первый – ботаник с западного побережья, который сделал деньги на софте и никогда не был замечен в огромном количестве социальных связей. Второй – финансист с восточного побережья. В школу или в университет они вместе не ходили. Что их связывает так, что Биллгейтс ходит к Эпштайну в гости и, как пишет WSJ,  остается на ночь? Проклятая неопределенность !!!

( Читать дальше )

В преддверии выхода финансовой отчетности компании давайте посмотрим на операционные результаты 1 квартала.

Выручка выросла на 51% г/г до 50,9 млрд. руб. В том числе:
✔️Масложировой сегмент вырос на 62% г/г до 27,7 млрд. руб.
✔️Мясной сегмент вырос на 26% г/г до 8,6 млрд. руб.
✔️Сахарный сегмент вырос на 65% до 8,6 млрд. руб.
✔️Сельхоз. сегмент вырос на 35% г/г до 6 млрд. руб.



Мы видим положительную динамику выручки по каждому сегменту. Основной причиной стал рост цен на всю производимую продукцию компании. Структуру бизнеса мы разбирали здесь.

После див. гэпа акции падали до 850 рублей, сейчас началось постепенное восстановление. Текущие цены на акции все еще неплохие для набора позиции в долгосрок. Правительство РФ продлило заморозку цен на такую продукцию, как сахар и подсолнечное масло до июня и октября соответственно. Это негативно отразится на маржинальности, но в целом EBITDA должна показать хороший рост.

( Читать дальше )

Почему растут металлурги и когда это прекратиться?

За последние 6 мес акции российских металлургов продемонстрировали значительный рост: ММК +81%, Северсталь +69%, НЛМК +51%. 

Причины роста довольно просты: 

1. Низкие процентные ставки подняли оценку всех рисковых активов в мире без исключения, включая акции.

2. Несколько триллионов USD, которые ФРС и Белый Дом направили на восстановление экономики, привели к обесценению доллара. С момента пандемии доллар потерял 11,7% к евро, 12,5% — к фунту и примерно по 20% к австралийскому и новозеландскому доллару:

( Читать дальше )

Автор закрытого топика кинул такую картинку и мне стало немного страшно.



А вдруг вся фигня с «ковидом», карантины и истерия были ради того чтобы напечатать 7 триллионов долларов, провести массовые тесты на использование РНК технологий для изменения людей, ну и чуть сбить потребление среднего класса на западе? Вдруг мы просто увидим инфляцию по 10-30% и всё. Никаких армагеддонов на рынке и возможности закупиться по вкусным ценам? 

Вот уже почти десяток лет как вышел на заслуженную «пенсию».

С самой юности хотел стать рантье и всегда очень не любил когда мне указывают что, когда и как делать.

На генетическом уровне не мог терпеть начальствующих идиотов.

Что могу сказать про эти десять прожитых лет?

Они были великолепны! :)

И речь не о деньгах и мифической «свободе»… летящих сквозь Вселенную верхом на каменной глыбе.

Речь про удобство жизни в социальном окружении.

Боже, как же это прекрасно — решать свои вопросы в буднее время, когда большинство людей на работах, беснующиеся дети в школах и садиках, а вечно беспокойные старики устали с утра и лежат дома на диванчиках.

Ты спокойно ходишь по пустому супермаркету, тебе никто не дышит в спину перегаром на кассе, все государственные структуры свободны от страждущих и обделённых, сотрудники кафешек и ресторанов особенно услужливы с редкими посетителями, билеты в пустые кинотеатры стоят копейки, а в банках слышны лишь шорохи мух на стёклах.

( Читать дальше )

Андрей Верников записал и выложил новое интервью с Максимом Орловским (Ренессанс Капитал). Я не до конца развернуто услышал все ответы, поэтому я позвонил Максиму и задал уточняющие вопросы по телефону. Дополненные ответы я подчеркнул в тексте. 

✅ Пакет стимулов США — это инфляция, а инфляция это рост длинных ставок: последнее падение рынка как раз было из-за роста ставок по UST10-30. Рост длинных доходностей — это риск, потому что они влияют на все, это и переток денег из фондов акций в т.ч.

✅ главный вопрос по РФР = будут ли санкции на госдолг РФ. Если на новый — не так страшно. Если на весь, то страшно. Будет давление на рубль.

✅ О долларе по 80 рублей говорит пока неуверенно при такой нефти.

✅ Нефть полностью зависит от ОПЕК сейчас

✅ ГМК выглядит красиво. P/E=6, если цены на сырье не упадут, то ДД акций в 2022 будет 10-12%

✅ У Сбера что хорошо: не зависит от цен на сырье, нет риска санкций против персоналий. Сбербанк дешевый, продолжает развиваться, выглядит интересно P/E=5-6.

✅ ВТБ еще интереснее. 250-270 млрд обещанной прибыли вполне могут заработать.

✅ Сейчас все голубые фишки более менее дешевы. Банки самые интересные. Остальные больше зависят от конъюнктуры.

✅ Если ты веришь, что цены на сталь останутся такими как сейчас, металлургов однозначно надо брать, P/E=6-7 и двузначные дивиденды. Из всех лучше наверное EVRAZ. Металлурги покажут отличные отчеты за 1 квартал, но я не уверен, что эти цены будут долго в пике. 

✅ Русагро выглядит дешево, P/E=5, дивиденды выплатили огромные.

✅ Если считаешь что нефть будет >$60, покупаешь нефтяные акции, однозначно Роснефть и Газпромнефть. Они выглядят лучше чем Лукойл и Татнефть и по Татнефти мы не до конца понимаем со льготами.

✅ На фоне Яндекса есть вопрос: а стоит ли покупать MAIL? Яндекс не станет глобальным, ограничена нашим рынком. Яндекс по сути зарабатывает на рекламе, уже занимает половину всего рынка. А где у них еще будет рост? Сомневаюсь. MAIL слабая история.


( Читать дальше )

Специально, в том числе для smart-lab.ru, поспособствовал появлению цифровой версии книги «23 привычки эффективных инвесторов от У. Баффета и Дж. Сороса». Скачать ее вы сможете по ссылке: https://www.klex.ru/vli



Из описания книги:

Уоррен Баффет и Джордж Сорос – два самых успешных в мире предпринимателя, которые сделали состояние исключительно на инвестициях.

Баффет знаменит тем, что покупает компании, продающиеся по цене, которая, с его точки зрения, значительно ниже истинной стоимости этих предприятий, и владеет ими «вечно».

Сорос прославился грандиозными сделками на валютных и фьючерсных рынках.

Казалось бы, не существует двух более непохожих инвесторов. Их инвестиционные стратегии разнятся как день и ночь. И если им когда-нибудь случается вкладывать деньги в одну и ту же компанию, делают они это по совершенно разным причинам.

Что же у них может быть общего?

( Читать дальше )