Все-таки вчерашняя дискуссия заставила меня точно подсчитать границы плечей для приращений 5-ти минуток (без междневных гэпов), при которых любое статотличие цен от абсолютно непредсказуемой последовательности будет «съедено» существующей непредсказуемой составляющей в ценах. Как и в любом статисследовании мы получим две цифры:

— границу, ниже которой статотличие от  абсолютно непредсказуемой последовательности сохраняется;
— границу, выше которой  статотличие от  абсолютно непредсказуемой последовательности отсутствует.

Что между границами? Не знаю. Итак, вот эти границы для некоторых инструментов:

евро, фунт 1:25, 1:35
йена 1:22, 1:30
австралийский и канадский доллары 1:15, 1:20
 S&P500 1:10, 1:15
индекс РТС 1:6, 1:10 

Что это значит? Только то, что торговля со средним(!) временем в позиции больше 15 минут с плечом выше второго в указанной таблице — это казино.
 
Подчеркну — торговля с плечом меньше первой цифры не гарантирует прибыли, так как это только граница, на которой цены еще отличаются от  абсолютно непредсказуемой последовательности. Однако это отличие еще надо уметь обращать в свою пользу на все 100%. А так как любой метод на случайной последовательности обладает некоторой ошибкой, то, вероятней всего, оптимальное плечо даже ниже указанного.

С уважением

WGC опубликовал свой квартальный репорт:

http://www.gold.org/download/pub_archive/pdf/GDT_Q3_2013.pdf

Основные моменты:

• Спрос в 3 квартале упал на 21% y/y, предложение -3%
• Спрос = 868,5 тонн 
• Предложение = 1145,5 тонн 
• Причина — разгрузка позиций ETF
• Потребительский спрос на золото остается очень сильным
• Центробанки продолжают покупать золото в резервы, но меньше 

Все изменения спроса на золото на этом графике:
 

Структура спроса на золото:
Отсюда видно, что инвестиционный спрос очень волатилен, и без него предложение на рынке золота будет превышать спрос.

В то же время потребительский спрос на золото на рекордном максимуме для 9 мес года (видимо это вызвано падением цен):

( Читать дальше )

Ларри Финк, уважаемый глава инвестиционного гиганта BlackRock, считает, что финансовые рынки “похожи на пузырь".
И он говорит об этом публично.
The Wall Street Journal  в статье 27 октября указывает, что все большее число интернет-компаний, которые не являются прибыльными и даже не имеют доходов в настоящее время оцениваются по чрезвычайно высоким ценам. «Это не совсем похоже на 1999» возражает WSJ, вспоминая старые добрые времена завышенного курса акций IT компании, но, подчеркнём,  все-таки упоминает об этом.
Фирма под названием TrimTabs, которая занимается исследованиями действий инвесторов, пишет, что наличные деньги наводнили паевые инвестиционные фонды и другие инвестиционные институты в этом году самыми быстрыми темпами с 2000 года, т.е. со времен последнего большого пузыря.
Даже телеканал CNBC, мундштук и апологет Уолл-стрит, кажется, приглашает все больше гостей, которые пессимистичны в отношении акций.


( Читать дальше )

Фунт продолжает ослабевать к единой европейской валюте, однако позитивные тенденции в экономике Британии позволяют предположить, что в скором времени направление движения валютной пары EUR/GBP изменится. Подтверждается это двумя фундаментальными факторами.
 
Безработица в Британии продолжает снижаться 11-й месяц подряд.

Число британцев, подавших заявки на пособия по безработице, в сентябре сократилось на 41,7 тыс., до 1,35 млн. Более того, количество безработных в стране с июля по август снизилось на 18 тыс. и составило 2,490 млн. При этом количество занятых как полный, так и неполный рабочий день по итогам 3-го квартала выросло на 155 тыс. до рекордного уровня 29,870 млн. А число вакансий за этот же период увеличилось на 6,6 тыс. и достигло 541 тыс. ― максимального значения за последние пять лет. 

Рынок труда восстанавливается быстрее, чем предполагали прогнозы. Это спровоцировало среди инвесторов усиление опасений по поводу того, что Банк Англии моет начать повышать ставку раньше, чем намеревался. Чтобы снять напряжение, возникшее в этой связи на торговых площадках, член комитета по денежной политике Банка Англии Дэвид Майлз регулярно делает заявления о недопустимости преждевременного повышения ставок.

Сектор недвижимости в Британии восстанавливается быстрыми темпами

Средняя цена на жилье в Великобритании в августе выросла до 247 тыс. фунтов стерлингов, что является самым высоким уровнем, с тех пор как индекс впервые был рассчитан в 1968 году. Индекс цен на жилье, который представляет Управление национальной статистики, в августе вырос до 185,8 пункта, впервые превысив свой предыдущий максимум в 185,5 пункта, который был зафиксирован в январе 2008 года, перед началом острой фазы мирового финансового кризиса.

Вслед за растущими ценами и благодаря стабильному уровню ставок рынок ипотечного кредитования продемонстрировал аналогичную динамику. В сентябре британские банки одобрили 66,735 тыс. заявок на ипотечные займы, что стало максимальным значением за пять последних лет. По сравнению с аналогичным периодом 2012 года показатель вырос на 34%. В прошлом месяце было получено 63,396 тыс. соответствующих кредитов, что намного выше среднего значения за шесть месяцев, равного 58,473 тыс.

Ситуация на рынке труда и рынке недвижимости является одной из наиболее ярких показателей самочувствия экономики страны. Еврозона не может похвастаться такой стабильностью и такой динамикой, которые демонстрирует Соединенное Королевство. Улучшение состояния экономики Великобритании делает ее центральный банк более терпимым к сильному курсу национальной валюты. 

На мой взгляд, к концу года курс валютной пары евро/фунт с текущих отметок снизится до 0,83 пункта, причем в ближайшее время возможно быстрое достижение уровня 0,84 пункта. На этом фоне рекомендую формировать короткие позиции по фьючерсу на данную валютную пару.

По мнению аналитика ГК TeleTrade Михаила Поддубского рост пары евро/фунт, который наблюдался в октябре, был во многом обусловлен уходом от американских активов в начале октября и перетоком капитала в корзину валют, преимущественно в единую европейскую валюту. Если же говорить о среднесрочных перспективах пары, то на данный момент прогнозы по кроссу негативные. Это обусловлено не столько силой британской валюты, сколько наличием потенциальных рисков для валюты европейской. Во-первых, существует риск смягчения монетарной политики ЕЦБ. Мы видим, что большинство стран еврозоны все чаще высказывает опасения относительно завышенного курса европейской валюты. Во-вторых, риски банковской системы Европы в свете предстоящей серии стресс-тестов могут стать причиной серьезного давления на евро. Таким образом, на горизонте нескольких месяцев мы, вероятно, увидим восстановление нисходящего движения по паре евро/фунт, где ближайшей целью является зона 0,84-0,843.

(Продолжение: smart-lab.ru/blog/148098.php#)

— Мне будет так интересно увидеть наш дом!
— Он классный: как будто кто-то наблевал два этажа!..
    (из мультсериала «Симпсоны»)



( Читать дальше )

2014 год будет очень сложным для Российской экономики во всех отношениях.

Безосновательно раздутые социальные обязательства правительства уже не покрываются нефтегазовыми доходами. Дыра в пенсионном фонде сопоставима с налоговыми отчислениями Газпрома (Трансфер из бюджета на покрытия кассового разрыва 2.3 трл руб, даже если он снизится в 2014, налоги Газпрома все равно всего 1.71 трлн)
А ведь только проценты, начисляемые (создаваемые банковской системой) по вкладам физических лиц больше консолидированных налоговых отчислений Роснефти…

Не менее пугающе на фоне отсутствия роста экономики выглядит и задолженность по кредитам населения в размере 9.5 трл руб по средневзвешеной ставке 25% годовых (данные с сайта ЦБ). Если вычесть отсюда ипотеку под 15% и автокредиты под 18, выходит что необеспеченые потребкредиты в размере 5.3 трлн ваще берутся под 36% — кто их и чем будет отдавать ????

ЦБ влил в банковскую систему уже больше ликвидности чем во время кризиса 2008-2009 годов, а кредитование реального сектора экономики все равно падает.

( Читать дальше )