Когда несколько месяцев назад тинькофф поднял ставку по валютным вкладам до 8%, люди понесли наличную валюту на вклады. Теперь они не могут получить свою наличку назад, а возврат безналички не равнозначен, что подтверждает сам тинькофф давая наличке переоценку тем, что до недавнего времени предлагал обмен наличной валюты на рубли с +10% бонусом. Таким образом тинькофф сам признаётся в большей ценности наличной валюты должен или вернуть наличную валюту вкладчикам или в безнале добавлять +10% если на то согласен вкладчик. Люди имеют полное право требовать свою наличку назад, пусть и без учета % по вкладам которые могут быть безналичкой. Про другие банки кстати тоже самое можно сказать, кинули население на наличную валюту, но к тинькофф особо претензия, что он встретил вкладчиков с наличкой с 8% ставкой теперь провожает 12% отрицательной ставкой и без налички. Тинькофф у Вас же есть наличка, верните её людям.

В прошлом году я гонял тесты на портфолиоаналайзер. по части фондов данные доступны лишь за несколько лет. поэтому горизонт был ограничен. Самый лучший перформанс с приличным отрывом показал профиль из 75%  фонда с тройным плечом на nasdaq и 25% на среднесрочные vix в качестве хеджа.
У меня тогда вопрос возник- это «новая нормальность»? или длительное  отклонение от некой тенденции при которой риск/доходность разных активо на длинном горизонте примерно равно. В более мягкой форме этот вопрос -ка долго акции роста будут обыгрывать акции стоимости (в 20 я брал value и хотя и был в плюсе но до перформанса fang мне было как до луны).

К чему это я? а к тому, что что мы обычно линейно аппроксимируем (продляем на будущее) текущие тенденции.  При таком подходе «спецоперация» штука очень нелогичная. Санкции из ада во вред в т ч и своей экономики (ака «налог Путина» © Байден) и гиперфокусирование мира на Украине (посмотрите прошлые конфликты, ту же недавнюю войну в Карабахе- не было такого)  -тоже. Или есть и другие причины- например хочется сплотить группы с противоречиями внутри социума против общего врага. Исламский фундаментализм уже не моден и умы не будоражит. 

Если мир пойдёт по базовому сценарию озвученному в прогнозах ЦБ- спад в этом году, нормализация± в следующем, небольшой отскок в 24 и дюжее рост в 1.5% ближайшие годы- это угрюмо и печально. Но есть и другой вариант. Что это не самостоятельный конфликт, а лишь битва в рамках переформатирования мира. Если Китай вернёт Тайвань, если обостриться ситуация с Ираном. Система может долго находиться в устойчивом состоянии или двигаться линейно. Но может ведь и быстро  состояния менять- 84 год от 94 отключался очень сильно. и в РФ и в США (от холодной войны до сверхдержавы). и ведь противоречия в мире которые могут к перевороту ситуации привести имеется. И бурный рост китая который имеет амбиции столкнуть с пьедестала главной сверхдержавы США и рост неравенства в тех же США (эти окупай уолт стрит, штурмы капитолия, BLM) и обвязывание финансовых рынков от фундаментала (ака реальной экономики-  у нас производительность труда увы так не растёт). И наверно можно ещё много ещё чего найти. Деглобализация (с 2008 года), торговые войны, дисбалансы финансовой системы (кризис то в 2008 QE залили, но проблемы то остались). А ещё в пределах видимости переход к новому техно укладу.  Я сам долго верил в том что мир более менее стабилизировался. В Абсолюте это концепция конца истории по Фукуяме.  А  нет. в 2001 после 11 сентября Фукуяма сам признал это.  Сейчас вот страны массово объявили о росте военных бюджетов, хотя казалось уже что добрые ангелы человеческой природы победили и мир успокоился.  Не удивлюсь я, что следующие 5-10-15 лет будут куда менее спокойными.
И вот как будут чувствовать себя при этом  не то, что акции, а с целом страны- большой вопрос. История штука слабопрогнозируемая. Япония залезла во вторую мировую атаковав Перл Хабр. Краткосрочно получила ядерные бомбардировки и низвержения монархии. долгосрочно- очень высокий уровень жизни (пусть и в комплекте с военными базами страны победителя на её территории).

( Читать дальше )

Продолжаю традиционный воскресный мониторинг ситуации с недвижимостью по данным Домклик. Текущие цены в 16-ти самых живых регионах России выглядят так:

В прошлое воскресенье среднее снижение было -0.7%, а сегодня уже -1.5%. Снижаемся дальше. Твердо и четко.

( Читать дальше )

     Как не потерять деньги на бирже? — вопрос, который мало кто себе задаёт. Гораздо чаще в голове проносится вопрос «как заработать деньги на бирже». А это, знаете ли, не одно и то же. 
     Буквально вчера был на даче, сидел на балконе и наблюдал за осой, как она строит своё гнездо под крышей. Выглядело это примерно так:


( Читать дальше )

     
 

 

( Читать дальше )

Я просто оставлю это здесь. Цены уже начали падать и очевидно что новой волны роста ждать сейчас не следует. Ниже два графика, один про недвижку, другой — случайно взятой акции  с похожей структурой движения. Те, кто долго наблюдают за рынком знают, что такие структуры корректируются практически идентично, проще говоря везде все одно и тоже. Только после такой коррекции пойдет новая волна роста. Ждем 180тыс. за квадрат, не торопимся, вспоминаем, что 5-7 лет назад недвижка стоила адекватно(в регионах стоила 10 годовых аренд, как собственно и должно быть если на рынке нет пузыря) и не особо то пользовалась спросом, экономика при этом была тогда на несколько другом уровне+доходы с тех пор не сильно поменялись в их покупательной способности+сейчас чтобы сделать ремонт-нужно в два раза больше денег.
пс. в прошлый раз я ждал также после очередного скачка цен годы, копил деньги и вошел в бетон только  тогда, когда стоимость квартир в моем регионе стала ровняться 10ти годовым арендам(считаем стоимость по арендам в эконом сегменте, небольшая квадратура, финальные стадии стройки), это совпало с началом следующей волны на графике ниже. Бетон в тот момент был никому не нужен, однушка на последних этапах стройки стоила как автомобиль класса В, что также являлось для меня сигналом, что это рыночный перекос и квартиры вот вот отстрелят.

( Читать дальше )

Принудительно перевели бумаги со Сбера в Кит без возможности выбора.

Уже 3-й месяц мурыжат завтраками и обесчаниями. Невозможность решить вопрос простого отображения данных в админке уже несколько месяцев, вызовет у любого ИТ-шника улыбку. Они придумывают поводы снова и снова просто что бы тянуть время и не отдавать акции в пользование. Многие были бы согласны даже продать акции по текущим ценам и вернуть деньги в Сбер. Но такой возможности нет.

Вопрос почему Сбер передал акции Киту (небольшому неизвестному брокеру), кратно увеличив его ликвидность, наверно лежит где-то в плоскости того, как Кит помог маркет мейкерам из ЦБ впарить доллары на хайах, разместив у себя рекомендацию покупать валюту на уровне 80 рублей за доллар. Даты и события особым образом синхронизированы. Если этого так, то это прям какое-то кумовство на высочайшем уровне. Услуга за услугу.

Интересно то, что Кит специализируется на санациях в особо тяжёлые времена. Это уже было в его истории. Именно на этом он и образовался. История про проданные опционы на РТС в убыток и многомиллиардных долгах в деталях описана на просторах интернета. Интересно, почему это именно ему передал иностранные акции Сбер?! Вполне возможно, вместо ИТ-шников они нанимают штат юристов по дальнейшему затягиванию времени и отжатию переданных им акций. Банкротить Сбер и банкротить Кит две большие разницы! Дальше эту мысль развивать не особо хочется…

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Сегодня курс доллара снова резко упал, что неудивительно — в системе избыток долларов, и банки не знают куда их размещать:
— Тиньков перестал брать валюту во вклады;
— свопы предполагают, что за размещение долларов банки доплачивают;
— сложно найти валютный актив (валюта от экспортеров — пассив на балансе банка).

Все логично: если ЦБ разрешает не продавать 50% валюты сразу, это же не означает, что она исчезает — наоборот, она копится, а спроса на нее нет (население не может валюту снять наличкой / бизнесу не нужен валютный кредит в больших масштабах / инвестировать валюту сложно куда-то). В крипту разве что?)

Такая ситуация, пока ЦБ не найдет из нее выход, является проблемой для доходов всех экспортеров, а значит и капитализации рынка акций России:
во-первых, доходы ниже прогнозов аналитиков (разве что в нефти стоимость Urals>$90 помогает и в газе похоже);
во-вторых, экспорт доминирует в рынке акций (а банки торгуются без существенного апсайда, и могут стать жертвой шортов с 1 июня).

( Читать дальше )

ГМК Норникель — одна из немногих вечнорастущих акций на нашем рынке, с 2001 года акции выросли с 300 до 20000 рублей, дав заработать своим акционерам больше 5000% за 20 лет (а с дивидендами больше 16000%). С нынешним царским рублем не так уж и плохо.

Как правило, за счет эффекта девальвации и понятных дивидендов (Потанину и Дерипаске они нужны) — исторически top pick в любой кризис, разберемся так ли это в текущей ситуации и по какой цене (или при каких условиях) компания будет интересна к покупке.

( Читать дальше )