Категорически рекомендую ТГ-канал MMI t.me/mmi_msi/267

«Хотите знать, как председатель Федеральной резервной системы сообщает, будет ли инфляция ухудшаться? Забудьте все эти правительственные цифры и последний ропот со стороны торговцев облигациями. Просто посмотрите, не нужно ли производителям больше времени на доставку товаров».
Wall Street Journal, 6.04.1996

PMI Suppliers’ Delivery Times – один из субиндексов, входящих в расчет индекса PMI Mfg. В своё время Алан Гринспен рассматривал этот индекс, как главный индикатор для краткосрочного прогноза инфляции.

Рост* этого индекса означает, что большинство поставщиков сообщают об удлинении сроков поставок. Такое происходит, когда спрос в экономике превышает возможности предложения. В таких условиях поставщики склонны увеличивать цены, что в итоге и выливается в «инфляцию издержек». Если индекс падает, то цены уже начинают диктовать не продавцы, а покупатели.

( Читать дальше )

Отдельные акции будут расти и на боковиках, и на падении рынка. Нужно просто их найти и купить. Зачем рассуждать об индексах и рынках в целом? Вы должны найти хороший бизнес и купить его. Получать дивиденды и радоваться его развитию, и всё...

Система, НКНХ, КуйбышевАзот, Газпром и НОВАТЭК. Вот мои приоритеты Топ-5 на сегодня. Главное, как они развиваются, а не что там с индексом и ставками…

Состав портфеля на 23 июля 2021 г.

( Читать дальше )

Сегодня воскресенье, мы раскинем взгляд пошире, и продолжим развивать перспективное видение.

Почему нам разрешают покупать акции

Нам кажется уже привычным, что мы можем купить на бирже акции и получать дополнительный доход — дивиденды. Но задумывались ли вы, почему нам это разрешают? Ведь в СССР — не позволяли.

( Читать дальше )

Иллюстрация без претензий, но доходчивая.



@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

И даже растут. Есть ощущение, что Центробанк либо сам проводит, либо организовал скупку ОФЗ госбанками. Вообще мнение?

Все помнят, как Китай предложил миллионы баррелей нефти из своих стратегических государственных резервов, чтобы попытаться подавить инфляцию. Звучит конечно абсурдно, но тут как партия прикажет, все для народа.

Слова,… Правительства Китая, и то, что они делают,… показывают, совершенно обратную ситуацию.

Цепочка событий: Июньские данные показали значительный рост промышленного экспорта, +32% что должно подтолкнуть экономику к росту, и я начал закладывать рост, индекса CNINA A50 на вторую половину года.




После, Китай сделал шаг и снизил норму резервирования RRR которое вступило в силу 15 июля. Я подумал, если экономика сильная, зачем рынку дополнительная ликвидность, ведь снижение норм позволит использовать, дополнительно от 1 до1,5 триллиона юаней.

Другими словами, высвобождая дополнительную ликвидность, деньги оседают на депозитах, и становятся ссудами, от этого банки получают выгоду, и они таким образом снижают ставку предложения на кредитном рынке. Снижение кредитной ставки направлено на увеличение капитала и ликвидности финансовых учреждений. Как вы понимаете, это все сразу толкает внутренний рынок к инфляции, но в то же время дает банкам дополнительный рычаг, по сравнению с непогашенными кредитами, а поскольку нагрузка на обслуживание долга растет, банкам нужно еще больше ликвидности и еще сильнее снижать ставку.

( Читать дальше )

Как не заседание ЦБ, так прям сразу критика. Когда понижали, мол процент по депозитам падает, теперь, когда повышают, мол из-за этого цены вырастут, ибо процентная ставка в цене, и вообще экономического роста не будет. Повторю, ЦБ РФ последние 5 лет ничего особенного не делает, просто следует за рынком. Ценовая инфляция тут вообще ни при чём, хотя о ней любят поговорить. Если ЦБ держит ставку ниже рынка, он раздувает денежное отношение, то есть проводит инфляционистскую политику, поскольку, чтобы её удержать, ему придётся увеличить денежное предложение, иными словами, печатать деньги. И наоборот, если ЦБ держит ставку выше рынка, он снижает денежное отношение, то есть проводит редукционистскую политику. В последнее время ЦБ РФ проводит относительно нейтральную политику. Смотрим доходность по коротким облигациям.

Ставки по коротким облигациям — 11.06 (предыдущее заседание) — 5.38, вчера — 6.16, то есть ставки на рынке выросли на 78бп. Сооотвественно, подъём на 75-100бп логичен. Почему 100, а не 75 — это всё подробности, может в тот раз недоподняли.

( Читать дальше )

Кремний — это сырая нефть эпохи цифровых технологий. Ежегодно в Китае, России, Норвегии, США и других странах добываются миллионы метрических тонн кремния, большая часть которых используется на мировом рынке полупроводников с оборотом 500 миллиардов долларов. Кремниевые чипы, пластины и интегральные схемы являются основой для оборудования на десятки триллионов долларов, на котором работает личное и бизнес-программное обеспечение, устройства проводной и беспроводной связи, бытовая электроника, автомобильные компоненты, промышленные технологии и другие важные процессы по всему миру.

Производство полупроводников состоит из сети узкоспециализированных фирм, задействованных в многоступенчатом производственном процессе. Это производство также сильно зависит от предприятий, которые создают сверхточное оборудование для изготовления микросхем. Хотя сам кремний является металлоидом и, соответственно, простым биржевым товаром, микросхемы, в которых он используется, очень отличаются друг от друга в диапазоне от базовых микроконтроллеров до высокопроизводительных процессоров, причем каждый из этих продуктов редко имеет заменители.

( Читать дальше )

Группа ПИК опубликовала очень сильные результаты продаж за 2К21.

Продажи недвижимости в кв. м выросли на 41,4% г/г в 2К21.

Продажи по fee-development в кв. м выросли в 2,2 раза г/г в 2К21.

Продажи недвижимости в деньгах увеличились на 89,2% г/г в 2К21.

Продажи по fee-development в деньгах выросли в 4,4 раза г/г в 2К21.

Доля fee-development в общих продажах выросла до 19% в кв. м и до 23% в деньгах.

Средняя цена реализации недвижимости увеличилась на 31% г/г в Москве, на 22% г/г в Московской области и на 39% г/г в регионах.

Доля ипотечных сделок составила 79% от общего объема продаж по итогам 1П21.

С начала года Группа ПИК ввела в строй 833 тыс. кв. м (в 1П20 – 495 тыс. кв. м).

В 1П21 компания вывела на продажу 1 194 тыс. кв. м недвижимости (+93% г/г) в 69 новых корпусах в 9 новых проектах.

Эффект на компанию. ПИК успешно позиционирует себя как история роста. При этом компания растет с высоких уровней – ПИК с большим отрывом является крупнейшим девелопером жилой недвижимости в стране. Стоит отметить, что результаты за 1П21 создают риск превышения финансовых прогнозов на 2021 г. – как собственных, данных компанией в начале года, так и текущих ожиданий рынка. По словам компании, в случае сохранения высоких темпов реализации недвижимости в 3К21 она может пойти на дополнительное повышение цен для увеличения маржинальности продаж. В этом случае ПИК покажет еще более высокую динамики прибыли по итогам года.

Эффект на акции. Мы полагаем, что результаты продаж за 2К21, а также амбициозные планы компании должны быть очень позитивно восприняты рынком.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Мы начинаем анализ BELUGA GROUP с целевой цены на 12М на уровне 4 999 руб. и рекомендации «Выше рынка». BELUGA GROUP — ведущий в России производитель и дистрибьютор водки и ликеро-водочных изделий, а также владелец одного из ведущих суперпремиальных брендов водки в мире (Beluga). Располагая сильно диверсифицироваиным продуктовым портфелем, компания хорошо подготовлена, чтобы быстро реагировать на вызовы меняющегося алкогольного рынка. Как ожидается, развитие собственной розничной сети (ВинЛаб) поможет установить прямой контакт с покупателями, увеличить рентабельность и получить доступ на рынок e-commerce. Рост объемов экспорта также является важным долгосрочным катализатором роста компании, так как этот сегмент является наиболее рентабельным; также важно отметить и ценность самого бренда Beluga.

В целом у компании существует потенциал удвоения выручки к 2024 г. и роста рентабельности EBITDA на 2-3 п. п. с 14,5% в 2020 г. Мы считаем, что все эти факторы пока не учитываются рынком, тогда как выход на эти целевые ориентиры может привести к переоценке акций.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Диверсифицированный производитель водки и ликеро-водочных изделий, хорошо подготовлен, чтобы реагировать на изменения рыночных трендов. BELUGA GROUP, основанная в 1999 г, выросла в лидирующего производителя и дистрибьютора алкогольных напитков в России, при этом водка Beluga — один из ведущих суперпремиальных брендов в мире. В ответ на изменение потребительских предпочтений компания диверсифицировала свой продуктовый микс: нынешний портфель представлен более 45 брендами водки, вина, виски и прочих напитков, а также более, чем 110 брендами импортируемого вина и алкогольных напитков. В традиционном водочном бизнесе ключевые бренды водки демонстрируют опережающие рынок темпы роста и имеют потенциал для дальнейшего расширения своей доли рынка.


( Читать дальше )