Лидеры еврорегиона должны изолировать Грецию, чтобы предотвратить шквал рыночных атак на другие европейские государства, которые рискуют развалить еврозону. Такую позицию высказала канцлер Германии Ангела Меркель, выступая в эфире телеканала ARD.
По ее словам, расширение полномочий Европейского фонда финансовой стабильности, одобренное европейскими лидерами в июле, необходимо во избежание распространения греческих проблем на другие страны. Основание постоянно действующего преемника фонда, которое намечено на середину 2013 года, даст возможность объявлять страны банкротами, если они не в состоянии выплачивать свои кредиты.

Полный текст:http://take-profit.org/newsreview.php?mid=3155

 

На ежегодном собрании Международного валютного фонда в Вашингтоне, был согласован первоначальный проект масштабного плана преодоления долгового кризиса в еврозоне: определены основные параметры плана и сроки его утверждения.
Как сообщает ВВС со ссылкой на неназванных участников вашингтонского заседания, план предполагает, в частности, списание 50% суверенного долга Греции, а также увеличение до 2 трлн евро ($2,7 трлн) объема Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), который сейчас составляет 440 млрд евро. Меры по выведению еврозоны из кризиса могут быть формализованы на заседании совета ЕС в Брюсселе в конце октября этого года, либо на саммите «Большой двадцатки» в Каннах, назначенном на начало ноября. Экономический обозреватель ВВС отмечает, что выполнение этого плана будет крайне сложным, а ценой провала станет глобальный финансовый кризис, который завершится рецессией. 

Объем EFSF предлагается увеличить не обычным способом — получив одобрение парламентов всех стран ЕС, а за счет кредитов Европейского центробанка. Фонд будет предоставлять займы странам, которым в сложившейся ситуации стало трудно получить кредиты из обычных коммерческих источников, таким, как Италия. Наполнение EFSF за счет средств ЕЦБ будет означать, что долговые риски придется взять на себя непосредственно налогоплательщикам стран еврозоны.

Также на заседании МВФ было достигнуто принципиальное согласие о необходимости еврокапитализации и укрепления банков еврозоны, добавляет ВВС. Это нужно, поскольку банкам Европы понадобится помощь для компенсации потерь от списания половины долга Греции, а также, возможно, кредитов другим проблемным странам еврозоны.

Подробнее:http://news.mail.ru/politics/6906796/

Джордж Сорос: 

• США уже чувствуют боль второй рецессии
• Противостояние Республиканцев против фискальных стимулов Обамы виновато в слабом росте
• Я уже думаю, что мы в рецессии двойного дна.
• Правильной политиков было бы дать краткосрочные фискальные стимулы экономике.
• Это было отклонено. Теперь очередь за электоратом — решать в следующем году чего они хотят. 
• Политики в Европе постоянно принимают неверные решения, что делает ситуацию в Европе более опасной для глобальной финансовой системы, чем коллапс Lehman Brothers в 2008 году.
• Это более опасная ситуация, чем Lehman, и я думаю, что власти сделают все, для того чтобы сохранить систему, потому что альтернатива слишком ужасна.
• Некоторые маленькие страны еврозоны могут столкнуться с дефолтом, и покинуть зону единой валюты.
• Если этот процесс будет спонтанным, то это представляет значительные риски для глобальной экономики.
• Я думаю, что 2-3 маленькие страны могут сделать дефолт или покинуть зону евро в упорядоченном процессе. 
• Если это произойдет в неподготовленном виде, это может нарушить глобальную финансовую систему, вот почему важно позволить случиться этому и у этих стран есть выбор — это не значит что их выгнали.
• Я верю, что «Тройка» (ЕС+ЕЦБ+МВФ) переведут следующий транш помощи Греции. Создание европейского фонда спасение определит, получит ли Греция помощь в декабре.

Собственно обдумывая и рассматривая графики проишедшего, поймал себя на мысле о которой расскажу чуть позже.
И так 22-15 время начала панических движений. Сначала как все видели рынок ринулся вверх ( еще до новостей? выбив шортистов), потом уже по факту покатился вниз, и причем так резво что немножко стало страшно.
Посматривал на 4 графика: рубль, фьючерс сипи,  ртс фьючерс, и ртс спот.
Но для начала напомню что разница москвы и ньюёрка 8 часов
когда начинал выступать бэн (22-15 по москве) в ньюёрке было 14-15
в полночь же ( точнее 00-15 по москве) в ньюерке закончилась основная сессия ( или в 16-15!!! первый раз узнал что у них так рано). После чего цены сталбилизировались и начали подрастать.

Это было в америке.
В это же время на черном континенте шла обширная распродажа, вплоть до самого закрытия.
И глядя на индекс я не мог понять причины столь обвального падения, ну никак не мог. И Только  ночью до меня дошло что проблема не в индексе а в долларе, точнее в рубле.  (Хотелось бы услышать позицию тех кто скальпил рубль доллар, только они могут подтвердить моё предположение!) Точнее дело было не в рубле а в режиме работы биржи. Вспомнился Леха с его куклами в стакане и рассказами о живом рынке ( на что навел комент  мумитроля о скальпинге как в старые добрые времена). Так от что у мен явсплыло:

( Читать дальше )

МВФ:

• Долговый кризис увеличил риск в еврорегионе на 300 млрд евро
• Банкам необходимо провести рекапитализацию, чтобы была уверенность в том, что банки смогут противостоять потенциальным убыткам.
• Некоторые банки должны увеличить капитал, чтобы поднять доверие кредиторов и депонентов.
• Без дополнительного буффера капитала, проблемы с доступом к финансированию банков вероятно создадут давление делевириджа у банков, что заставит их снизить кредитование экономики.

Вообщето не люблю копипаст, стараюсь писать сам как умею. Но тута статейка попалась интересная, а интерпретировать её по своему это фуйня. Оригинал он всегда интереснее. Возможно, кто то скажет баян, да я честно говоря и не знаю какой она свежести. чем она понравилась мне? Да пото му что она объяснила мне мою систему торговли акциями. Я ведь тоже как и Натан из Иерусалима просто выбираю себе подходящую отметку на графике где я куплю или продам бумагу и жду её. Ждать могу долго. И она обычно бывает.Мож я ленивый просто.
Хотя справедливости ради надо сказать, как и писал ранее, часть денег недавно переложил в счёт на котором делаю частые сделки (хотя скальпированием это вряд ли назовёшь) Рынок щаз такой, волотильность приличная и на этом можно заработать. Да и хочеца иногда активности в этом направлении.

Далее собственно статья.Токо ощущение, что она вроде как незаконченная...

 Когда речь заходит о покупке-продаже  акции, трейдер, может часами ломать голову над вопросом: «Чего хочет её график?» И это, вместо того, чтобы просто решить, чего ему от этого графика надо? А когда до него дойдёт, что довериться, хаотичному движению цены — это всё равно,  что отправиться на лесную прогулку с Иваном Сусаниным, — вокруг него  будет уже очень холодно и темно.  Кстати, об Иване Сусанине.  На рынке всегда существуют  акции, которые   можно купить «прямо сейчас». Их  я называю «добровольцами». Да, да- теми самыми «добровольцами», которых никогда не примут  на работу в спецслужбы. Ведь, как известно,  если органы нуждаются в новом сотруднике- они сами его найдут. Тоже и с акциями: ищите их сами, работайте над ними, а, затем, покупате, как преспективного футболиста. И если снова не хотите отправиться в лес  с героем оперы Глинки- не покупайте ценные бумаги, которые сами лезут в глаза.

( Читать дальше )

Почитав сегодняшную дискуссию на тему «Золото и кризис» ( http://smart-lab.ru/blog/mytrading/16698.php ), решил написать пост с эмпирическим анализом всех тех стандартных, заученных и вбитых в головы новостными лентами предположений о том, что же все-таки влияет на стоимость золота. Надоело видеть одни и те же объяснения (они же догадки), которые никто даже не пытался математически проверить??

Итак, подавляющее большинство считает, что золото — это защитный актив от инфляции и от турбулентности на финансовых рынках. Что ж, давайте посмотрим, как все обстоит на самом деле.

Итак, по порядку.
Миф 1. Золото растет в периоды нестабильности фондовых рынков.
Недельный график Золото vs. VIX:



Видно невооруженным взглядом, что никакой корреляцией здесь даже и не пахнет. Но на глаз мы полагаться не будем, все видят один и тот же график по-разному, посчитаем корреляцию: расчет корреляции по недельным приращениям дает значение всего лишь 3.4%, что на оценочном интервале незначимо отличается от нуля! Интересно, не правда ли? Говорите, золото должно расти из-за роста волатильности на фондовых рынках? Ну-ну.

Миф 2. Золото растет в периоды нестабильности на банковском рынке (отчасти это заложено в волатильности фондовых рынков).
Недельный график Золото vs. (2Y Swap — 2Y Generic Government Bond Yield):


Расчет корреляции по недельным приращениям дает значение 0.05%. Статистически значимой зависимости нет.

Миф 3. Золото — хедж от инфляции. Для проверки данного предположения надо сравнивать динамику золота не с уже посчитанным уровнем инфляции за прошедший период, а с инфляционными ожиданиыми (inflation expectations).

Недельный график Золото vs. University of Michigan 1Yr Ahead Inflation Expectations:


На первый взгляд кажется, что зависимость большая. И действительно, до 2008 года казалось, что это так. Но как объяснить, что начиная с 2007 года золото выросло почти в 3 раза, в то время как инфляционные ожидания хоть и были волатильными, но в среднем не показали никакого  существенного роста? Более того, многие развитые экономики сейчас находятся на грани дефляции несмотря на рекордный вброс ликвидности. Ничего не поделаешь — ловушки ликвидности никто еще не отменял.

Как видим, обычные объяснения роста золота как хедж от инфляции и нестабильности на рынках, на самом деле не выдерживают критики.

Что же тогда эту критики выдерживает? Обратимся к первоисточникам:  в 1931 году Хотеллинг опубликовал работу «The Economics of Exhaustible Resources» ( http://en.wikipedia.org/wiki/Hotelling's_rule ), впоследствии подхваченную макроэкономистами и обобщенную на различные прикладные допущения. Основная же идея сводится к тому, что стоимость истощаемых ресурсов должна расти со временем пропорциональнно реальным ставкам.

Посмотрим на график Золото vs. US Govt Bond Yield (2Yr) - University of Michigan 1Yr Ahead Inflation Expectations:
(почему 2Yr против 1Yr — bloomberg не дает длинную историю годовых ставок по treasuries, но для нас это не критично)


Ситуация сумасшедшего роста золота в конце 70х и в наше время сопровождается одним и тем же фактором — отрицательные реальные процентные ставки. В конце 70х это сопровождалось бешеной инфляцией, в наше время — почти нулевыми процентыми ставками.

Конечно, данный подход не может объяснить всей динамики, естественно это не единственный фактор; были периоды, когда рост реальных ставок сопровождался падением цен на золото. Но у данного поста и не было такой задачи. Я лишь хотел, чтобы все задумались, а так ли верны все наши «стандартные представления».

Неделю назад ситуация выглядела следующим образом:
 
 

На самом деле я не выдержал и закрыл свой шорт с профитами 8 тыс и 10 тыс пунктов на каждую из двух частей. Хотя, исходя из расклада на недельном графике я не должен был этого делать. 

Меня немного смущала экспирация, которая судя по всему, все-таки внесла свою лепту в развитие событиий на рынке.

В конце недели шорт был восстановлен уже в следующем контракте RTS-12.11 

Теперь ситуация на недельках выглядит не менее по-медвежьи, чем неделю назад:


Целька на 151 выглядит разумно и очень логично.
Целька на 145 выглядит не менее разумно, но чуть менее вероятно.
Со 145 на 135 может упасть ооооочень быстро
А там и до 125 одним махом сделать.

Ощущение у меня такое, что если вдруг рынок выйдет из пилящего говно-состояния вниз,  то скатится на 135 можно очень стремительно. Техника пока к этому все же предрасполагает. Поэтому даже если к моменту стремительного прорыва на 135-125 я буду вне позы, надо там не щелкать ***лом, а действовать агрессивно.

Однако наименее благоприятный для нас всех сценарий — если падеж заглохнет в районе  151 и рынок останется еще на месяцок в пилящем боковичке.

135 все же очень реальны. Сколько стоит пут 135-й?:)