Введение. Природа делевериджа.

Главным отличием кризиса 2008 года от предыдущих экономических циклических спадов в США является то, что крах рынка недвижимости стал спусковым крючком к началу процесса делевериджа (снижения уровня кредитного плеча) на всех уровнях экономических субъектов. При этом самый сильный удар ощутили на себе американские домохозяйства. Расходы частного сектора формируют 70% ВВП США.

Делеверидж в историческом контексте встречался редко:

• Веймарская республика: 1919-1923 годы

• США: Великая Депрессия 1930-х годов

• Великобритания: 1950-е и 1960-е  годы

• Япония: последние 20 лет

• США: с 2008 года по текущий момент

• Испания: сегодня

Как видно, подобные явления в экономике США в последний раз имели место быть во времена Великой Депрессии 1930-х годов. А последним ярким примером в мировом масштабе (до 2008 года) является Япония, которая с начала 1990-х так и не смогла оправиться от последствий делевериджа, наступившего после краха национального рынка недвижимости.

( Читать дальше )

Среди российских энергокомпаний ИРАО традиционно занимает особое положение. Во многом это объясняется многопрофильностью холдинга и особой структурой его активов в России, а также исключительным статусом экспортера, производителя и трейдера электроэнергии на зарубежных рынках. По установленной мощности в России Интер РАО пока уступает Газпром энергохолдингу и Русгидро.
 
Однако в настоящее компания реализует долгосрочную стратегию развития своего внутреннего генерирующего сегмента и через три года может опередить Русгидро по объему мощностей, ведь уже сейчас ИРАО является самой быстрорастущей энергокомпанией России. 
 
Напомню, что долгосрочная стратегия Интер РАО ЕЭС предполагает увеличение общей установленной мощности к 2015 году до 40 ГВт. С учетом реализации текущих планов ввода генмощностей по ДПМ планка в почти 37 ГВт через три года будет уверенно взята. Однако не исключено, что 

( Читать дальше )

О делеверидже
   В продолжение темы делевериджа http://smart-lab.ru/blog/mytrading/98025.php, добавлю несколько комментариев.
   Очень сложно определить нормальный или идеальный уровень долга частного сектора. В течение последних 60 лет долг частного сектора рос быстрее номинального ВВП в почти каждый нерецессионный год. В результате общий уровень долга вырос с 53% ВВП в далеком теперь уже 1951 году до своего пика в 179% в 2007. Сейчас он находится на уровне незначительно ниже – 159%.

Когда растущий тренд длится так долго (не важно в каком случае) аналитики и вообще люди склонны в этом случае экстраполировать такую тенденцию и на будущее. Однако в данном случае это на правильно, поскольку не тех причин, которые способствовали этому после окончания Второй мировой войны, а именно:
-  был существенный отложенный спрос на дома и товары длительного потребления после окончания войны, который привел к быстрому росту кредитования с начала 1950-х;


( Читать дальше )

Макроэкономическая статистика свидетельствует о том, что экономический рост Китая усилился в четвертом квартале впервые за последние два года, благодаря массированным государственным инфраструктурным инвестициям.
 
Важно отметить, что восстановление деловой активности в Китае в последние три месяца прошедшего года было достаточно очевидным фактом – см. предыдущие обзоры: Китай: время покупать?(19 октября 2012 г.), Китай: производственная активность растет, оптимизм в сталелитейном секторе и грузоперевозках (1 ноября 2012 г.),  Китайский “green shoot”: производственная активность расширяется второй месяц подряд (3 декабря 2012 г.), Глобальная деловая активность в ноябре достигла 8-месячного максимума(7 декабря 2012 г.) и т.д.
 
Промышленное производство, которое очень сильно коррелирует с динамикой ВВП, указывает на рост экономики Китая в пределах 7,8%. Заглядывая вперед, темпы роста китайской экономики сохранятся в пределах 7-8% без продолжения расширения кредитного плеча и капитальных расходов. Однако ближе к концу года может начаться некоторое давление, связанное с затуханием эффекта госрасходов.

( Читать дальше )

         О влиянии астродинамики на рынки пишут много. На скрине ниже графики гео- и гелио- Bradley Siderograph на 2013.

( Читать дальше )

Недавно я делал графический анализ индекса ММВБ на 2013 год. smart-lab.ru/blog/96805.php 
Сегодня хочу предоставить вашему вниманию графический анализ обычки Сбербанка на 2013 год.
Используемые инструменты — скоростные линии, вилы Эндрюса, скользящие средние, волны Элиота, и закон вибраций Ганна.
Прежде чем я расскажу по конкретному построению, я хочу обратить ваше внимание на основной тезис графического анализа. 
Графическое  построение должно быть гармоничным, самоподобным и отражать уникальный характер акции. К такому выводу приходит каждый кто более менее серьезно относится к графическому анализу. 
Кроме этого, безусловно, я не говорю об абсолютной детерминированости. Всегда нужно иметь в виду стохастические переменные, которые могут изменить текущую картину. Ну, что ж. Тогда мы, в свете вновь открывшихся обстоятельств, проведем новое построение. 

( Читать дальше )

Навеяло постом http://smart-lab.ru/blog/94758.php (впрочем, и сам ранее смотрел).

Посмотрим на «прогноз» 2012 года:



( Читать дальше )

 

 
Больше видео на моём блоге -  http://www.dboytsov.me
 
Дмитрий Бойцов

Обвалить трежерис не так сложно, как вы думаете. Кроме того, вы не должны считать США тихой гаванью. Как обвалить рынок американского гос.долга? Надо идентифицировать уязвимое место. Рыночный долг США 11 трлн из которых около 5 трлн принадлежит иностранным кредиторам.
Вообще, на каких нибудь официальных научных конференциях в присутствии представителей из правительства и крупных инвесторов, говорить что либо противоречащее неформально признанным правилам просто опасно. Поэтому в отчетах МВФ, Всемирного Банка, ФРС или Казначейства вы не встретите альтернативного взгляда от общепринятого. В противном случае вас могут уличить в попытке дестабилизации ситуации. Поэтому, если судьба вас закинет в США, то говорить об устойчивости гос.долга США в присутствии официальных лиц может быть опасным для жизни, да и в СМИ это запрещено. Но у нас задача в поиске истины, и мы не официальные СМИ, поэтому продолжим.
Ликвидные активы правительства США:
ЗВР и депозиты с учетом активов в МВФ примерно 200 млрд из которых только 150 млрд являются резервными. www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/IR-Position/Pages/05252012.aspx
Гос.активы в акциях американских и иностранных компаний оцениваются около 120 млрд баксов
Активы государства в ценных бумагах в ипотечных структур и корпоративных бондах – это еще 35 млрд
Итого около 350 млрд баксов ликвидных активов из которых лишь 150 млрд можно признать высоколиквидными.


( Читать дальше )