На текущий момент есть 3 основных момента, создающих давление на рынок.

1-й момент и самый основной: продажа нерезидентами — я уже об этом писал. Всплыла информация на РБК и пр. про казахов, которым там что-то сказал их Депозитарий. Фуфел. Полный. Казахи продают НЕ СВОИ РАСПИСКИ И АКЦИИ. Казахи — это ПРОКЛАДКА. НЕДРУЖЕСТВЕННЫЕ резиденты сейчас осуществляют (скорее всего уже осуществили) продажи через казахов. Информация от людей с рынка: найдена «дырка» в указе ЦБ, которая позволяет делать сделки в режиме «раз-два-три» и выводить деньги с рынка. К слову об этом рассказал, один старый трейдер — однажды появлялся на конференции Смарт-Лаба — трейдер старой школы с большим авторитетом и связями на рынке. Он подтвердил эту информацию. Эти подонки со степей льют прямо в рынок и сразу конвертируют. Там какая-то кривая схема с небольшими банками а-ля Авангард, Зенит по конвертации. P.s. не удивлюсь, что прямо сейчас их flow обслуживает кумир многих здесь сидящих Орловский. 
2-й момент: Сбер разместил депозитов на 1 триллион под ставку 19% со средним сроком полгода.

( Читать дальше )

Рынку акций с рекордной доходностью в ОФЗ расти сложно, а вот падать легко. Но п̶̶̶р̶̶̶о̶̶̶б̶̶̶л̶̶̶е̶̶̶м̶̶̶ы̶̶̶ ̶̶̶и̶н̶д̶е̶й̶ц̶е̶в̶ Минфин продолжает ставить рекорды по доходности на аукционах ОФЗ, к сожалению на объёме привлечённых сумм это не сказывается.

Сегодня Минфин провёл аукционы и привлёк суммарно 27,214 млрд. руб. Из них 12,601 млрд. руб. через хорошо уже известный нам флоатер ОФЗ-ПК 29025 $SU29025RMFS2 и 14,613 млрд. руб через ОФЗ-ПД 26247 $SU26247RMFS5

Интересно другое, несмотря на рекордную доходность в 15,65% годовых спрос на ОФЗ с постоянным купоном совсем небольшой — 23,160 млрд. руб (рис 1)

Источник: minfin.gov.ru/ru/document?id_4=308061-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26247rmfs_na_auktsione_10_iyulya_2024_g.

Совсем другой спрос в облигациях с плавающим купоном 216,665 млрд. руб. почти на порядок больше (рис 2).

( Читать дальше )

Заметки на полях Российского фондового рынка № 7

Паника | Где дно индекса?

 

Рынок катится на 2900… Дно невозможно предсказать. Управляющие надеются, что оно где-то близко, но это может стать дополнительным негативом — все ждут, что кто-то начнёт откупать, но объёмов на покупку пока нет (сегодня наторговали на 110 миллиардов, но все заметили, что продажи значительно преобладают...). 

 

📉Глобально причины коррекции следующие:

 1) Ожидание высокой ставки — 18% => безрисковые депозиты и соблазн дальних офз давят на привлекательность акций;

 2) Продажи нерезидентов (до 13 августа);

 3) Паника ритейл инвесторов, которые правят балом. Многие отвыкли или столкнулись с существенной коррекцией впервые. 

Фундаментально рынок теперь со значительным апсайдом, который превышает доходность по офз и депозиту. НО... 

 

Добавляет соли на рану завтрашний дивидендный гэп у Сбера. 

🏦 Для простоты расчета:

— Сбер = 315,5

— Дивиденд = 33р. = 10,45%

( Читать дальше )

Это только начало. Писал уже ранее, говорил, что все кто работает в реальном секторе видят замедление спроса, падающую стоимость перевозок, снижающийся объем по капитальным затратам. Наконец-то это начинает транслироваться в данные. Ну и ипотека… сколько можно…

Сейчас Мартынов и иже с ними сидят в LQDT и мнят себя прозорливыми инвесторами. P.s. оставим за кадром то, как этот товарищ пи… дел на эфирах про индекс по 4600 :)) Только проблема в другом. Рынок падает не потому что ставка высокая или все побежали в LQDT. Да ручеек немного поусох, но статистика показывает, что физики как были чистыми покупателями, так ими и остаются. Виновник падения один — выход недружественных нерезидентов (преимущественно арабов). Они уже начали выходить (самые пугливы но наименее жадные)в  начале июня перед санкциями на НКЦ и НРД. Самые жадные остались до момента дивотсечек, после прохождения которых также бегут с вещами на выход. Именно поэтому после дивотсечек многие компании уходят еще ниже.  Самое забавное, что вся эта вакханалия закончится ближе к августу и рынок начнет снова расти. И тогда говорящие головы, в их числе будет и Мартынов, назовут фактором повышения: а) снижение инфляции; б) окончание дивидендных отсечек; в) еще какая-нибудь х… ня. В общем, на выбор. Но так никто из них не допрет до того, что все случилось из-за «друзей» с ближнего востока, большинство будет рисовать вам макрообзоры, увязывать все это с чем угодно, но только не с тем, что реально толкнуло рынок вниз в июне-июле.

( Читать дальше )

Доброго времени суток форумчане и форумчанки!.. (зая приветствует вас бегая по полянке… тренируется)… Удивительные новости поразили рунет!!! Медведев заявил, что при всей важности цифровой сферы реальное производство «из жизни никуда не ушло»..... 

Зарплата инженера не может быть меньше, чем у курьера, и возникающий в этой сфере перекос нужно исправлять, заявил зампред Совбеза России Дмитрий Медведев на совещании «Единой России» о совершенствовании трудового законодательства.

«Промелькнула [фраза], что оплата труда курьера может быть больше, чем оплата труда инженера. Это очевидный перекос на рынке, и такого быть не должно. При том что рынок все больше и больше требует людей, которые занимаются «служебными» функциями, тем не менее это не нормальная ситуация», — сказал он (цитата по ТАСС).

По его словам, «Единой России» и всему государству нужно задуматься о том, как исправить ситуацию. «При всей важности цифровой сферы реальное производство из жизни никуда не ушло.

( Читать дальше )

Рост процентных ставок в экономике в целом оказывает негативное воздействие на деятельность компаний через увеличение стоимости финансирования. Однако доходы компаний, накопивших значительные объемы денежных средств по различным причинам и при отсутствии долга, могут оказаться в плюсе от роста процентных ставок.
Среди таких эмитентов:

HeadHunter
По итогам 1 квартала 2024 года объем денежных средств на счетах компании составил 27,9 млрд рублей, что соответствует 66% от величины активов компании. Эти денежные средства были накоплены вследствие ограничений на выплату дивидендов и реализации переезда компании.

X5 Group
Компания тоже накопила значительные объемы денежных средств и краткрочных финансовых вложений на сумму 158 млрд рублей по итогам 1 квартала 2024 года, что составляет 35% от объема оборотных активов ритейлера. Как и случае с HeadHunter, деньги позволили накопить ограничения на выплату дивидендов и процесс редомициляции, который компания в данный момент проходит в судебном порядке. Вдобавок X5 Group хорошо удается переложить на потребителя, повышая цены всед за поставщиками пищевой продукции.

( Читать дальше )

🛢️ Я уже разбирал положение дел у Совкомфлота и отмечал, что мировые цены на фрахт падают, это подтвердилось данными Argus. Согласно данным Argus Media, цена поставки нефти марки Urals потребителям в Азии (Китай, Индия) из российского черноморского порта Новороссийск упала до самого низкого уровня с октября 2023 г. По оценкам Argus, даже теоретические затраты, связанные только с санкциями, снизились.

Доставка в северный Китай из Новороссийска нефти марки Urals объёмом в миллион баррелей обходится в 7,2$ миллиона, что на 3,2$ миллиона меньше, чем в начале апреля. Из Прибалтики в Индию доставка в апреле составляла 7,4$ за баррель, а на сегодняшний день составляет 4$. В мае, что примечательно произошло резкое падение и столь же быстрое восстановление.

Какие ещё преимущества есть у нефтяных эмитентов?

🛢 Стоимость сорта нефти Urals в мае составила 67,37$ за баррель по данным Минэк, сейчас данный сорт торгуется по 73,3$. Средняя цена за июнь составляет около 71$ за баррель, что явно улучшает положение нефтяников.

( Читать дальше )

   

Красноярск начали газифицировать только недавно, так как он неудобно расположен, слишком далеко тянуть ветку. Санкции, однако, вынудили Газпром заняться и Красноярском — из Томской области протянут газопровод длиной в 700 километров. Хотят успеть к 2028 году, к 400-летию города, но могут опоздать, так как проект увязан со стройкой века, «Силой Сибири 2», по которой мы ведём переговоры с монголами и китайцами.

Китайцы — сложные переговорщики, душат Газпром по цене и условиям изо всех сил. Газпрому придётся сильно уступить, так как Европа отваливается, а других покупателей газа не так много, чтобы можно было выбирать: «этим продаём, этим не продаём». Именно поэтому Газпрому нужен Красноярск, о котором он при иных обстоятельствах ещё долго думать не стал бы. В Красноярске живут 1,2 млн человек, которые могут потребить значительный объём газа — при полном своём удовольствии, так как сейчас Красноярск вынужден кашлять каждую зиму из-за пыли от угольных ТЭЦ. Кроме собственно красноярцев есть также жители окрестностей, которых, впрочем, подсчитать сложно, так как Красноярский край очень большой, из-за чего не вполне ясно, в какие его части газ тянуть выгодно, а в какие — категорически нет.

( Читать дальше )

Дума приняла закон о прогрессивной шкале НДФЛ

Налог на прибыль организаций повысится с 20 до 25%, а россияне, зарабатывающие свыше 200 тыс. руб. в месяц, будут платить повышенный налог на доходы. Поправки отправятся на одобрение в Совфед

Государственная дума приняла в третьем чтении поправки в Налоговый кодекс, вводящие прогрессивную шкалу налогообложения физических лиц.

Для доходов до 2,4 млн руб. в год сохраняется ставка 13%, при доходе от 2,4 млн до 5 млн руб. ставка составит 15%, от 5 млн до 20 млн руб. — 18%, от 20 млн до 50 млн — 20%, доходы выше этого порога будут облагаться по ставке 22%.

Поправки не затронут доходы участников военной операции, а также не коснутся надбавок и дополнительных выплат, работающих в районах Крайнего Севера и других регионах с неблагоприятными или особыми климатическими и экологическими условиями.

Налог на прибыль организаций повысится с 20 до 25%, ставка НДС остается без изменений.

«Это дополнительные средства для финансирования новых нацпроектов, выполнения поручений президента. Увеличатся вложения в инфраструктуру, в строительство жилья, дорог, в развитие наукоемких отраслей и сферы высоких технологий», — заявил спикер нижней палаты Вячеслав Володин.

( Читать дальше )