Давно известно, поведение людей на рынках не меняется. Наше поведение всегда было и будет подвержено различным поведенческим искажениям. Одно из них называется «Стадный эффект или эффект повального увлечения» (сascades/herding bias). Люди являются социальными существами, и в отсутствии информации или времени для принятия решений мы следуем друг за другом. Мы склонны делать что-то или верить во что-то лишь потому, что другие люди так делают или верят. Вероятность, что человек примет какое-то убеждение, увеличивается, если это убеждение поддерживается большим числом людей. Это сила группового мышления. Именно из-за нее люди толпой покупают или продают акции и другие активы, создавая то рыночные пузыри, то обвалы на рынках.

Ровно 300 лет назад произошла известная многим история. 

Сэр Исаак Ньютон, один самых блестящих умов за всю историю человечества, сформулировавший закон всемирного тяготения и три закона механики, тоже попал под влияние вышеупомянутого поведенческого искажения и чуть не потерял все свое состояние на покупке акции компании «Южные моря».

( Читать дальше )

Начнем с того, нужно ли покупать недвижимость вообще. И закончим тем, как правильно это делать: на свои или в кредит. Поехали!

На всякий случай скажу, что все изложенное ниже — мое субъективное мнение. У каждого оно свое, споры бессмысленны.

Стоит ли покупать недвижимость

Доходная недвижимость
За прошедшие 1-2 года мое мнение по этому вопросу изменилось. Ранее я считал инвестиции в доходную недвижимость выгодными, но столкнулся с проблемами:

— застройщик задерживает уже на 9 месяцев коммерческий запуск моих апартаментов в Вертикали в СПБ,

— коронавирус подкосил посуточную сдачу в аренду, и придется сдавать их помесячно, что уменьшит доходы;

— меня не устраивают ряд условий договоров, которые навязывает мне УК застройщика, и отказаться от них можно, только отказавшись от услуг УК в целом, а другой УК на объекте нет.

Получается, что если вы покупаете «готовый арендный бизнес», то ваш объект выходит из под вашего контроля, вы не управляете ситуацией в полной мере: не можете ускорить строительство, ремонт, решить ряд проблем, не можете быстро продать.

( Читать дальше )

С ноября 2020г. на товарных и фондовых рынках — бешенный оптимизм
(по инерции, рост может еще продолжаться, бычий рынок может бежать долго):
растут гос. и корпоративные долги, доля компаний «зомби» растет до 30%.
Как компании будут обслуживать резко выросшие за время пандемии долги, если будет расти стоимость обслуживания долгов ? 

Товарный индекс Bloomberg (в индексе 23 компонента) вырос на 10% за эти 2 месяца.


Появилось много новых, модных теорий о том что можно печатать деньги, товарные рынки могут расти, но
при этом инфляции не будет, пока люди не начнут тратить деньги (из — за пандемии, люди не тратятся на путешествия, рестораны и др.).
Смотрю на рост всех сырьевых и продовольственных рынков и думаю, что все — таки это должно привести к росту инфляции USD
заметно выше 2% уже в 2021г.
Математически это доказать не могу.
Но здравый смысл подсказывает, что если растут все товарные рынки, то тут есть связь с инфляцией (хотя новые теории и говорят, что никакой связи тут нет).

( Читать дальше )

Книга-«комикс», в которой приведены стратегии известных инвесторов. Читается за полчаса.

Внимание приковывают графики распределения активов. И вывод, что как не распределяй, то доходность одна и та же. Экономьте лучше на издержках.

 

Приведу графики из книги:

( Читать дальше )

Сроки недавнего всплеска предложения специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям говорят о многом.
Если вы не знакомы с аббревиатурой SPAC, она расшифровывается как Special Purpose Acquisition Company (Специализированные компании по целевым слияниям и поглощениям), и как ее обозначило Национальное общественное радио (29 декабря): «SPAC стал самым популярным трендом на Уолл-стрит.» Подписчики Elliott Wave Financial Forecast знают о SPAC в течение многих месяцев. В августовском выпуске 2019 года была показана эта диаграмма и дано определение SPAC:

( Читать дальше )

У меня уже год зудит, что хранить валютную заначку только в баксах — страшно, и инвестировать за пределы РФ только в американский рынок — тоже. Штаты по ряду параметров в стадии заката империи, и в этом году все стало только хуже.

1 января — лучший день в году для таких задач. На досуге провел исследование мировых экономик, валют и фондовых рынков в поисках новых идей, и нашел много интересного.

Китай:+ крепкая валюта+ очень хороший баланс экспорта-импорта+ низкая доля FIRE в ВВП (т.е. рост ВВП реальный)+ печать денег лишь немного опережает рост экономики+ высокий потенциал роста ВВП и экспорта на душу населения+ большая экономика, проглотит еще много денег+ низкие P/E на фондовом рынке

( Читать дальше )

Биохакнутый. Как держать здоровье под контролем, чтобы чувствовать себя на 100%. Артём Гольдман.   Алексей Безымянный. 
Электронная книга https://t.me/kudaidem/1722
 

( Читать дальше )

Когда цены на активы обновляют исторические максимумы, полезно вспомнить уроки истории. А именно пузырь 1999-2000 гг. на рынке акций интернет-сектора.

В материалах того времени много информации, раскрывающей настроения инвесторов и обстановку, в которой они находились. Соратник Джорджа Сороса, управлявший его фондом Quantum, опытнейший Стэнли Дракенмиллер вспоминал: «Я купил на пике рынка в марте 2000 года в эмоциональном припадке, потому что не мог смириться с тем, что рынок так сильно растет. Я нарушил все правила, которые усвоил за 25 лет.”

Итак, что полезного можно вынести из пузыря 1999-2000 гг.?

Урок 1. Пузырь в одном секторе приводит к неоправданно завышенной оценке на других рынках.

Пузырь в 1999-2000 гг. был не только в интернет-секторе. К примеру, Coca-Cola и General Electric торговались с P/E 40x, Pfizer 90x. (см. табл. ниже)

Урок 2.  Утверждение „это не пузырь, если все говорят, что это пузырь“ не соответствует действительности.

( Читать дальше )

пассивный страховой бизнес (также попутно спреды и дельтахедж)-3 начало темы

Вот и наступил снова тот день, когда мы должны закрыть свои две позиции: продавали пут 27500 по 362, а откупаем по 78. Смотрите первый рисунок, где отмечено черным квадратом. Хорошо заработали, ведь цена ушла выше того уровня, который мы страховали. В синем видно, что цена 27684. Далее- покупали пут 26500 по 98 рублей, а продаем по 3 рубля. Теперь считаем итог: 362-78= 284 рубля. От них отнимаем 95 рублей убытка от купленного пута 26500. И 189 рублей за эту неделю. Наш прошлый результат- 86 рублей прибыли. Это 275 рублей за месяц легкой торговли. Ито: без пяти рублей — это 2% за месяц, что очень хорошо. 275 рублей на депозит 14000 рублей. На второй картинке- наша новая продажа — пут 27500 по 210 и новая покупка- пут 26500 по 23 рубля. 

 

&list=PLC1-T8QPDnKKIHUaKwusfFIRUGQXaIxNs&index=1

Можно найти много подборок фильмов о бирже, но какие из них полезны для получения знаний? В CFA Institute опубликовали исследование, в котором 334 преподавателя финансов по 4-бальной шкале оценивают пользу самых известных кинопроизведений.  

1. Игра на понижение/The Big Short (2015)
Оценка: 3,59 

Экранизация книги Майкла Льюиса о крахе ипотечного рынка в США в 2007 году. В центре внимания управляющий хедж-фондом Майкл Бьюрри (Кристиан Бэйл), поставивший на падение стоимости ипотечных облигаций. В фильме есть не только увлекательный сюжет, но и Нобелевский лауреат Ричард Талер, рассказывающий о принципе работы рынка  субстандартных ценных бумаг.  

2. Ставка на триллион/Trillion Dollar Bet (2000)

( Читать дальше )