Избранное трейдера Игорь Денисов

по

Татнефть - вычет по НДПИ может составить 36 млрд руб

Недропользователи, добывающие нефть в Республике Татарстан, смогут рассчитывать на получение вычета по НДПИ с 1 января 2021 года в размере 1 млрд рублей в месяц, если цена нефти Urals превысит базовую цену нефти, заложенную в бюджете — из проекта поправок ко II чтению закона о корректировке налога на дополнительный доход (НДД).

Лицензия на участки недр в Татарстане должна быть выдана до 2016 года, а начальные извлекаемые запасы месторождений должны быть не менее 2,5 млрд тонн. Добываемая на этих участках нефть должна иметь вязкость не менее 10000 мПа/с. Под такие условия подпадает «Татнефть».

Налоговый вычет применяется с 1 января 2021 года до налогового периода, в котором сумма налоговых вычетов, предусмотренных настоящим пунктом, впервые оказалась более 36 млрд рублей.

Таким образом, предельный размер налогового вычета составит не более 36 млрд рублей.

источник


В долгосрочной перспективе бумаги Татнефти имеют значительный потенциал роста - Финам

Аналитики едины во мнении, что в долгосрочной перспективе бумаги «Татнефти» имеют значительный потенциал роста. Об этом они заявили в ходе онлайн-конференции «Налоговая перегрузка — нефтяники и металлурги пополнят бюджет» на сайте Finam.ru.

«По итогам 2019 года объем добытой сверхвязкой нефти в общем объеме добычи нефти ПАО „Татнефть“ составил чуть более 10%. Суммарный налоговые льготы были получены в размере 39 млрд руб., что составляет ощутимую часть от готовой EBITDA компании. В свою очередь, отмена льгот по НДПИ может негативно сказаться на дивидендной базе предприятия. Таким образом, в совокупности с текущей неблагоприятной рыночной конъюнктурой акции ПАО „Татнефть“ выглядят не совсем привлекательными в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочной перспективе ввиду восстановления рынка углеводородов ценные бумаги холдинга имеют значительный потенциал роста», — заметил Андрей Курапов, аналитик QBF.

( Читать дальше )

IPO Совкомфлота. Взгляд изнутри.

    • 18 сентября 2020, 14:52
    • |
    • a1pha
  • Еще
IPO Совкомфлота. Взгляд изнутри.

Здесь не будет финансового анализа компании, этого добра в преддверии IPO и так хватает. Здесь так же не будет красивых презентаций, их вам покажет брокер. Я же расскажу вам немного о взгляде бывшего сотрудника на эту компанию изнутри.

 

Но сначала, чтобы была понятна причина сделанных мною акцентов, мне необходимо напомнить о том, что я приверженец следующего тезиса: бизнес — это система, и именно система определяет успешность или провальность бизнеса. Бизнес без системы или с плохой системой, каким бы прибыльным он ни был, как правило — не способен показать выдающихся результатов, а на длительной дистанции зачастую встаёт вопрос о выживании. Бизнес с плохой системой херится сам по себе и помогают ему в этом особо «инициативные и амбициозные» менеджеры. Бизнес с хорошо выстроенной и отлаженной системой не смогут похерить даже самые «одарённые» топы.


( Читать дальше )

ММК могут исключить из расчетной базы индекса MSCI EM - Альфа-Банк

Финансовый директор ММК Андрей Еремин в своем интервью агентству “Интерфакс” поделился весьма позитивным взглядом на восстановление объемов реализации ММК в ближайшие кварталы, а также на ситуацию в российской сталелитейной отрасли.

Хотя полное восстановление спроса на сталь ожидается в 1П21, и снижение спроса на сталь по итогам 2020 г. ожидается на уровне 7-10% г/г, консолидированные продажи ММК, согласно прогнозу компании, снизятся на 4-5% г/г, что, на наш взгляд, представляет весьма небольшое снижение, учитывая спад 2К20 после карантинных мер на ключевом для компании российском рынке и реконструкцию Стана-2500.

Мы бы хотели выделить несколько тезисов данного интервью. Сейчас наша рекомендация НА УРОВНЕ РЫНКА отражает следующие моменты – ММК весьма слабо представлен на экспортных рынках, у компании нет собственной железорудной базы, ее могут исключить из расчетной базы индекса MSCI EM в ходе ноябрьской ребалансировки индекса. Акции потеряли в цене на 21,5% с начала года.
Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»
           ММК могут исключить из расчетной базы индекса MSCI EM - Альфа-Банк
  • обсудить на форуме:
  • ММК

С баланса государства пропали десятки госкомпаний и активы на $90 млрд

Система управления госимуществом в России превратилась в хаос. У государства нет достоверных сведений о том, сколько госкомпаний ему принадлежит и какой объем собственности находится на балансе казны.

К таким выводам пришла Счетная палата, проверив деятельность Росимущества за 2017-19 гг.

Даже точное число госкомпаний государству неизвестно. В системе Росстата зарегистрированы 1059 государственных АО и 760 ФГУПов. Но на уровне Росимущества 34 АО и 134 ФГУПа неожиданно пропадают. Ведомство декларирует, что государство владеет только 1025 компаний первого типа и 626 — второго.

При этом из базы налогоплательщиков ФНС по неизвестной причине исчезает уже более 600 предприятий: «налоговая» видит только 218 госАО 792 ФГУПа.

О финансовых результатах деятельности подавляющего большинства госкомпаний у правительства информации нет, констатирует Счетная палата: Минэкономразвития отчитывается лишь об 1% государственных АО.



( Читать дальше )

Лукойл: какие ждать дивиденды после отчета

Лукойл: какие ждать <a class=дивиденды после отчета" title="Лукойл: какие ждать дивиденды после отчета" />

▪️Лукойл получил убыток в ₽64 млрд за I полугодие 2020. На показатель повлияло снижение выручки на треть из-за падения цен на нефть и обесценение узбекистанских активов на ₽36 млрд. Результаты оказались немного хуже отчитавшейся ранее Газпром нефти.

▪️Компании удалось сохранить положительный свободный денежный поток. Показатель составил ₽81 млрд против ₽308 млрд годом ранее. В отличие от прибыли, в расчете FCF не учитываются бумажные убытки от переоценки активов. Кроме того,  положительный эффект на денежный поток оказала распродажа нефти из запасов. 

▪️Лукойл направляет на дивиденды 100% свободного денежного потока. Показатель также корректируется на выкуп акций, погашение обязательств по аренде и уплаченные проценты. Это означает, что за I полугодие компания может направить на дивиденды около ₽29,7 млрд. В таком случае дивиденд на акцию составит около ₽45,6, ДД=0,9%.

( Читать дальше )

Татнефть может увеличить размер дивидендов во втором полугодии - Газпромбанк

Совет директоров «Татнефти» 17 августа рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 1П20. Мы полагаем, что базой для расчета промежуточных дивидендов станут опубликованные результаты по РСБУ, и прогнозируем дивиденды за 1П20 на уровне 9,94 руб. на акцию (текущая дивидендная доходность – 1,6%), исходя из коэффициента выплаты в размере 100% чистой прибыли.

Прогнозируемые дивиденды за 1П20 составят только 38% от ожидаемого размера СДП по МСФО за отчетный период, что существенно ниже ориентира компании, который подразумевал распределение всего СДП в виде дивидендов. Чтобы компенсировать низкие выплаты за 1П20 и следовать своему ориентиру по дивидендам, «Татнефть», по нашим ожиданиям, увеличит их размер в 2П20.
Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»
           Татнефть может увеличить размер дивидендов во втором полугодии - Газпромбанк
Мы не меняем наш прогноз по дивидендам компании за весь 2020 г. (33,4 руб., дивидендная доходность – 5,9%), ожидая выплаты акционерам 100% суммы СДП. Отметим, что, согласно недавно обновленному ориентиру компании, дивиденды будут составлять 100% от СДП или 50% чистой прибыли – в зависимости от того, что окажется больше. Мы сохраняем позитивный взгляд на фундаментальные показатели компании, оценивая потенциал роста котировок обоих классов бумаг в 37%.

( Читать дальше )

Инвестидея: Юнипро - продавать

Аналитики ВТБ Капитал понизили справедливую цену акций Юнипро до 2,5 руб. Рекомендация понижена до Продавать.

🔹Прогнозный срок ввода в строй после аварии третьего энергоблока Березовской ГРЭС переносится уже 7 раз — теперь на 1 кв. 2021 г.

🔹Аналитики допускают, что задержка с вводом энрегоблока может оказаться более продолжительной, и заложили в новую модель получение платежей за мощность лишь с начала 2022 г.

🔹При таком сценарии чистая прибыль Юнипро в 2021 г может сократиться вдвое относительно уровня 2019 г.

🔹Это повлечёт отказ от анонсированного увеличения дивидендов с 14 до 20 млрд руб. в 2021 г.
Инвестидея: Юнипро - продавать
Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции


Неопределенность с вводом блока Березовской ГРЭС негативно отражается на дивидендных ожиданиях Юнипро - Велес Капитал

Отчетность отказалась несколько хуже наших ожиданий, поскольку операционные расходы выросли на 1,6 млрд руб. по причине признания обесценения основных средств. Кроме того, выросли отчисления в резервы и расходы на покупную электроэнергию. В результате компания заработала в первой половине 2020 г. 6,9 млрд руб. вместо ожидаемых нами 8,2 млрд руб.

Конференц-звонок. Основной момент – перенос ввода 3-го блока Березовской ГРЭС с конца 2020 г. на 1К21г. Основной причиной стали ограничения COVID-19, из-за которых компания практически не продвинулась в восстановлении блока за последние 3 месяца.

Дивиденды не пересмотрены. При запуске блока в 1К20 менеджмент планирует выплатить 7 млрд руб. в декабре 2020 г. и 20 млрд руб. – в течение 2021 г.

Участие в будущих аукционах по модернизации – маловероятно.

Прогноз EBITDA'20 25-27 млрд руб. EBITDA'21 25-30 млрд руб.

Вывод. Большая зависимость от COVID-19. Затягивание ввода 3-го блока Березовской ГРЭС снижает объем будущих ДПМ платежей и давит на оценку компании. Неопределенность с вводом блока негативно отражается на дивидендных ожиданиях. Кроме снижения дивидендных платежей, обесценивается стоимость станций. В случае, если карантинные меры ужесточатся, очевидно, что ввод будет перенесен на более позднее время. Мы ставим нашу оценку на ПЕРЕСМОТР. Предыдущая рекомендация – ПОКУПАТЬ с целевой ценой 3,9 руб.
Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Юнипро - на дивиденды в декабре направит 7 млрд руб, далее - по див. политике - перзентация

Юнипро - на <a class=дивиденды в декабре направит 7 млрд руб, далее - по див. политике - перзентация" title="Юнипро - на дивиденды в декабре направит 7 млрд руб, далее - по див. политике - перзентация" />

презентация

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн