На самом деле ситуация с коронавирусом очень печальна… и даже не из-за вируса, а по причине того, что этой истории уже скоро 20 лет.
История эта начинается с ноября 2002 года и тоже в Китая! Новая болезнь - Тяжёлый о́стрый респирато́рный синдро́м (ТОРС, англ. SARS).
Заболевание характеризуется вирусной пневмонией, быстро прогрессирующей до дыхательной недостаточности.
Атипичная пневмония — респираторное вирусное заболевание, вызываемое коронавирусом SARS-CoV.
Заражение в течение 2 месяцев распространилось на соседние Гонконг и Вьетнам, а в конце февраля 2003 года и далее — на другие страны и континенты.[6] Случаи заболевания обнаруживались в 29 странах, всего было отмечено 8098 случаев, из которых 774 закончились летальным исходом. Наибольшее число случаев было зафиксировано в Китае, Гонконге, на Тайване, в Сингапуре и Канаде. Последний случай заболевания ТОРС был зафиксирован в июле 2003 года на Тайване. Эпидемия была остановлена мерами контроля по распространению инфекции.

( Читать дальше )

Решил посмотреть отчеты Мосбиржи по активности физлиц. Зашел на сайт, там вся информация в открытом доступе. Также доступна более детальная по подписке. 

Из картинки ниже мы видим как менялся приток средств начиная от апреля 2019 до начала апреля 2020. Многие не понимали почему растет рынок. На картинке видно, что в основном физлица заводили средства с самого начала, т.е. с апреля 2019, и до текущего момента. Это был рост рынка и рост вложенных денег. Можно заметить, что большой прирост средств случился в августе 2019 года. Вспоминайте, что тогда было.

Теперь давайте посмотрим, что было в 2020 году. Активный рост средств начался только с 20 января 2020. Любопытно, что именно тогда был хай по индексу РТС. Далее в феврале на последней февраля был скачок, который продолжился с 2 по 6 марта (внесено рекордные 30,4 млрд рублей).

Пояснение: показатель рассчитывается как разница между общим объемом сделок на покупку и продажу, совершаемых клиентами – физлицами на Московской бирже (

( Читать дальше )

Еще немного размышлений о фондовом рынке Штатов в продолжение предыдущей публикации «Ситуация на денежном рынке США может привести к стагнации фондового рынка в ближайшие несколько лет». На ZeroHedge выложили неплохую статистику от Morgan Stanley, описывающую волатильность и глубину просадки индекса S&P 500 в моменты предыдущих кризисов.

Аналитики банка сравнивают общую волатильность, реализованную на протяжении всего медвежьего рынка, и максимальную одномесячную волатильность, зафиксированную во время этого снижения (волатильность на пике распродаж): 

(Сравнение общей волатильности, реализованной на протяжении всего медвежьего рынка (по горизонтали), и максимальной одномесячной волатильности на пике распродаж (по вертикали).



( Читать дальше )

Не так давно мы обсуждали в чате канала Инвестиционные идеи ttttt.me/buryatzoloto вопрос: цены на недвижимость вырастут или упадут? Понятно, что мнения разделились, но сегодня госкомпания Дом.РФ выступила с новой инициативой, которая заслуживает внимания, так как напрямую влияет на рынок недвижимости.

Для начала хочу напомнить цель этой госкомпании: «Развиваем ипотечное кредитование на государственном уровне: делаем так, чтобы жилье стало доступным».

Лозунг хороший, но что происходит на самом деле. Ранее госкомпания заявила о планах поддержать рынок жилищного строительства с помощью следующих мер:

🔸 программа субсидирования ипотечных ставок на новостройки до 8%;

🔸 выкуп нераспроданных квартир у застройщиков (в дальнейшем — квартиры будут использованы для социальной аренды или будут проданы на открытом рынке);

🔸 субсидирование ставок по проектному финансированию и льготное фондирование для банков.

( Читать дальше )

Добывали 11,4  жгли сами 3,2.  На экспорт шло 8,2 по 60 — 492 млн. долл в день.
Теперь добыча будет 8,5 а сами будем жечь 2,5. На экспорт 6 по 30 = 180 млн. долл в сутки.  

И надо квоты поделить. ИИИ например Роснефть должна Китаю вроде 45 млрд. долл.  И должна платить нефть за долги, то есть продавать по нулю. 

По газу — а газ уже грубо 100 долл вместо 450 когда-то. А что такое 100 — это когда половина уходит на доставку. то есть продажа по 50. А есть еще и себестоимость добычи. 

В общем нефтегаз без профита остался года на два.  

А что с ОАК — а он был убыточным — несколько лет назад имел плановый убыток на 500 млн. долл в год.  Но без проифита нефти закупать самолеты военные уже не получится. Гражданская авиация не взлетела. Убыток у ОАК будет космический а покрывать чем непонятно.

Космос половину денег имел с коммерческих заказчиков из-за бугра. Но они растаяли и Маск их почти забрал. А значит Роскосмос чтоб жил надо бюджету тратить в два раза больше иначе кирдык. 

( Читать дальше )

Объяснение очень простое, все дело в принудительном закрытие лонгистов торгующих на плечи.
При падении на 10% закрывают лонгистов с 10м плечом, при 30% с 3м плечом при 50% со 2м плечом.
Далее маржиналов не остается, остаются только инвесторы без плечей. А они могу сидеть в акциях до посинения.
Поэтому рынок перестает падать.
Математика в чистом виде и никакого фокуса.

В одной из своих лекций г-н В.Твардовский говорил, что при возрастании волатильности базового актива в k раз доходность опционных стратегий должна возрастать в k-квадрат раз. Я не смог понять тогда и не понимаю до сих пор, почему так. Но скачки волатильности последнего квартала предоставили возможность проверить это утверждение на практике. На графике по оси x отложена дневная реализованная волатильность БА, по оси y — мой дневной доход по опционному алгоритму (синий график). Красный — парабола RV в квадрате. Понятно, что для серьезного анализа данных мало, но зависимость дохода от RV явно существует. Хотелось бы узнать у коллег, как в этой ситуации ведут себя алгоритмы, построенные на других принципах. Например, арбитражные или высокочастотные. Просматриваются ли у них похожие зависимости.

Я вот вспоминаю как проходил кризис в 2008 -2009 году… Сначала, когда обвалился леман бразерс, нам говорили что у нас «тихая гавань». Потом все обвалилось, и пошел уже негативный новостной фон. Потом, когда рынок уже можно сказать лежал на дне — Саакашвилли напал на Абхазию. И тут обвал конкретно продолжился.
Вот сейчас вполне возможно мы видим только первую часть марлезонского балета, с коронавирусом. Потом, когда все обвалится, мы возможно увидим еще какую то вторую часть, которая нам еще больше не понравится. Вполне возможно будет сопровождаться какими нибудь экстренными мерами, вроде закрытия биржи, банков, и т.д. Так что надо готовиться.