В прошлом году я уже анализировал инвест-идеи от ВТБ, и на первый взгляд их результаты были очень хороши. Но оказалось, что обычная инвестиция в индекс широкого рынка дала бы лучший результат, нежели торговля по инвест-идеям. Что же, прошёл год, и сегодня я взял другой российский инвестиционный дом, название которого состоит из трёх букв.

Брокер БКС любезно делится результатами своих инвест-идей у себя на сайте. Не скрывает ни побед, ни поражений. За что ему спасибо. Я взял эту публичную информацию и отсортировал по времени. Я также добавил к результатам полученные дивиденды — они по непонятным мне причинам в доходности идей не отражались. Все инвест-идеи, которые закрывались в период с 05.01.2021 по 05.01.2022 (даже если они были открыты ранее) попали в сегодняшний зачёт. Ни налоги, ни комиссии по сделкам здесь не учитываются, хотя они, очевидно, немного срежут результат. Получилось 54 инвест-идеи: 29 идей для зарубежного рынка акций и 25 идей для российского рынка акций.

В опубликованных вчера «минутках» сказано, что руководящие члены американского центробанка обсуждают сокращение баланса ФРС!!! Рынок не ожидал такой риторики...

Если это действительно произойдет, то мы почти гарантировано увидим рынки на гораздо более низких уровнях, чем сейчас.

Основные моменты:

— есть риски более высокой инфляции 

— условия (инфляция + рынок труда) для повышения ставки могут созреть намного раньше, чем ожидалось

— возможно повышение ставки уже в марте

— некоторые члены FOMC выступали за повышение ставки более быстрыми темпами

— ФРС прогнозирует 3 повышения ставки в 2022г и 3 повышения в 2023г, 2 повышения в 2024г

— сворачивание экстренного стимулирования ускорится (в январе). Прогнозируется, что сворачивание завершится уже в марте 

— почти все члены FOMC выступили за начало сокращения баланса (не сворачивание экстр стимулирования, а сокращения баланса) после первого повышения ставки ФРС (предположительно в марте)




t.me/ponastoyashemubogat

Вопросы только алго трейдерам, еще точнее, кто только алго торгует, а руки привязаны скотчем к столу или креслу.
Если часть моих вопросов/выводов Вам кажется наивной или простой, то прошу не относится к этому презренно, а дать свой конструктивный ответ, так как вполном алго я только 2-3 года из своих 14-ти лет в трейдинге. Буду рад, если Вы обновите свои мысли и я подчерпну для своего анализа!

Я понимаю так, что отдельные истории в активе могут быть обыграны только руками, логику нельзя сделать (можно сделать по объемному пробою или выходу в стратосферу, но тесты у меня показали низкую эффективность), отсюда и разговоры о том, что результаты алго ниже чем руками, по выводу неоправданно. Так как Вы можете стоять и в другую сторону. Спорить об отличии «алго vs руки» не буду. По всем правилам, боту фиолетово что происходит с рынком, растет он, пилит или падает. Ему неведомы высказывания. Он лишь работает по логике покупок, когда рынок растет и продает тогда, когда рынок снижается. В пиле снижается объем и пилим.

Про отбор акций в портфель написано немало книг и статей. Хочу поделиться своим методом отбора акций и их включения в Портфель.

Я делаю это очень просто. Перед тем, как приступить к анализу мультипликаторов, определяю наиболее интересный сектор с положительным математическим ожиданием на горизонте 6-9 мес. (как я анализирую сектор см. тут: https://smart-lab.ru/blog/704073.php ).

Далее экспортирую мультипликаторы по нужным мне тикерам из Finviz в Google таблицы (как я экспортирую см. тут: https://smart-lab.ru/blog/717974.php ), а там уже ранжирую их по значениям. В моем случае анализируются 16 коэффициентов с назначением им баллов, на основании которых определяются 1-е, 2-е, 3-е места и т.д.

Что значит ранжировать по мультипликаторам?

Скажем, анализируются 10 компаний на основе ROE. У той, что ROE самый большой, имеет 10 баллов (хорошо), с чуть меньшим — 9 баллов и так по убыванию.

В этом посте я хочу рассмотреть вариант арбитражной стратегии, и протестировать его на чувствительность к проскальзыванию, чтобы понять возможность применения.

Далее будут приведены мои субъективные умозаключения.

Для начала перечислю виды арбитража, которые я знаю:

1. Арбитраж одинаковым активом между разными биржами. Сложность работы по этой технологии заключается в том, чтобы разместить торговый сервер между двумя биржами так, чтобы задержки пакетов между биржами были одинаковыми.
2. Арбитраж между активом и его деривативом.
3. Статистический арбитраж между коррелируемыми активами.
4. Календарный арбитраж.

Момент, который объединяет эти стратегии, состоит в том, что торговая позиция выставляется всегда одновременно по двум инструментам в противоположные стороны (если активы прямо скоррелированы, и в одинаковые стороны в ином случае).

Все эти арбитражные стратегии в основном относятся к классу рыночно-нейтральных «mean reversing» стратегий, потому что не следуют за трендом, а пытаются вернуться к некой справедливой цене актива (та же трендовая составляющая), выставляя позиции против отклонения от тренда, хотя, конечно, можно придумать и трендовые стратегии, использующие актив-«поводырь» для прогнозирования тренда.

Ранее мы предполагали, что рыночные ставки плоские, поэтому дисконтировали денежные потоки по облигации с помощью единой ставки — доходности к погашению (YTM). Однако наблюдаемые на рынке доходности государственных облигаций на самом деле зависят от срока до погашения.  Графически эта зависимость представляется в виде так называемой кривой доходности или yield curve. Если  для построения использовать только что выпущенные облигации, торгующиеся, как правило, возле номинала, получим кривую номинальной доходности  (par yield curve) Ее очень удобно интерпретировать, так как в этом случае купонные доходности равны доходностям к погашению. Впрочем, на низколиквидном рынке подобные облигации для всех сроков до погашения удается найти далеко не всегда.  

Возникает вопрос, можно ли использовать эти  кривые  для оценки вновь выпускаемых облигаций?  Рассмотрим модельный пример, когда на рынке есть только две облигации с ежегодной выплатой купона  торгующиеся по номиналу (100): годовая с купоном 3% и двухлетняя с купоном 6%. Пока мы не будем вдаваться в детали возможных причин различий их доходностей. Если на этом рынке появится еще одна двухлетняя облигация, но уже с купоном 9%, следует ли для расчета ее цены использовать нашу ‘двухлетнюю’ YTM, т.е. ставку 6% ?  Тогда бы мы получили цену облигации
P = 9/(1+6%) +109/(1+6%)²  = 105.5. Или, быть может, первый купонный платеж необходимо дисконтировать, используя YTM=3%, и только выплаты второго года по ставке 6% (цена будет равной P = 9/(1+3%) +109/(1+6%)

Последнюю неделю во всех инвестиционных каналах обсуждают рост инфляции и доходности 10-летних облигаций США, а аналитики на этом фоне пророчат обвал рынков. Но всё ли так прямолинейно работает на рынке?

Быстрые ответы

Если коротко, то в финансовой теории 10-летние облигации США являются безрисковым активом и базой для исчисления требуемой доходности других активов, в том числе и акций. Акции — более рискованный актив, чем облигации, поэтому, если доходность облигаций растёт, то должна вырасти и требуемая доходность для акций. «Доходность» для акций определяется показателем E/P, так как E обозначает прибыль за прошлые 12 месяцев, то меняться может только P — стоимость акции. Рост требуемой доходности E/P эквивалентен снижению показателя P/E — то есть переоценки акций вниз.

Вывод 1. С ростом доходности 10-летних облигаций рынок акций падает.

При этом доходность облигаций растёт, потому что растёт инфляция. Облигации с низким купоном невыгодно держать при росте инфляции, так как инвестор на них ничего не зарабатывает. Из-за этого начинается распродажа длинных облигаций, что приводит к снижению их цены и росту эффективной ставки процента.

В самом начале инвестиционного пути каждый из нас сталкивается с вопросами — с кем обсудить торговые или инвестиционные идеи, где высказаться и с кем посоветоваться?

Согласно данным Московской биржи, на конец августа 2020 года количество уникальных клиентов — физических лиц, которые осуществляют торговые операции, — составляет 6,169 млн человек. Учитывать данные Санкт-Петербургской биржи не будем, поскольку эти счета открыты, как правило, теми же лицами, что и на Московской бирже. При этом общее количество населения России в возрасте 20 лет и старше составляет 120 млн человек. Таким образом, немногим более 5% россиян инвестируют в ценные бумаги.

В связи с этим обсудить торговые идеи с родственниками, друзьями и соседями, как правило, невозможно, потому что именно ты та самая белая ворона (одна из 20), которая не испугалась ступить на неизведанную территорию фондовых рынков.

Благо, что сообществ для инвесторов более чем достаточно — как бесплатных, так и более продвинутых платных, предоставляющих дополнительные услуги скрининга акций, отслеживания дивидендов и анализа портфеля. Кратко поделюсь своим личным опытом использования самых известных из них.

Любой инвестор хочет получить больше денег от инвестиций. Однако там, где есть доход, есть и налоги. Если снизить размер налогов, в вашем портфеле останется больше денег и вы быстрее придете к своим целям.

Российский налоговый кодекс позволяет снизить НДФЛ от инвестиционного дохода, не платить его или вернуть уже уплаченный налог. Для этого есть разные способы. 

Рассказываем про основные варианты оптимизации налогов согласно НК РФ. Сегодня поговорим про брокерские счета, а в следующей части расскажем про ИИС и связанные с ними вычеты.

Добавляйте в избранное, чтобы не потерять!