Если кто то хочет найти такой актив который бы гарантировал длительное сохранение своей стоимостной ценности и одновременно бы обладал бы и огромным потенциалом роста стоимости в длительной перспективе, то такой актив есть, это платина и палладий. Чем хороша платина и палладий, так это тем, что это и драгоценные металлы и в случае потрясений ценность этого актива непременно сохраниться как инструмента сбережения. С другой стороны, это ведь и промышленные металлы которые в случае развития экономики мира будут востребованы промышленностью и соответственно их стоимость так же сохраниться.
 
Платиноиды это универсальный актив, который будет себя чувствовать вполне хорошо и в случае если в мире будет экономический рост и в случае если будет упадок. Это и медь и золото в одном лице. Так же стоит отметить например что общий объем добычи платины в мире сейчас около 200 тонн в год, этот объем может вместиться в один вагон. То есть вся годовая добыча платины может поместится, в одном вагоне (по объему, а не по весу). Этот метал очень редкий и перспектив как то увеличить добычу этого метала, в обозримом будущем в мире нет. Более того однозначно что с каждым годом добыча метала будет становиться все дороже и дороже поскольку нынешние месторождения не безграничны и с каждым новым десятилетием добывающим компаниям продеться работать с все более и более скудными месторождениями, а лет через 30 возможно в дело пойдут уже не месторождения, а так называемые хвосты нынешних обогатительных фабрик. Естественно, что себестоимость добычи будет в разы больше нежели сейчас и цены на платину и палладий будут значительно выше. Так же, наверняка с развитием технологий и ростом мировой экономики платиноиды станут еще более востребованы в промышленности, а это опять же приведет к росту стоимости металла.


( Читать дальше )

На прошлой неделе, перед встречей в Джексон Хоуле была опубликована статья М.Эль-Эриана, утверждавшего, что на Центробанках, и в особенности на ФРС, лежит сейчас огромная ответственность, которую можно сравнить, пожалуй, только с ответственностью за судьбы мира — по материалам AForex.
Сегодня мы бы хотели коротко представить Закарии Карабелла, известного управляющего и финансового обозревателя из США и его идеи по упомянутому вопросу. Г-н Карабелл считает, что в руки ФРС в целом, и его главы в частности, передана непропорционально большая власть, а Д.Йеллен (последовательница Бена Бернанке) пользуется незаслуженно большим и нездоровым вниманием рынков и правительства. Карабелл сделал краткий, но очень интересный экскурс в историю. Как выясняется, исторически ФРС, что называется не было невидно и неслышно. До 1979 года комитет по открытым рынкам вообще не имел никакого отношения к регулированию процентных ставок, которые устанавливались как реакция на движение ставок на международных рынках. А о решениях ФРС никто даже не объявлял публично! А о решении вопросов занятости, которыми сейчас так озабочен главный американский регулятор, вообще никто не помышлял! Право заниматься этим вопросом ФРС получил в 1977 году, в виде так называемого «двойственного мандата» — это была реакция на острый кризис и стагфляцию. Интересно, что сам двойственный мандат был выдан на основе теоретического и на тот момент непроверенного тезиса о том, что монетарными мерами можно стимулировать рост занятости. До этого роль главного экономического регулятора принадлежала отнюдь не ФРС, а Конгрессу и Казначейству (аналог нашего Минфина). Но и после расширения полномочий ФРС, этот институт оставался всего лишь одним из органов управления экономической политикой. Карабелл приписывает рост значимости ФРС появлению таких специализированных финансовых медиа как CNBC и  Bloomberg в конце 1980-х. Именно их повышенное внимание, вкупе с растущими рынками и политикой Гринспена по впрыскиванию ликвидности в рынки, выдвинули ФРС и его главу на позицию первого среди равных в ряду регуляторов экономической политики. Это представление усилилось в 2000 и 2008гг., когда регулятор сыграл ведущую роль в ликвидации последствий финансовых кризисов. Получается, что последние 30 лет значимость ФРС и его главы росла непропорционально их реальным возможностям и потребностям общества США и глобальных финансовых рынков. Из всего этого Карабелл делает вывод – не стоит излишне надеяться на ФРС, надо вернуть ему роль «одного из органов управления», и заставить правительство и Конгресс США принимать более активное и содержательное участие в экономической политике. Это интересный взгляд, похожий на некоторое пробуждение. От себя дерзнем добавить, точнее, задаться вопросом: а не поздно ли поднят вопрос, и захочет ли ФРС отказаться от своей суперсильной роли? Но это вопрос скорее уже конспирологический. 

Когда речь заходит о монетарном стимулировании и например ожиданий инвесторов о том, что плохая статистика из Германии увеличивает ожидания дальнейших стимулов от ЕЦБ, стоит понимать что Европе не так просто перейти с одних рельсов на другие. Ведь все что делала Европа до сегодня, в плане как фискальной политики так и монетарной, укладывалось в более классическое понимание регулирования экономики в условиях кризиса и укладывалось в европейскую концепцию затягивания поясов, где Европа как бы едина, но кошельки у всех разные.
 
ЕЦБ, конечно же намекает о том, что может запустить QE и ЕЦБ бы очень этого хотел. Но запуск QE будет не просто локальным событием, запуск QE фактически будет знаменовать собой полную смену вектора всей посткризисной политики Европы. QE, это если так можно выразиться, совершенна другая философия и совершенно другой подход, нежели политика затягивания поясов. Сложно ведь представить то, как сможет одновременно вместе уживаться и политика затягивания поясов и одновременная программа по выкупу облигаций. Призыв Германии жить странам периферии по средствам и скупка облигаций это диаметрально противоположные действия. Главный вопрос для Европейского количественного смягчения, это вопрос о том, что и в каком объеме сможет скупать ЕЦБ, и какие лимиты у разных активов будут. Будет ли соблюден принцип равенства всех стран. Должен ли ЕЦБ, скупая облигации Испании, покупать так же и облигации Дании, а если так, то например из объема эмиссии 1 трлн. евро, проблемной Греции может достаться только пара процентов от всех денег, поскольку вес экономики Греции в экономике Еврозоны не велик. А если направить Греции большую долю чем доля ее экономики, то не будет ли это дискриминацией по отношению к другим странам, ведь так или иначе скупка активов той или иной страны, будет менять счет текущих операций этой страны, и речь будет уже идти о чистом датировании.


( Читать дальше )

 
В журнале D-Штрих от 14 июня 2010 года опубликована статья о ходе конкурса «Алгоритмус». В ней Алексей Неботов (1 место) и Станислав Шарапов (3 место) рассказали о себе и своих стратегиях
 

 
Алексей Неботов. Нейронная сеть
На фондовом рынке я уже пять лет. Почти все это время торгую с помощью роботов. Писать свои первые системы начал под QUIK на SQL / Delphi, сейчас перешел на C# и создал проект (code.google.com/p/open-wealth-project/), который, надеюсь, объединит разработчиков роботов на C#, позволив каждому снизить трудозатраты на инфраструктуру: много времени уходит на встройку алгоритма в систему. Мой проект — open source, использовать его можно бесплатно. По возможности участвую в конкурсах всегда с целью победить, поэтому времени это отнимает много. Удалось одержать победу на конкурсе механических торговых систем, который проводила ИК «Церих», теперь принимаю участие в «Алгоритмусе». На написание роботов для конкурса у меня ушла целая неделя.


( Читать дальше )