В этой части мы рассмотрим два инструмента, которые будут помогать нам отсеивать проблемных дивидендных плательщиков и оставлять в нашем портфеле только стабильных.

Но прежде чем мы перейдем к рассмотрению этих инструментов я хотел бы немного поговорить о типах дивидендных ловушек. Разобравшись с ними вам будет более ясно назначение каждого инструмента их выявления. Первый пример дивидендной ловушки — чрезвычайные выплаты. Иногда бывает что компания платит дивиденд выше чем ее чистая прибыль. Такое случается в нескольких случаях: когда компания продает свои активы а деньги распределяет среди инвесторов, когда компания возвращает не инвестированную прибыль полученную в предыдущие годы и когда компания списала какие-либо активы и записывает их в убыток. Первые два случая являются дивидендной ловушкой. Мы же понимаем, что если компания отдает дивидендами больше чем зарабатывает, то это не может продолжаться долго. Скорее всего уже на следующий год дивиденды серьезно упадут. В этом году есть пример такого рода — компания ЭОН Россия. Она выплатила дивидендов больше чем прибыль за год. Компания решила пустить на дивиденды нераспределенную прибыль прошлых лет. Вероятно на следующий год акционеры ЭОН уже не получат столь щедрых дивидендов.

Посмотрите на график.

На нем вы видите результаты исследования Дэвида Дримана. Он разделил 1500 крупнейших американских компаний на пять групп по коэффициенту цена к дивиденду. Это обратный показатель дивидендной доходности, если коэффициент цена/дивиденд низкий то дивидендная доходность высокая и наоборот, если коэффициент высокий значит дивидендная доходность низкая. Акции ранжировались по группам на 1 января каждого года на периоде с 1970 по 1996 годы. Как видите две группы с наивысшей дивидендной доходностью обогнали рынок и группу с самой низкой доходностью. Группа же с самой низкой доходностью уступила общерыночной доходности. Есть множество других исследований подтверждающих результаты этого. Можно с уверенностью сказать что акции с высокой дивидендной доходностью позволяют переигрывать рынок на длительных периодах.

MSCI Russia 

Индекс MSCI Russia — долларовый показатель, публикуемый компанией Morgan Stanley Capital International. Оператор индекса — агентство MSCI Barra. Состав MSCI Russia пересматривается ежеквартально, а индикатор рассчитывается на основе 27 бумаг, 18 из которых торгуется на Московской Бирже, а 9 депозитарных расписок отечественных эмитентов обращаются в Лондоне и Нью-Йорке. Индекс взвешен по капитализации и free float и покрывает примерно 85 % объема акций российских компаний, находящихся в свободном обращении. 

Помимо основного индекса, существует MSCI Russia Total Return Index, который учитывает и дивидендные выплаты по бумагам. Информация о том, что та или иная бумага, вероятно, будет включена в базу его расчета, способна стать хорошим драйвером роста для акции. Включение эмитента в индекс с долей в 1 % может увеличить спрос на акции примерно на $400 млн.

Подача деклараций останется в прошлом

Новую технологию учета дохода компаний — «блокчейн» (децентрализованную базу данных о транзакциях в сети) — могут ввести в России. Об этом сообщил зам.главы ведомства Даниил Егоров в своем интервью газете Известия. Сначала планируется в 2018 году запустить онлайн-касс. Напомню, в середине лета был принят закон о поэтапном переходе на онлайн-кассы. Это позволит налоговой службе поставить на контроль абсолютно все наличные расчеты, а также сократит затраты, трудоемкость и неудобства действующего порядка применения касс. Поможет сократить количество выездных проверок, выявлять рисковые зоны и использовать точечные проверки. Новая  автоматизированная система уже была протестирована в 2014 году в четырех субъектах нашей страны: Москве и Московской области, Республике Татарстан и Калужской области. И была  признана успешной, поэтому применение новых кассовых аппаратов, так называемых онлайн-касс, было решено ввести на всей территории России. На втором этапе будет введена новая технология-«блокчейн». Новая технология позволит создавать системы распределенного хранения данных с идентификацией каждого пользователя и защищенностью доступа.  По словам Егорова, преимуществом данной системы является то, что данные начинают проверяться не после поступления в ФНС, а при формировании данных непосредственно самим налогоплательщиком. А это значит необходимость подавать декларации отпадет. Такая модель позволит налоговикам просто сводить данные, а налогоплательщик будет их подтверждать. Таким образом, скрыть данные о выручке будет невозможно, так как каждую транзакцию сотрудники ФНС смогут отследить в режиме реального времени. Пресс-служба Центробанка отметила, что такая технология не запрещена российским законодательством и ведомство не против ее использования. Минфин тоже  заинтересовался этой идеей, но считает,  необходимо оценить эффективность, а также и техническую  возможность   ее реализации.

В пятницу в 2 рм ждут в ураган. В переписках все друг друга поддерживают как могут… Все окна зашиаают фанерой и металлом… Тревожно там… Оборудуют в темнушках сеье лежаки....