Российская спецоперация на Украине вызвала ряд санкций со стороны США и их союзников. Однако вопреки первоначальному замыслу архитекторов этих санкцией, в первую очередь они ударили по Европе и самим Соединенным Штатам. Это привело к резкому росту цен на газ, бензин и дизельное топливо, а также ускорению инфляции и даже отставке 4-х глав правительств в Европе. Рейтинги партии демократов в США стремительно падают, а насчет Джо Байдена вообще есть сомнения в его способности досидеть до конца своего президентского срока. 

Любому разумному человеку становится все более очевидным, что никакого поражения России на «поле боя» (к чему призывают все западные политики) — нет и быть не может. С каждым днем об этом начинают открыто заявлять различные мировые политики, среди которых президенты Венгрии, Турции и Бразилии, высокопоставленные политики Италии и Хорватии, главы МИД Китая и других стран. Российская армия имеет ассиметричное превосходство в силе и мощности оборонных предприятий не только по сравнению с Украиной, а даже со всей объединенной Европой, а также значительно меньшую себестоимость ведения войны, чем у западных стран. 

( Читать дальше )

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.06.2022 по 18.07.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.
США. Согласно уточнённым данным, ВВП в 1 квартале 2022 г. (1Q22) снизился на 1,6% в годовом выражении, экономисты ожидали снижение на 1,5%. ВВП во 2 квартале по предварительным данным снизился на 0,9%. Ожидался рост на 0,5%. Индекс потребительских цен (ИПЦ) ускорился в июне до 9,1% в годовом выражении, экономисты ожидали изменение до 8,8%. В мае было 8,6%. Объём розничных продаж в июне вырос на 1% по сравнению с маем, ожидался рост на 0,8%.

В четверг были опубликованы данные по количеству первичных заявок на пособие по безработице — 256 тыс. против ожидавшихся 253 тыс. Предыдущий показатель пересмотрен в сторону ухудшения с 251 до 261 тыс. Общее число, получающих пособие по безработице, составило 1,359 млн человек. В то время как в прошлом месяце было 1,33 млн. Аналитики ожидали 1,38 млн. Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 372 тыс. в июне, аналитики в среднем прогнозировали 268 тыс. Безработица в июне осталась на уровне 3,6%, что совпало с ожиданиями.

( Читать дальше )

ФРС, как и ожидалось, повысила ставку на 0,75%, оставив указания по будущей траектории ставок неизменными в «руководстве вперед».
Пауэлл заявил, что теперь ставки выросли до нейтрального уровня и будет логично не давать четких указаний рынкам о предстоящих повышениях ставки, оценивая ситуацию «от заседания к заседанию».
Джей сообщил, что на сентябрьском заседании логично ещё одно необычно большое повышение ставки, после чего темпы повышений ставок замедлятся, хотя члены ФРС ещё не знаю, когда сие точно произойдет.
Пауэлл подтвердил, что сокращение баланса ФРС ускорится планируемыми темпами с сентября, а общее время приведения баланса к нормальному займет 2-2,5 года.
Участники рынка предпочли сфокусировать своё внимание на обещаниях Пауэлла замедлить темпы повышения ставок, отбросив его замечание о планируемом большом размере повышения ставки в сентябре.
Обещание зависимости политики ФРС от данных тоже было воспринято не совсем верно, ибо Пауэлл заявил, что главными для решений ФРС станут отчеты по инфляции, ибо при текущем росте инфляции не может быть устойчивого роста рынка труда и ФРС готова замедлить рост рынка труда ради победы над инфляцией.

( Читать дальше )

Вот и осталось всего чуть больше месяца до введения спецналога для Газпрома, о котором так много говорили смартлабовцы. Что это значит для Газпрома понятно, а вот для рубля вполне себе позитивная страда начинается.

Сумма, которую должен оплатить наш газовый гигант весьма приличная. А зарабатывает Газпром-доллары (да да, дорогие друзья, наши Китайские «партнёры» платят нам не юанями, а долларами, которых у них хоть одним местом жуй) и евро.

Понятно что для оплаты такой неприлично большой суммы Газпрому просто придётся вывалить на валютный рынок «всё нажитое непосильным трудом» валютное богатство. Учитывая по-прежнему ограниченное применение валюты можно предположить,  что платёжеспособный спрос на дополнительные объёмы по текущим ценам мягко выражаясь не попрёт.
Что соответственно должно существенно укрепить национальную валюту.

Ну а теперь к текущему «ослаблению». Сдаётся, что в преддверии предстоящих продаж долларов и евро народ стараются убедить, что вот, дескать, рубль возвращается к своему обычному печальному состоянию, покупайте доллары, пока не подорожали. А все эти рассуждения про ставку ничего общего с процессом не имеют, ибо глобальных изменений в торговом балансе, а соответственно и объективных условий для увеличения спроса на валюту как не было, так и нет.

Ну а далее всё по классике-впарити публике эти самые доллары и евро на хаях, чтобы собрать побольше необходимых для оплаты налогов рублей за меньшую цену.

ИМХО конечно. А вы что думаете по этому поводу?

Всем хорошего дня!

Северный поток-1 заработал с утра и, хотя пока работа возобновилась в частичном объеме, это стало позитивом для евро.
Но отставка Драги нивелировала этот позитив, рост доходностей ГКО Италии угрожает новым долговым кризисом и у рынков есть сомнения в том, что ЕЦБ хватит огневой мощи для того, чтобы справиться с новым кризисом с учетом начала цикла повышения ставок.
У президента Италии Маттареллы есть возможности для маневра, он может назначить техническое правительство на время кризиса, но при роспуске парламента досрочные выборы должны состояться с 25 сентября по 22 октября и нет сомнений в победе правоцентристских партий Сальвини и Берлускони.

Внимание рынков переключается на заседание ЕЦБ, в 15.15мск будет объявлено решение по ставке, в 15.45мск Лагард в ходе пресс-конференции расскажет о планируемой траектории ставок и о новом инструменте ЕЦБ для предотвращения фрагментации на долговом рынке Еврозоны.

( Читать дальше )

​​Смотрю, многие придумывают сложные причины для падения отечественного рынка. На самом деле ничего сложного придумывать не надо, достаточно посмотреть на котировки нефти, которые уверенно пробили 100 долларов вниз.

Спецоперация, рецессия в экономике, исход иностранных компаний и инвесторов, разрыв торговых отношений с крупнейшим в мире партнером и потребителем чистой энергии (Европой), традиционный кидок миноритариев государством. Всего этого было недостаточно, что бы сломать хребет оптимизма отечественному инвестору! В принципе это и логично, ведь любые санкции терпимы, пока нефть и газ даже в меньших масштабах продаются на мировой рынок по очень высоким ценам. 

Но вот энергетический кризис логичным образом превращается в кризис экономический. А любой экономический кризис приводит к снижению потребления ресурсов. Ничего личного, просто элементарный механизм рыночной саморегуляции. Ну так вот, что будет делать это правительство прорыва в штанах, когда нефть через 6 — 18 месяцев будет стоить 50 — 60 долларов, а цена на российскую нефть, продаваемую с дисконтом, упадет до 40 долларов и ниже? Вот тогда и начнется настоящий кризис и настоящее затягивание поясов, к которому так любят призывать чинушки всех мастей. Дыры в бюджете вынудят правительство запустить печатный станок, и инфляцию, вызванную дефицитом товаров, сдерживать больше не получится. А там и новый виток девальвации почти неизбежен. Добро пожаловать в новые 90е, которыми так долго пугали россиян! Зато проблема слишком крепкого рубля будет решена сама собой!! 

( Читать дальше )

Сейчас рассматривается продажа группы «Открытие» банку ВТБ (MCX:VTBR), их слияние было бы наиболее правильным, заявил первый зампред ЦБ РФ Владимир Чистюхин.

 «Мы сейчас рассматриваем продажу группы „Открытие“ банку ВТБ. Группы, которая объединяет банк, НПФ „Открытие“, „Росгосстрах“ ряд других компаний. Мы бы хотели провести рыночную оценку стоимости этого бизнеса, для чего будут наняты профессиональные оценщики», — сообщил Чистюхин в интервью газете «Ведомости».

«Мы исходим из тех условий, в которых функционируем. Какой сегодня рынок существует, такой рынок мы и рассматриваем. Да, наверное, в какой-то степени общая стоимость бизнеса могла измениться. Но нам представляется, что для предоставления наилучших возможностей по развитию банковского бизнеса и группы „Открытие“, и группы ВТБ их слияние было бы наиболее правильным», — отметил первый зампред.

https://ru.investing.com/news/economy/article-2167822

Мы сохраняем рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по бумагам ВТБ из-за низкого уровня раскрытия информации, однако мы отмечаем ряд заявлений главы банка, касающихся ожиданий убытков в 2022 г. как у банка, так и в банковской системе в целом, при этом меры ЦБ РФ должны оказать поддержку. Недавнее объявление ВТБ о приобретении Открытия и РНКБ все еще в процессе, в настоящее время ведутся переговоры.
Мы несколько улучшили наши прогнозы в свете снижения процентных ставок, что позволяет ожидать более позитивной динамики операционной прибыли до резервов (PPOP), а также оказывает некоторую поддержку чистой прибыли.

===============
мои комментарии:
Если мы внимательно посмотрим в таблицу прогноза прибыли ВТБ,  то увидим прогнозируемую прибыль в 2022г. до создания резервов в 550 млрд.р., а с учетом всех расходов ожидаемый убыток по 2022 году всего 51,5 млрд.р.!!! Отчисления в резервы 301 млрд.р.

( Читать дальше )

Ну что, медведи, привет?! 9% — это уже реально много. При таких цифрах лететь вниз и лететь… Вопрос в том, что перед нами за инфляция. Раньше была только монетарная. И это понятно. Напечатали много денег — все товары подорожали, так как кто-то готов будет заплатить больше. Но мы в интересные времена живем. И есть понятие немонетарной инфляции. А сюда кто что хочет — то и относит) Все, что не влезло в первый вид инфляции. Так вот, адепты этой «новой теории» будут рассказывать, что 9% это ок)

Ладно, рынки при таких раскладах должны лететь вниз. Но вот Кэти Вуд с этим не согласна. Считает, что у людей мало запасов денег, цены на сырье, в том числе, медь — обвалились уже на 25%. И что это верные признаки разворота. Что-ж, посмотрим. 

Куда рванем по СиПи?

( Читать дальше )

Добрый день, друзья! 

Совсем скоро у физических лиц появится возможность покупки акций гонконгских эмитентов на СПБ Бирже.

Для покупки акций отдельных компаний следует понимать макроэкономическую ситуацию в их стране базирования. Поэтому сегодня я предлагаю дать общую оценку тенденций развития китайской экономики.

Несмотря на то, что Китай уверенно вышел на первое место в мире по объему ВВП (по паритету покупательной способности), последние пять лет были для него достаточно сложными:

👉 Замедление темпов роста китайской экономики (она уже слишком велика, чтобы расти на 7-8% в год)
👉 Американо-китайское торговое и политическое противостояние
👉 Пандемия коронавируса (в Китае до сих пор продолжаются локдауны)
👉 Политическая борьба в Китае перед осенним съездом компартии (на котором Си Дзиньпин планирует «обнулить» свои предыдущие сроки правления и остаться у власти)

( Читать дальше )