В последние недели инвесторы активно скупали иену, рассчитывая на то, что ситуация с процентными ставками, наконец-то изменится в пользу Японии. Уже в среду для них наступит момент истины.

Курс японской валюты поднялся примерно на 5% по отношению к доллару с тех пор, как она начала расти 11 июля, и это движение было обусловлено предполагаемым вмешательством японских властей в конъюнктуру рынка. После колебаний между прибылью и убытком на торгах в Токио и Лондоне в прошлую пятницу иена повысилась на 0,5% в Нью-Йорке, прежде чем нивелировать выигрыш.

Но некоторые инвесторы предупреждают, что ралли является хрупким, как это было на прошлой неделе, когда иена притормозила после публикации в четверг более сильных, чем ожидалось, данных по экономическому росту в США.

Рынки свопов придерживаются примерно 45%-й вероятности того, что Банк Японии повысит ключевую процентную ставку на 15 базисных пунктов по завершении своего совещания по монетарной политике 31 июля, что указывает на большую осторожность. И лишь 30% из числа опрошенных информагентством Bloomberg экспертов в области японских финансов прогнозируют повышение ключевой процентной ставки, при том, что более 90% из них видят в этом определенный риск.

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: новая ставка ЦБ, эмиссионные приколы от Группы Позитив, сдувание стузинга в РФ, ЕС против обмена активов российских инвесторов, а блокировка YouTube всё ближе.

Центробанк стремится к рейтингу 18+

На пятничном заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 16% сразу до 18%. Набиуллина при этом сказала, что она щупает российскую экономику уже давно – и такого мощного ее перегрева она не ощущала аж с 2008 года.

Дескать, «низы хотят» (больше покупать всякого), а «верхи не могут» (производить столько, сколько надо): ведь свои работники куда-то постоянно деваются, а приезжих трудовых мигрантов по новой политической моде теперь принято демонстративно жучить большой суковатой палкой. Вот и получается инфляция: цены на всё растут гораздо быстрее, чем того хотелось бы Эльвире Сахипзадовне.

 />
TLDR: Набиуллина пытается стабилизировать экономическую ситуацию

( Читать дальше )

Я один не понимаю как наши банки могут гарантировать 20℅ населению если многие хедж фонды не способны гарантировать такое? Получается самые крутые хедж фонды в мире это наши банки?

В документальном фильме «Жить вечно» у столетней женщины спросили: «Какой день был самым счастливым в вашей жизни?» И она дала на него поразительный ответ:

— День окончания первой мировой войны в 1918 году.
— Почему?
— Потому что мы знали, что после этой бойни люди больше не будут воевать.

Но уже через 21 год началась Вторая мировая война, которая унесла жизни 75 миллионов человек. В нашем мире полно вещей, в истинности которых мы не сомневаемся — и так происходит потому, что мы очень хотим в них верить.

Морган Хаузел называет этот феномен фантазией веры — он характерен и для инвесторов, поэтому некоторые важные решения мы принимаем исходя из своих фантазий.

При этом уровень интеллекта тут совершенно не важен — если мы сталкиваемся с проблемой, для решения которой нам не хватает информации, то мы опираемся на фантазию веры. И эта фантазия заставляет нас поверить даже в самые безумные вещи.

Так если человек отчаянно нуждается в решении и не может его найти, то он пойдет уцепится за любую идею, которая покажется ему убедительной. Вот как описал Даниэль Дефо Лондон 1722 года, который в то время страдал от эпидемии чумы:

( Читать дальше )

Последние месяцы основное внимание приковано к спотовым ETF в США, где чистый приток в июле достиг $17,5 млрд. Но к оценке этого показателя нужно подходить взвешенно. Согласно отчету 13F, в первом квартале половину притока в новые криптофонды обеспечили институциональные инвесторы, среди которых основной объем пришелся на хедж-фонды. Один только Millennium Management вложил свыше $2 млрд.

Источник изображения: x.com/macromule

Покупка Bitcoin хедж-фондами не является инвестицией в чистом виде: в данном случае стратегия хеджирования предполагает покупку на спотовом и продажу того же объема на фьючерсном рынке для получения премии. Сейчас только на Чикагской товарной бирже они удерживают коротких позиций на $6,6 млрд.

( Читать дальше )

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

---

В этом году мы по-прежнему ожидаем снижение ставок на 75 базисных пунктов. Данные, вероятно, подтверждают сокращение как минимум к сентябрю, если не к июлю. На наш взгляд, данные уже подтверждают сокращение в июле, но это маловероятно.

Одна вещь, которая становится предельно ясной для всех, и о которой мы говорили в течение нескольких месяцев, заключается в том, что снижение процентной ставки в преддверии выборов будет представлено как помощь действующим властям всеми теми, кто стремится их сместить. Политическая реакция на сокращение расходов ФРС, какой бы незаслуженной она ни была, может создать долгосрочные угрозы как для самой Америки, так и для денежно-кредитной политики.

При этом ежедневные напоминания о том, что дефицит растет, скорее всего, скажутся на долгосрочной кривой доходности.

( Читать дальше )

Разное

Объем денежной массы M2 в США увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года 3-й месяц подряд, поднявшись на 1% в июне и достигнув максимального значения с февраля 2023 года:

Макро

Показатель базовой инфляции Core Inflation Tracker от Goldman Sachs составляет менее 2%:

( Читать дальше )

23 июля в США стартовали спотовые ETF на Ethereum, предоставив широкому капиталу доступ к альткоину через привычные брокерские площадки. Торговый оборот новыми инструментами достиг в этот день $1,1 млрд.

Источник изображения: x.com/EricBalchunas

От аналогичного показателя Bitcoin-ETF это составило 24,4%, что соответствует оптимистичному прогнозу. Однако по чистому притоку инвестиции в Ethereum показали результат в шесть раз хуже Bitcoin: $107 млн против $655 млн, соответственно.

( Читать дальше )

С октября прошлого года хедж-фонды вложили 24 миллиарда долларов в турецкую лиру. Самая большая позиция «carry trade» хедж-фондов за последние 5 лет.

тг канал t.me/TradPhronesis

Разное

Президент Байден официально снял свою кандидатуру с президентской гонки, отреагировав на растущее давление со стороны демократов. В знак одобрения он поддержал вице-президента Камалу Харрис, выдвинув ее в качестве нового кандидата от демократов:

В течение 2020-2023 годов биткоин демонстрировал беспрецедентное соотношение риска к доходности и низкую корреляцию с портфелем 60/40:

( Читать дальше )