Газпром

Миллер и Дерипаска, Вексельберг и Костин и Керимов под сканциями!

Как сообщает газета «Ведомости», Росимущество направило госкомпаниям письмо, в котором рекомендует выплачивать в качестве дивидендов не менее 50% от чистой прибыли, однако в письме не уточняется, идет ли речь о прибыли по МСФО, или же по РСБУ.

Мы отмечаем, что из нефтяных, газовых и работающих в этих отраслях сервисных госкомпаний только «Роснефть» выплачивает в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что «Газпром» выплатит дивиденды на уровне прошлого года – 8,04 руб./акц. (в соответствии с прогнозом руководства), что предполагает коэффициент дивидендных выплат на уровне 29% от чистой прибыли по МСФО (чистая прибыль за вычетом зарезервированных 4,6 млрд долл. в связи с делом «Нафтогаза») и дивидендную доходность в 5,7%.

Между тем «Газпром нефть», по нашим оценкам, в качестве дивидендов за 2017 г. может выплатить 14 руб./акц. (коэффициент дивидендных выплат около 26%, дивидендная доходность – 4,5%). «Транснефть» может выплатить дивиденды в размере 25% от нормализованной чистой прибыли по МСФО (исходя из этого, дивиденды за весь год, по нашим оценкам, могут составить 5,832 руб./акц., дивидендная доходность – 3,3%).

Теоретически переход к коэффициенту дивидендных выплат в 50% мог бы почти удвоить дивидендную доходность обозначенных выше компаний, и, следовательно, способствовать росту котировок их бумаг. Тем не менее мы не рассматриваем это в качестве нашего базового сценария, поэтому считаем новость нейтральной.

ВТБ Капитал

В России начинается дивидендный сезон.

Мы проанализировали фондовый рынок в поисках ближайших наиболее привлекательных дивидендных историй. Кроме того, мы оценили, какую динамику демонстрировали акции компаний, выплачивающих дивиденды после даты закрытия реестра в прошлые периоды, и как быстро они восстанавливались после отсечки. Мы отмечаем, что интерес инвесторов к дивидендным историям постоянно растет. Это особенно видно на фоне снижения доходностей по другим финансовым инструментам в России, включая облигации и банковские депозиты. Удивительно, но российский фондовый рынок по-прежнему игнорирует тот факт, что спред между дивидендными доходностями акций и доходностями по другим инструментам (см. Рис. 1) расширяется. Мы полагаем, что эта ситуация не может длиться долгое время, и российские дивидендные акции будут существенно переоценены рынком вверх, также отразив снижение доходностей и стоимости капитала.

Какие компании предлагают максимальную дивидендную доходность в течение следующих трех месяцев?

( Читать дальше )

Росимущество требует у госкомпаний половину прибыли. Ведомство направило им письмо об уровне дивидендов

Росимущество, по данным ТАСС и «Интерфакса», послало полусотне госкомпаний ежегодное письмо о подготовке к годовым собраниям акционеров, в котором рекомендовало направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли («Ведомости» ознакомились с ним). В письме не сказано, по какой отчетности прибыль – МСФО или РСБУ. В секретариате первого вице-премьера Игоря Шувалова и в Минфине письмо Росимущества не комментируют. Норму о выплате госкомпаниями повышенных до 50% дивидендов от чистой прибыли по МСФО необходимо продлить на текущий год, в бюджет на 2018 г. заложены поступления от дивидендов госкомпаний в размере 380 млрд руб., сказал 29 марта замминистра финансов Алексей Моисеев. (

( Читать дальше )

Поскольку делаю заметки для себя, я решил меньше времени тратить на еженедельный анализ ситуации в своем блоге. Перехожу на редкие комментарии в моменты, когда может быть какой-то перелом или изменение локальной тенденции.

В марте рынки сделали свой выбор в пользу снижения, очень хорошо попадал амерский рынок, все три индекса амеров четко влились до своих ключевых уровней. Я бы конечно хотел увидеть их быстрое обрушение и дальше, но пока видимо, не судьба. Решили в апреле их отыграть наверх, а заодно и наши индексы получили возможность выкупиться и организовать еще одну попытку роста к хаям, посмотрим до конца апреля на эту попытку.

амерская тройка:
Доу — текущая конструкция «ДД» по уровню 23350п, скорее всего попытаются пройти сопротивление на уровне 25000п и перевести в боковой диапазон. Только пробой ДД открывает перспективы дальнейшего падения.




SP500 — второе лок. дно сделали чуть выше предыдущего, теперь также будут пытаться вытащить к целям на 2710п и 2760п. Аналогично, только пробой 2550п откроет снова дорогу вниз, а пока отскок и закрытие гэпов.

( Читать дальше )

Спрос на трубы падает, т.к. Газпром заканчивает свои мегастройки, также заканчивается строительство Крымского моста.
Мост потребовал 240 тыс т труб для свай.
Трубы для Сев.Потока, Силы Сибири и Тур.потока уже куплены.

ЧТПЗ: спрос на трубы бол.диаметра в 2017 упал на 25%, а по сравнению с 2015 — в 2 раза
Продажи ТБД 2017 = 1,6 млн т против 2,1 млн т в 2016 г
Прогноз: спрос на ТБД в РФ упадет в 2018 на 2%.
АКРА: трубопрокатчики сейчас работают на треть мощности
 
Доля Газпрома на рынке труб = 44-65% (данные ТМК)
Второй потребитель = Транснефть с долей 12% в 2017
Северсталь: Ижорский завод загрузка 100%.

Растет спрос на трубы OCTG (бурильные). 2017: +14,5% 2,29 млн т
Доля ТМК в мире по этим трубам 15%. Рост спроса — сланцевый бум в США.
Американский дивизион ТМК принес 1/4 всей выручки 2017.

Кстати интересно, что в статье говорится, что Газпром уже оплатил трубы для своих «потоков». А капексы все равно рекордными будут в 2018-2019?

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/04/05/755901-bez-zakazov-trubnie-zavodi

Второе разрешение на строительство и эксплуатацию «Северного потока — 2» в исключительной экономической зоне Финляндии может быть выдано в течение следующих недель. Об этом сообщила пресс-служба компании Nord Stream 2 — оператора строительства газопровода.

«Nord Stream 2 нужно получить два разрешения в Финляндии для строительства и эксплуатации газопровода в финской исключительной экономической зоне. Второе разрешение выдается согласно закону о воде, решение ожидается в течение ближайших недель. Компания уже получила необходимые разрешения в Германии. Работы в рамках процедур по получению разрешений в других трех странах маршрута (газопровода. — RNS) — России, Швеции и Дании — идут по графику»

РНС

Финляндия разрешила строительство газопровода «Северный поток — 2» в исключительной экономической зоне страны. Протяжённость газопровода в исключительной экономической зоне страны составит около 374 км при общей протяжённости в 1220 км.

Пресс-служба правительства Финляндии:

«5 апреля 2018 года правительство Финляндии дало согласие на проект строительства газопровода «Северный поток-2» в отношении участка, который проходит через исключительную экономическую зону Финляндии»

«Согласие правительства является условным, что означает, что заявитель должен выполнять условия, изложенные в решении правительства. Сторона, ответственная за реализацию проекта, должна соблюдать общий принцип осторожности в предотвращении и минимизации аварий и ущерба, должна должным образом учитывать уязвимость Балтийского моря и должна выполнять условия разрешения на строительство, предусмотренные в соответствии с Законом о воде. Кроме того, проект должен быть выполнен таким образом, чтобы на более позднем этапе можно было реализовать потенциальные инфраструктурные проекты в исключительной экономической зоне Финляндии»

РНС