Мечел

Правительство ФРГ ввело чрезвычайный режим второго уровня (из трех возможных). Газпром ранее сократил поставки газа, ссылаясь на проблемы с оборудованием. Разберемся, какие компании могут выиграть от этого противостояния.

Дорогой газ и альтернативы Газпрому

Европа не первый раз сталкивается с энергетическим кризисом. Год назад мы наблюдали похожее явление, когда поставки из России были сдержанными, а цены на топливо обновляли максимумы.

Тогда в сильном растущем тренде находились бумаги компаний, связанных с добычей, транспортировкой и поставкой газа, включая Газпром. Но сегодня все иначе: Европа отчаянно ищет альтернативы. Настолько отчаянно, что готова отапливаться углем.

Искать компании, которые выиграют от этой ситуации, следует сразу в нескольких направлениях. Это бенефициары дорого газа в России и за ее пределами, поставщики СПГ в Европу, подрядчики топливных терминалов и смежные энергоносители.

( Читать дальше )

Белоруссия и Казахстан перестали пропускать российский уголь. Белорусские власти ввели запрет ещё в середине апреля. Теперь аналогичное решение принял Казахстан, заблокировав на своей территории 1700 вагонов.

В апреле ЕС ввёл эмбарго на российский уголь, однако санкции начнут действовать только с августа.

Ответочка от "«Кемела Жомартовича"




( Читать дальше )

У нас эмбарго на уголь вступает в силу только в августе. Сейчас мы идем близко к показателям прошлого года. По добыче — всего на 0,5% ниже. Так что посмотрим, как эмбарго сработает

— министр энергетики РФ Николай Шульгинов

Показатели в угольной отрасли близки к прошлому году, добыча уменьшилась всего на 0,5% (fomag.ru)

Производители стали и угля

За последние несколько месяцев перспективы российских компаний черной металлургии заметно ухудшились, так как: (1) цены на экспортируемый из РФ г/к прокат обвалились с апреля на 29% (до $710/т); (2) западные страны ввели в отношении них и их ключевых акционеров серьезные санкции; (3) российские производители стали отказались от выплаты дивидендов за 4К21 и 1К22; (4) в результате укрепления рубля курс USD/RUB снизился ниже 60. Как следствие, бумаги компаний сектора подешевели с начала года на 50– 60% и показали динамику хуже рынка в целом (-38% по индексу МосБиржи). Мы по-прежнему считаем сектор одним из наиболее уязвимых для западных санкций ввиду скромной роли России как поставщика стальной продукции на мировой рынок (в отличие от палладия, никеля или алюминия). В то же время мы предполагаем сохранение высоких цен на уголь коксующихся марок как на внутреннем, так и на внешних рынках, так как спрос со стороны КНР и производство стали в Поднебесной должны постепенно набирать обороты, что окажет поддержку финансовым результатам Распадской и Мечела.

( Читать дальше )

15 программ ДР продолжают действовать, несмотря на изменения в законодательстве

В апреле Президент РФ Владимир Путин подписал закон, запрещающий листинг российских компаний за рубежом. Несмотря на то что закон уже вступил в силу в конце апреля (через десять дней после опубликования), несколько публичных компаний обратились в правительственную комиссию за разрешением в исключительном порядке сохранить свои программы депозитарных расписок. Как недавно сообщил Минфин, разрешение получили 15 из 19 обратившихся в комиссию компаний. Информация о всех юрлицах не раскрывается, одобрены заявления следующих: Норникеля, Татнефти, НЛМК, Мечела, Полюса, Северстали, Фосагро, Ленты, En+ Group, Сургутнефтегаза и НОВАТЭКа. Также программы ДР смогут сохранить МТС и АФК Система, но лишь до 12 июля 2022 г. и 13 мая 2023 г. соответственно. Таким образом, неизвестными остаются два заявителя (предполагаем, что один из них — Роснефть). Прошения Газпрома, Газпром нефти и ММК удовлетворены не были. ЛУКОЙЛ, Ростелеком, Сбербанк, ВТБ и Акрон решили не продлевать свои программы.


( Читать дальше )

Прямо сейчас лонг 147.55

В конце каждой недели мы публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

 

Дивиденды дочек Газпрома. На неделе были рекомендованы дивиденды по акциям ТГК-1, ОГК-2 и Мосэнерго. При этом нужно отметить, что несмотря на рост котировок электрогенерирующих компаний, дивидендная доходность по-прежнему составляет больше 10%.

Ожидаем положительную динамику вышеперечисленных акций по мере снижения процентных ставок РФ и приближения к дате закрытия реестра. Подробности по размеру дивидендов и датам смотрите в дивидендном календаре.

Мечел отменил дивиденды. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции, несмотря на имеющуюся чистую прибыль по итогам 2021 г. На фоне этого, 

( Читать дальше )

По мнению экспертов,  акции «Мечела» едва ли вернутся к майским максимумам.

Совет директоров горнодобывающей и металлургической компании «Мечел» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года. Компания сообщила об этом во вторник, 31 мая, на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.

Новость разочаровала инвесторов, которые днем ранее закладывали в котировки выплату дивидендов. Привилегированные акции «Мечела» в моменте они обвалились на 32,65%, до ₽143,25 за бумагу, позже котировки частично отыграли падение. По итогам торгов 1 июня «префы» компании снизились на 23,6% — до ₽162,5 за акцию. Обыкновенные акции компании на минимуме теряли 7,5%, до ₽120,05. На конец сессии они торговались на уровне ₽132,7.

«Мечел» выплачивает дивиденды держателям своих бумаг ежегодно раз в год. До 2012 года дивиденды  получали владельцы как привилегированных, так и обыкновенных акций. Однако с тех пор выплаты идут только по «префам».

( Читать дальше )

Многие, последние торговые сессии наблюдали рост привилегированных акций в ожидании дивидендов. Основное движение началось ещё в 20-х числах мая, 30 числа после объявления заседания совета директоров, акции Мечела ускорились.

Но сегодня всё поменялось! Привилегированные акции Мечела упали более чем на 20%. Стало известно, что совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции.

Однако, у Мечела была чистая прибыль за 2021 г. в размере 80,6 млрд руб. При этом, согласно уставу, некоторые инвесторы рассчитывали, что компания направить на дивиденды 20% от чистой прибыли по МСФО или 116 руб.

Боле реальный размер дивиденда был – 21,9 руб., если учитывать устав и законодательство, то компания не может платить больше, чем стоимость чистых активов по РСБУ. Тем не менее, совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды.

( Читать дальше )

Вчера после закрытия рынка Мечел опубликовал решения совета директоров, которые были приняты на заседании 30 мая 2022 г. СД рекомендовал не выплачивать годовые дивиденды за 2021 г. ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям. Компания не представила обоснований такого решения. В 2012–2020 гг. Мечел неизменно выплачивал дивиденды по привилегированным акциям.

Мы полагаем, что новости, ставшие полной неожиданностью, окажут сильное негативное влияние на привилегированные акции Мечела, по которым участники рынка рассчитывали получить дивиденды за 2021 г. Мы, в частности, оценивали размер дивидендов примерно в 64 руб. на привилегированную акцию, что по текущим котировкам предполагает их дивидендную доходность в 30%. Из-за отказа от выплаты дивидендов привилегированные акции Мечела станут голосующими. Насколько мы понимаем, решение компании обусловлено текущей ситуацией на рынке, в частности масштабными санкциями в отношении России, и соответствует трендам отрасли, так как другие представители черной металлургии также отказались от выплаты финальных дивидендов за прошлый год. В то же время решение, на наш взгляд, может носить разовый характер, поскольку компания не намерена менять дивидендную политику в отношении привилегированных акций, по которым должна выплачивать 20% чистой прибыли по МСФО. В этой связи мы полагаем, что в дальнейшем выплаты по привилегированным акциям могут возобновиться.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ