НЛМК

НЛМК: прогноз финансовых результатов за 3К19 

Мы прогнозируем выручку $2 692 млн (-4% кв/кв), EBITDA — $679mn (-8% кв/кв), чистую прибыль — $411mn (-1% кв/кв). По нашей оценке, на результатах отрицательно сказалось снижение объемов продаж сталелитейной продукции (-6% кв/кв до 4 млн т), а также общее ухудшение ценовой конъюнктуры на целевых рынках. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы акций российского сталелитейного сектора. НЛМК опубликует финансовую отчетность за 3К19 в четверг 24 октября.

Атон

Инвестидея «Северсталь»: +44% до конца 2020 года. Текущая цена: 873 руб. Целевая цена: 1151 руб. Потенциал роста: 32% Полная доходность: 44% (c учетом дивидендов). Горизонт инвестиций: до конца 2020 г.

Цена акций «Северстали» с начала октября опустилась до минимума с 9 апреля 2018 г., когда были объявлены санкции США против «РУСАЛа». Несмотря на снижение цен на сталь, мы считаем коррекцию акций «Северстали» в последние два месяца чрезмерной и видим потенциал роста до 1151 руб./акция (+32% к текущему уровню) до конца 2020 г. Текущая цена предполагает 25%-ное снижение EBITDA в 2020 г., что неоправданно исходя из нашей оценки.

Позитивными факторами для инвесторов остаются высокие дивидендные выплаты Северстали (ожидаемая годовая дивидендная доходность – 12%) и устойчивая бизнес-модель компании, позволяющая гибко реагировать на изменения конъюнктуры на рынке благодаря вертикальной интеграции.

Дополнительные триггеры роста:

• 7 ноября «Северсталь» проведет день инвестора, в рамках которого менеджмент планирует уточнить прогнозы на следующий год и обновить результаты выполнения стратегических целей в текущем году, что может повысить доверие инвесторов к фундаментально привлекательным акциям компании.

( Читать дальше )

«Давай наливай — поговорим..»





«Броня крепка, и танки наши бы́стры,
И наши люди мужества полны́..»

Новолипецкий металлургический комбинат (входит в группу НЛМК) поставил российскому заводу LG Electronics опытную партию проката с полимерным покрытием для производства корпусов стиральных машин, говорится в сообщении НМЛК. 

«Специально для LG Electronics Rus на НЛМК разработали прокат с узкими диапазонами отклонений по физико-механическим и химическим свойствам металла и освоили технологию нанесения такого полимерного покрытия, которое отличается особой чистотой поверхности, цветовой устойчивостью, блеском, гибкостью и твердостью», — отмечает НЛМК. 

В ближайшее время НЛМК и LG Electronics планирует перейти к серийным поставкам. Это соглашение станет первым в практике LG Electronics Rus прямым договором с локальным российским производителем на поставку стали с полимерным покрытием, сообщает компания.

https://nlmk.com/en/media-center/news-groups/nlmk-supplies-trial-batch-of-pre-painted-steel-for-lg-household-appliances/

Вероятнее всего акции НЛМК обновят минимум 124,3. Но маловероятно что уйдут значительно ниже. Как наиболее вероятный вариант рассматриваю незначительное обновление, как максимум до 121,6. Далее цикл роста.

НЛМК достиг одной из целей 5 волны по «фибо» и попытался отскочить, но есть впереди маячит еще один уровень, который совпадает с уровнем «фобо»и целью двойной вершины, которая как я считаю реализовывается

Продажи НЛМК в 3 квартале упали на 6%, у ММК выросли на 1,4%.

Группа ММК в III квартале 2019 года произвела 3,19 млн тонн стали, что на 3,3% выше уровня II квартала (3,09 млн тонн). Продажи товарной металлопродукции выросли в прошлом квартале по сравнению со II кварталом на 1,4% и составили 2,89 млн тонн. Группа НЛМК в III квартале 2019 года произвела 3,73 млн тонн стали, что на 6% ниже аналогичного показателя кварталом ранее. Продажи в прошлом квартале упали также на 6% ко II кварталу, до 4 млн тонн.

Лучше конкурентов отчитался ММК, который благодаря стабильному спросу на внутреннем рынке и снижению готовой продукции на складах, в третьем квартале смог нарастить производство и продажи. Аутсайдером в связи с продолжением проведения ремонтов в третьем квартале вновь стал НЛМК. В целом, операционные результаты компаний отражают слабость спроса на сталелитейную продукцию на внешних рынках, что подтверждается продолжением снижения экспортных продаж. Мы расцениваем операционные результаты российских металлургов по итогам 3кв. и 9М 2019г. как умеренно-негативные и не ждем хорошей динамики финансовых показателей. См. подробнее в обзоре ПСБ Аналитика & Стратегия.

Промсвязьбанк

Крупнейшие российские производители стали опубликовали умеренно негативные операционные результаты по итогам 3кв. и 9М 2019г. Операционные данные свидетельствуют о том, что финансовые показатели компаний вряд ли покажут хорошую динамику. Не только из-за снижения продаж, но и своего фокуса помимо РФ на рынки ЕС и США, наиболее уязвимо выглядит НЛМК.

Лучше конкурентов отчитался ММК, который благодаря стабильному спросу на внутреннем рынке и снижению готовой продукции на складах, в третьем квартале смог нарастить производство (+3,3% кв./кв.) и продажи (+1,4%). Незначительные изменения коснулись «Северстали» (выплавка: -1%, продажи: 0%) – здесь сказалась продажа завода в Балаково. Аутсайдером в связи с продолжением проведения ремонтов доменного и конверторного производства в третьем квартале вновь стал НЛМК, где производство и продажи упали на 6%.
           
В целом, операционные результаты компаний отражают слабость спроса на сталелитейную продукцию на внешних рынках, что подтверждается продолжением снижения экспортных продаж, которое наиболее заметно у НЛМК. Так, доля продаж на российский рынок для «Северстали» и НЛМК находится на максимальных уровнях в 67% и 43% соответственно. При этом рост продаж на рынке РФ наблюдался в основном в сегменте низкого передела, в частности листового проката, тогда как по остальным позициям было зафиксировано преимущественно снижение, что отразилось на падении доли продукции с высокой добавленной стоимостью у «Северстали» и ММК. Также после активного роста во 2 кв. на фоне форсирования строительными компаниями реализации проектов в преддверии изменения законодательства спрос на сортовой прокат снизился. Его продажи в 3 кв. упали у всех металлургов, наиболее существенным оказалось снижение у «Северстали» (-27% кв./кв.).

( Читать дальше )

За последние несколько кварталов железная руда на мировых рынках резко подорожала. В связи с этим соотношение между ценами на ЖРС и сталь упало до уровней 2010-2012 годов. Вместе с укреплением рубля, которое развивается в отрыве от широкой экономики и вызывает дефляционные риски, это оказывает давление на рентабельность сектора. Неблагоприятным для рентабельности оказалось и снижение цен на сталь на 10%. И все же сталь остается в широком среднесрочном ценовом коридоре, нижняя граница которого на 100% выше уровня 2015 года.

«Война тарифов» на мировых рынках стали на данный момент не отразилась на прогнозах производства НЛМК. Его сокращение стало следствием падения маржи прибыли. По итогам третьего квартала мы ожидаем снижения выручки и чистой прибыли НЛМК до 188 810,68 млрд руб. и 37 748,30 млрд руб. соответственно. При этом среднесрочные перспективы ускорения прироста выручки и чистой прибыли металлургического и добывающего сектора мы оцениваем как благоприятные.

Замедление инфляции в России я считаю чрезмерным и неподготовленным. Оно привело к формированию рисков дефицита в ряде важнейших производственных сегментов. Действия регуляторов по предотвращению этих рисков будут подталкивать инфляцию и инфляционные ожидания вверх. В Европе возобновляется цикл монетарного стимулирования, что будет способствовать повышению глобального спроса и улучшению российских макроэкономических показателей. Мы ожидаем значимого ускорения прироста промпроизводства в РФ и в ведущих экономиках в конце 2019-го и первой половине 2020 года.

( Читать дальше )

Группа НЛМК  объявляет операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2019 года*. Продажи Группы снизились на 6% кв/кв до 4 млн т в связи с ремонтами на площадке НЛМК. Доля продаж готовой продукции выросла на 4 п.п. кв/кв до 68%.

Ключевые показатели 9 мес. 2019 г.:

• Производство стали снизилось на 9% г/г до 11,9 млн т в связи с проведением капитальных ремонтов доменного и конверторного производств НЛМК во 2-3 кварталах 2019 г. Продажи остались на уровне прошлого года в 12,9 млн т при увеличении доли готовой продукции на 1 п.п. до 64%. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью также выросла на 1 п.п. г/г до 30%.
• Реализация на «домашних» рынках выросла до 8,5 млн т (+5% г/г) из-за увеличения спроса на сортовой прокат и заготовку для производства нефтегазовых труб на российском рынке. Продажи на экспортных рынках снизились на 6% г/г до 4,5 млн т.

релиз