ОФЗ

Минфин России информирует о проведении 18 октября 2023 года аукционов по размещению:
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26238RMFS (дата погашения 15 мая 2041 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске – 28 730 428 000 рублей по номинальной стоимости;
          — облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26243RMFS (дата погашения 19 мая 2038 года) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.
  
         Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.
 
         Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
          — 12:00 — 12:30 — ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26238RMFS;

( Читать дальше )

Перед вами график индекса гособлигаций RGBI.
После ужесточения правил продажи валютной выручки RGBI немного подрос.
В телеграм даже стали звучать призывы покупать облигации, т.к. дно пройдено.
Вот уж несогласен с этим, хоть и озвучивают эту идею весьма именитые люди.
Ниже мои аргументы за продолжение снижения индекса облигаций:

1. Цена все еще ниже как средней линии боллинджера, так и 14-периодной EMA. Это означает, что разворота еще не было. Собственно, и разворотной фигуры не видно: ни V-образной, ни двойной вершины, ни другой какой..
2. Объемов на покупку еще не было. Последние большие объемы были на снижении.
3. Ну и самое главное: по большинству ОФЗ мы еще не имеем 13% доходности к погашению. Она около 12% сейчас. Безусловно, есть корпоративные облигации с более высокой доходностью, но среди коротких (1-3 года) ОФЗ таких нет.

Так что считаю это повышение цены лишь отскоком. Ставлю на продолжение снижения. А вот если разворотку нарисуем и закрепимся выше EMA14, тогда да, можно лонговать. А пока что «нихт-нихт», преждевременно )) 

( Читать дальше )

Что влияет на цену государственных облигаций в России?

 
Индекс RGBI

Сегодня утром индекс ОФЗ (RGBI) пробует сформировать очередное дно, вот только покупателей пока не видно, а значит надежного подтверждения роста цен на облигации пока нет.

За основу возьмем доходность 10-летних ОФЗ, отражающих не только действующую ключевую ставку ЦБ, но и ожидания по инфляции в будущем.

( Читать дальше )

Программа заимствований Минфина РФ на следующий год напряженная, но реалистичная — Силуанов.

tass.ru/ekonomika/19025309

На текущей неделе ждем снижения доходности ОФЗ еще на 10-20 б.п. Котировки ОФЗ за неделю заметно скорректировались вверх на введении обязательной продажи валютной выручки и стабилизации рубля под уровнем 100 руб./долл. Наибольшее снижение доходности наблюдалось на среднем участке кривой – доходность 3-летних госбумаг снизилась на 32 б.п. – до 12,26% годовых, 5-летних – на 20 б.п. – до 12,15% годовых.

Снижение доходности коротких годовых облигаций было менее выраженным – до 12,54% (-14 б.п.). Считаем, что на коротком конце кривой ОФЗ потенциал снижения доходностей ограничен – котировки пока не учитывает высоко вероятное повышение ключевой ставки в октябре (ждем +100 б.п. до конца года) из-за сохранения проинфляционных рисков. ЦБ отметил, что инфляция в РФ складывается ближе к верхней границе его прогноза на 2023 год 6%-7%.

До конца месяца потенциал укрепления рубля на налоговом периоде сохраняется, что позволяет рассчитывать на снижение доходности длинных и среднесрочных бумаг еще на 10-20 б.п.

( Читать дальше )

Тут писали о возможном локальном дне в ОФЗ.

Кривая трансформируется в плоскую линию. Ждем еще несколько торговый сессий и делаем выводы о смене тренда.




( Читать дальше )

Доброе утро, всем привет!

Долгожданные трудовыебудни стартовали!

Значит, докладываю по бензину.



( Читать дальше )

В этом выпуске:
— Влияние военных действий на Ближнем Востоке на рынки
— Курс рубля развернулся
— Российский госдолг перестал падать
— Российский рынок акций может вырасти
— США — ни вверх, ни вниз

Ⓜ️ Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска, как ни странно, не привлекая флоутер в размещение. На сегодня мы имеем несколько причин если не для стабилизации рынка ОФЗ, то для остановки падения индекса RGBI (инвесторам/банкам становится сложнее требовать премию в ОФЗ):

🔹 Недавно Антон Силуанов заявил о сокращении внутренних заимствований в этом году на 1₽ трлн. В 2023 году план привлечения должен был составить 2,5₽ трлн. Кроме того, поправки в бюджетный кодекс давали Минфину право осуществить дополнительные заимствования в объёме до 1₽ трлн для замещения использования средств ФНБ. Соответственно, этим правом Минфин не будет пользоваться, потому что на сегодняшний день уже привлечено — 2,317₽ трлн. Возросшие доходы по НГД и нежелание давать премию в классике сподвигли регулятор отказаться от дополнительного заимствования.

🔹 Требование о продаже валютной выручки отдельными экспортёрами заработает с 16 октября. Укрепление рубля даёт свой эффект.

( Читать дальше )

Третий квартал 2023 года, похоже, станет рекордным по продажам жилья на первичном рынке в России за всю историю наблюдений. Ажиотажный спрос на недвижимость был вызван ростом инфляционных ожиданий из-за ослабления рубля, а также повышением ключевой ставки. В связи с этим мы повысили прогноз роста объёмов новостроек на 2023 год (до 20% год к году), но теперь ожидаем, что в 2024 году они снизятся на 8%. Часть спроса уже сместилась с 2024 года на 2023, и, кроме того, на рынок негативно повлияет завершение программ господдержки ипотеки в июле 2024 года. Мы ждём, что правительство продлит только «семейную ипотеку». После снижения прогноза на 2024 год мы стали осторожнее оценивать перспективы акций сектора на следующие 12 месяцев. С начала года акции Группы ЛСР, ГК Эталон и Самолета опередили индекс МосБиржи, и наша оценка «Покупать» полностью оправдалась. Мы ещё видим потенциал роста, но он ограничен, а потенциальные дивиденды ниже, чем доходность, которую могут принести ОФЗ.

( Читать дальше )