ОФЗ

Голдман клевещет о 28 на конец марта
Сторчак обещает евроклир к следующей неделе
в «ОФЗ твориться маразм» (с) Вася — ралли 2012 года конечо не будет, но паркануть на квартал в коротких бумагах под 4-5% годовых при игре на укрепление рубле на 6-7 % — чем не идея?
До кучи ожидания смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а фоне массового пресса со стороы минфина и «крупных» олигархов и ожидания смены Игнатьева
  

вчера замминистра финансов Сергей Сторчак на форуме в Давосе
заявил, что Euroclear может стартовать уже на будущей неделе, к
моменту очередного аукциона Минфина 30 января

В последние недели долгосрочные бумаги показывали отстающую динамику по
сравнению с ОФЗ со сроками погашения до шести лет. Спред между 5-
и 9-летними облигациям достиг 40 бп – максимума с июля (против среднего
спреда в 30 бп). Спред между 10-летними и 15-летними бумагами расширился
до 28 бп — двухмесячного максимума (на среднем историческом уровне).
Рынок, по-видимому, придерживается осторожной тактики и переключается
с долгосрочных бумаг на более короткие. 15-летний выпуск 26207 (показавший
отстающую динамику по сравнению с другими бумагами и вчера вернувшийся
к доходности 7%), был, таким образом, лучшей направленной ставкой
на динамику рынка ОФЗ. 9.5-летние ОФЗ-26209 торговались на уровне 6.72%.
В данный момент наклон кривой доходности локальных суверенных облигаций
такой же, как при распродаже в июле; этот фактор – достаточное основание для
того, чтобы обратить внимание на долгосрочные ОФЗ, поскольку опасения
Euroclear касательно начала операций на локальном долговом рынке, как мы
ожидаем, будут успешно преодолены.
С другой стороны, спрос на ближнем отрезке кривой поддерживается
отсутствием предложения в сегменте и ожидаемым погашением в 1к13 ряда
бумаг на сумму 300 млрд руб. Однако эти ожидания могут показаться несколько
преждевременными, поскольку, по данным Банка России, объем ОФЗ

( Читать дальше )

http://expert.ru/expert/2013/03/dolgovoj-ryinok-zhdet-vzryiva/

С наступлением нового года российские облигации федерального займа продолжили дорожать. Доходность снизилась по всем выпускам, особенно по долгосрочным. Так, доходность пятнадцатилетних ОФЗ опустились до исторического минимума 6,8% годовых. Так дешево на столь длинный срок российский Минфин не занимал никогда (см. график). Более того, участники рынка начали переключаться на корпоративные облигации, появилась ликвидность в региональных бумагах. В общем, вовсю идет скупка российских облигаций. Это делается в ожидании западных инвесторов, которые должны прийти по «новой финансовой магистрали»: через европейский Euroclear, завернув при этом в новый российский центральный депозитарий — НРД. Новый маршрут на рынок российского долга для западных игроков откроется с 1 апреля 2013 года.

доходность 15-летней ОФЗ 26207 вчера протестировала уровень в 7% годовых при расширении спрэда к короткой ОФЗ 25079 до 95 б.п. – максимума с начала ноября. На наш взгляд данные уровни для бумаги выглядят весьма интересными и при улучшении внешнего потока новостей после консолидации можно ждать новых попыток к росту.

можно заменить покупкой фьюча на 10 летнюю ОФЗ 

Я думаю :
что VIX 13- это любопытно.

И будет или стагнация на сипи 1500 +-
При этом будет выжимка последних доходностей из квазисуверенных бумаг по всему миру, включая ОФЗ.
Это сделает VIX 10..

И такое «У.Г» будет провоцировать слабое укрепление рубля,  ЦБ РФ будет спакойненько докупать валюту.
Или:
На отчетности США  или проблемах в той же европе ближе к марту VIX оттолкнется от 13 к 25 и это спровоцирует панику т.к. в лонгах, в частности в РФ очень много людей..
… Убытки хедж фондов в США и Азии..
APPLE провалится ниже 500 и это приведет к мощным срывным продажам, параллельно с этим вновь укрепится Иена, а сырьё в частности из-за :
а) необходимости арабов много продавать
б) реверсивного нефтепровода в США
может пробить 90 баксов Брент.
Единственное что может этому помешать =>бурный непомерный рост в Китае.

( Читать дальше )

выметают все что есть на оферах
с переходом спроса от русских участников на субфеды

( Читать дальше )

Райфайзенбанк
Согласно предварительным планам ведомства в 2013 г. на внутреннем рынке будут размещены госбумаги в объеме 1,2 трлн руб. (против 935 млрд руб. в 2012 г.), при этом чистое размещение составит, по оценкам Минфина, 449 млрд руб. (это немного уступает 518 млрд руб., привлеченных в 2012 г.), что выглядит комфортным уровнем заимствования. По нашим оценкам, чистое размещение составит 750 млрд руб., отличие в оценках возникает из-за существования нерыночных выпусков. Стоит отметить, что план по размещению почти никогда не выполняется в полном объеме по причине комфортных цен на нефть: так, в прошлом году из запланированных 1,3 трлн руб. было реализовано лишь 71%.
По плану в 1 кв. 2013 г. объем предложения ОФЗ составит 306 млрд руб.(=1/4 годового плана), при этом погашено будет 296 млрд руб. В итоге получается почти нулевой объем чистого размещения, что выглядит необычно: как правило, в начале года Минфин старается занять средства «про запас». Кроме того, ожидается приток средств нерезидентов (в свете либерализации). В то же время в ответ на большой приток средств нерезидентов Минфин, скорее всего, увеличит объем предложения новых бумаг, сместив план в пользу 1 кв. (пока конъюнктура рынка благоприятна).


( Читать дальше )

выметают с оферов всю длину

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона:

Овер (возвратом завтра) с лимитом 670 млрд.
Рынок привлек 304,249 млрд.; 
Отсечение (ессно по мин. ставке) — 5,5%;
Ср.взвешенная — 5,5563%
Мин/макс — 5,5/5,9%

Недельное РЕПО с лимитом 1670 млрд. (против 1930 неделей ранее).
Рынок привлек — 845,931 млрд.
Отсечение по 5,5%; Ср.взвешенная — 5,5379%



Свопы сегодня не торгуются, как и не торгуется ТОД (праздник)

МБК: 6,25-6,75%
РЕПО: 6,3-6,4%

( Читать дальше )