США

Глава и сооснователь крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио, миллиардер со стажем, предупреждает о том, что мировая экономика приближается к завершению долгосрочного долгового суперцикла. 

Процентные ставки по всему миру на нуле, спреды сузились до предела (на фоне роста цен на активы), долговая нагрузка достигла исторических высот. Это значит, что у центробанков осталось очень мало инструментов, которые можно использовать для стимулирования экономики, при этом вероятность спада сейчас гораздо выше, чем угроза перегрева. То есть мировая экономика максимально близко подошла к завершению долгосрочного долгового цикла. Вероятно, это сейчас наиболее значимый фактор, гораздо более важный, чем циклические колебания, за которыми следит ФРС. Пока не ясно, прошли мы точку невозврата, или она еще впереди, однако нет никаких сомнений в том, что угроза экономического спада на фоне дефляции сейчас куда выше вероятности роста инфляции. Последствия сворачивания долгосрочного долгового цикла уже ударили по Китаю, странам-экспортерам нефти и развивающимся рынкам с большими долгами в долларах и огромными валютными резервами.

Нефть совершила ожидаемое крутое пике, вслед за ней также ожидаемо последовал и российский рубль. Премьер Греции А. Ципрас заявил о своей отставке, правда, перед этим греческий парламент принял все необходимые для получения новой программы помощи законы. В результате курс евро по отношению к доллару резко вырос, хотя связь между этими событиями выглядит и не столь однозначной. Американский фондовый и долговой рынки начали активное снижение, в ожидании решения ФРС по ставкам. В принципе, эта реакция характерна для подготовки к решению о повышении ставки.

1.Перспективы развития госфинансов США

В предыдущей статье мы говорили о снижении доходностей на рынке государственного долга ЕС и США (заметьте, что всё чаще эти две аббревиатуры употребляются вместе, отражая единство этих двух противоположностей, точнее единоначалие) в качестве ожидания ответных действий регуляторов на девальвацию юаня. Зато, уже на этой неделе сложился обратный тренд на рынке американского корпоративного долга, индикатор доходности самых рисковых облигаций корпоративного сектора — вырос с 13,58% до 16,18%. На этом уровне доходность была во второй половине 2011 года, и именно этот показатель был одной из главных целей программ количественного смягчения ФРС. Именно желание обеспечить приемлемую доходность на рынке корпоративного долга и заставило ФРС прибегнуть к сверхмягкой монетарной политике. Ещё тогда мы говорили, что начать количественное смягчение легко, а вот остановить потом — трудно.

Уже появились первые жертвы падающих цен на сырье, гигант Glencore Xstrata с центральным офисом в Швейцарии, объявил в среду о падении прибыли более чем на треть. Акция упала на 10%

Свежая порция данных от компании Baker Hughes принесла известие о новом небольшом подрастании числа действующих буровых установок для бурения нефтяных скважин. За неделю число буровых увеличилось на 2 штуки до 674 штук.


(Число буровых на газ осталось без изменений). В Канаде число буровых на нефть снизилось на 3 штуки.