Транснефть

• Сегодня Транснефть-преф лидер дня
• Акции +5,5%
• Повод: запуск нефтепровода Пурпе-Самотлор. Что это такое? Это часть трубопровода, через который нефть из Сибири потечет в Азию.

• Стоимость этой красной черточки на карте = $1,5 млрд.
• Ее длина 430 км
• Она соединяет Сибирь с трубопроводом ВСТО
• Трубопровод был открыт на год ранее запланированного срока
• Пропускная способность 500 тыс барралей в сутки или 25 млн т в год
• Потом еще Транснефть соединит Заполярье с Пурпе
• Новая черточка на карте будет стоить $3,7 млрд и будет проведена к 2016 году

 Николай Токарев:

• россия пересмотрит соглашение по ценам на нефть до конца года
• компания не видит необходимости менять дивидендную политику
• Нет причин платить больше дивидендов, чтобы кормить трех человек

Тем не менее акции выросли на 5%. Сейчас TRNFP выглядит так (график за год):


Вопрос: на чем же выросли акции Транснефти? 

Россия адаптирует к условиям рынка цены на нефть для Китая, сообщает РИА «Новости» со ссылкой на заявление главы трубопроводной монополии компании «Транснефть» Николая Токарева.

«Найдены параметры решений, которые устраивают обе стороны. КНР берет обязательства рассчитаться с долгами, включая пени и штрафы. Российские специалисты ведут работу по адаптации ценовых параметров к условиям рынка», — сказал он, не назвав деталей этих решений.

Кроме этого, «Транснефть» надеется, что Китай в течение 2-3 недель рассчитается по долгам за поставленную нефть.

«Есть предварительно согласованная позиция, одобренная высокими участниками последнего визита (российской делегации в Китай — РИА «Новости»). Уверен, в течение 2-3 недель мы эту тему закроем», — сказал Токарев, отвечая на вопрос о том, в какие сроки китайская сторона должна рассчитаться по долгам за нефть.

Ранее источник, знакомый с ситуацией, сообщал, что на начало сентября «Транснефть» недополучила $40,5 млн от поставок нефти в Китай. Вице-премьер России Игорь Сечин 11 октября заявил, что Россия и КНР договорились об урегулировании ценового спора о поставках российской нефти в Китай. Премьер Госсовета КНР Вэнь Цзябао также сообщал, что Россия и Китай в ходе состоявшейся в Пекине встречи глав правительств двух стран достигли полного согласия по вопросу о ценах на нефть.

«Транснефть» 14 октября возобновила экспорт нефти в Китай, остановленный из-за землетрясенияв Амурской области. «Газета.Ru»

Биржи США закрылись спадом на слухах о развитии ситуации в еврозоне
http://www.banki.ru/news/lenta/?id=3263185
 
США подбираются к русскому урану через Молдову
Молдова помогает США раскручивать скандал вокруг контрабанды высокообогащенного урана, якобы похищенного в России и ввезенного в Молдову из Приднестровья.
Доказательств российского происхождения урана нет, самого урана тоже никто не видел — все строится на заявлениях и предположениях молдавских спецслужб и американских сенаторов. Скандал помогает организаторам добиваться сразу двух целей: получить контроль над российскими ядерными арсеналами и подготовить общественное мнение Запада к новым экономическим, политическим и, возможно, военным атакам на ПМР.
http://www.rosbalt.ru/exussr/2011/09/28/895061.html
 
РФ против нового проекта европейской резолюции по Сирии
Россия против предложенного европейскими государствами нового проекта резолюции по Сирии, поскольку он по-прежнему предусматривает санкции. ОБ этом сообщил РИА «Новости» дипломатический источник.


( Читать дальше )

Отчет и встреча были вчера. 

ЕБИТДА +57%г/г
Чистая прибыль выросла в 2 раза
за счет роста тарифов+усиление контроля за расходами
пока не ясно, будет ли эта тенденция устойчива
в целом, результаты хорошие

Операционные расходы на перекачку 100 т/километр упали на 5% во 2 кв.
За 1 полугодие расходы выросли на 6%.
Капвложения +15% до $2,4 млрд

ВТБ-Капитал:

• результаты хорошие
• привлекательность акций ограничена
• есть опасения по поводу корп управления
• нет ясности в отн политики тарифообразования

Основные итоги встречи + комментарии аналитиков RMG Securities:

• Компания не ожидает роста тарифов на транспортировку нефти в 2012г. 
• Однако мы полагаем, что их двухэтапное повышение в этом году (в среднем на 2.56% с 1 сентября и на 5% с 1 ноября) может поддержать финансовые результаты 4 квартала. 
• Введение налоговой реформы 60-66-90 c октября этого года, по словам вице-президента компании,незначительно увеличит объемы прокачки, направляемой на экспорт, к концу этого года.
• Мы также не ожидаем существенного роста экспортных объемов со стороны добывающих компаний, особенно на фоне недавних новостей о том, что пониженный с 65 до 60 коэффициент экспортных пошлин будет ежемесячно одобряться (или не одобряться) правительством в привязке к поведению компаний на внутреннем топливном рынке. 
• 2011 год будет пиковым по капитальным вложениям Транснефти. 
• В 1 полугодии компания продемонстрировала отток свободных денежных средств в объеме -101 млрд. руб. по причине значительных инвестиций в объеме 170 млрд. руб., из которых капитальные вложения составили 117.1 млрд. руб., а 76.3 млрд. руб. были потрачены на покупку векселей для управления ликвидностью. 
• Компания ожидает умеренно отрицательного свободного денежного потока в 2012г, который выйдет в положительную зону в 2013г. 
• Свободные средства компания направитна снижение долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA составил 1.3х за 1П), поскольку считает текущую стоимость обслуживания долга (9.9% и 10.5% для долларовых и рублевых займов, соответственно) дорогой. 
• Спор с китайской стороной о недоплате $13 с каждой перекачанной тонны решается на правительственном уровне.
• Мы осторожно полагаем, что появление новостей о позитивном исходе спора нельзя исключать по итогам Российско-Китайского саммита 10 октября. Контракт важен для Транснефти: за 1П 2011г. доля поставок в Китай дала 13.3% в выручке компании. 

 
Мы подтверждаем рекомендацию Покупать для префов Транснефти с целевой ценой $2500 за акцию, считая бумагу потенциально долгосрочной дивидендной историей, хотя и с высокими рисками регуляторного характера. Завершение основных инвестпроектов в 2015-2017гг. должно высвободить денежные потоки, и государство, как основной акционер, не преминет этим воспользоваться для увеличения дивидендных выплат.

Международные резервы России выросли на $1,6 млрд
Международные резервы России по состоянию на 2 сентября 2011 г. увеличились на $1,6 млрд — с $541,8 млрд на 26 августа до $543,4 млрд, сообщил в четверг департамент внешних и общественных связей Банка России.
http://www.vedomosti.ru/finance/news/1360414/srochno_mezhdunarodnye_rezervy_rf_s_26_avgusta_po_2
 
Банк России отказался от комиссионных
Законопроект о полной стоимости кредита получил отрицательное заключение
http://www.kommersant.ru/doc/1768789
 
Сбербанк купит 100% австрийского Volksbank за 585-645 млн евро
Эта сделка — первая покупка банковского актива Сбербанком за пределами СНГ
http://www.vedomosti.ru/finance/news/1360584/sberbank_kupit_100_volksbank_za_585645_mln_evro
 
Сбербанк намерен провести ребрендинг VBI
Сбербанк планирует провести ребрендинг приобретаемого им подразделения австрийской банковской группы Oesterreichische Volksbanken AG (OVAG) — Volksbank International (VBI), сообщил журналистам старший вице-президент Сбербанка Денис Бугров.


( Читать дальше )

Строительство второй очереди нефтепровода Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО-2) будет завершено 9 сентября 2011г., сообщил глава АК «Транснефть» Николай Токарев в ходе телеконференции с премьер-министром РФ Владимиром Путиным. «Завтра в районе Козьмино будет сварен последний стык ВСТО-2. Ввод в эксплуатацию предусмотрен в IV квартале 2012г. с опережением сроков строительства примерно на 2 года», — сказал он. Н.Токарев отметил, что мощность нефтепровода будет доведена до 50 млн т нефти в год. Он добавил, что потенциал «Транснефти» позволяет нефтяникам экспортировать всю нефть в восточном направлении.
 
Первая очередь нефтепроводной системы Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО) была введена в эксплуатацию 28 декабря 2009г. Основная цель строительства трубопровода — транспортировка нефти из нефтедобывающих районов Западной и Восточной Сибири на Дальний Восток и рынки Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР).
 
Строительство нефтепровода осуществляется в два этапа. Первый — ВСТО-1 — включает в себя ветку Тайшет-Сковородино протяженностью 2 тыс. 694 км и мощностью 30 млн т в год, семь нефтеперекачивающих станций (НПС), специальный морской нефтеналивной порт (СМНП) Козьмино мощностью 15 млн т нефти в год.
 
Второй этап (ВСТО-2) предусматривает строительство линейной части трубопровода от города Сковородино до СМНП Козьмино протяженностью 2 тыс. 100 км, восемь НПС, расширение спецморнефтепорта.
 «Нефть России», 08.09.11, Москва, 13:02

Спасение Европы
Франция и Германия хотят реформировать систему управления еврозоной. Нужна солидарная ответственность по долгам, предупреждает Джордж Сорос
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265655/spasenie_evropy#ixzz1V9jB5KbD
 
ЕЦБ выкупил за неделю гособлигаций стран еврозоны на 22 млрд евро
Европейский центральный банк (ЕЦБ), который на прошедшей неделе возобновил выкуп гособлигаций проблемных экономик с рынка, приобрел их на общую сумму 22 млрд евро, сообщает банк. Таким образом, регулятор потратил рекордную с мая 2010 г.
http://www.vedomosti.ru/finance/news/1341059/ecb_vykupil_za_nedelyu_gosobligacij_stran_evrozony_na_22
 
Moody's понизило прогноз по росту ВВП США
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service в понедельник пересмотрело в сторону понижения прогноз по росту реального ВВП США на второе полугодие 2011 г.
http://www.vedomosti.ru/finance/news/1341143/moodys_ponizilo_prognoz_po_rostu_vvp_ssha_na_ii_polugodie


( Читать дальше )

Мировой финансовый рынок пережил худший день с октября 2008 года
Dow Jones industrial упал более чем на 500 пунктов (на 4,31%) — это один из наихудших показателей в истории индекса. Лишь три бумаги из 500 входящих в индекс Standard & Poor's 500 оказались в плюсе. Еще сильнее рухнул Nasdaq, потерявший 5%.
Не успели финансовые рынки успокоиться после «потолочного шоу», как пришла новая напасть: статистика показала, что экономика Европы замедляется. Инвесторы устроили распродажу, а Европейский центробанк (ЕЦБ) начинает денежную накачку банков.
http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/265156/strah_pobezhdaet#ixzz1U7P7E5ha
 
Бразильская фондовая биржа показала рекордное падение с ноября 2008 г
Рекордное падение активности с ноября 2008 года отмечено на бразильской фондовой бирже Bovespa в Сан-Паулу.
http://www.ria.ru/economy/20110805/412158284.html
 
ЕЦБ сохранил базовую ставку на уровне 1,5% годовых
Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании в четверг принял решение сохранить базовую процентную ставку на отметке 1,5% годовых, говорится в пресс-релизе регулятора.


( Читать дальше )

К 2017 году правительство прланирует расширить список приватизируемы компаний.В него войдут: Роснефть, Русгидро, ВТБ, Совкомфлот, Объединенная зерновая компания, Россельхозбанк и Росагролизинг, Интер РАО ЕЭС, Зарубежнефть, Аэрофлот, РЖД, Шереметьево, Алроса, Транснефть.Перечень приватизируемых компаний был значительно расширен что принесет бюджету ежегодно до 300 млрд. рублей.
Это заявление можно рассматривать как серьезные проблемы с наполнение бюджета начиная с 2012 года.И пути выхода из такой ситуации следующии:
1.Приватизация всего что осталась.Но рано или поздно приватизировать будет нечего.
2.Сокращение расходов.Особенно социальных, поскольку выборы уже пройдут к этому времени.
3.Взять в долг.Брать в долг будем вероятнее всего на внешнем рынке, поскольку приход государство на внутреений рынок заимствований приведет к сокращению предпологаемых прибылей компаний, которые собирались размещать облигации внутри страны.
4.Девальвация рубля.Благодаря этому повысится прибыль экпортных компаний (газ, нефть, металлы и т.д.), увеличится производство внутри страны.Вследствии всего этого повысятся налоговые поступления.
Какой путь выберет правительство будет известно в ближайшие пару лет.