ФРС США

«Финансовые условия ужесточились из-за роста доходности гособлигаций… В свете неопределенности и рисков, а также того, как далеко мы продвинулись, Комитет действует осторожно» – это основная цитата, т.к. все остальное – это пространные рассуждения на тему.

📍 Политика носит ограничительный характер… но ФРС пока не уверена в этом, не уверена и в обратном… [т.е. вообще ни в чем не уверена]

📍 Жесткая политика оказывает понижательное давление на экономическую активность и инфляцию, но:… последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность растет высокими темпами, и значительно превысила предыдущие ожидания… потребительские расходы растут… инфляция остается значительно выше нашей долгосрочной цели… рынок труда остается напряженным [т.е. пока все же не оказывает]

📍 Еще интересно: «ожидания повышения ставок в краткосрочной перспективе не являются причиной повышения долгосрочных ставок» [т.е. не ФРС это, а Минфин разогнался]

Всем второе ноября! Выпуск 323

Главная новость недели в виде ставки ФРС как и ожидалось оказалась вовсе не главной, а даже скучной. Вчерашний Кубой со Спартаком и забитым, но отмененным пеналем, был куда интересней “) Ставку оставили на прежнем уровне, а именно в  диапазоне от 5,25% до 5,5% годовых. А скучная конференция Пуэлла свелась к тому, что хоть ставку они и сохраняют, но вообще не исключают новый подъем в будущем, так как все еще обеспокоены экономической активностью и инфляцией пока не достигшей таргетов. Рынок же наоборот воспринял это так, что ФРС после этой паузы уже навряд ли будут ставку поднимать, и индексы вчера умеренно подросли. Так же об умеренно позитивном вчерашнем настрое говорит внушительный откат доходности казначейских 10ти леток. Она опустилась под планку в 4,8%, которую не могла пробить пару недель. Это знак пока положительный. Еще напомню, что исторически именно доходность трежерей если начинает уже стабильно откатываться, то часто так бывает что и ФРС с небольшим временным сдвигом начинает ставку понижать всем на радость. Сильно откатился индекс волатильности VIX опять же это говорят о том, что толпа вчера значительно выдохнула.

Когда ломаются тренды? В конце июля, в преддверии заедания FOMC, рынок повернулся к доллару США задом. Инвесторы верили, что повышение ставки по федеральным фондам до 5,5% станет последним. Если цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС завершен, следует думать о «голубином» развороте. Тогда Джером Пауэлл сказал, что продолжение монетарной рестрикции возможно, а Казначейство удивило инвесторов планами о масштабной эмиссии. Доходность трежерис взлетела, а EURUSD рухнула как подкошенная. В начале ноября произошло прямо противоположное.

Количество имеет значение. Сколько бы Джером Пауэлл не говорил, что ФРС еще не все сделала, что необходимо, рынок думает иначе. Инвесторы обратили внимание, что председатель Федрезерва чаще говорил о замедлении инфляции, чем о разгоне экономики. Если бы центробанк был намерен поднять ставки еще выше, он выразил бы опасения, что сильные потребительские расходы отменят прогресс в области инфляции. А так создалось впечатление, что ФРС хочет сохранить «ястребиный» фасад, но в глубине души считает, что сделала достаточно.

Федеральная резервная система (ФРС)
сохранила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate)
на уровне 5,25-5,5% годовых,
говорится в сообщении Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC)
по итогам завершившегося сегодня заседания.
Решение было принято членами FOMC единогласно и
совпало с ожиданиями большинства аналитиков и экономистов.
Ставка остается на максимальном уровне за 22 года.

«Федеральная резервная система (ФРС) уже проделала большую работу, и
это обуславливает осторожный подход к денежно-кредитной политике.
Путь к целевому уровню инфляции в 2% будет долгим, и
у ФРС нет твердой уверенности в том, что
текущий курс ДКП достаточно жесткий для возврата инфляции к этому уровню.»
Джером Пауэлл.

С уважением,

Федеральная резервная система (ФРС) уже проделала большую работу, и
это обуславливает осторожный подход к денежно-кредитной политике.

Федрезерв принял ожидаемое решение сохранить ставку на уровне 5,25-5,5% годовых на прошедшем заседании.
В последний раз ставка повышалась в июле.
Путь к целевому уровню инфляции в 2% будет долгим, и
у ФРС нет твердой уверенности в том, что текущий курс ДКП достаточно жесткий для возврата инфляции к этому уровню.

⚡️ФРС США сохраняет ключевую ставку на уровне 5,5%

Заявления ФРС:

«В третьем квартале экономическая активность росла высокими темпами, рост числа рабочих мест замедлился, но остается высоким».

«Инфляция остается высокой, мы твердо намерены вернуть инфляцию к целевому уровню 2%».

Пресс-конференция FOMC: 🗣

Пауэлл: — полный эффект от ужесточения дкп
еще предстоит ощутить ❗️🐦

голубиное заявление — с утра в обзоре писали про это

Но тут же включает по классике ястреба:

Мы внимательно следим за последними данными, показывающими устойчивость экономических данных и спроса на рабочую силу. Это может поставить под угрозу дальнейший прогресс в борьбе с инфляцией. Это может служить основанием для дальнейшего повышения процентных ставок. 🦅

— мы не уверены, что уже достигнут достаточно ограничительный уровень дкп для снижения инфляции до таргета в 2% 🦅

- мы сейчас вообще не думаем о снижении ставок 🦅

— Мы не принимали никаких решений относительно будущих заседаний  — нейтрально 🦆