аэрофлот

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за ноябрь 2023 г. В этом месяце регулятор продолжает сокращение своих инвестиций, проинвестировал около 39₽ млрд (октябрь — 42₽ млрд, сентябрь — 127₽ млрд, август — 223₽ млрд). По состоянию на 1 декабря 2023 г. объём ФНБ составил — 13,43₽ трлн или 9% ВВП (в октябре — 13,54₽ трлн). Объём ликвидных активов Фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил — 6,74₽ трлн или 4,5% ВВП (в октябре — 6,94₽ трлн). Объём фонда сокращается 3 месяц подряд (в декабре происходит коррекция на фондовом рынке, это сильно повлияет на неликвидную часть ФНБ), это несмотря на снижение инвестиций и профицит НГД (не надо продавать юани/золото), давайте разбираться почему.

Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 658,3₽ млрд (в октябре —657,7₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

▪️ облигации российских эмитентов (нововведение ФНБ, сюда уже входят ВК и НЛК-Финанс) – 1,02₽ трлн и $1,94 млрд;

( Читать дальше )

Как сообщил Коммерсант, Ростех в текущем году успеет изготовить лишь один экземпляр Ту-214 вместо трех запланированных. Отмечается, что тестирование версии самолета для Аэрофлота начнется лишь в 2026 году, а изготовленные до этого экземпляры не будут использоваться в коммерческих перевозках. Ранее стало известно, что поставка Аэрофлоту двух первых обновленных SSJ-100 отложена до 2024 года, а всего к концу 2025 года компания должна получить 34 самолета.

Стратегия развития Аэрофлота предусматривает, что компания получит пять Ту-214 к концу 2024 года, еще пять — в 2025 и шесть — в 2026 году. В связи с новостью о задержке мы полагаем, что поставка версии Ту-214 для Аэрофлота начнется в 2026 году или позже. Новость сама по себе не столь критичная для компании, как опасения насчет сроков поставки всего нового авиапарка до 2030 года (89 SSJ-100, 210 МС-21 и 40 Ту-214). По своей стратегии развития Аэрофлот рассчитывает получить до конца 2030 года 339 отечественных самолетов, чтобы тем самым частично заменить выводимые из эксплуатации самолеты зарубежного производства и обеспечить рост пассажиропотока (в среднем на 5,3% в год с 2023 по 2030 год).

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 140 млрд / 35,2₽ за акцию
▫️ Выручка 9М 2023: 441,1 млрд ₽ (+40,4% г/г)
▫️ EBITDA 9М 2023: 174,3 млрд ₽ (+36,5% г/г)
▫️ Чистый убыток 9М 2023: -111,3 млрд ₽ (-7,4% г/г)
▫️ скор. ЧП 9М 2023: 18,3 млрд ₽ (против убытка в 2 млрд)
▫️ fwd P/E 2023: 6
▫️ fwd дивиденд 2023: 0%
▫️ P/B: -0,71

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

📊 Фин. результаты отдельно за 3кв 2023:

— Выручка: 188,9 млрд ₽ (+41,4% г/г)
— EBITDA: 108 млрд ₽ (+64,5% г/г)
— Оп. прибыль: 73,5 млрд ₽ (х2,1 г/г)
— скор. ЧП: 38,4 млрд ₽ (+52,7% г/г)

✅ За 9М 2023г пассажиропоток по группе вырос на 14,6% г/г до 35 821 тыс. человек. Относительно 9М2021г этот показатель также продемонстрировал рост на 5%. Однако, сам рынок авиаперевозок РФ за тот же самый период показал более высокие темп восстановления в 15,3% г/г (относительно 9М2022г).





✅ При дальнейшей нормализации ситуации в отрасли, Аэрофлот вполне может вернутся к вопросу IPO АК «Победа».В 2019г актив оценивался в $1 млрд или около 91 млрд рублей, но ситуация с того времени значительно изменилась. За 1П2023г Победа заработала на уровне ЧП 2,5 млрд при выручке в 28,3 млрд. Пассажиропоток за 9М2023г вырос на 11,7% до 9,9 тыс. человек при занятости кресел в 94,5%. При таких результатах бизнес вполне мог бы быть оценён в 40 млрд р. 

( Читать дальше )

Говорить о выплате «Аэрофлотом» дивидендов рано, сначала надо выйти на положительный финансовый результат, сообщил замдиректора департамента корпоративных финансов, директор по связям с инвесторами и рынкам капитала компании Андрей Напольнов.

«В текущей ситуации важна финансовая стабильность. Поэтому при принятии решения о дивидендах важно учитывать именно этот фактор», -  сказал Напольнов.

Дивидендная политика «Аэрофлота» предполагает выплату минимум 25% от чистой прибыли по МСФО за предыдущий год.

www.interfax.ru/business/935259

На прошлой неделе Ростех опубликовал новость о том, что испытания турбореактивного двигателя ПД-35 планируется провести в начале 2024 года. Напомним, что данный тип двигателя используется в дальнемагистральных широкофюзеляжных самолетах.

   

В Ростехе напомнили, что в октябре успешно прошли первые испытания газогенератора авиадвигателя ПД-35 в условиях, имитирующих работу полноразмерного мотора.

Напомним, что разработка двигателя ПД-35 началась летом 2016 года на двух заводах: пермском «Авиадвигателе» и рыбинском «Сатурне» (оба входят в Объединенную двигателестроительную корпорацию). Предполагается, что ПД-35, в отличие от предшествующей модификации ПД-14, будет иметь тягу на 16 тонн больше (до 35 тонн). Двигатель ПД-35 необходим российской авиационной промышленности для создания новых широкофюзеляжных самолетов.

Отдельно подчеркнем, что если сам двигатель выпускается на двух предприятиях, указанных выше, то Системы Автоматического Управления для этих двигателей производит ОДК-СТАР. Отметим, что аналогов в России данному предприятию нет и выпуск САУ для данного типа двигателя существенно улучшит финансовые показатели ОДК-СТАР!

( Читать дальше )

Российские авиакомпании восстанавливаются гораздо медленнее: по итогам 2023 года они должны перевезти на 20% меньше пассажиров, чем в рекордном 2019 году.

В России возвращение авиаперевозок на уровень рекордного 2019 года (128 млн человек) в ближайшие годы не ожидается. Согласно базовому сценарию комплексной стратегии развития авиаотрасли, в условиях санкций предполагается рост пассажиропотока на 1–3% в год, до 116,1 млн человек к 2030 году. При этом в 2022 году пассажиропоток упал до 95 млн пассажиров, не достигнув плановых 100 млн. В 2023-м, как рассчитывают в Росавиации, пассажиропоток составит 103 млн человек. Осенью глава регулятора Дмитрий Ядров говорил, что в 2024 году перевозки пассажиров ожидаются на уровне 104,5 млн.

Теоретически среднегодовой рост в 3% позволит пассажиропотоку в России почти достичь допандемийного уровня к 2030 году, но собеседники “Ъ” в экспертном сообществе скептически оценивают реальность подобных темпов.

В РФ ключевой риск связан с устареванием и выбытием иностранного парка в отсутствие гарантий бесперебойных ремонтов оборудования, в первую очередь двигателей. На замещение парка отечественными самолетами может уйти около десятилетия, полагает эксперт (власти ожидают новых 1036 ВС до 2030 года).

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его ценных бумаг:
Опубликование сообщения о подтверждении ПАО «Аэрофлот» национального рейтинга корпоративного управления (НРКУ) по следующей ссылке ir....

( Читать дальше )

Акции падают. Цены на них становятся более интересными.
Проблема в том, что сильно падают в основном акции разогнанных и несправедливо оцененных компаний.
Акции хороших компаний почти не падают.
В этой заметке мы пересмотрели рейтинг некоторых акций, а также назвали несколько акций, которые на наш взгляд могут быть интересны, в случае дальнейшего снижения цены.

Наш рейтинг акций находится тут: https://smart-lab.ru/stocks-rating/

Напоминаем, что 3 — нейтральный рейтинг (эквивалент «держать»).
Чем выше балл, тем выше рейтинг.


( Читать дальше )

ПАО «Аэрофлот»

Тикер	AFLT
Идея	Long
Срок идеи	1-2 месяца
Цель	43,7 руб.
Потенциал идеи	19,83%
Объем входа	10%
Стоп-приказ	33,0 руб.

✈ Авиакомпания опубликовала сильный отчет МСФО по итогам III квартала и 9 месяцев 2023 года. Выручка за III квартал увеличилась на 41% до 188,9 млрд рублей благодаря росту регулярных перевозок. Показатель EBITDA за этот же период вырос на 64,5% до 108,1 млрд рублей, а за 9 месяцев — на 36,5% до 174,3 млрд рублей. Кроме того, за III квартал показатель занятости кресел увеличился до 90,5%, что на 1,0 п.п. выше, чем за аналогичный период прошлого года. Все это говорит об эффективности использования ресурсов и высоком спросе на услуги компании.

📊 Котировки движутся в рамках локальной коррекции и подходят к уровню поддержки, откуда возможен потенциальный отскок. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 33,0 руб. риск на портфель составит 0,95%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,08.

( Читать дальше )

✈ «Аэрофлот» опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2023 года. Отчет продемонстрировал рекордный уровень занятых кресел — 90,5% (+1,0 п.п. в годовом соотношении), что было обусловлено особенностями летнего сезона.

📊 За 9 месяцев 2023 года пассажиропоток на международных линиях вырос на 79%. Представители компании отметили, что к осени 2023 года объем международных перевозок вплотную приблизился к 1 миллиону пассажиров в месяц.

❗ Выручка в III квартале 2023 года выросла на 41% до 188,9 млрд руб. в годовом соотношении. Существенным фактором роста этого показателя стало увеличение выручки по регулярным перевозкам. При этом расходы на техническое обслуживание судов за III квартал 2023 года возросли в 2,4 раза до 7,1 млрд руб. в годовом соотношении.

🛫 EBITDA в III квартале 2023 года увеличилась на 64,5% в годовом соотношении до 108,1 млрд руб., а за 9 месяцев 2023 года – на 36,5% до 174,3 млрд руб. За 9 месяцев у «Аэрофлота» на 12,3% в годовом выражении снизилось соотношение чистого долга к показателю EBITDA. Тем не менее чистый долг вырос на 23,9% до 623,9 млрд руб. в годовом соотношении.

( Читать дальше )