аэрофлот

Что имеем:  мин 24,60 январь 23 мах года 47,37 в июле 23  = 92 % Есть поддержка с сентября 39,5 — 39,6

Банк России повысил ключевую ставку до 15%. Высокие процентные ставки — негатив для акций в целом. Стоимость обслуживания займов с плавающей ставкой у компаний увеличивается. Кроме того, при необходимости рефинансироваться придется привлекать средства под более высокий процент.

Кто страдает

Повышение ключевой ставки ЦБ РФ будет особенно негативно сказываться на компаниях с повышенной долговой нагрузкой:

• РУСАЛ (отношение чистый долг/EBITDA на конец I полугодия — 12,3х)
• Сегежа (10,9х)
• М.Видео (5,3х)
• Аэрофлот (4,6х)
• МТС (1,8х).

В кейсе РУСАЛа и Сегежи негатив от роста процентных ставок усиливается тем, что жесткая политика ЦБ будет способствовать укреплению рубля — это предполагает давление на рентабельность экспортных поставок.

Группа М.Видео в ближайшие 12 месяцев должна погасить около 66% общего долга. Учитывая отсутствие необходимого объема кеша, компании придется рефинансировать большую часть задолженности, что в условиях высоких процентных ставок может стать серьезным фактором давления на группу.

«Аэрофлот» и «Росатом» начнут выпускать детали для иностранных самолетов. Производство планируют запустить не позднее первой половины 2024 года, сообщили «Ъ FM» в пресс-службе авиаперевозчика.

Для этого компании намерены создать некую структуру, которая будет выпускать комплектующие — от фильтров до датчиков и светового оборудования. Таким образом «Аэрофлот» собирается поддерживать летную годность своего парка Airbus и Boeing.

Напомним, что в начале сентября Аэрофлот сообщил об урегулировании отношений по 18 самолетам и 5 двигателям с ирландским лизингодателем AerCap. В начале октября отношения были урегулированы с ирландской SMBC Aviation Capital по 17 воздушным судам.

Результаты нейтральные, акции не отреагировали на публикацию отчета.

Ключевые показатели в сентябре:

 • Перевозка пассажиров: 4,6 млн пассажиров, +5% г/г (+87% на международных направлениях, -6% на внутренних)

 • Пассажирооборот: +13,4% (+122% на международных направлениях, -5% на внутренних)

 • Занятость пассажирских кресел: +3,4 п.п. (-0,8 п.п. на международных направлениях, +4,6 на внутренних) 

☝️В целом за 9 месяцев компания увеличила объем перевозок на 15% г/г и превысила значения за январь-сентябрь 2021 г. Этому способствовало развитие внутреннего туризма и расширение авиасообщения со странами СНГ и Ближнего Востока.

💡Ожидаем, что по итогам 2023 г. стоимость авиаперелетов вырастет на 22%. Таким образом, стоимость перелета в экономическом классе самолета на 1000 км составит 6659 руб., по итогам 2022 г. – 5459 руб. Это может укрепить финансовые результаты Аэрофлота. В то же время сохраняются риски повышения стоимости обслуживания авиапарка. Акции группы АЭРОФЛОТ в данный момент не считаем перспективными для инвестиций. #AFLT