золото

Падение 4 октября котировок золота на 3,3% стало громом среди ясного неба для его поклонников. Котировки фьючерсов вернулись к уровням, достигнутым накануне референдума о членстве Британии в ЕС, что позволило говорить о якобы отыгранном факторе Brexit. Действительно, опасения по поводу возможной турбулентности финансовых рынков в ответ на расставание Соединенного Королевства с Евросоюзом так и не воплотились в жизнь, так что драгметаллу пора возвращаться на исходные позиции. На самом деле сценарий жесткого Brexit по-прежнему на столе, а заявление Терезы Мэй о намерении установить контроль над иммиграцией опустило фунт к 31-летнему дну против доллара США. Можно ли говорить о том, что результаты референдума отыграны? Сомневаюсь.

Причины обвала пытались найти и в низком падении спроса на физический актив, и в повышении вероятности ужесточения до конца год денежно-кредитной политики ФРС до 63% на фоне «ястребиных» комментариев президентов ФРБ Кливленда и Ричмонда. Указывалось на то, что китайский импорт в августе замедлился до минимальных отметок с января, а индийский в сентябре обвалился на 43%. Продажи монет в Штатах упали на 40-50% в 3-м квартале. На мой взгляд, физический рынок золота идет за ценами, а не формирует их. Рост котировок XAU/USD на 25% за истекший период нынешнего года привел к увеличению инвестиционного спроса, одновременно оказав давление на потребителей. В этом отношении показательна дивергенция между драгметаллом и запасами ETF.

Настроение на финансовых рынках положительное. Фондовые площадки находятся в зеленой зоне (Азия +0,6%, Европа +0,3%, США +0,5%). Нефтяные котировки достигли своих локальных максимумов, после чего следует небольшая техническая коррекция. Курс российского рубля в узком флете. Доллар укрепляется на фоне комментариев от Лэкера и Фишера, которые за повышение ставки в этом году.

Сложности на финансовых площадках добавляет «утка» от Bloomberg, которая заявляет о возможном сворачивание программы QE ЕЦБ. На этом фоне, рынок драгоценных металлов продолжает свое снижение. Котировки на золото и серебро снизились еще на 3%. Несмотря на это, мы продолжаем додерживаться бычьего прогноза по серебру. Вошли в рынок от цены – 17,75. Приветствуются покупки в этой области и ниже уровня точки входа. Deutsche Bank заявил о том, что рынок золота переоценен на 25%, но становится понятно то, почему он на грани банкротства.

Предлагаем добавить отложку по золоту на покупку от уровня – 1250,00. Также, рассматриваем валютную пару доллар/иена, которая двигается в восходящей тенденции. Рост до 105 фигуры маловероятен, потому от 104 стоит шортить. Сырьевые валюты под давлением из-за новости вокруг ЕЦБ.

 Золото не заменит нефть в качестве спекулятивного актива, считает Несис, комментируя прогноз бывшего главы ФРС США Алана Гринспена.

«Поляна меньше», — пояснил Несис. 

Глобальная стоимость всех запасов золота меньше, но хранение нефти затратно. Поэтому оба актива сохранят спекулятивность для инвесторов в будущем, но «нефть — игра для крупных ребят», а золото – это актив для массовых инвесторов. «Золото — для тех, кто хочет поиграть первой тысячей долларов», — отметил Несис.

Он считает, что в России спрос на золото со стороны населения сейчас сдерживается из-за НДС на слитки. Если налоговая ситуация изменится, то население в России будет покупать золото не хуже, чем китайцы или индусы в своих странах.

Многие традиционные инвесторы перестали смотреть на золотодобывающие компании в предыдущие три года.

В этом году британские и европейские традиционные инвесторы вернулись к золоту, отметил Несис.

В предыдущие три года котировки на золото были заметно волатильными, в этом году ситуация лучше.

Тренд на рост или снижение цены золота формируется не крупными инвесторами, а маржинальными – теми, кто покупает при небольшом колебании цены, подчеркнул глава «Полиметалла».

Спрос фондов Gold ETF очень волатилен и влияет на котировки: из-за оттока из этих фондов в 2013 г. цены упали, а в этом году приток в фонды Gold ETF стабилизировал цены на золото.

Есть в этом году и политический фактор: выборы в США в пользу Клинтон привели к оттоку из фондов золота, считает Несис.

Золото (GLD) давно показывало слабость, но вчера оно просело сразу на 3,5% и что более важно — пробило значимый уровень поддержки ($124). Причиной падения стал укрепившийся доллар США (UUP) и рост доходности по облигациям ($TNX). А когда доходность по бондам растет, то золото падает.