оферта

После публикации промежуточной отчетности компания объявила внеочередную оферту на основании увеличения соотношения Долг/Выручка до уровня более чем 0,4х по итогам первого полугодия 2019 г. Данный ковенант указан в условиях первого выпуска биржевых облигаций «ГрузовичкоФ-Центр». При этом требований инвесторов о погашении ценных бумаг к компании не поступило.

Отсутствие заявок в рамках оферты от держателей облигаций объясняется возможностью реализовать бумаги на вторичных торгах. В августе на Мосбирже было совершено свыше 100 сделок купли-продажи бондов 1-й серии «ГрузовичкоФ-Центр» на 5,8 млн рублей. Средневзвешенная цена осталась на уровне июля, составив 104,8% от номинала.

Облигации первого выпуска «ГрузовичкоФ-Центр» находятся в обращении с апреля 2018 г. Сумма займа — 50 млн рублей, номинальная стоимость одной бумаги — 50 тыс. рублей. В торговых системах облигации можно найти по ISIN коду: RU000A0ZZ0R3. В августе компания выплатила инвесторам доход за 17-й купонный период в размере почти 700 тыс. рублей. Погашение выпуска состоится в марте 2020 г.

В обращении находятся еще 2 выпуска биржевых облигаций «ГрузовичкоФ-Центр» на 40 и на 50 млн рублей, номинал бумаг 2-й и 3-й серии — 10 тыс. рублей.

• «МРСК Центра» в рамках оферты выкупил в полном объеме выпуск облигаций серии БО-05;
• Биржевые облигации «С-Инновации» включены в Сектор Роста;
• «МХК „ЕвроХим“ завершили размещение облигаций серии БО-001Р-06;
• »Дальневосточное морское пароходство" продлило оферту по приобретению облигаций серии БО-01 и БО-02;
• «Управление отходами» сообщили об индексации номинальной стоимости облигаций серии БО-01;
• «Группа компаний ПИК» приняли решение о досрочном погашении выпусков серии БО-01, БО-02 и БО-03, погашение — 12 сентября;
• «Талан-Финанс» увеличил сумму займа для ООО «Созидание» до 1,5 млрд рублей.

Принимая во внимание пропорциональную основу выкупа, из акций, предъявленных к продаже в рамках публичной оферты, ЛУКОЙЛ, по нашим оценкам, выкупит 42%, что выше наших ожиданий благодаря большому количеству заявок. Мы полагаем, что по текущему курсу доллара ЛУКОЙЛ потратит $1.6 млрд на покупку акций заявителей (без учета заявок от дочерней структуры). На наш взгляд, это предполагает, что сумма, направленная на следующую программу обратного выкупа, будет скорректирована на $1.6 млрд (против первоначально ожидаемых нами $3.0 млрд). Мы полагаем, что сроки и сумма следующего выкупа станут одной из ключевых тем телеконференции по финансовым результатам ЛУКОЙЛа за 2К19, намеченной на 29 августа. Напомним, менеджмент ранее заявлял, что оценит результаты публичной оферты до объявления о следующих шагах программа выкупа.

Ожидаемый итог незавершенной процедуры реорганизации: компания нарушила один из финансовых ковенантов первого выпуска.

В первом полугодии 2019 г. выручка ООО «ГрузовичкоФ-Центр» выросла на 19% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, до 185,3 млн рублей. EBIT составила 12 млн рублей, что в 2,5 раза больше показателя января-июня 2018 г. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза.

Вместе с тем, во втором квартале эмитент получил убыток по чистой прибыли в сумме 3,3 млн руб. из-за роста доли себестоимости в выручке с 43% до 65%. В результате накопленная чистая прибыль за полугодие составила 2,8 млн руб. На снижении рентабельности сказались также расходы по организации третьего выпуска облигаций, который был размещен в июне.

Отношение долга к выручке ООО «ГрузовичкоФ-Центр» составило на 30 июня 2019 г. 0,76x при максимально допустимом условиями выпуска значении 0,4x. В связи с нарушением данного ковенанта компания объявила 6 августа внеочередную оферту по первому выпуску облигаций. В случае поступления заявок на досрочное погашение от держателей облигаций эмитент осуществит их выкуп в течение 7 рабочих дней.

Задумывались ли вы когда-нибудь, какое количество людей знает даты и цены оферт?

Давайте попробуем прикинуть.

1)      Члены совета директоров, начальники подразделений и отделов компании, которая выставляет оферту, а также технический персонал (секретарши) и др. сотрудники, которые готовят документы для подачи в различные инстанции.

2)      2) Независимый оценщик, который делает оценку перед офертой – это не один человек, а юр. лицо. И начальник отдела, в котором работают оценщики и директор этого юр. лица, естественно,  знают цену оценки.

3)      Получение разрешения в ФАС. Там тоже работают люди.

4)      Последняя инстанция – это ЦБ. (Чтобы не перечислять подробно, сколько человек в ЦБ  «в курсе», смотрите предыдущие пункты).

Продолжаем далее, у всех этих людей, как правило, есть жены, взрослые дети, друзья, часто любовницы и/или любовники и просто знакомые, которым можно дать заработать. Ну, это как и в остальном в жизни – ты сделаешь человеку что-то хорошее, и он тебе из благодарности тоже что-нибудь сделает ))

Аналитики организатора выпуска — компании «Юнисервис Капитал» — подготовили традиционный обзор финансовой деятельности ООО «ГрузовичкоФ-Центр» и всего сервиса «ГрузовичкоФ». Основные выводы: 

• Наметившаяся в 2018 году тенденция роста выручки и числа заказов сервиса продолжилась и в первом квартале текущего года. Прирост выручки сервиса к аналогичному периоду 2018 года составил 27,6%, заказов — 19,1%. 

• Собственная информационная система позволила реализовать модель агрегатора на рынке грузоперевозок. Благодаря этому компании, работающие под брендом «ГрузовичкоФ», лидируют в сфере мувинговых услуг с долей в 12%.

• Бухгалтерская выручка эмитента выросла на 24,8%, прибыль до выплаты процентов и налогов эмитента составила 10 млн руб. по итогам 2018 г. и 11 млн руб. — в 1 кв. 2019 г.

• Во втором квартале 2019 года планируется завершить юридическую реорганизацию, увеличить автопарк в городе Москва на 250 машин, достигнув показателя в 1810 автомобилей, и запустить собственное мобильное приложение.