стоимость

Всем привет!

Меня часто спрашивают друзья, приятели, что купить и не парится о том, что будет с акцией.
И я часто отвечаю, что у меня есть 4 правила, покупки:
1) Покупать на длинные деньги, которые в ближайшие 3- 5 лет точно не понадобятся ни при каких обстоятельствах;
2) Покупать нужно компании чью продукцию ты используешь в повседневной жизни и она тебе нравится;
3) Покупать компании с растущим трендом, которые с каждым предыдущим экономическим кризисом становятся только сильнее;
4) Не покупать, если хотя бы одно из трех вышеперечисленных правил не совпадает с твоими ориентирами в инвестировании.

Из каждого утюга кричат, какие акции покупать и куда инвестировать, но мало кто говорит, куда не нужно инвестировать.

Тема куда не нужно инвестировать имеет более глубокий и сложный выбор нежели обыкновенная покупка акций.
И разумеется она должна быть более глубоко рассказана, порой не в блоге и даже при живом общении можно из виду упустить важную деталь.

( Читать дальше )

Пытался высчитать реальную оценку Сбера по последним отчетам и различным методам прикидки.
Никак не бьет у меня рыночная цена Сбера с его стоимостью по последнему отчету, балансовой стоимостью и различными методами оценки.

Последний отчет — февраль  Капитал = 5,12 трлн.р.  (в районе 300р. на акцию), прибыль 100 ярдов, рентабельность капитала 23%.


В 2012г. было СПО по 90р. за акцию но это было 10 лет назад! 
к той оценке СПО в 90р. надо прибавить полученную за это время прибыль за вычетом див. и получим мы текущую оценку опять же около 300р. примерно (размер капитала на 1 акцию)

Так же в 2019г. ФНБ  приобрело контрольный пакет Сбера по 210р.
(+20р. остаток Чистой прибыли в 2020г. +55р. нераспределенной прибыли за 2021г.) — все это еще в цене! и опять же получаем 295р. на акцию.
 
===============
как то так математика с бухгалтерией вещают...

Идем далее. 
Сбер хорошо стрижет прибыль, по крайней мере значительно обходит по маржинальности многие банки.
В квитанции на оплату коммуналки каждого гражданина России заложен % прибыли Сбера, так как большая часть населения оплачивает ее в Сбербанке... 

( Читать дальше )

Оценивать компании сложно. Холдинги – еще сложнее, ведь это целая группа компаний. Но нам повезло, в России есть уникальный холдинг, большая часть компаний которого – публичная. АФК Система. Оценим ее методом составных частей.

Cразу скажу, что не ставил перед собой цели написать инвестиционный flashnote с глубокой проработкой. Но что я искренне хотел — так это показать, что даже поверхностный расчет позволяет понять структуру компании, потенциал, перспективы. Вдохновил на это — рассказ человека с VC, который покупал акции на основе интуиции. Мне с интуицией особо не везло, а вот с калькулятором получалось лучше.

Итак, поехали!

Разберем Систему по методу составных частей. По публичным компаниям возьмем рыночную оценку, непубличные сравним с конкурентами или применим мультипликатор EV/OBITDA=3.

------------
OIBDA – это операционная прибыль до вычета амортизации.

------------

( Читать дальше )

Яндекс торгуется не то чтобы ниже марта 2020, ниже августа 2017…

И за всё это время ни одного дивиденда, купили бы вы 100 акций в 2017-м за 1750 рублей, сидели бы в 2020-м с этими 100 акциями по той же цене, а ведь тогда доллар был 55+ рублей, а сегодня он 87+. И ни тебе байбеков, ни дивидендов, ни выкупа этих акций на выплаченные ими же дивидендами. Удручающе. Про мейл.ру лучше промолчим.

Московская биржа на прошлой неделе допустила к торгам обыкновенные акции холдинга Veon, владеющего «Вымпелкомом» (бренд Билайн). Телеком зарегистрирован в Нидерландах, а ключевым собственником с долей в 47,9% является LetterOne Михаила Фридмана. Что нужно знать о бизнесе компании и стоит ли в него инвестировать?

1. У Билайн очень слабое положение на российском рынке. Постепенно большая тройка телекомов (МТС, Мегафон, Билайн) превращается в большую четверку за счет увеличения доли Tele2 при поддержке Ростелекома.

От появления нового конкурента бизнес Билайн проигрывает больше всего. За последние 5 лет число абонентов компании в России упало с 60 млн до 50 млн человек. Доля рынка с конца 2000-х годов снизилась с 30% до 20%.

За последний квартал Билайн заработал в России 1 млрд рублей выручки, что ниже показателей пятилетней давности. С поправкой на инфляцию и в долларах доходы компании устойчиво снижаются.

( Читать дальше )

Просто развлекалочка. Раз в неделю можно будет голосовать. Акции примерно одинаково весят и иногда меняются местами по стоимости. Как они закончат год?

Employment Cost Index
Индекс стоимости рабочей силы

Дата выхода: Публикуется ежеквартально в США, на последней неделе месяца
Время выхода: 9.30 утра по североамериканскому восточному времени
Публикуется:Бюро трудовой статистики США

Индекс стоимости рабочей силы публикуется ежеквартально в Бюро трудовой статистики США и отражает ежемесячные изменения заработной платы, льготных выплат и премий сотрудникам. Показатель вычисляется в конце каждого квартала и отслеживает издержки ведения бизнеса – такие, как заработная плата, дополнительные льготы сотрудникам, премии на всех уровнях компании.

Изменения по данному индексу необходимо отслеживать для определения тенденций инфляции – рост заработной платы говорит о высокой вероятности инфляционных процессов. Кроме того, выплаты сотрудникам, как правило, растут перед увеличением цен на товары и услуги в стране, поэтому необходимо отслеживать, какое влияние окажет повышение заработной платы на уровень инфляции в стране.

( Читать дальше )

У Смартлаба есть классная фича! Листаешь ленту постов на главной, и вдруг выскакивает «а что вы писали в этот день в прошлые годы». Вот она мне и подкинула идею для очередного поста. Год назад писал о своих предварительных итогах экспериментов с value инвестированием, вот этот пост.

В апреле и в августе 2019 меня «накрывало» стоимостным инвестированием. Это выявление недооценённых ценных бумаг путём фундаментального анализа. Ровно год назад я рассказывал об этом в прямом эфире и подводил промежуточные итоги. Тогда вы верно подметили, что делать какие-то выводы через год — это неправильно. Ни одна из этих бумаг с того момента так и не была продана, так что делаю промежуточные итоги после двух лет:

1. AT&T, покупка по $32.10 за акцию:
p/e = 12, p/b = 1.2
Была недооценена по модели FCFE на 60%
Див. доходность = 6,3%. AT&T объявила о снижении дивидендов на 50% в ближайшем будущем.
Результат за два года на 19.05.2021 = +3,66% с учётом полученных дивидендов

( Читать дальше )

Когда сидишь дома, а погода преподносит сюрпризы!



( Читать дальше )

Или рыночная стоимость «Сбера» в сравнении с девятью крупными компаниями из IT и ритейла в России...