экономика

Ключевым событием недели стали промежуточные выборы в Конгресс США, которые закончились сокрушительным поражением демократов. Это имеет серьёзные причины и далеко идущие последствия, важные для финансовых рынков. Так же на неделе была предпринята значительная спекулятивная атака на золото, которое стало стоить крайне дёшево, но о его перспективах мы говорили в предыдущих статьях. Учитывая прекращение QE в США и вялое европейское QE, сил на новые подобные атаки у американских банков, которые за ними стоят, скорее всего уже не останется. 1.Перспективы развития госфинансов США В США прошли промежуточные выборы в Конгресс. Демократическая партия потерпела сокрушительное поражение, и теперь не имеет большинства ни в одной из палат парламента. Сначала поговорим о последствиях, потом о причинах. Итак, последствия. Мы уже не раз говорили, что у демократов практически нет шансов сохранить за собой власть на следующих выборах. И первые промежуточные итоги это полностью подтвердили. Это означает, что если не произойдёт чуда, то следующим президентом США будет республиканец. Несмотря на всю враждебную риторику, республиканцы всегда считались более склонными к компромиссам, чем демократы. В частности, при республиканской администрации были подписаны все соглашения об ограничении вооружений, США не вторгались в геополитические интересы РФ (войны и в Югославии, и на Украине, и в Сирии, и в Ливии (но не в Грузии) были начаты именно демократическими администрациями), если покопаться, то можно привести ещё больше примеров. Одним словом, геополитическая обстановка при республиканских администрациях в последние несколько десятков лет была на порядок спокойнее. Они гораздо более договороспособны, чем демократы. Это однозначно положительный момент. С другой стороны, республиканцы всегда проводят экономическую политику, при которой доллар США слабеет, а фондовый рынок в целом растёт, но подвержен турбулентности из-за большего доверия к рыночным механизмам саморегуляции, чем к мерам государственного стимулирования. В обычной ситуации это не плохо, но в сложившейся на сегодняшний день может привести к очень значительным последствиям. Однако, до президентских выборов остаётся ещё два года. В эти два года властям США будет крайне трудно договариваться, а это означает, что власть будет находиться в несколько подвешенном состоянии и некоторые сектора государственного управления будут парализованы. Хорошо ещё, что вопрос бюджетного и долгового кризиса был отложен. Мы надеемся, что запаса прочности хватит, чтобы дотянуть до президентских выборов. Если нет, то бюджетные и долговые проблемы США могут нанести серьёзный удар по курсу доллара как раз в эти два года. Если стабильность удастся сохранить, то рынки будут находиться в законсервированном состоянии до получения более или менее достоверных прогнозов относительно итогов президентских выборов. Сам Обама фактически загнан в угол и вынужден идти на поклон к Ирану (мы имеем в виду письмо духовному лидеру этой страны) и России (речь идёт о желании провести личную беседу с Путиным во время саммита G20 в Австралии), чтобы хоть как то сгладить неутешительные результаты внутри страны разрешением мировой политической напряжённости.

( Читать дальше )

Саудовская Аравия должна непременно сформировать нечто вроде фонда благосостояния, чтобы защитить свою экономику от падающих цен на нефть — выразил свое мнение аравийский миллиардер принц Алвалид бин Талал — по материалам AForex. 
Фьючерсы на нефть марки Brent просели более чем на $2 во вторник — до 4-летнего минимума $82.32 – на следующий день после того, как Саудовская Аравия снизила нефтяные цены для Америки. 
Принц Алвалид, успешный бизнесмен и авторитетный международный инвестор, выразил обеспокоенность в адрес правительства Королевства насчет сложившейся ситуации. Он предложил властям сделать что-нибудь существенное для защиты экономики, например, создать большой фонд, куда поместить большую часть государственных сбережений страны. Бюджет Саудовской Аравии на 90% зависит от нефти. Принц назвал решение Королевства снизить цены на сырье — «непростительной ошибкой». Алвалид убежден, что если все останется как сейчас, стране придется использовать свои золотовалютные резервы для решения текущих бюджетных задач, что в итоге может обернуться большими проблемами для страны. Принц предложил властям Королевства создать суверенный фонд (по типу тех, что функционируют в Норвегии, Кувейте, Дубае и Сингапуре). Задача для фонда — зарабатывать 5-10% прибыли в год. Прибыль пойдет на покрытие бюджетного дефицита страны в следующие годы на фоне низких нефтяных цен. Согласно подсчетам МВФ, Саудовской Аравии для избежания бюджетного дефицита в 2015 году необходимо, чтобы цена на нефть была не ниже $91 за баррель.

( Читать дальше )

как и обещал, выкладываю вторую часть, хотя кому было очень интересно, наверное, смог сам найти её в блоге автора. исследование еще не закончено, надеюсь, 3-я часть будет.
ссылка на первую часть www.smart-lab.ru/blog/copypaste/213768.php
Часть 2: Сеньораж и инфляция.
Один из полезных способов думать о национальной валюте – считать её беспроцентным обязательством государства, в лице центрального банка. Исторически, это обязательство было погашаемо в виде золота (и/или серебра) – любой держатель мог прийти в центральный банк и потребовать золота за свою бумажку, однако эти дни давно прошли, и прямому погашению банкноты не подлежат. В нынешнее время, минимальной планкой обеспечения банкнот развитых государств в широком смысле является равный по ценности портфель активов на балансе центрального банка в виде государственных облигаций и/или золотовалютных резервов.
NB: о принципах достаточности резервов для обеспечения стабильности валюты, структуре баланса центрального банка и процессе создания денежной массы – в другой раз.


( Читать дальше )