SPO

Сегодня группа ММК представила операционные результаты за II квартал и первую половину 2021 года. Производителю в полной мере удалось воспользоваться ростом спроса на продукцию и своевременным завершением модернизации прокатного стана 2500.

Квартальный объем выплавки стали вырос на 3,1% по сравнению с I кварталом 2021 г. и составил 3 401 тыс. т. Полугодовой объем увеличился на 24,5% (г/г) до 6,7 млн т.

Продажи металлопродукции во II квартале 2021 возросли на 14,3% (к/к) до 3,32 млн т. За полугодие продажи составили 6,22 млн т, что на 25,3% больше, чем годом ранее. В том числе продажи листового горячекатанного проката выросли на 59,4% до 2,97 млн т.

Благодаря исключительно удачной конъюнктуре рынка, средняя цена реализации металлопродукции ММК во II квартале выросла на 32,4% (к/к) до $944 за т. Средняя цена реализации в первом полугодии выросла на 49,3% в годовом выражении – до $836 за т. В том числе цена реализации листового горячекатанного проката по сравнению с прошлым годом подскочила на 60,8% до $764 за т.

Рост объемов производства в сочетании с высокими ценами обеспечит ММК сильные квартальные финансовые результаты, которые компания намерена раскрыть 22 июля. И, похоже, это будут самые сильные квартальные результаты за многие годы, что поможет поддержать щедрую дивидендную политику ММК.

Введение временных пошлин на экспорт металлов с 1 августа до 31 декабря 2021 г. не окажет большого негативного влияния на результаты ММК во второй половине 2021 г., поскольку компания рассматривает внутренний рынок РФ для себя в качестве приоритетного. Доля экспорта продукции ММК за пределы РФ и стран ЕАЭС в I квартале 2021 г. составила около 23% и вряд ли существенно превысит эту величину по итогам года.

Недавно компания приступила к возобновлению производства горячего проката на заводе MMK Metalurji в Искендеруне (Турция), остановленного в 2012 г. Это добавит порядка 200-260 тыс. т горячекатаного проката в 2021 г., а 2022 г. ожидается выход завода на полную проектную мощность, которая составляет около 2 млн т.

После недавнего SPO 3% акций ММК контролирующим акционером free float акций компании увеличен до 18,74%. Это открывает перспективы для возвращения их в индекс MSCI Russia в один из следующих пересмотров состава индекса. При этом по основным мультипликаторам капитализация ММК выглядит недооцененной относительно сопоставимых компаний сектора. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» для акций «Магнитогорский металлургический комбинат» с целевой ценой в районе 77 руб. за штуку.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Virgin Galactic — что в итоге?

Успешный полет Ричарда Брэнсона в воскресенье закончился банальным размытием долей акционеров Virgin Galactic.

После вчерашних сумбурных новостей решили разобраться в вопросе чуть более подробно.

Из проспекта размещения стало понятно, что проводится FPO или Follow-on Public Offering 10,16 млн акций по цене закрытия торгов пятницы $49,2. Путем нехитрых расчетов получаем возможность для привлечения дополнительного капитала в компанию на $500 млн, что составляет почти 5% от капитализации.

Давайте разберемся, чем отличается такой зверь как FPO от SPO. В первом случае происходит размытие долей текущих акционеров путем выпуска новых ценных бумаг. В отличие от этого процесса в рамках SPO кто-то из действующих акционеров просто продает свою долю.

Хитрость вчерашнего события состоит в том, что при внимательном ознакомлении можно отметить готовность Virgin Galactic предложить рынку еще почти 10 млн акций, хотя точный срок наступления этого события и не заявлен.

Теперь становится понятно, почему сэр британской короны Ричард Брэнсон аплодировал. Он радовался не только успешному полету, но и пониманию того, что скоро космическая корпорация сможет привлечь $1 млрд в ходе двух предложений акций

Вывод? Остаюсь сторонним наблюдателем за космической гонкой. Основная причина – отсутствие стабильных источников получения прибыли, ведь пока неизвестны даты следующих полетов. Так активно анонсируемое событие в виде полета Бренсона сменилось рабочими буднями, и былая эйфория может смениться разочарованием. Впрочем, пока не будем ничего загадывать.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»
         

Акции Virgin Galactic обвалились на 15% на торгах в Нью-Йорке после новости о том, что компания проведет SPO на $500 млн.

Бумаги космической компании росли на премаркете более чем на 8%, увеличивая капитализацию компании более чем на $800 млн, после того как накануне компания провела первый успешный коммерческий полет со своим основателем на борту.

До этого момента акции Virgin Galactic выросли уже на 217% за два месяца и на 107% с начала года.

Virgin Galactic подняла свой первый полный экипаж, включая главу компании Ричарда Брэнсона, на высоту 55 миль (88,5 км) над уровнем моря на космическом корабле VSS Unity в это воскресенье

Virgin Galactic планирует начать доставлять туристов на космическую орбиту в 2022 году. Билет на часовой полет стоит $250 тыс., включая обучение и скафандр. Около 600 человек из 58 стран уже зарезервировали билеты на VVS Unity, в том числе такие знаменитости, как Том Хэнкс, Джастин Бибер и Леди Гага.

XPeng Inc. (XPEV) заявила, что проведёт SPO (вторичное публичное размещение акций) на Гонконгской бирже (HKEX). Компания разместит 85 млн акций по цене 165 HKD за 1 шт. Цена ниже на 4,1% по сравнению с ценой закрытия ADS XPeng на закрытии во вторник в Нью-Йорке. Одна ADS эквивалента 2 акциям, которые будут торговаться в Гонконге, начиная с 7 июля. Объём предложения равен 5% общего количества акций XPeng. Итого будет привлечено 14 млрд HKD ($1,8 млрд). У компании есть опция продать дополнительные 12,75 млн акций и привлечь ещё $270 млн.

Средства будут направлены на новые разработки в сфере умных автомобилей, в т.ч. беспилотные технологии, расширение модельного ряда, привлечение новых клиентов, повышение узнаваемости брэнда и другие корпоративные цели. XPeng планирует построить дополнительно два завода в Китае. Ранее появилась информация, что все три китайских производителя электромобилей (EV), включая NIO и Li Auto, планируют в этом году получить листинг в Гонконге. Это связано не только с привлечением новых денег, но и с опасениями делистинга в США.

( Читать дальше )

Компания «Эталон» объявила о покупке земельного участка площадью 20,7 га в Пушкинском районе Санкт-Петербурга. На данном участке девелопер планирует построить жилищный проект среднего ценового сегмента с общей продаваемой площадью 145 тыс. кв. м, включая 97 тыс. кв. м жилой недвижимости. Эталон ожидает получить разрешение на строительство (РНС) до конца года и начать продажи квартир на объекте в следующем году.

Эффект на компанию. Как и было обещано, Эталон начал использовать деньги, полученные от апрельского SPO, в ходе которого было привлечено 150 млн долл., для пополнения своего портфеля жилищных проектов. Всего до конца года компания планирует приобрести проектов в общем объеме 1 млн кв. м продаваемой площади, что означает, что в ближайшее время мы услышим еще целый ряд объявлений о покупке новых проектов в Санкт-Петербурге и Москве.

Эффект на акции. По нашему мнению, навес предложения новых бумаг ушел, в то время как новостной фон вокруг компании ожидается позитивным. Среди ближайших катализаторов можно также отметить объявление о выплате дивидендов за 2020 г. (конец июля), которые, согласно дивидендной политике компании, ожидаются на уровне не меньше 12 руб./ГДР, что соответствует доходности 10%

Ибрагимов Дмитрий
ИГ «УНИВЕР Капитал»

В преддверии годового общего собрания акционеров Газпрома, назначенного на 25 июня, компания провела пресс-конференцию по теме «Финансово- экономическая политика» с участием заместителя председателя правления Фамила Садыгова.

Реализация консервативной финансовой политики и рост сырьевых цен с 2П21 позволили Газпрому успешно преодолеть аномальную конъюнктуру 2020 г. и уже в 1К21 продемонстрировать не только хорошую квартальную динамику (выручка +31% г/г до 2,3 трлн руб.), но и высокие показатели в абсолютном выражении (второй результат в истории, после 4К18, по EBITDA – 701 млрд руб., рекордный свободный денежный поток – 468 млрд руб.).

Учитывая позитивную динамику на газовом рынке Европы с начала года, мы ожидаем более высоких цен и объемов по сравнению с прогнозом компании. Наша оценка коэффициента «чистый долг/EBITDA» предполагает 1,6х, что соответствует нижней границе ожиданий компании (1,6–1,8х).

Улучшение ценовой конъюнктуры вкупе с систематическим сокращением затрат и наращиванием объемов экспорта газа позволит Газпрому заплатить рекордные дивиденды за 2021 г. (наш прогноз – 25 руб./акц. предполагает дивидендную доходность 8,8%).

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Газпрома с рекомендацией «ЛУЧШЕ РЫНКА» и с 29% потенциалом роста до целевой цены 9,6 долл./ГДР.

Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»


( Читать дальше )

SPO прошло по нижней границе заявленного диапазона (2800 руб.), на этой новости акции упали на -16,5% за три дня, сегодня Белуга растет +5%.

Средства, привлеченные в рамках вторичного предложения будут использованы Белугой для ускорения роста бизнеса в соответствии с принятой стратегией развития.

Бизнес Beluga Group итак уверенно развивается:

• рост продаж в США на 59% за 1к2021. 
• рост рентабельности по EBITDA с 9,8% до 14,5% за последние 3 года.
• снижение чистого долга к EBITDA с 2,8 до 1,7 за этот же период.

На форуме акций (https://smart-lab.ru/forum/BELU ) столь резкий скачек в котировка компании объясняют наплывом инвесторов и спекулянтов, которые спешат приобрести подешевевшие акции, после SPO.

Организаторы SPO Beluga Group ориентируют по цене размещения на 2800р. за акцию.

Это ниже, чем стоимость акций эмитента на Московской бирже. В связи с этой новостью акции Beluga Group за день обвалились на 7,3%. Но это не предел, допущенные к SPO спекулянты могут продать акции Beluga Group в рынок по текущей цене в 3100р. за акцию и купить их на SPO по 2800р, заработав на такой операции 9,5% прибыли. Пока неизвестен процент аллокации при размещении, поэтому разница в цене сохраняется. Но после того, как у участников SPO появится понимание в полученных объемах, вероятно, цена акций эмитента на бирже уйдет к отметке 2800р. При этом, стоит отметить развитие бизнеса Beluga Group — компания отчиталась о росте продаж в США на 59% по итогам первого квартала. Компания последние 3 года демонстрирует уверенный рост рентабельности по EBITDA с 9,8% до 14,5%. Одновременно наблюдается сокращение отношения чистого долга к EBITDA с 2,8 до 1,7.

По итогу, когда цена акций эмитента на бирже сравняется с ценой SPO, акции компании могут стать очень интересными для покупки. После SPO, free float акций Beluga Group превысит 25%, что позволит увеличить ликвидность, вес акций эмитента в индексах и главное, в итоге создаст спрос от индексных фондов.

Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Акции Белуги (BELU) к 15:58 снижаются на 7%, за три торговых дня падение составило 16,5%:




Снижение котировок акций сегодня сопровождается новостью о том, что SPO Белуги Групп может пройти по нижней границе диапазона ₽2800-3200 руб. за акцию.

Из сообщения редактора на форуме:

Согласно информации источника в финансовых кругах, вторичное размещение акций (SPO) Белуга Групп может пройти по нижней границе первоначального ориентира цены 2800-3200 рублей за бумагу. Книга заявок инвесторов полностью покрывает объем сделки. Компания планирует продать до 2 миллионов акций или около 12,7% акционерного капитала.

smart-lab.ru/forum/BELU/page38/#comment12639933