Первая часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861611.php
Вторая часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861771.php
И так вернемся к нашим баранам (насколько это буквально вопрос до сих пор дискуссионный). Начнем рассматривать день сегодняшний с особенностей устройства экономики США. Глубоко в дебри экономического анализа я забираться не буду, и упомяну только лишь две особенности:
— как правило, экономика США имеет дефицитный торговый баланс, т.е. она предпочитает покупать чьи-либо товары и расплачиваться за них долларами;
- как правило, экономика США стремиться нарастить свой общий долг, т.е. она предпочитает не накапливать определенные валютные резервы, для того чтобы ими закрыть свои потребности, а занять требуемые суммы, у тех, кто их уже имеет, в обмен на возврат этих сумм, но с процентами или, иначе говоря, опять расплачиваться за них долларами.
В общем, экономика США постоянно пытается втюхать кому-либо свои доллары. Изменилось ли что-то в текущей структуре по сравнению с теми временами, когда главой ФРС был Волкер? Если и да, то явно не кардинально. Вопрос: почему так? Давайте ответим на него таким образом: они так делают, потому что они могут так делать. А по поводу мотивации; сошлемся на их менталитет, ну, мол, могли за 250 лет своего существования построить другую модель экономики, но им нравиться именно такая. Пока важнее другое: почему могут? долго ли будут мочь дальше? и от чего это зависит?
Первая часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861611.php
Помимо замечательного направления экономики под названием Монетаризм существую и другие теории, в частности, например, Количественная теория денег, а еще более конкретное, так называемое, уравнение обмена, которое обосновал господин И. Фишер. Выглядит оно так: MV=PQ, где M – денежная масса, V – скорость ее обращения за период времени, P – условная цена на все товары, Q – условное количество этих всех товаров. PQ можно принять за некий аналог ВВП (по крайне меря они скорей всего находятся в прямой зависимости), V до определенной степени можно не учитывать или приравнять к 1, чтобы понять, какой потолок текущая денежная масса устанавливает для ВВП. Ну т.е. можно сделать так: М=ВВП, М растет значит и ВВП растет; М падает, значит и ВВП падает. Что собственно и заметил господин. М. Фридман. Все вроде бы логично.
Но тут обрисовалась одна неожиданная НЕХОРОШЕСТЬ. Дело в том, что предрасположенность к росту у показателей dQ и dP на рост М на размер dM совершенно разная. Более того, необходимо оттанцевать много танцев с бубном, чтобы в итоге получилось такое соотношение dM= dQ. И как эмпирически можно заметить, относительно немного нужно сделать для того, чтобы получилось dM= dP. Наверное, последнее соотношение и можно назвать этим страшным словом – ИНФЛЯЦИЯ.
Всем привет! Внесу свои пять копеек в общий флуд на тему того, перейдет ли в обозримой перспективе ФРС к смягчению свое монетарной политики.
Судя по тому объему аналитических обзоров, мотив которых заключается в том, чтобы угадать условия, при которых ФРС начнет сворачивать ужесточение своей политики, многие до сих пор находятся в активах самого большого пузыря в истории (у них в Америке все большое, кхех). Разумеется, находясь в убыточной позиции, вполне естественно начинать верить в то, во что очень хочется поверить и, соответственно, находить в окружающем мире подтверждения свое вере. По такому принципу я верю в рост российского рынка)
Но дальше будет спойлер: я думаю, в обозримой перспективе смягчения НЕ БУДЕТ. НЕ БУДЕТ ВООБЩЕ! От слова СОВСЕМ, даже если на них метеорит упадет. Не будет …. И точка.
Теперь о том, почему я так думаю. В первую очередь стоит понять то, с чего все начиналось и зачем понадобилось вообще ужесточать монетарную политику. Эра мягкой монетарной политики началась с осознания того, что с мировым финансовым кризисом начавшемся в 2008 году надо, вообще говоря, как-то начинать бороться. Надеется на то, что невидимая рука рынка возьмет за шкирку экономику и вытащит ее туда, куда надо, стало как-то не с руки. Финансовые власти США того времени (самым ярким знаменосцем, который стал глава ФРС Б. Бернанке) решили все-таки действовать активнее.
ПАО «АНК Башнефть»
Тикер |
BANE |
Идея |
Long |
Горизонт |
2-4 недели |
Цель |
1100 руб. |
Потенциал идеи |
18,60% |
Объем входа |
5% |
Стоп-приказ |
860 руб. |
Восстановление операционных результатов позволит «Башнефти» улучшить свои финансовые показатели в 2022 году, что, в свою очередь, может трансформироваться в привлекательную по меркам сектора дивидендную доходность.
После периода волатильности цена консолидировалась на уровне 930 руб., демонстрируя возможные признаки продолжения восходящего движения с целью 1100 руб. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 860 руб. риск на портфель составит 0,36%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,56.
Основные тенденции
ПАО «Сбербанк России»
Тикер |
SBER |
Идея |
Long |
Горизонт |
1-2 месяца |
Цель |
170 руб. |
Потенциал идеи |
20% |
Объем входа |
8% |
Стоп-приказ |
133 руб. |
В ноябре 2022 года чистая прибыль «Сбера» составила 124,7 млрд руб. рост в годовом выражении — 22,7%. Результаты банка подтверждают его возвращение на траекторию роста и позволяют рассчитывать на сильные показатели в следующем году.
Бумага двигается в рамках восходящего тренда, пытаясь закрепиться выше уровня сопротивления. При открытии длинной позиции на 8% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 133 руб. риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,34.
Si-3.23
Тикер |
SiH3 |
Идея |
Long |
Горизонт |
1-2 месяца |
Цель |
70 000 руб. |
Потенциал идеи |
10,1% |
Объем входа |
5% |
Стоп-приказ |
61 300 руб. |
Давление на доллар со стороны экспортеров до конца декабря прекратилось: в конце ноября закончился налоговый период для компаний, в рамках которого в бюджет уплачивались НДС, НДПИ и акцизы.
Техническая картина по инструменту показывает зарождение смены тренда. Идея на рост фьючерса с целью 70 000 руб. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 61 300 руб. риск на портфель составит 0,18%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,78.
ПАО «Распадская»
Тикер |
RASP |
Идея |
Long |
Горизонт |
1-2 месяца |
Цель |
280 руб. |
Потенциал идеи |
21% |
Объем входа |
10% |
Стоп-приказ |
220 руб. |
В I полугодии 2022 года рост средних цен реализации угля намного превысил рост себестоимости производства, что обусловило сильные финансовые результаты компании по итогам отчетного периода.
Бумага консолидируется на сильном уровне поддержки. При открытии длинной позиции на 10% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 220 руб. риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,5.
Фьючерсы на уголь в Ньюкасле приблизились к отметке в 400 долларов за тонну. Поскольку спрос на электроэнергию увеличился из-за жары и подъема экономической активности, подтолкнул цены вверх. Вдобавок ко всему, сезонный всплеск угольной генерации зимой укрепил эту точку зрения на стабильный мировой спрос. Что касается предложения, дождливая погода и наводнения в Австралии, нанесли удар по добыче угля горняками, в том числе Glencore, BHP и Anglo-American. В результате экспорт энергетического угля из Австралии, вероятно, упадет в этом году на 13 млн тонн до 183 млн тонн.
Тем не менее, по нашим данным один крупный кит не уверен в будущем росте. 2 декабря он продал часть своих акций в Peabody Energy Corporation на сумму $35,727,090. Peabody Energy Corporation – крупнейшая частная угольная компания мира. Деятельность компании сосредоточена в США, Австралии, Индонезии, Китае, Монголии и Индии.
Что это может значить? Во-первых киты и инсайдеры обладают информацией, которая недоступна большинству участников рынка. Во-вторых анализ группы таких лиц может сказать нам об уверенности этих участников рынка в базовом активе. В нашем случае, росте угля.